纵横汇海:汇市评论5.22

　　本周要闻：

　　周一│普京下令俄乌边境军演部队返回驻地

　　周二│泰国军方发布戒严令以恢复秩序，强调并非政变

　　纽约联储总裁杜德利：美联储升息的步伐将相对缓慢

　　周三│美联储会议记录显示联储开始讨论退出策略，对就业市场观点分歧

　　中俄签订天然气供应协议，预计未来30年每年向中国供应380亿立方米天然气

　　市场焦点：

　　5月22日 (星期四)

　　美国一周初请失业金人数

　　芝加哥联储4月全国活动指数

　　美国Markit 5月制造业采购经理人指数(PMI)

　　美国4月成屋销售年率

　　美国4月领先指标

　　堪萨斯城联邦储备银行4月综合指数

　　5月23日 (星期五)

　　美国4月新屋销售年率

　　今日重要经济数据：

　　14：45 法国5月企业景气指数?预测100?前值100

　　15：00 法国5月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值?预测51.0?前值51.2

　　15：00 法国5月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值?预测50.2?前值50.4

　　15：00 法国5月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值?前值50.6

　　15：30 德国5月Markit制造业PMI初值?预测54.0?前值54.1

　　15：30 德国5月Markit服务业PMI初值?预测54.5?前值54.7

　　15：30 德国5月Markit综合PMI初值?前值56.1

　　16：00 欧元(1.3685，-0.0019，-0.14%)区5月Markit制造业PMI初值?预测53.2?前值53.4

　　16：00 欧元(1.3685，-0.0019，-0.14%)区5月Markit服务业PMI初值?预测53.0?前值53.1

　　16：00 欧元(1.3685，-0.0019，-0.14%)区5月Markit综合PMI初值?预测53.9?前值54.0

　　16：30 英国第一季国内生产总值(GDP)季率?预测+0.8%?前值+0.8%

　　16：30 英国第一季国内生产总值(GDP)年率?预测+3.1%?前值+3.1%

　　16：30 英国4月公共部门凈借款(PSNB)?预测35亿?前值48.6亿

　　16：30 英国4月公共部门收支短差(PSNCR)(亿英镑(1.6898，-0.0007，-0.04%))?前值短差157.2亿

　　18：00 英国5月工业联盟(CBI)总工业订单差值?预测正4?前值负1

　　20：30 美国一周初请失业金人数(5月17日当周)?预测31万?前值29.7万

　　20：30 美国一周四周均值(5月17日当周)?前值32.325万

　　20：30 美国一周续请失业金人数(5月10日当周)?预测266万?前值266.7万

　　20：30 美国4月芝加哥联储全国活动指数?前值正0.20

　　20：30 加拿大3月零售销售月率?预测+0.3%?前值+0.5%

　　21：45 美国5月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值?预测55.5?前值55.4

　　22：00 美国4月成屋销售年率?预测468万户?前值459万户

　　22：00 美国4月领先指标?预测+0.3%?前值+0.8%

　　23：00 美国4月堪萨斯城联邦储备银行综合指数?前值正7

　　伦敦黄金 -

　　全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，周三其黄金持仓量下降3.3吨，至776.89吨，为2008年12月以来最低。流出量为4月30日以来最高。

　　印度央行周三放松了黄金进口规定，允许另外七家民间机构进口黄金。业界人士称，这将在结婚高峰期间增加黄金供应量，并降低黄金溢价。

　　伦敦黄金周三下滑，最低曾触及1283美元；因在美国联邦储备理事会(FED)发布会议记录后，美元攀升，美股维持升势。美联储会议记录显示，决策者在会上讨论了退出超宽松货币政策时可能使用的一系列工具，为最终退出作准备，但并未作出最后的决定。会议记录显示，美联储工作人员提出了多个上调短期利率的方式，但会议记录称，讨论升息方式只是进行“谨慎计划”，并不暗示将在短期内升息。通胀预期温和，多位委员认为就业市场的闲置程度可能要比6.3%的失业率反映出来的更严重，薪资增长迟滞就是证据。

　　技术图表所见，金价自三月份大幅回落后，目前金价处于一个非常标准的三角形态之中，整体波幅越为收窄，留意踏入五月份，高位仅触及1315.60美元，低位只限于1276.60美元，幅度不足四十美元。此外，图表亦见中短期平均线同样集结于相对窄幅区域；区间幅度收窄往往是新一轮趋势的序幕，预料金价短期有望走出整理区间从而开启新走势。由于刚创出的本月高位1315.60美元，均低于四月的1330.90及三月的1391.75，稍微有机会金价可处会以一浪低于一浪的姿态再而探低。当前关键水准指向延伸自去年年尾低位1184.50美元的上升趋向线位置1285，破位料将展现更明确之下跌趋势，较大支持见于1276及1269水平，进一步可看至1258及1250水平。另一方面，重要阻力仍在本月早段连续三日未破的50天平均线，现处于1304水平，预计若可突破此区，延伸目标可参考1311及4月高位1330.90美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　5月12日 – 780.46吨

　　5月13日 – 780.46吨

　　5月14日 – 780.46吨

　　5月15日 – 782.25吨

　　5月16日 – 781.98吨

　　5月19日 – 781.98吨

　　5月20日 – 780.19吨

　　5月21日 – 776.89吨

　　伦敦黄金5月22日

　　预测早段波幅：1284 - 1299

　　阻力位：1305 – 1311 - 1323

　　支持位：1276 – 1269 - 1258

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，近期白银处于低位徘徊，而在最近几周，甚至近至20美元关口亦无力修复，上周早段银价曾见逐步回稳，但至周三高位亦仅触及19.97美元，之后再呈回落。现阶段预料银价较近阻力处于20美元关口，关键在100天平均线20.10美元，在上月就见银价走势连日受限100天平均线，故后市需升破此区才可呈明确回稳的迹象；预计进一步阻力可看至20.40及20.70美元。反之，下方关键支撑料为18.70美元，若然失守银价很大机会将再陷回落，下一级支持预估在18.30及17.80美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　5月12日 – 10320.26吨

　　5月13日 – 10320.26吨

　　5月14日 – 10320.26吨

　　5月15日 – 10320.26吨

　　5月16日 – 10320.26吨

　　5月19日 – 10320.26吨

　　5月20日 – 10320.26吨

　　5月21日 – 10320.26吨

　　伦敦白银5月22日

　　预测早段波幅：19.00 – 19.70

　　阻力位：20.00 – 20.70

　　支持位：18.70 – 18.30

　　欧元(1.3685，-0.0019，-0.14%) - 弱势延续，双顶探颈线

　　弱势延续，双顶探颈线

　　路透调查访问的分析师预计，欧洲央行将在6月的会议上调降主要利率，把存款利率降至零以下，以抑制欧元(1.3685，-0.0019，-0.14%)升值和通胀进一步下行。欧洲央行总裁德拉吉在5月会议后表示，管理委员会“认为下次会议上采取行动比较合适”，但希望先看到央行专家对经济的最新预估再说。南德日报援引欧洲央行消息人士称，央行正考虑把目前为零至负0.1%的存款利率进一步下调，这意味着银行业者将为存钱到欧洲央行支付费用。

　　美元兑欧元和日圆周三上涨，因美国联邦储备理事会(FED)公布的最新会议记录显示美联储将继续缩减刺激计划，而市场预计欧洲央行将进一步放宽欧元区的货币政策。美联储会议记录显示其缩减刺激措施的计划保持完整，尽管部分与会委员称目前确认是否美国经济恢复到持续的高于趋势的成长尚为时过早。

　　欧元兑美元周三跌至三个半月低位1.3634美元，纽约尾盘报1.3680水平。在本周稍晚进行的欧洲议会选举上，反撙节措施、对欧洲统一持怀疑态度的党派获得的选票预计会增加。技术图表所见，欧元兑美元上周已跌破100天平均线，维持着弱势运行，估计个关键为2月27日低位1.3641，同时亦可视为双顶的颈线，换言之，一旦失守，可能将迎来更为猛烈的跌势，以两顶高度计算，中期技术目标可至1.3405及1.3385。另一值得关注支持则在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3670水平，进一步关键料为1.35水平。至于上方阻力则会继续留意1.38及1.3890水平，1.40这个心理关口仍视为重中之重。

　　相关要闻：

　　?欧洲央行管委兼德国央行总裁魏德曼在南德日报周四将刊发的专访中表示，如果我们需要行动，将首先着眼于利率，因我们工具的核心是利率政策。魏德曼表示，还不清楚是否我们必须要行动，如果推出汇率目标，欧洲央行将无法实施独立的货币政策。魏德曼表示不赞成实施汇率目标政策以压低欧元，并认为欧元区没有通缩迹象。

　　?欧洲央行周三公布：欧元区3月经季节调整经常帐盈余188亿欧元，2月为盈余218亿欧元；欧元区3月未经季节调整经常帐盈余209亿欧元，2月为盈余138亿欧元；欧元区3月直接投资/证券投资凈流出297亿欧元，2月为凈流入574亿欧元。

　　要闻简报：

　　周一/欧洲央行管委诺沃特尼称欧元区面临长期低通胀，欧元汇率对物价有影响

　　欧洲央行执委穆尔许：6月会议上采取行动的可能性已经大幅增加

　　ECB管委魏德曼：欧洲央行密切关注欧元走势

　　德国央行月报称该国成长速度将在第二季放缓，主要依靠内需

　　周二/欧洲央行管委利卡宁：若需放松货币政策ECB有一套选项

　　欧盟执委会指控汇丰等三家银行操纵欧元相关金融指标

　　周三/欧洲央行管委魏德曼称不清楚该行6月会否采取行动

　　欧元区3月经季节调整经常帐盈余188亿欧元

　　德国4月PPI较前月下滑0.1%，较上年同期降0.9%

　　德国4月扣除能源的PPI较前月持平，较上年同期下滑0.2%

　　关注焦点：

　　周四：法国5月企业景气指数，欧元区Markit 5月制造业PMI?服务业PMI?综合PMI

　　周五：德国第一季GDP，德国IFO 5月企业景气判断指数，意大利3月零售销售，意大利4月薪资指数

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3800 – 1.3890 - 1.4000

　　支持 1.3670 – 1.3641 - 1.3500 – 1.3405

　　日圆 - 美元续考验争持底部

　　美元续考验争持底部

　　日本央行周三维持货币政策不变，并上调资本支出的评估，因为越来越多的证据显示，经济在不扩大货币刺激的情况下能够抵御上调消费税的影响。总裁黑田东彦表示，在上调消费税后，日本经济仍将处在复苏轨道上，而消费者物价指数可能在2014-2016财年的中期达到2%目标；他并指出，量化宽松举措已经产生预期效果，将检视经济所面临的上档和下档风险，如有必要将进行政策调整。

　　美元兑日圆周三一度跌至三个半月高点，因日本央行总裁黑田东彦发表的乐观讲话，讲话内容并未暗示近期可能进一步放松货币政策。黑田总裁说日本经济在4月消费税上调之后正稳步复苏。黑田并未提到任何更进一步的宽松。他说去年推出的量化宽松计划仍在发挥作用，且已带来预期中的效果。日本央行也上调资本支出预估，黑田并重申日本将从现在起约一年的时间内，将实现央行2%的通胀目标。但周三稍晚，美元兑日圆又出现显著回升，重登101上方，因风险偏好改善打压对避险日圆的需求。

　　图表走势所见，美元兑日圆再度考验着101关口，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区而没有跌破。另外，美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。另一方面，上方阻力预估在100天平均线102.60，关键则见于延伸自年初的下降趋向线，目前位于103.60水平。预料进一步关键阻力为105水平。

　　要闻简报：

　　周一/日本内阁副大臣称经济符合预期，央行在必要时会行动

　　周三/日本央行维持货币政策不变，自信一年后实现通胀目标

　　日本3月核心机械订单较前月大增19.1%，增幅为2005财年有可比数据以来最大

　　日本4月出口较上年同期增长5.1%，4月进口较上年同期增长3.4%

　　日本4月贸易逆差8,089亿日圆

　　日本4月对中国出口同比增加9.8%，对美国出口同比增长1.9%

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.60 – 103.60 – 105.00

　　支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00

　　英镑(1.6898，-0.0007，-0.04%) - 中期涨势不变

　　中期涨势不变

　　英国央行公布最近5月7-8日会议记录显示，部分央行官员更加接近投票支持加息，不过他们都想先看到英国经济中的闲置产能降低。央行货币政策委员会(MPC)的九名成员一致投票维持利率不变，该结果符合路透调查中的分析师预期。不过会议纪录显示，央行官员仍对经济中到底有多少闲置产能、以及随着经济增长闲置产能减少的速度能有多快存在分歧。英国央行表示，“可以说，升息步伐越是渐进式的，可能越有必要及早开始紧缩政策。”另一方面，央行决策者表示，过早升息可能扼杀经济成长。英国央行表示，英镑(1.6898，-0.0007，-0.04%)强势可能在未来三年压低通胀。

　　英国上月零售销售强劲成长，加上部分英国央行货币政策委员会委员透露出倾向加息的迹象，这都带动英镑(1.6898，-0.0007，-0.04%)贸易加权指数周三上涨0.5%，创五年半新高。英镑(1.6898，-0.0007，-0.04%)过去一年已经上涨10%，过去数月来各界皆对于英镑能否续涨有所质疑。英镑涨势使之已经来到2008年金融危机以来的新高。英国4月零售销售较上年同期跳升6.9%，较前月增长1.3%，轻松超越市场预期的5.2%的年增幅及0.5%的月增幅。数据公布后，英镑兑美元触及1.692美元的高位。

　　从图表走势所见，自去年11月以来，英镑兑美元处于上升信道内运行，目前信道底部在1.67，顶部在1.72。在中期走势而言，预料英镑仍会维持着上行动力。日线图相对强弱指标及随机指数已自超卖区回升，短期或见英镑续呈反弹。上方阻力在25天平均线1.6840及1.69，关键仍会留意着1.70关口，倘若可突破料将可进一步上探通道顶部1.72水平。另一方面，下方支持预估在1.67水平，关键支撑瞩目于100天平均线位置的1.6630，破位下试水准料可至1.65水平。

　　相关要闻：

　　?英国央行副总裁宾恩表示，就在各国央行面临撤出大规模刺激计划挑战之际，金融市场流动性偏低，令人不禁想起金融危机爆发前夕的情景。但宾恩也在讲话中指出，发达国家爆发重大金融问题的风险应该下降了很多，主要得益于银行业资本状况改善、杠杆水平下降，以及监管机构在处理陷入困境的银行时拥有更大权力。

　　要闻简报：

　　英镑贸易加权指数升至五年半高位

　　英国央行会议记录显示部分委员更接近支持升息，需先降低闲置产能

　　英国央行副总裁宾恩称，市场流动性偏低令人联想金融危机爆发前夕

　　英国4月零售销售较前月上升1.3%，较上年同期增长6.9%

　　关注焦点：

　　周四：英国第一季GDP修正值，英国4月PSNB?PSNCR，CBI 5月总工业订单差值

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6840 - 1.6900 – 1.7000

　　支持 1.6700 – 1.6630 – 1.6500

　　瑞郎(0.8933，0.001，0.11%) - 美元喘稳待变

　　美元喘稳待变

　　图表走势所见，预计美元兑瑞郎(0.8933，0.001，0.11%)下方支持先看0.88及3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520水平。另一方面，阻力先会留意200天平均线0.90水平，关键在250天平均线0.9070。

　　美元兑瑞郎(0.8933，0.001，0.11%)预估波幅：

　　阻力 0.9000 –0.9070

　　支持 0.8800 – 0.8696 – 0.8650 – 0.8520

　　澳元(0.9245，0.0015，0.16%) - 呈双顶回落

　　呈双顶回落

　　澳元兑美元(0.9245，0.0015，0.16%)周三一度创下两周新低0.9205，受一连串负面消息打压。澳元(0.9245，0.0015，0.16%)受铁矿石价格下挫及媒体报导的拖累，报导暗示澳洲的AAA顶级信用评级面临危险。澳洲当地一份报纸报导称，若澳洲政府未来几年未能实现大幅削减预算，评级机构标准普尔可能重新检讨澳洲的AAA评级。但一名标普发言人士稍后驳斥了该报导。

　　图表走势分析，澳元兑美元(0.9245，0.0015，0.16%)的由四月至今的走势大致走出一组双顶型态，两个顶部分别为4月10的0.9461及5月14日的0.9408，颈线位置在0.92关口，澳元(0.9245，0.0015，0.16%)已在周三早盘走近至区，倘若进一步跌破，则形成技术下跌型态；另外，亦可留意5月初守稳的250天平均线，至今则处于0.9180，若果此区亦告失守，则更为加强了澳元的弱势下行倾向。黄金比率计算，据一月至四月录得的涨幅，其38.2%的回吐水准为0.9155，50%及61.8%的回吐水准可至0.9060及0.8965。阻力位则会参考25天平均线0.9310及0.94水平。

　　要闻简报：

　　周二/澳洲央行会议记录：低利率环境在一段时期内仍然适宜

　　澳央行助理总裁：资本流入减少或导致澳元汇率进一步下跌

　　澳洲第一季经季节调整薪资价格指数较前季上升0.7%，较上年同期增加2.6%

　　澳洲5月WESTPAC-MI消费者信心指数下降6.8%至92.9

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9310 – 0.9400

　　支持 0.9180/0.9200 - 0.9155 – 0.9060 – 0.8965

　　纽元(0.8572，0.0008，0.09%) - 呈下跌阶段

　　呈下跌阶段

　　图表走势所见，自三月下旬开始，纽元兑美元(0.8572，0.0008，0.09%)于0.85水平似乎已筑起一整固底部，在两轮之起伏后，5月6日曾高见至0.8779，但随着此后的回挫，至本周三更跌至0.8534，短期有机会再考验0.85水平，此区同时亦为黄金比率38.2%之回吐水平，若扩展至50%及61.8%则可看至0.8415及0.8325。上方阻力则预估在50天平均线0.8620及0.8750水平；较大阻力预估在0.88水平。

　　要闻简报：

　　纽西兰4月经季节调整的招聘广告较上月上升2.6%，为连续第四个月增加

　　预估波幅：

　　阻力 0.8620 – 0.8750 – 0.8800

　　支持 0.8500* – 0.8415 – 0.8325

　　加元(1.0913，-0.0008，-0.07%) - 美元兑加元(1.0913，-0.0008，-0.07%)弱势下试

　　美元兑加元(1.0913，-0.0008，-0.07%)弱势下试

　　美元兑加元(1.0913，-0.0008，-0.07%)今年首季的走势普遍处于上升行情中，而随后出现一个比较关键的转折点在3月底，3月27日，美元兑加元(1.0913，-0.0008，-0.07%)当日收市价跌破50天平均线，为去年10月以来首次；美元兑加元随后跌势加剧，更形成一浪低于一浪的下跌型态，纵然4月底有一段反扑，但正是刚好在50天平均线之下止步，之后迎来近三周之持续探低。因此，50天平均线仍是技术上一个关键位置，现处于1.1010，需回破此区才见美元兑加元得以扭转近期弱势，继而向上延伸阻力可看至1.1160及3月高位1.1278。即市较近阻力在下降趋向线1.0930。另一方面，倘若向下见1.08失守，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，50%之回调水平为1.0725，扩展至61.8%则可看至1.0595水平。目前市场焦点转向加拿大本周四即将公布的零售销售以及周五的消费物价指数数据。

　　要闻简报：

　　加拿大3月批发贸易较前月下滑0.4%，较上年同期增长2.9%

　　关注焦点：

　　周四：加拿大3月零售销售

　　周五：加拿大4月消费者物价指数(CPI)

　　预估波幅：

　　阻力 1.0930 – 1.1010 - 1.1160 – 1.1278

　　支持 1.0725 – 1.0595

　　财经要闻

　　美国联邦储备理事会(FED)上月开始为最终撤出宽松货币政策做准备，讨论了从金融体系撤回数以万亿美元计资金的时候，如何最好地控制利率。周三公布的4月29-30日会议记录显示，美联储未作出最终决定，仅是在着手“谨慎计划”，没有暗示准备好在短期内让货币政策“正常化”或开始加息。不过，联储会议记录加上官员的最新言论，表明关于退出策略细节的讨论加深，并且对美国经济的基本分析出现分歧。下次政策会议将在6月中旬召开，届时费舍尔将加入联储理事会。

　　中国与俄罗斯签订了一项期盼已久的天然气供应协议，确保了中国获取这种清洁燃料的一个新来源，同时向俄罗斯开放了市场。而此时欧洲正在其它地方寻找能源。根据协议，预计未来30年俄罗斯将每年向中国供应380亿立方米天然气。交易整体估值超过4,000亿美元。天然气将通过一条新管道进行输送，该管道连接西伯利亚油气田至中国海岸线附近的主要消费中心。Gazprom拒绝透露双方达成的价格。俄罗斯总统普京表示，将投资550亿美元用于勘探和对中国的能源管道建设；根据协议，中国将出资200亿美元用于基础设施和天然气开发；此次天然气定价类似于对欧洲的定价方式--与石油和油品的市场价格相关联。

　　周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请数量上升，因利率下降。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，5月16日止当周经季节调整后的抵押贷款申请活动指数上涨0.9%。MBA经季节调整后的再融资申请指数上涨3.8%。购房贷款申请指数则下跌2.8%。30年期固息抵押贷款利率平均为4.33%，创下2013年11月来最低，之前一周为4.39%。据MBA，此项调查涵盖了超过75%的美国零售住宅抵押贷款申请。

　　美国原油期货周三触及一个月高位，大涨近2美元，此前政府报告显示上周原油库存骤降，而利比亚又发生新的冲突，令产量维持低点，也提振了布兰特原油期货。美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存下滑，因进口降至1997年来最低，汽油和馏分油库存增加。上周美国原油库存减少720万桶，而凈原油日进口量减少65.8万桶，至640万桶的纪录低点。美国石油协会(API)昨日公布的数据显示，上周原油库存骤减1,000万桶，扶助原油期货在海外市场小涨，今日EIA数据公布后，延续涨势。布兰特原油期货收高0.86美元，报每桶110.55美元。美国7月原油期货收涨1.74美元，报每桶104.07美元，盘中一度升1.96美元至104.29美元。美国原油期货的强势带动美国汽油期货，尽管数据显示上周汽油库存增加近100万桶。美国汽油期货收高3美分，报每加仑2.9942美元。利比亚原油日产量由周一的21万桶小涨至23万桶，但仍远低于2011年内战爆发前的160万桶。在政府宣布示威已结束十天后，利比亚两大油田仍关闭。俄罗斯宣布从同乌克兰接壤的三省边境撤军后，紧张局势看似正在缓和。乌克兰周日将举行总统选举。美联储会议记录显示，决策者在会上讨论了退出超宽松货币政策时可能使用的一系列工具，为最终退出作准备，但并未作出最后的决定。会议记录还显示，美联储工作人员提出了多个上调短期利率的方式，但会议记录称，讨论升息方式只是进行“谨慎计划”，并不暗示将在短期内升息。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

字号：