AETOS艾拓思：澳元涨幅居首，美系货币小幅下跌

　　美元兑日元(101.718，-0.147，-0.14%)震荡下行

　　美国10年期国债收益率短期内持续下跌，美日长期利差缩小拖累汇价走弱，本周初美元/日元(101.718，-0.147，-0.14%)一度反弹至102上方，但再度受阻50日均线并转为回落，震荡下跌的趋势依旧未改。美国一季度GDP意外差于预期，确认美国经济在一季度陷入衰退，增加美元/日元(101.718，-0.147，-0.14%)下行压力，下方支持关注200日均线101.30和101整数位，一旦有效下破将确认打开大幅下行空间。

　　澳元兑美元(0.9304，0.0012，0.13%)涨幅抢眼

　　澳元(0.9304，0.0012，0.13%)/美元触及日内低点0.9210后再次大幅反弹，加之4月及本月汇价下跌多次在0.9200-10一带受到过支持，表明这一带的支持得到了市场认可，后续将继续扮演关键支撑的角色。汇价在关键支持位反弹，并突破50日和200日移动均线的结合位置0.9250，短线可能继续上行。然而，汇价上行空间可能将受限于两条压力线，一为年内低点以来形成并于5月20日被跌破的上行趋势线，二为4月高点以及5月高点组成的压力线，目前组成的阻力区域在0.9365-85之间，因此反弹若不能扫除上方两条压力线的阻碍，那么上行空间将可能受限在0.94下方。

　　欧洲时段，纽元(0.8489，0.0017，0.20%)/美元小幅反弹，修正5月初以来跌势，汇价现报0.8500。昨日汇价大幅走弱并突破2月初上升浪38.2%斐波回档0.8510，技术上或确认打开进一步回调空间，日内暂时在100日均线获得支持，日RSI从中轴指向超卖区间但并未触及极端水平，也暗示汇价仍主要面临下行风险。北美时段美国一季度GDP修正值，数据表现糟糕并未能提振纽元(0.8489，0.0017，0.20%)反弹，反而使得汇价关注0.8510能否提供有效阻力，持续破败将重新转为下行，下方支持关注0.8420。

　　欧央行宽松持续发酵，后市有望延续下行

　　欧洲早盘，欧元(1.3601，0，0.00%)/美元在近期低点徘徊，现报1.3592。欧央行宽松预期持续发酵，欧元(1.3601，0，0.00%)短期严重承压，日图价格已经跌至200日均线下方。北美时段美国一季度GDP低于预期，欧元(1.3601，0，0.00%)反映较平淡。在欧央行宽松预期最终得以兑现或缓和之前欧元(1.3601，0，0.00%)将难以摆脱颓势，短期不排除有继续走弱的风险，然而日RSI已经进入超卖区间。上阻力关注200日均线1.3640。

　　欧洲时段，美国一季度GDP大幅下修，令市场参与者大跌眼镜，然而尽管如此，汇市波幅依旧有限，数据后美元指数小幅回落，欧元(1.3601，0，0.00%)/美元和美元/日元(101.718，-0.147，-0.14%)分别小幅上涨，贵金属继续在本周低点徘徊，未有明显波动，美10年期国债收益率进一步降至2.438%。

　　美国一季度GDP年率从0.1%下修至-1.0%，创2011年以来最大降幅。商务部报告指出，数据恶化主要受到出口，存货投资和非住宅固定投资大幅下滑拖累。一季度实际个人消费支出上升3.1%，增速较去年四季度3.3%小幅回落；实际非住宅固定投资下降3.1%，与四季度增速3.3%形成鲜明对比；实际商品和服务出口下降6.0%，去年四季度曾大幅增长5.7%，出口数据恶化可能是海外需求疲软的标志；存货变动对一季度GDP的负面影响最为显著，私人部门存货在一季度仅上升490亿美元，去年三季度和四季度分别上升1157亿和1117亿美元，据经济分析局测算，实际存货变动导致一季度GDP增速减少1.62个百分点，存货累积速度显著放缓也可能反映了企业普遍对销售前景缺乏信心。

　　就业数据依旧强劲，美国上周初请失业金人数减少2.7万至30万，初请四周均值也减少1.125万至31.15万，再创2007年8月以来新低。就业数据往往是滞后指标，这意味著在经济触及繁荣周期的顶峰时就业指标仍会出现加速改善，所以就业数据表现强劲并不作为经济将实现加速增长的有效信号。通胀数据仍然低迷，一季度PCE年率维持在1.4%，核心PCE季率意外下修至1.2%，在经历持续3年的增长后总体物价仍缺乏上升压力。

　　GDP报告无疑令人失望，但并没有对美元构成明显的下行压力，首先，多数人将经济萎缩归咎于不可维持的“天气”因素，并普遍预期经济增速将在二季度和下半年显著回升。正是基于对经济前景和联储提前紧缩的乐观判断，投资者缺乏做空大举做空美元的激励。然而，从已经公布的4月指标来看，经济放缓趋势在二季度初依旧延续。另一方面4月咨商会领先指标月率也从0.8%回落至0.4%，暗示未来6个月增长速度倾向于维持在当前水平而不是大幅上升。多数投资者都可能过度高估了美国经济的复苏强度。其次，市场焦点主要集中在欧央行6月利率决议上，美元短期走强并不是基本面因素改善的结果，而是欧央行宽松预期持续升温的副产品，在宽松预期最终得以兑现或缓和之前欧元可能持续承压，美元则有望维持在近期高点。

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