令所有人感到惊讶的是，为尽力“弥补财政整顿的延迟”和遵循总理莫迪的预算声明，印度央行意外实施行动，将基准回购利率下调25个基点至7.50%！虽然曾经预期新的预算会令印度央行颇感不爽，同时会保持其按兵不动直至4月7日的例行政策会议，但意外降息举动还是大大超出市场预期！回顾过去，总理莫迪于4天前宣布，在其第一个完整财年会里，会向包括基础设置在内的领域注资，同时尽可不去减少补贴，这意味着其政府为推动经济增长而不惜扩大赤字。在此局面之下，较高的政府支出和较为疲软的财政整顿与央行的价格稳定任务(政府和央行同意将目标设定在4%+/-2%)相互对立，这将会产生惊人的影响！由于印度通货膨胀水平位居亚洲领先经济体的第三位(1月CPI年率为5.11%)，因此没有人预测拉詹会加入到宽松货币政策阵营当中。显然，在低能源价格环境之下，财政和货币方面出现暂时的政策偏差都是正当的。目前，印度央行明确展现了增长支持性立场，因此市场不再排除在4月7日的会议再次出现利率行动的可能。目前，本次行动对支撑位61.7664(2014年5月至12月反弹时61.8%的斐波那契回撤位)起到了良好支撑，特别是考虑到在本周收盘之前，美国劳动力数据有可能对美联储强硬派起到提振。
在今天伊斯坦布尔早盘，如果美元兑土耳其里拉创下新的历史高位(2.5497)，那么这显然与印度央行的行动不无关系。首先，12月核心CPI下跌幅度快于预期(成为总统埃尔多安和政府呼吁下调土耳其里拉汇率的完美托词)，而印度央行的温和举动增强了市场的担忧情绪，即土耳其央行只能眼睁睁地看着拒绝降息所带来的利差大幅收缩！这就是说，政治压力的风险正逐步增加，而在大选之前的三个月土耳其经济局势依然低迷。由于该国风险外溢至较长期限国债，土耳其债务曲线前端继续表现为强烈反转，而曲线后端转向走高。因此，外汇和货币市场均清楚定位土耳其央行将再次祭出利率行动，尽管总统埃尔多安认为行长巴斯西应该对经济放缓负责！3个月的交叉货币基础暗示，土耳其里拉兑美元的兴趣正在下降。
巴西央行逆势而行
巴西央行将于今天召开会议，为抑制通货膨胀压力以及为缓解因政治/财政担忧引发的雷亚尔抛售，预期其再次将上调Selic率50个基点至12.75%。尽管利率水平相对有利，同时巴西央行立场强硬，但雷亚尔还是很难吸引到多头头寸。CFTC最新数据显示(截止2月24日)，巴西雷亚尔期货净投机性多头头寸已连续第二周出现下跌(至4561份合约)，而下行趋势或许会自此增强。美元兑巴西雷亚尔于昨天创下10年新高2.9342，1个月的隐含波动上升至17.8%。我们认为，套利交易者在进入多头套利仓位之前，将会等待紧张局势出现缓解。该货币对的修正无疑即将到来，但我们呼吁市场保持耐心！因为美国将于周五释放就业数据，而雷亚尔兑美元的抛售压力还将保持紧绷。
Falling interest in TRY verse USD
The Risk Today
Luc Luyet
EURUSD欧元兑美元继续在其下行通道低位附近移动。我们认为其还将朝向支撑位1.1098进一步下跌。小时图形阻力位于1.1245(2015年2月27日最高价)和1.1279(2015年2月20日最低价)。从长期来看，对称三角倾向朝平价进一步下滑。因此，近期的上行很可能是暂时行为。关键阻力位于1.1679(2015年1月21日最高价)和1.1871(2015年1月12日最高价)。关键支撑位于1.1000(心理支撑位)和1.0765(2003年9月3日最低价)。
GBPUSD英镑兑美元有所走软，触及了短期上行趋势线。建议密切关注对小时图形支撑位1.5317的测试。另一个小时图形支撑位于1.5197。小时图形阻力位于1.5459(2015年2月27日最高价)，而关键阻力位于1.5620。从长期来看，近期的上行被视为超卖反弹。该货币对很可能会上行至阻力位1.5620(2014年12月31日最高价)和1.5826(2014年11月27日最高价)。强劲支撑位于1.4814。
USDJPY美元兑日元在接近由120.48(2015年2月11最高价)和120.83构成的关键阻力位区域时出现下跌。支撑位于119.12(也见于上行通道)。另一个支撑位于118.18。只要关键支撑位110.09(2014年1月10日最高价)持稳，我们就青睐长期看涨偏见。即使中期盘整很可能即将到来，也没有迹象表明长期看涨趋势即将终结。该货币对很可能朝主要阻力位124.14(2007年6月22日最高价)逐步上行。关键支撑位于115.57(2014年12月16日最低价)。
USDCHF美元兑瑞郎突破关键阻力位0.9554(2014年12月16日最高价)，确认了持续的买入兴趣。另一个关键阻力位于0.9831。小时图形支撑位目前于0.9527(2015年3月2日最低价)和0.9450(2015年2月26日最低价，也见于上行趋势线)。从长期来看，在弃守欧元兑瑞郎汇率下限之后，看涨势头已经形成。如突破关键阻力位0.9554(2014年12月16日最低价)，则将打开朝其他关键阻力位0.9831(2014年12月25日最低价)进一步上升之路。关键支撑位目前于0.9374(2015年2月20日最低价，也见于200日移动均线)。
Resistance and Support:
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