目前希腊现状:
截至2014年末,希腊政府债务与其GDP之比由2013年的175%进一步上升至177.1%,创历史新高;
欧元(1.0891,0.0009,0.08%)区政府整体债务与GDP之比也由90.9%升至91.9%,同样创历史新高。标普称,今年希腊GDP将下降1.5%,因为希腊政府的税收大幅缩水,大量资产从银行逃离。
在三驾马车的援助项目下,希腊已获得了两轮援助资金,合计2400亿
欧元(1.0891,0.0009,0.08%)。第二轮援助于今年2月被延长了4个月到今年6月,但由于希腊政府尚未与债权人达成新援助协议,最后一批救助款没有发放给希腊政府。下月15日之前,希腊有总额超过60亿
欧元(1.0891,0.0009,0.08%)的7笔债务需要偿还。
希腊还款日一览
5月1日:希腊必须偿还国际货币基金组织的2亿
欧元(1.0891,0.0009,0.08%)
5月8日:希腊14亿
欧元(1.0891,0.0009,0.08%)的短期国债到期,必须展期。
5月12日:希腊必须向IMF支付约6.01亿SDR,约等于付款7.63亿欧元。这是5月最大一笔付款。希腊5月全月合计需付7.58亿SDR,约等于9.63亿欧元。
5月15日:希腊14亿欧元的短期国债到期,必须展期。
6月5日:希腊必须向IMF支付约2.4亿SDR,约等于3.05亿欧元。
6月12日:希腊必须向IMF支付约2.7亿SDR,约等于3.44亿欧元。同日希腊36亿欧元的短期国债到期,必须展期。
6月16日:希腊必须向IMF支付约4.51亿SDR,约等于5.73亿欧元。
6月19日:希腊必须向IMF支付约2.7亿SDR,约等于3.44亿欧元。同日希腊16亿欧元的短期国债到期,必须展期。
6月底:希腊现有延期的救助协议到期。
7月10日:希腊20亿欧元的短期国债到期,必须展期。
7月13日:希腊必须向IMF支付约3.6亿SDR,约等于4.58亿欧元。
7月20日:欧洲央行持有的35亿欧元希腊债券到期。
8月8日:希腊10亿欧元的短期国债到期,必须展期。
8月20日:欧洲央行持有的32亿欧元希腊债券到期。
关键的时间点:
5月6日:欧央行将辩论是否加大希腊银行获取紧急流动性难度
欧洲央行每周会评估一次ELA。5月6日当天,欧洲央行将进行辩论,讨论是否是否加大希腊银行获取紧急融资的难度。该事件也可能关系到希腊未来命运。如果届时希腊援助项目谈判继续僵持,欧元区国家的央行行长们可能会提高希腊银行抵押品的减记幅度,这最终可能导致因抵押品不足而更难以获得紧急流动性援助(ELA)。凭借欧洲央行775亿欧元的ELA支持,希腊银行业才得以续命至今。
5月11日:欧元区财长会议再度讨论希腊问题
上周财长会议结束之后,希腊方面的态度有所软化。希腊财长瓦鲁法基斯称,为达成协议,希腊准备好做出“重大牺牲”。我们想要达成协议。对所有人来说,没有达成援助协议的代价都是高昂的. 希腊与债权人的谈判已取得一些进展,双方有可能在5月11日举行的下一次欧元集团会议上达成协议。上周希腊与债权人的谈判取得了一定的进展,双方已就希腊主要预算剩余设置的目标上达成一致,并已就2016年的目标达成共识;双方在希腊国有资产私有化的问题上也已取得共识,目前预期5月11日希腊将与三驾马车达成协议。
7月20日:希腊大限之日
到7月20日以前,希腊约有110亿欧元国债需要展期,只要欧洲央行没有切断流动性,这些展期就不是问题。即使希腊拖欠还款,IMF也可能得出成功完成第二轮希腊救助的评估结论。得到结论后,欧洲金融稳定基金就会向希腊发放18亿欧元的救助款,欧洲央行也会释放通过证券市场计划持有希腊债券的19亿欧元收益,有了以上37亿欧元资金,希腊足以偿付从现在起直到7月13日约30亿欧元的IMF贷款。除去希腊国内财政盈余、欧洲央行、IMF、EFSF以上融资后,希腊大概剩下20亿欧元的融资缺口,至少可以通过两个途径解决:一是欧洲央行上调国债发行上限,目前的上限是150亿欧元;二是允许希腊求助于欧洲稳定机制的预防性信贷额度。
而7月20日是希腊向欧洲央行偿还35亿欧元债务的截止期,欧洲央行目前主要通过紧急流动性支持(ELA)工具帮助希腊银行业。如果希腊发生主权违约,按ELA的规定,欧洲央行不可能继续向希腊提供流动性,希腊必须在此日期以前和债权人达成协议。
结局
欧元区通常会在危机发生前最后一刻通过政治妥协来避免危机,当然这是我们所想看到的,此短线利多欧元。但这一次,希腊激进左翼联盟领导的反财政紧缩政府与财政保守国德国为首的希腊债权国之间的分歧如此之大,就算是政治妥协也需要一方或双方立场出现180度的大转弯。
最坏的情况是希腊的钱已经用光,且无外援情况下,可能会迫使其开始打印自己的货币,离开欧元区,此将有可能造成欧元短期恐慌性下跌
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