日央行将于今天晚些时候结束为期两天的政策会议，广泛预计央行保持当前宽松规模，不过可能会通过调整经济预测反应成长轨迹放缓。日央行曾于最近一次会议上保持现状不变，市场总体波澜不惊。此后发布的生产数据疲软且出口前景恶化，从而导致2季度GDP增长表现存疑：5月工业生产下降2.2%，向中国出口数据黯淡。
但2季度短观制造业指数和通胀优于预期，加之依旧坚挺的劳动力市场，日央行或有足够理由暂时按兵不动。5月消费者物价年率上行0.5%，优于预期的0.4%增速。与此同时，核心CPI年率并未如预期持平，但核心物价年率增速不及上个月的+0.3%，仅录得0.1%增幅。总体来看，鉴于数字与日央行2%官方通胀目标相去甚远，市场对数据反应冷淡亦属情理之中，但情况并不如市场料想的那么糟糕，如油价反弹，当前的通胀首要拖累可能只会暂时存在。
彭博调查的35位经济学家中只有两位认为央行本周会扩容刺激政策。但市场预计央行将下调增长预测，并可能同时下修本财年通胀预期，由此为今年后期进一步宽松创造条件。黑田东彦可能会提到近期中国股市以及
日元(123.424，0.061，0.05%)汇率的波动。
市场反应
如果央行决定今天放宽货币政策，市场最强烈的反应或来自
日元(123.424，0.061，0.05%)抛售，不过这并非我们的基准情境。我们认为央行将保持现状同时下修本财年增长预测，继续当前资产购买步伐，
日元(123.424，0.061，0.05%)基本不受影响。如央行保持当前增长和通胀预期，
日元(123.424，0.061，0.05%)或于短线谨慎上行。
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