速汇货币：澳元利空因素环绕 美元面临数据考验

　　今日亚市早盘，美元指数开盘即延续隔夜下行趋势，在周一全天交易中下跌0.12%，非美货币则均有不同程度的上涨。究其原因，可能是恰逢美国的阵亡将士纪念日假日和英国的银行业假期市场休市，外汇市场总体交投水平较清淡，使得较小的资金在较少的因素刺激下反而放大了对汇市的影响，但各货币对整体波动依然受限。

　　上周末的乌克兰和欧洲议会两场引人关注的选战硝烟已逐渐散去。从周一汇市的表现看，由于乌克兰紧张局势在大选后略有缓和，同时市场人士并未对欧洲极右翼政党崛起表现出太多恐慌，两大选战对汇市的影响显然有限。不过，对于投资者而言，乌克兰未来相关局势将向哪方面运行，以及西方和俄罗斯在制裁方面是否依然将停留在唇枪舌战上，仍然值得留意；而欧洲方面目前的关注点则依然是下月欧洲央行是否会采取宽松措施来应对低通胀。

　　周一欧洲央行行长德拉基发表讲话，称不允许通胀太长时间保持太低水平，并补充称“来自外汇市场货市场发展的货币形势毫无根据地紧缩，将要求对我们的传统政策工具进行调整。” 更重要的是，德拉基在上述评论后再次发出鸽派信号，称“另一方面，通胀预期的下行将引发广泛基础的资产购买计划。”

　　尽管德拉基此次讲话后欧元(1.3645，0.0013，0.10%)对此无动于衷，不过上述措辞至少在一定程度上透露欧洲央行确实安排有量化宽松的计划前景，当然在通胀持续低迷的情况下，目前市场倾向于排除“降息或下调为存款负利率来取代新QE项目”的可能性。

　　澳元(0.924，0.0022，0.24%)方面，众多机构目前认为利空因素环绕，近期反弹走势不可持续。高盛在近期公布该行的澳元(0.924，0.0022，0.24%)交易策略报告中认为澳元兑美元(0.924，0.0022，0.24%)能够跌至0.8050水平；德国商业银行表示，澳元兑美元(0.924，0.0022，0.24%)近期的走势暗示汇价可能正在形成一个潜在顶部；法国农业信贷银行也表示，基本面因素恶化已经主要驱动澳元(0.924，0.0022，0.24%)汇价走低——对澳元汇价长期反弹至关重要的两个驱动因素(贸易条件和中国因素)暗示澳元兑美元或将跌至0.90关口下方。

　　据彭博汇总的美国存管信托及结算公司数据显示，给予买家卖出澳元兑美元权利的衍生品过去数周占交易的大多数，占比在4月份第二周跌至42%后一路反弹。因此专业投资或对冲基金领域仍然认为澳元有下滑趋势，对期权市场所作的这一分析显示澳元有走低倾向。

　　同时，此前澳元涨势的“背后推手”之一是储备经理大举买入澳大利亚政府债券，因为它们的收益率在享有AAA评级的政府债券中最高。而目前的持仓数据表明，投机者澳元多头头寸似有过度迹象，一旦后市解除这些头寸，澳元恐遭受更大下行压力。

　　此外，澳元的贸易条件在2013年9月触及周期性低位，自2011年峰值以来已经下滑近17%——几乎与2008年金融危机后的紧缩一样快。而中国经济平均增速在2000年超过9%后，正努力维持7.5%水平，但目前中国经济数据意外指数正徘徊在纪录低位附近。

　　不过，即便如此，从货币政策方面来看，目前市场预期澳洲联储将维持现有的宽松政策环境不变，此后也基本无可能再度降息，因此澳元汇价的价格走势长期仍然保持上行弹力。

　　今日英美两国的众多投资者将从长周末假期中回归市场，从即将经济数据看，显然日内将是美国的主场，其将公布4月耐用品订单、3月S&P/CS20座大城市房价指数、5月Markit服务业及综合PMI数据、5月里奇蒙德联储制造业指数以及5月谘商会消费者信心指数等众多数据。若日内美国公布的数据向好，显然有望对美元走势构成一定提振，利空非美货币，反之则将继续对美元构成打压。当然，本周后半段美国经济数据同样不少，美国GDP、核心PCE物价指数等重磅“炸弹”也将发布。

　　业内机构表示，尽管美元指数近期似乎获得了一些上行动力，但是本周(5月26-30日当周)公布的经济数据可能会使美元指数的进一步上行动能减弱。因其预计未来几天公布的美国经济数据将整体表现疲软：周二公布的耐用消费品订单月率和5月谘商会消费者信心指数将均录得下滑；周四公布的美国第一季度GDP修正值季率则很有可能被下修至负值-0.7%。

　　在下一个超级周来临前的本周，这些数据能否掀起汇市波澜，值得投资者拭目以待。

　　速汇货币：濮周丹

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