纽约盘前：会议纪要偏强硬但英镑回落修正 市场等待美联储利率决议

　　★英央行会议纪要偏向强硬，英镑全盘冲高回落

　　★关注美联储利率决议，长期均衡利率的下调幅度可能产生重要影响

　　欧洲时段市场主要公布了英央行6月份议息会议纪要，该纪要并不乏强硬信息，但英镑却在纪要后全盘冲高回落，英镑/美元继续受阻于1.70整数关；昨日大幅承压的澳元/美元在0.9330上方持稳，美元/日元小幅回落至102.10档，其它货币兑美元继续维持在前几日区间内窄幅整理。离岸人民币市场上，USD/CNH日内轻微走高、维持在哎6.2300上方窄幅整理。

　　英央行6月份议息会议纪要显示：委员们一致通过了维持现有政策不变的决议；对于部分委员来说，目前的政策组合比之前更加平衡；英央行认为下半年的经济增长预期存在上调风险，下半年经济增速放缓的程度可能不会像之前预期的那么大；闲置产能下降的速度可能快于之前预期；市场对2014年加息的预期较低，委员们对此略感意外。总体来看，英央行6月份会议纪要比之前更加强硬，这有助于市场焦点继续指向英央行加息前景上；但会议纪要后，英国10年期国债收益率跌至时段内低位2.72%、英镑全盘冲高回落，显示出市场可能已经在相当程度上消化了英央行提前加息的利好。

　　会议纪要偏强硬但英镑回落修正，市场等待美联储利率决议

　　


　　按图放大

　　市场焦点目前已经转向美国午盘过后将揭晓的美联储利率决议风险，由于市场普遍预期美联储将进一步削减100亿美元的QE，因此能引起市场波动的因素可能来自于美联储对经济增长、就业、通胀的最新预估，以及对合适利率水平的预估，即所谓的点阵图。下图附上美联储3月份利率决议时的点阵图；值得注意的是，美联储大多数委员对长期的均衡利率预期为4%，但近期官员讲话显示该利率预期将面临被下调的风险，下调幅度的大小将可能对整个市场产生重大影响；前期美国长债收益率在中期收益率上行的同时大幅走低就是对该风险的反映。另外，由于有非投票官员的也参与预测，市场已经明白点阵图有夸大美联储利率前景的风险。最后需要提醒投资者的是，今天期权市场上一周期隐含波动率仍变动微小；若美联储本次会议无重大意外，汇市仍有可能继续窄幅整理。 (樊秀峰)

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