外汇通：美国经济复苏遇冷 国际金价再迎“升”机

　　国际金价周四(4月20日)亚市盘初徘徊在1205美元附近。上周尽管美国经济数据不佳，打压美元指数连续回落，但金价仍未有大动作，基本在1190-1210美元间震荡。本周投资者需欧美经济数据以及希腊债务僵局的变化。

　　随着美国经济复苏形势再出波折，国际原油价格起伏，黄金也迎来了新的投资机会。上周，金价历经波动，周四先扬后抑，周五围绕1200美元盘整。

　　上周四，金价先扬后抑，一度刷新日内高点1209.10美元/盎司，随后却承压回落至1200关口下方，刷新日内低点1194.56美元/盎司。上周五继续围绕1200美元盘整，未来或许仍将持续围绕这一价位调整。

　　此番金价下跌与近期的一系列美国经济数据表现不佳相关，美国经济复苏的短暂遇冷，6月美联储升息预期受到影响，将此前的升息预期推迟到9月。不过，经济数据未来的波动仍将继续影响升息预期，因此未来金价不确定性仍然很多。

　　业内人士预计，在接下去经济数据使得美联储升息预期更清晰之前，黄金市场都将继续波动。

　　技术面上看 ，4H线级别技术指标有所改善。日线级别上，目前金价三角区(1191-1209美元)正逐步收敛，指标上MACD红色动能柱收缩，双线水平粘合，KDJ双线向上，整体而言风险偏向中性。目前金价的初步阻力在1209美元，进一步阻力1214、1224、1232以及1244美元。初步支撑位于1201/00美元，进一步支撑在1193、1181/82、1173以及1152美元。

　　操作策略上 ，周一短线建议投资者优先观望金价在1191-1209美元间的三角区破位情况。若一定要操作，以当前价位(1205.30美元/盎司来看)，建议轻仓1202-1205水平逢低做多，稳健者目标1209-1210美元，激进者看1215-1220美元，止损设1198美元下方。

　　黄金TD方面，周一短线同样建议优先观望，可适当轻仓逢低做多。

　　基本面利好因素：

　　1.美国商务部(DOC)上周四(4月16日)公布的数据显示，美国3月新屋开工总数年化月率增长2.0%至92.6万户，预期104.0万户，前值修正为90.8万户。数据还显示，美国3月营建许可总数降至103.9万户，预期108.1万户，前值110.2万户。美国3月营建许可月率下跌5.7%，创下去年5月以来最大。

　　2.美国商务部上周二(4月14日)公布数据显示，美国3月零售销售月率增长0.9%(前值下滑0.5%)，不及预期中值的1.0%。

　　3.印度政府周五(4月17日)发布的数据显示，印度今年3月黄金进口激增93.86%，进口总额合49.8亿美元，较2014年同期的25.7亿美元大增

　　4.上海黄金交易所(SGE)在今年第一季度的交割量或达到625吨，比去年创下记录的564吨增长了10.8%。

　　5.波士顿联储主席罗森格伦周四称，美联储加息条件尚未具备，加息前经济应该具备强劲动能，即使等待很长时间，也不应武断行动。美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔周三称，即使实现充分就业目标 也不支持年内加息。

　　基本面利空因素：

　　1.周五美国3月核心CPI月率增长0.2%，预期增长0.2%，前值增长0.2%;美国3月核心CPI年率增长1.8%，创去年10月以来最大升幅，预期增长1.7%，前值增长1.7%。美国3月核心消费者物价指数(CPI)走高，已经连续三个月回升。

　　2.克里夫兰联储主席梅斯特上周四(4月17日)表示，3月非农疲软属暂时性，乐于看到首次加息相对较快地到来。FOMC委员，亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周四(4月16日)称，6月加息仍有可能，更倾向于晚点加息。

　　3.美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(4月18日)公布的周度报告显示，截至4月14日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少7763手，至57603手。

　　上周四，黄金方面价格上方最高触及到1207一线，迅速遭遇一波回落又延续近来在1200关口附近的整理格局;另一方面，美元指数在回升后再度走低，反向支撑金价走高。

　　为何上周金价走出波动走势?就上周利空利多因素看，美国上周出台的多项经济数据不佳是主要原因。据美国商务部(DOC)上周四公布数据显示，美国3月新屋开工92.6万户，低于预期104.0万户，前值修正为90.8万户;美国3月营建许可降至103.9万户，低于预期108.1万户，与前值110.2万户相比下跌5.7%，创去年5月以来最大跌幅。加上美国制造业表现不佳，暗示经济增长的强劲程度或未能足以支撑美联储在9月前加息，导致投资者避险情绪增加，利多金银。

　　另一方面，美国3月份非农就业增加12.6万，低于预期;接受外媒调查的经济学家预计第一季度经济增速折合年率为1.4%，低于去年第四季度的2.2%。

　　此外，美国波士顿联储主席罗森格、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔日前发表言论称，美联储加息条件尚未成熟，即使劳动力市场情况好转，也不支持年内加息。

　　欧洲方面，希腊经济走势再陷僵局。欧洲原本期待希腊在4月底资金用尽前实行经济改革换取救助资金，但现在看来希望渺茫。

　　不过，尽管多方利多因素的叠加助推黄金走出一波升势，突破1200美元，部分业内人士认为，并不能就此判断金价上升的走势。

　　上述人士认为，尽管美国失业数据高于预期，但这一数据走高可能是受复活节和学校春假等因素影响，所以出现波动属于正常情况。此外，当周初请失业金人数四周均值依然在30万以下，续请失业金人数创2000年12月以来最低，总体而言，美国的就业市场情况正逐渐改善，或将推动加息进程，这将对金价形成利空。

　　上周四，美联储副主席费希尔也表示，美国一季度经济表现不佳，但经济已开始反弹。有迹象显示，工资有上涨压力，推动通胀朝美联储2%目标方向前进。美联储很可能今年加息。虽然美联储官员的讲话出现分歧，但副主席费希尔态度强硬的言论无疑进一步加强了市场对加息的预期，金银价格再次遭受打压。

　　此外，国际原油上周大涨，美国原油期货15日上涨3.10美元，涨幅5.82%，收报56.39美元/桶，而一般来说，原油和黄金存在正相关关系，但在当前情况下，美联储把通胀视为考虑加息的一个重要因素，上涨的油价缓解美国通胀下行压力，通胀企稳反弹或促使美联储尽早加息，这可能会对黄金构成压力。

　　后市仍将持续波动

　　目前看来，金价短时的波动并未对黄金ETF持仓量造成明显影响。数据显示，截至北京时间04月16日全球最大黄金ETF(SPDR)持仓量为736.08吨，较上一交易日持仓不变;截至北京时间4月16日全球最大白银ETF(SLV)持仓量为10105吨，较上一交易日持仓不变。

　　对于后市黄金市场走势，汇丰银行(HSBC)的分析师表示：“在接下去经济数据使得美联储升息预期更清晰之前，黄金市场都将继续波动。”

　　花旗集团的分析师称，尽管2015年开端黄金市场经历了比较大的波动，自1月以来仅上涨了1%左右，但对明年的金价看多，认为有迹象表明牛市重新回来。

　　由于近期经济数据表现不佳，市场对美联储的升息预期有所减弱，黄金市场获得了一些支撑。不过由于升息预期仍在，一些分析师仍然预计金价走低。

　　也有大宗商品分析师认为，即便美联储加息时间被推后了，投资者仍然发现美国利率会在未来上升，进而仍然利空黄金市场，相比美联储实际的利率走向，投资者当前对美联储加息前景不再那么敏感;美联储如果推迟加息，黄金多头可能就会获得“死缓”一样的待遇，但就长期而言，恐怕黄金价格仍然难逃下跌的厄运。

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