速汇货币：美元前景依然乐观 日本CPI受消费税救赎

　　今日亚市早盘，美元指数徘徊于80.5一线，在周四全天交易中微跌0.09%，盘中最低触及80.36，但最终反弹收报80.49。盘中美国方面公布的数据喜忧参半，美国初请失业金人数好于预期，但GDP则遭到下修，且美国4月成屋签约销售指数月率不如预期，这些数据令美元指数整体录得下跌但跌幅有限，可见市场依然看好美国温和成长的经济前景。

　　周四公布的数据显示，美国5月24日当周初请失业金人数30.0万，好于预期值31.8万，且5月24日当周初请失业金人数四周均值和5月17日当周续请失业金人数更是降至六年半的低点；美国第一季度实际GDP修正值年化季率则修正为下降1.0%，降幅超出预期的0.5%，初值上升0.1%，这是2011年第一季度以来经济产出首次出现下滑，当时为下降1.3%，而2013年第四季度GDP为增长2.6%；另一项美国4月成屋签约销售指数月率上升0.4%，亦不及预期上升1.0%及前值上升3.4%，显示房市趋于稳定，但受到高利率和严冬的打压。

　　纽约梅隆银行表示，5月24日当周首次申请失业救济数据确实与4月意外走强的非农就业数据吻合；5月非农就业数据可能继续有良好表现，或为美元和美国股市提供动力。美国劳工部将在6月6日公布5月份非农就业报告。

　　而遭下修的GDP数据公布后，美元指数一度有所承压，但最终反弹至80.5上方，原因在于稍早业内投资者在交易过程中已将此情况考量在内。不过也有市场人士指出，GDP报告并没有对美元构成明显的下行压力，是因多数市场参与者均将经济萎缩归咎于不可维持的“天气”因素，并普遍预期经济增速将在二季度和下半年显著回升。正是基于对经济前景和联储提前紧缩的乐观判断，投资者缺乏做空美元的意愿。

　　一些经济学家表示，美国经济在第一季度萎缩1%实际上预示今年余下时间的经济增长前景一片光明。业内机构巴克莱表示，这份数据并没有改变我们的预期，经济将会在2014年第二季度反弹至增长3.0%。

　　在周四公布的美国一季度GDP数据被大修的情况下，里奇蒙德联储主席莱克亦发表了讲话。其称他相信美联储可能在2015年第二季度左右升息，他认为在明年第二季开始升息的预期是“合情合理的”，他预计美国长期结构性经济增长率约在2%或略高的水平。

　　可见，尽管美国一季度GDP数据被修正到“衰退”区间，市场投资者和政策制定者对此并没有真正感到地恐慌，其对美国经济的后续发展依然乐观。不过，市场押注美联储首次升息的时间点有所调整。根据芝加哥商业交易所的数据，美联储在2015年6月开始升息的几率数据公布后降至36%，公布前为37.2%，一个月前为46%。同时，交易商预期美联储最有可能等到2015年10月升息，可能性会78%。

　　今天是本周的最后一个交易日，市场有众多经济数据公布。美国方面将公布的4月个人收入月率、4月核心PCE物价指数、5月芝加哥PMI以及5月密歇根大学消费者信心指数等数据，投资者可以借此继续对美国经济是否进一步好转作出确认。

　　日本方面，今日早盘，日本政府发布了一系列重要宏观数据。其中4月核心消费者物价指数创1991年2月以来最快增速，具体数据显示，因日本上调消费税拉动物价全线上涨，日本4月核心CPI年率跳增至上升3.2%，高于市场预期的上升3.1%，亦远高于3月的上升1.3%。日本央行此前预计，消费税上调将为4月通胀年率贡献1.7个百分点，为5月贡献2.0个百分点。

　　该项数据或预示着日本央行未来已无需进一步注入额外货币刺激政策，而此前有媒体报称，央行甚至已经开始将关注焦点由扶助经济增长，转为寻求逐步退出庞大刺激政策的措施，对于可能影响全球经济的重大举措尝试性地迈开第一步。

　　不过，熟悉内部讨论情况的现任及前任央行官员表示，鉴于日本央行每年增加60-70万亿日元(101.718，-0.201，-0.20%)的基础货币，撤出征兆可能同样敏感；对央行而言的经验就是，过早发出缩减信号或者过于明确细节或将事与愿违，因此短期内不打算缩减刺激措施。

　　因此，目前而言，日本央行在未来几个月将继续淡化出台更多刺激措施的必要，维持现有货币政策不变，日元(101.718，-0.201，-0.20%)汇价也将在此后维持震荡上行，即美元兑日元(101.718，-0.201，-0.20%)震荡下行。

　　速汇货币：濮周丹

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