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亚洲外汇:欧银决议点燃汇市激情,美国非农迎来巨大考验

来源:亚洲外汇   作者:佚名   2015-03-06 09:51:38
  欧洲央行公布了宽松的具体细节,表示将自3月9日开始在二级市场上购买公共部门债券,同时继续指向去年即开始的ABS及担保债券购买计划;每个月的购买规模为600亿欧元(1.1024,-0.0001,-0.01%)(1.1024,-0.0001,-0.01%);购买计划至少执行至2016年9月。

  欧洲央行公布决议后,欧洲股市在短暂震荡后重拾上升势头,欧元(1.1024,-0.0001,-0.01%)(1.1024,-0.0001,-0.01%)区国债收益率大幅走低,并带动美国10年期国债收益率下行至2.09%。总体上来看,欧央行此次会议再次确认了其宽松的政策立场,这可能为之后的整体市场走向提供重要的背景。

  欧央行表示,已经在金融市场上看到大量的积极的反应,信贷情况大幅改善;宽松的货币立场支持经济往有利的方向发展。最新的数据显示,欧元(1.1024,-0.0001,-0.01%)(1.1024,-0.0001,-0.01%)区的经济形势进一步改善,低油价将继续为家庭收入提供支持。但是,不可避免的资产负债表调整及结构性改革可能继续拖累短期经济增速。

  欧洲央行同时将2015年欧元(1.1024,-0.0001,-0.01%)(1.1024,-0.0001,-0.01%)区GDP增速由1%上调至1.5%,并将2016年GDP增速从1.5%上调至1.9%,还预计欧元(1.1024,-0.0001,-0.01%)(1.1024,-0.0001,-0.01%)区2017年GDP增速为2.1%。

  欧洲央行行长德拉基对于欧元区经济表示乐观,他称,“欧元区出口将会得益于全球经济复苏,低油价将支持家庭收入增长和企业利润增长,欧元区四季度经济增长将超出预期。”

  不过,德拉基还是提醒称,“ 结构性改革放缓将会阻碍经济增长,同时经济复苏可能受制于资产负债表规模,经济前景仍面临下行风险。”

  欧银纪要对通胀谨慎乐观

  对于市场关注的另一关键问题通胀,欧洲央行也表现出了谨慎乐观态度。预计欧元区2015年通胀为0%,此前预期0.7%,下调的原因主要是由于油价疲软。

  同时,欧洲央行宣布将2016年通胀预期由1.3%上调至1.5%,这主要是基于大规模资产购买措施。

  徳拉基对通胀前景表示,欧元区核心通胀率仍然处于低位,未来几个月欧元区将出现极低、甚至是负值的通胀。鉴于油价下跌,欧央行下调了今年通胀预期。欧央行将2015年通胀预期从0.7%下调至0.0%;将2016年通胀预期从1.3%上调至1.5%;预期2017年通胀率为1.8%。

  欧央行上调未来两年通胀预期,表明央行认为所推出的刺激措施已足以将通胀提振到目标水平。欧元区2月CPI初值为同比萎缩0.3%,且连续三个月为负,显示出该地区的通缩风险。

  太平洋投资管理公司(PIMCO)基金经理Andrew Bosomworth表示,“ 欧洲央行行长德拉基讲话的基调偏向宽松,提及的2017年1.8%的通胀预期料已足够接近欧洲央行所设定的通胀目标,在这种情况下,预计欧洲央行将没有必要再实行第二轮QE;但具体届时是否有再次实施的必要,欧洲央行的评判标准还是将基于接下来18个月的经济数据所释放的信号。”

  BNP Paribas Investment Partners的多资产解决方案首席分析师Joost Van Leenders表示,“他表明了坚持推进这项计划的决心,并消除了(找不到债券卖家的)担忧,整体来看对股市利好。”

  著名美资银行BBH全球外汇策略主管Marc Chandler表示,“欧洲央行行长德拉基今天关于资产购买计划并没有提供多少令人耳目一新的见解,反而欧洲央行新的经济预期释放了更为重要的信号,2015年的通胀预期被调整为0,这预示着今年晚些时候将开始面临更大的物价压力。”

  该主管并表示,“此外欧洲央行今天首次发布了2017年的通胀预期,并暗示欧洲央行将在2017年末接近实现目标,同时还提高了今年的经济增长预期,这都为市场提供了更为有价值的讯号。”

  欧元区经济整体优于预估 实现QE目标还需努力

  一项对路透调查结果的分析显示,欧元区自年初以来公布的最重要的经济数据报告,超过一半都优于路透分析师的平均预估,而且有不少数据甚至超过了最高预估值。

  目前欧元区通胀率为负0.3%,预计今年为零,2017年升至1.8%,这足够接近欧洲央行的通胀率目标,预示印钞行动不会持续到2016年9月以后。

  欧洲央行要想让市场相信它的购债计划将取得成效,还需下很大功夫。路透调查的分析师中,只有半数认为购债计划将帮助通胀率升向接近2%的目标水平,半数认为购债计划的持续时间将需要延长。

  2月份负0.3%的通胀率高于预期,油价已从1月低位反弹,经济成长正在加快,而欧元兑美元隔夜触及11年新低,增强了输入型通胀将会上升的前景。

  德拉基表示,“欧元区经济展望所面临的风险仍然偏于下行,但在近期的货币政策决定和油价下降之后,这种风险已经减小。”

  欧银QE面临问题:会否扭曲国债市场 是否有足够债可供购买

  对于欧洲央行启动量化宽松的预期,已经推动欧元区借款成本大幅下降,西班牙10年期资金借款成本降到了1.3%以下,而投资者持有德国五年期国债,实际上还要倒贴。意大利、西班牙和葡萄牙国债收益率(殖利率)本周均降到了纪录低点。

  一些分析师曾认为,欧洲央行以负的收益率购买国债可能会扭曲国债市场。德拉吉表示,将避开收益率低于欧洲央行负0.2%存款利率的国债。

  另一个令人担忧的问题是,欧洲央行是否能找到足够多的国债可以购买。市场中存在大量未投资现金,而且银行业者必须持有政府国债等优质资产。

  “可能存在一些复杂性。我们认为这些并不要紧,”德拉基表示,指出超过半数的欧元区主权债券在欧元区以外。

  德拉基并表示,现在球在欧元区各国政府一边,他们必须推进结构性经济改革,为经济复苏做出“决定性”贡献。

  德拉基称,宽松的货币政策正传递到经济,已经看到实施刺激政策的效果。去年四季度欧元区经济增速好于预期,消费者和企业信心正在改善,借贷环境也已经出现相当明显的改善。欧洲央行的目标正在逐渐实现。不过信贷仍然疲软,这是经济周期的反映,结构性改革步伐放缓将拖累欧元区经济增速,迅速、可靠有效的结构性改革至关重要。

  希腊问题马里奥给出答案

  在希腊问题上,徳拉基指出,“欧央行已借款给希腊1000亿欧元,向希腊提供的贷款占其GDP的比重为68%,你真的可以说欧洲央行是希腊的央行。目前欧洲央行现在不能购买希腊债券,也不能买塞浦路斯债券。如果条件满足,欧洲央行则准备恢复希腊国债豁免权。若希腊国债豁免权恢复,则将于6月-7月开始购买希腊国债。”

  欧洲央行努力避免卷入关于希腊前途的政治争论,德拉基暗示欧洲央行不会同意希腊的请求,允许该国发行更多的短期债券来克服短期融资困难。

  但他表示,欧洲央行已经提高了希腊央行可以向其银行业提供的紧急流动性援助(ELA)金额。徳拉基宣布,欧央行今日将对希腊银行业的紧急流动性援助限额提高5亿欧元。

责任编辑:forex
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