亚洲外汇：美国零售成关键点，预测英银通胀显乐观

　　由于英国央行季度通胀报告、美国零售数据和欧元区GDP等关键数据和事件即将出炉。英国央行行长卡尼定于今日公布有关经济成长及通胀预估的季度报告，投资者需要密切关注。

　　纽约联储主席杜德利隔夜言论稍显鸽派，虽然称赞同年内加息的市场共识，但称不知具体何时加息、且称加息行动恐怕会冲击市场。这较其4月份反复提到的“6月仍可能加息”稍显鸽派。北京时间昨日(5月12日)15:00后，杜德利做了上述表态，美元随即跌逾60点，自94.90开跌直至94.24止跌。

　　美国方面今晚20:30将出炉的美国4月零售销售，备受市场关注。一方面，零售销售原本就是反映美国经济健康程度的核心指标，另一方面，4月零售数据将进一步去印证美国经济是否从第一季度的疲软格局中恢复过来，并为美联储及投资者等数据观察者提供更多美国经济在第二季度初表现如何的线索。

　　从市场预期中值显示，美国4月零售销售月率料上升0.2%，较前值0.9%的升幅明显回落，但4月核心零售销售月率升幅料为0.5%，较前值0.4%的升幅有所加快。

　　在美国数据前，非美数据及事件对美元汇率的影响也需给予关注，包括：英国央行通胀报告及4月失业率、欧元区第一季度GDP及3月工业产出。

　　非美消息若正面，将给美元带来压力，若加上杜德利的鸽派言论持续发酵，这或令金价多头对千二关口跃跃欲试。但今日金价能否真正站上千二关口，美国零售数据或是更为关键的因素。

　　英国统计局昨天(5月12日)公布的数据显示，英国3月工业产出意外反弹，单月升幅创下去年九月以来最大，3月制造业产出亦连续第二个月走高。英国3月工业产出月率增长0.5%，预期持平，前值增长0.1%。但因统计局表示本次数据不足以影响一季度GDP修正，预计数据或不会影响英国加息前景。

　　就在工业产出报告出炉一天之后，英国央行将发布最新的通胀和经济预期报告。尽管英国一季度经济增速趋缓至0.3%，但是该国的行业调查报告显示，自一季度之后，以服务业为主的经济活动将加速反弹。

　　英国央行周一(5月11日)维持利率不变而市场反应平淡，但真正焦点，英国央行季度通胀报告还有待今日(5月13日)的公布。虽然，目前市场押注英国央行通胀报告措辞乐观，但实际上依然存在这样的风险：好坏不一的英国数据、低迷的大宗商品价格及财政紧缩带来的忧虑，可能令通胀报告措辞比市场预期更为谨慎。

　　英国央行本周将公布其第二季度通胀报告，将会对经济增长预期和通胀预期做最新的修正。这份报告将对加息时点做进一步的指引。预计报告将下调经济增长预期但是可能会预期通胀将在今年晚些时候回升，这意味着英央行将在2015年末或2016年初开始加息。

　　假如英国央行略微上调通胀预估，不会感到惊讶，决策者可能以略大力度强调正在趋近利率上升的前景。英国央行有相当可能性在11月加息。这对英镑未来的走势方向有重要的趋势性影响，大选之后市场的关注点又转移到了英国经济上，良好的英国经济增长背景近来一直支撑英镑走高，日内英国数据和通胀报告是否还能让英镑更进一步值得我们期待。

　　若英国央行对前景保持中性立场，即同时强调上行和下行风险，英镑料将很快回吐涨幅。不过，英国央行可能会对长期通胀及增长前景保持乐观，这将驱动英镑进一步上涨。唯一的问题是：英镑兑美元已经经历了大涨行情，这令高位买进交易显得尴尬。

　　欧元区方面，市场预期欧元区第一季度季调后GDP季率初值上升0.4%，德国第一季度季调后GDP季率初值上升0.6%，同时德国4月CPI年率终值上升0.4%。如果数据好于预期，将提振欧元。

　　随着欧洲央行QE的实施，欧元区尤其是德国经济复苏步伐加快，近来经济数据表现一直不错。若日内公布数据向好将支撑欧元，反之打压欧元。

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