速汇货币：欧银宽松势在必行 关注加行政策立场

　　今日亚市早盘，美元指数交投于80.5上方，在周二全天交易中下跌0.11%，盘中最低触及80.43，收报80.54，整体波动受限于周一交投区间。技术面而言，美元指数近期在持续上行中，拉出一根实体较大的阳线加一根包孕在前一阳线实体内的小阴线，通常是空方力量不足以抵抗多方，美元指数即将加速上行的迹象。基本面而言，近期尽管美国经济数据好坏不一但整体呈现稳步复苏势头，欧元(1.3627，-0.0016，-0.12%)区则利空消息频传，同时本周非农预期各界较乐观。因此，如同欧银将在周四会议上推出宽松新政几成定局，美元续涨或已不言而喻。

　　欧盟统计局周二公布的数据显示，欧元(1.3627，-0.0016，-0.12%)区5月消费物价指数(CPI)初值年率上升0.5%，市场此前预期升幅将维持在4月的0.7%。5月通胀率跌回3月所见的2009年11月以来低点。该数据加大了欧元(1.3627，-0.0016，-0.12%)区的通缩风险，巩固了对欧洲央行本周四将采取行动的预期。从市场反应来看，欧元(1.3627，-0.0016，-0.12%)汇价并未因该数据遭受打压，反而趁机反弹，究其原因在于周一德国联邦统计局公布的德国5月CPI初值年率升幅为0.9%，创下近四年来的最低水平，市场已提前预料到并消化了欧元(1.3627，-0.0016，-0.12%)区CPI可能带来的意外风险。

　　据周二援引消息人士的报道，欧洲央行行长德拉基会在周四政策会议上讨论将基准利率和存款利率下调10-15个基点。同时在6月采取行动后，德拉基仍然准备保留降息的选项，并会重申欧洲央行的前瞻性指引，即将会保持借贷成本维持在目前或者更低水平一段时间的承诺。这就意味着有可能进一步下调利率。

　　上周欧元跌至1.3586美元，创2月13日以来最低水平，而本周即便欧元区CPI数据跌回低点也未能使欧元跌破1.3580，反而引发心理反弹，目前更是交投于1.36上方。业内分析人士指出，欧元在CPI数据疲软时的抗跌性说明市场已经做空欧元，在周四的欧洲央行政策决定和周五的美国非农就业数据发布之前，市场不确定性消息令投资者不愿贸然在汇市进行过于激进的做空及做多操作。

　　但无论如何，目前数据支持欧洲央行有需要在周四采取行动，眼下的不确定性主要在于欧洲央行宽松措施的激进程度可能不及预期(下调再融资利率15个基点至0.1%，存款利率下调10个基点为-0.1%)，届时可能导致欧元汇价仅在短期内下跌。如果下调存款利率的幅度更大，则可能令欧元汇价跌穿过去几日都难以突破的1.3580水准。

　　日内经济数据密集，欧元区将公布一系列采购经理人指数以及第一季度GDP数据，这可能是周四利率决议前欧元区最为重要的经济数据。此外，纽约时段美国的ADP就业数据将再度成为市场前瞻非农数据的先行指标，美联储褐皮书也有望阐明美联储目前对经济状况的看法。

　　北京时间今晚20:15，美国将公布5月份ADP就业人数，市场普遍预计本次公布的就业人数将接近21万人，继续保持相对较好的运行态势。而与ADP相比，美联储北京时间周四凌晨公布的经济形势褐皮书报告，对行情的影响力可能更为细微。不过，考虑到两周后的美联储6月决议将是其人员换血后的首度决议，同时也将是会披露最新经济预期展望和美联储主席耶伦发布会的一次“大决议”，此次褐皮书中对于经济状况的描述，对于前瞻美联储6月决策，仍有一定的参考价值。

　　加拿大方面，加拿大央行今日将在北京时间21:00公布新一轮利率决议，目前市场预测将继续维持利率不变，而值得关注的是在加拿大就业疲软，GDP走低之后，加拿大央行会不会从中性观点转向宽松立场以及调整经济前景。

　　上周四外媒公布调查结果显示，受访分析师相信加行对利率调整的时间节点，大致会与美联储升息时间相当。38位受访分析师中，无人预计加拿大央行将在6月4日或今年内调整利率。但他们认为下次行动90%的可能性将是升息，略高于4月外媒调查时的88%。

　　调查具体显示，直至明年中期，利率可能一直维持不变，预计央行将在第三季升息25个基点。这是因为，尽管目前通胀率处于2%，但距去年10月触及0.7%低点仍时隔不久。差不多就在当时，央行放弃了升息倾向而转持中性立场。

　　速汇货币：濮周丹

责任编辑：DIO

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