中证报：伞形信托未现大规模平仓

　　《中国证券报》援引一位不愿具名的伞形信托业务负责人表示，经过最近市场的连续回调后，目前在5000点左右建仓的场外配资已基本被清理，4500点建仓的大半已触及预警线。

　　该人士称：“今天(6月25日，周四)被爆仓的还不是很多，但如果明天市场继续大幅下跌，估计就比较严峻一些。”

　　上周以来，A股出现大幅回撤，波动性骤然加剧，杠杆融资盘的平仓被认为是这背后的重要推手。融资盘主要包括券商两融、伞形信托以及民间场外配资。不过目前来看，伞形信托并未出现大规模平仓。

　　据《中国证券报》，由于绝大多数客户及时补足保证金，大规模伞形信托平仓现象并未发生。还有大批在3000点建仓的场外配资账户，由于安全垫较高，目前来看并没有太大危险。

　　收盘后，这家信托公司的风控人员开始电话通知相关客户补仓。按照惯例，信托公司在交易日收盘后，会对每一个子信托进行监控，如果发现客户达到预警线，会通知对应的劣后委托人在一天时间内追加保证金，客户如果不追加保证金，信托公司会对相应的子信托进行强制性减仓，以保证优先级资金安全；同理，如果达到平仓线，要求客户必须在一天时间内补足保证金，否则要求客户自行止损或由信托公司强行平仓，这意味着产品将清盘。

　　相关业务人士透露，一般信托公司会要求客户在第二天上午前完成补仓，但实际上目前多数信托公司强制减仓或平仓的时间是在下午两点前。该人士解释说：“这样做也是为了给客户更多时间，毕竟信托公司也不愿意动客户的股票。”

　　“今天被要求补仓的客户还不算多，不过有一些是这周刚刚补过的。”某信托公司相关人士说。实际上，在上周五收盘后，一些信托公司的伞形信托就出现不同程度的触及预警线甚至平仓线的现象。不过，中国证券报记者从多家信托公司了解到，由于绝大多数客户及时补足保证金，大规模伞形信托平仓现象并未发生。某伞形信托规模排名前三的信托公司相关人士透露，上周五该公司伞形信托基本没有被平仓。某南方信托公司人士亦透露，其公司在当日只有一个子单元被平仓。

　　但短短几天之后，伞形信托就再次面临平仓隐忧。在一些伞形信托业务人士看来，如果后面市场继续大幅下跌，将会有更多的伞形信托触及平仓线。某信托公司伞形信托业务负责人透露，就其了解，经过最近市场的连续回调后，目前在5000点左右建仓的场外配资已基本被清理，4500点建仓的大半已触及预警线。

　　不过，这位负责人同时也表示，在3000点建仓的大批场外配资账户，由于安全垫较高，目前来看并没有太大危险。此外，随着指数走高，信托公司和一些民间配资公司早前也收紧业务量和杠杆率，所以杠杆资金的风险或许并没有预想的大。

　　此外，《中国证券报》还对近期市场传闻的“光大银行将部分客户的配资杠杆由1:2提高到1:2.5”的消息进行了澄清。光大银行资产管理部总经理张旭阳表示，这一举措是针对单一账户的结构化信托，不包括伞形信托。

　　与伞形信托不同的是，单一账户结构化信托没有下设的子单元，且要求劣后级资金规模起点较高，一般为阳光私募基金所采用。

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