过去一年，美国就业增长比劳动力大军的实际增长率快2.5倍。原因何在?工人的生产率下降，劳动力市场出现清晰的收紧迹象。由此，单位劳动力成本微升。在以往的加息周期中(1981-82、1994-95、2004-07)，美联储恰恰是在生产率如目前一般疲弱、单位劳动力成本上涨时加息。美国单位劳动力成本趋升通常是核心通胀加速的前兆。请注意美联储青睐的劳动力成本指标——雇佣成本指数同比上涨2.3%，比一年前的水平升高了50个基点。
当美联储推动政策利率正常化时，美国国债收益率曲线形态可能有怎样的变化?或许不会有太大变化。目前的德债和美债收益率差之下，欧洲收益率目前在左右美国收益率。简言之，欧洲央行QE令美国债券收益率维持在极低点、美国国债收益率曲线异常的平。如果美联储上调短期利率、长端几无限制，会否重新考量通过收缩资产负债表来获得更大动力？
本月初的欧洲央行记者会上，德拉吉对欧元区经济增长尤为乐观。他可能是对的，但如果真是这样，应该归功于财政政策，削弱了欧洲经济动力。但2015-2016年，斟酌使用的财政政策将变得温和宽松，因此欧洲增长前景将改善。
【欧元/美元】
欧元/美元1小时走势图：
走势分析：欧元/美元在上一个交易日中汇价攀升，于欧市盘前汇价运行时遭遇风险多头突发性攻击，其小时收出一根大阳线，此根K线幅度贯穿收窄的布林上下轨，较大的进攻角度及日线孕内K线出现等特征为多单提供了较好的进场机会。近两个交易日短线可以选择逢低做多的进场机会。短线弱支撑1.0456/强支撑1.0345短线弱阻力1.0690/强阻力1.0728交易方向：逢低买入可参考在1.056买进欧元/美元，1.050止损，目标1.069。
【澳元/美元】
澳元/美元1小时走势图：
走势分析：
澳元(0.7681，-0.002，-0.26%)/美元在上一个交易日日线处于较为规整的下降平行通道中运行，此通道中又存在头肩底形态构筑所引发的上涨行情，昨日收出一根阳线使得后市延续上涨势头的可能性很大，但仍需关注前期所形成高点的阻力作用。交易方向：逢高做空。交易策略：可参考在0.769卖出
澳元(0.7681，-0.002，-0.26%)/美元，0.775止损，目标0.758。
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