IFX Markets：美指接连受挫，Fed纪要能否挽救？

　　过去几周，华尔街指标股指接近纪录高位，债券收益率在上升，美元指数则持续回落。而未来一周全球重要数据密集出炉，而且包括美国联邦储备委员会(FED)在内的三家主要央行将公布政策会议记录，市场很可能再掀波澜。

　　美联储(FED)定于周三(5月20日)发布4月份美国联邦公开市场委员会会议纪要，投资者势必渴望从中挖掘美联储是否会因为最新经济数据羸弱不堪而推迟加息的最新线索。在美国经济数据表现不佳之后，美联储是否会改变年内加息的观点，而6月加息是否会泡汤，这些都是市场关注的热点问题。

　　目前，在美国第一季度经济增速骤然缩水、3月份就业数据异常疲软之际，市场普遍预计，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将会在会议纪要里释出鸽派信号(倾向于放宽货币政策)。美联储将于6月16-17日举行下一次FOMC货币政策会议，会后安排有新闻发布会。

　　在近期美国经济数据哀鸿遍野之际，巴克莱资本(Barclays Capital)和摩根大通(JP Morgan)将美国第一季度国内生产总值(GDP)增长预期下调至萎缩1.1%，德意志银行(Deutsche Bank)将其下调至萎缩0.5%，法国巴黎银行(BNP Paribas)将其下调至萎缩0.4%。在这样的情况之下，投资者纷纷将美联储未来首次加息时间的预期推后。

　　然而，让人不得不保持警惕的是，美联储在4月末决议声明里对2015年年初经济增速骤然放缓并不那么重视，轻描淡写地将其归因于冬季天气等暂时性因素。

　　法国巴黎银行经济学家莫提莫里(Paul Mortimer-Lee)预计会议纪要可能会向市场释出鸽派信号，称FOMC对通胀率得到改善方面的消息可能并没那么重视，从而表明美联储决策者们其实更加注重就业市场的现状。

　　莫提莫里认为，在美国中期性前景一成不变之际，美联储现在就像无头苍蝇一样“茫然不知所措”，接踵而至的冲击已经让FOMC的利率正常化前景显得更加迷雾重重，甚至对美国经济增长前景的信心恐怕都不再那么的激昂。

　　莫提莫里预计，会议纪要可能会提及冬季寒冷天气、西海岸港口罢工等因素对经济数据所造成的影响，其他看点还包括全球经济增速疲软不堪、美元走强和石油行业裁员潮等，会议纪要可能会表明与会者对相关因素的影响会持续多久的预期；全球增速乏善可陈、原油价格的溢出效应、消费疲软暗示消费意愿降温等因素导致美国第一季度经济疲软，这些都可能会引起美联储成员们的重视。

　　但莫提莫里表示，美联储对通胀前景的信心可能会得到改善，因为原油价格更加稳定，一旦纪要出现这样的现象，美元可能就会因为FOMC“意外鹰派”而走强。

　　美银美林(BofA Merrill Lynch)则认为，美联储4月份会议纪要可能会表明，FOMC方面仍然准备在未来几次会议上开始加息，哪怕近期经济数据在一定程度上加重了各方对经济形势的担忧，如果会议纪要营造出如此老生常谈的氛围，市场认定其更加鹰派(倾向于收紧货币政策)恐怕就难以避免。

　　有业内人士表示，本周美联储方面的另一大重头戏是美联储主席耶伦周五将就经济展望发表演说。若有调降经济展望的暗示，将意味着推迟货币政策的紧缩；央行观察人士如今预期美联储将在9月开始升息。

　　在耶伦之前，美国芝加哥联储主席埃文斯将分别在周一和周三就欧洲货币政策讲话。旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)在周四接连上阵。

　　耶伦今年稍早暗示，美联储今年稍后可能将调高利率，甚至在通胀和薪资回到正常水平之前就可能升息。

　　保德信金融集团市场策略师Quincy Krosby表示，“关于耶伦，市场希望知道她是否还继续保持那样的认知方向是，任何可以用来辩论升息预期的立场，肯定都会被市场拿来作文章。”

　　目前，加拿大丰业银行(Scotiabank)资本市场策略主管Guy Haselmann仍坚持认为美联储最高尽快加息。他认为，美联储不应让市场面对有关首次加息时机的不确定性，因为联储等待的时间越长，到时市场的反应可能越大。

　　Haselmann表示，“我个人认为6月份加息的概率为25%，7月份为70%。不过市场对这两次会议加息的预期分别仅仅只有2.4%和10%的概率。”

　　除了美联储主席耶伦外，本周其他央行官员也将一同“华山论剑”。本周稍晚全球几家主要央行将在葡萄牙辛特拉举行为期三天的论坛，讨论欧洲通胀和失业问题。该活动由欧洲央行主办。

　　届时，论坛的演讲者有：欧洲央行行长德拉基、执委普雷特、IMF首席专家布兰查德、英国央行行长卡尼、OECD首席专家凯瑟琳·曼、日本央行行长黑田东彦等人。

　　此前，英国央行5月会议记录确实无疑将会让投资者确信，未来一年不大可能升息，而欧洲央行(ECB)行长德拉基也已表明，无意减弱购债操作。

责任编辑：forex