摩根士丹利：是时候拥抱通胀了

　　再见，低通胀；你好，再通胀。

　　以Elga Bartsch为首的摩根士丹利经济学家团队认为，在和低通胀进行了数年艰苦卓绝的对抗之后，全球央行有望在2015年迎来胜利。在其周一发布的报告中，Bartsch指出，通胀即将或者已经在全球经济中有所体现，现在是见证全球再通胀的时候了。

　　尽管目前全球70%的经济体处于低通胀的压制之中，但是摩根士丹利预计，到今年末这些经济体平均通胀水平将从现在的0.4%回升至1%，2016年则将进一步反弹至1.9%。不过日本、英国、中国和韩国在明年年底之前都无法达成各自的通胀目标。

　　而在全球来看，通胀有望在目前2.9%的水平筑底，并在明年加速上扬至3.4%。发达国家的通胀水平将从0.3%大涨至1.7%。

　　Bartsch最后总结认为，在告别低通胀之后，全球经济也没有明显的过度通胀风险，因此全球经济有望持续扩张至2020年，这将是二战后最长的经济繁荣期。

　　管理着世界上最大的主动型债券基金的PIMCO也认为美国通胀很快就要加速上升。PIMCO官网写道，”我们看到了美国通胀保值债券的价值，过去几年的超级宽松政策可能导致通胀高于预期。”

　　摩根士丹利的看法和瑞信有比较明显的出入。在上周的报告中，瑞信预计今年主要央行的资产负债表将进一步扩张14%。瑞信相信，央行们如果过早紧缩的话，将导致通胀的复苏失败。

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