纵横汇海:汇市评论5.20
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2014年05月20日 17:22 纵横汇海
本周要闻：
周一│普京下令俄乌边境军演部队返回驻地
周二│泰国军方发布戒严令以恢复秩序，强调并非政变
市场焦点：
5月22日 (星期四)
汇丰中国5月制造业PMI初值
美国一周初请失业金人数
芝加哥联储4月全国活动指数
美国Markit 5月制造业采购经理人指数(PMI)
美国4月成屋销售年率
美国4月领先指标
堪萨斯城联邦储备银行4月综合指数
5月23日 (星期五)
美国4月新屋销售年率
今日重要经济数据：
14：00 德国4月生产者物价指数(PPI)月率?预测+0.0%?前值-0.3%
14：00 德国4月生产者物价指数(PPI)年率?预测-0.8%.前值-0.9%
16：00 意大利3月工业订单月率(经季节调整)?前值-3.1%
16：00 意大利3月工业工业订单年率(未经季节调整)?前值+2.8%
16：00 意大利3月工业销售月率(经季节调整) ?前值-1.5%
16：00 意大利3月工业销售年率(未经季节调整) ?前值+1.2%
16：30 英国4月CPI月率?预测+0.3%?前值+0.2%
16：30 英国4月CPI年率?预测+1.7%?前值+1.6%
16：30 英国零售物价指数(RPI)月率?预测+0.5%?前值+0.2%
16：30 英国零售物价指数(RPI)年率?预测+2.6%?前值+2.5%
16：30 英国扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)月率?预测+0.4%?前值+0.3%
16：30 英国扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)年率?预测+2.6%?前值+2.5%
16：30 英国PPI投入指数月率?预测-0.2%?前值-0.6%
16：30 英国PPI投入指数年率?预测-4.9%?前值-6.5%
16：30 英国 PPI产出指数月率?预测+0.2%?前值+0.2%
16：30 英国 PPI产出指数年率?预测+0.7%?前值+0.5%
16：30 英国PPI核心产出指数月率?预测+0.1%?前值+0.1%
16：30 英国PPI核心产出指数年率?预测+1.0%?前值+1.0%
20：30 加拿大3月批发贸易月率?预测+0.4%?前值+1.1%
今日概论
美国联邦储备理事会(FED)两位高级官员周一表示，联储的超宽松货币政策如果实施的时间过长，从长期而言可能产生不利后果，不过最大的风险并非通胀失控。旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯在达拉斯乔治布什研究中心参加一次货币政策研讨会后表示，目前面临的一个主要风险在于，低利率时间过长，可能将资产价格推得过高，或鼓励投资者进行过度冒险。同时与会的达拉斯联邦储备银行总裁费希尔亦表赞同。威廉姆斯称，美联储正在积极测试工具，以备在必要时升息；美联储有在不引发通胀的前提下，退出异常宽松货币政策的计划；联储开始升息时，工具箱中应包括逆回购工具。他并称已证实逆回购工具在抽走银行体系中的储备上是有效的。他还指出，他相信美联储在2015年下半年前不应升息，他预计此后利率将缓步调升。
伦敦黄金 -
伦敦黄金周一徘徊在1300美元下方，因鲜有主要经济数据公布，且乌克兰地缘政治局势未有重要进展，令整体波动保持窄幅。金价周一回吐稍早升幅收平，因美股上涨削弱了黄金的对冲吸引力，同时一些买家选择离场观望，从而令金价承压。
技术图表所见，金价自三月份大幅回落后，整体波幅持续收窄，留意踏入五月份，高位仅触及1315.60美元，低位只限于1276.60美元，幅度不足四十美元，目前形成一组三角型态。此外，图表亦见中短期平均线同样集结于相对窄幅区域；区间幅度收窄往往是新一轮趋势的序幕，预料金价短期有望走出整理区间从而开启新走势。由于刚创出的本月高位1315.60美元，均低于四月的1330.90及三月的1391.75，稍微有机会金价可处会以一浪低于一浪的姿态再而探低。当前关键水准指向延伸自去年年尾低位1184.50美元的上升趋向线位置1285，破位料将展现更明确之下跌趋势，较大支持见于1277及1258水平，进一步可看至1250水平。另一方面，重要阻力仍在本月早段连续三日未破的50天平均线，现处于1307水平，预计若可突破此区，延伸目标可参考1311及4月高位1330.90美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
5月12日 – 780.46吨
5月13日 – 780.46吨
5月14日 – 780.46吨
5月15日 – 782.25吨
5月16日 – 781.98吨
5月19日 – 781.98吨
伦敦黄金5月20日
预测早段波幅：1283 - 1295
阻力位：1301 – 1311 - 1323
支持位：1277 – 1258 - 1234
伦敦白银 -
伦敦白银方面，近期白银处于低位徘徊，而在最近几周，甚至近至20美元关口亦无力修复，上周早段银价曾见逐步回稳，但至周三高位亦仅触及19.97美元，之后再呈回落。现阶段预料银价较近阻力处于20美元关口，关键在100天平均线20.10美元，在上月就见银价走势连日受限100天平均线，故后市需升破此区才可呈明确回稳的迹象；预计进一步阻力可看至20.40及21美元。反之，下方关键支撑料为18.80美元，若然失守银价很大机会将再陷回落，下一级支持预估在18.30及17.80美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
5月12日 – 10320.26吨
5月13日 – 10320.26吨
5月14日 – 10320.26吨
5月15日 – 10320.26吨
5月16日 – 10320.26吨
5月19日 – 10320.26吨
伦敦白银5月20日
预测早段波幅：19.00 – 19.60
阻力位：19.90 – 20.40
支持位：18.80 – 18.30
欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%) - 弱势延续，双顶探颈线
弱势延续，双顶探颈线
德国央行表示，继异常温暖的冬季促进第一季经济成长之后，第二季成长可能放缓，并称内需将是未来几个月的主要经济支柱。央行表示，未来数月经济改善，将主要依赖内需，而来自外部的激励将“相当低迷”。央行还表示，由于一些新兴市场的经济风险以及东欧地缘政治不确定性突出，最近外部因素造成干扰的可能性“明显上升”。德国作为欧洲最大经济体，去年国内生产总值(GDP)仅温和增长，今年第一季增长0.8%，是三年来的最快增长速度。
欧洲央行(ECB)执委会成员穆尔许表示，欧洲央行在6月政策会议上采取新的行动应对欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)区低通胀的可能性已经大幅增加。穆尔许表示，管委会委员一致同意动用传统和非传统措施，有效应对较长期非常低通胀的风险。尽管欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)区没有迹象显示通缩生根，但穆尔许称他们应至少为这种风险做好准备。通胀过低过久有可能令长期通胀预期失控。此外，欧洲央行管委诺沃特尼表示，欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)区面临长期低通胀问题，欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)汇率对物价有冲击，尽管这不是欧洲央行的政策目标。
欧元兑美元周一走稳，过去几个交易日变动不大，但距上周四所及两个半月低位1.3647不远。技术图表所见，欧元兑美元上周已跌破100天平均线，维持着弱势运行，估计下一个关键为2月27日低位1.3641，同时亦可视为双顶的颈线，换言之，一旦失守，可能将迎来更为猛烈的跌势，以两顶高度计算，中期技术目标可至1.3405及1.3385。另一值得关注支持则在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3670水平，进一步关键料为1.35水平。至于上方阻力则会继续留意1.38及1.3890水平，1.40这个心理关口仍视为重中之重。
要闻简报：
周一/欧洲央行管委诺沃特尼称欧元区面临长期低通胀，欧元汇率对物价有影响
欧洲央行执委穆尔许：6月会议上采取行动的可能性已经大幅增加
ECB管委魏德曼：欧洲央行密切关注欧元走势
德国央行月报称该国成长速度将在第二季放缓，主要依靠内需
关注焦点：
周二：德国4月PPI，意大利3月工业订单?工业销售
周三：欧元区3月经常账收支，欧元区5月消费者信心
周四：法国5月企业景气指数，欧元区Markit 5月制造业PMI?服务业PMI?综合PMI
周五：德国第一季GDP，德国IFO 5月企业景气判断指数，意大利3月零售销售，意大利4月薪资指数
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.3800 – 1.3900 - 1.4000
支持 1.3700** - 1.3670 – 1.3500 – 1.3405
日圆 - 美元续考验争持底部
美元续考验争持底部
日本内阁副大臣西村康稔周一表示，日本经济对于近期消费税上调的反应正如预期一样，并且日本央行准备好随时对可能出现的经济下滑做出响应。这种表态意味着日本目前无需推出新的刺激举措。西村康稔称，他将在本周以政府观察员的身份出席日本央行政策会议。市场广泛预期央行此次将维持当前的资产购买计划不变，以实现2%的通胀目标。
日本3月核心机械订单猛增，并且企业预计当前季度订单继续增长，表明资本支出正在回升。这支撑了央行观点，即经济能够经受住上月消费税上调的影响。3月核心机械订单较前月大增19.1%，增幅为2005财年有可比数据以来最大，路透调查中分析师的预估中值为增加6.0%。
美元兑日圆近日逐步下试，周一跌至三个半月低位101.07，因日本央行推出刺激措施的预期降温，以及美国和欧洲公债收益率下跌。美元一直面临美债收益率下滑所带来的压力。经济数据好坏参见，以及美国联邦储备理事会(FED)给出大致温和的展望，已打压美债收益率，进而抑制美元多头。周一时，达拉斯联邦储备银行总裁费希尔和旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)加深了该温和的立场。向来对货币政策持强硬看法的费希尔表示，美联储宽松政策有正面意义，同时温和派的威廉姆斯则承认美国房市有疲弱之处。威廉姆斯表示，他相信美联储在2015年下半年前不应升息，他预计此后利率将缓步调升。指标美国10年期公债收益率上周曾触及六个月低位2.473%，此后一直守在此位附近。
由于日本央行总裁黑田东彦最近几周坚持对日本经济的乐观看法，所以外界对日本央行短期放宽货币政策的预期降温。外界广泛预期日本央行将在周二开始为期两天的政策会议上按兵不动，交易员目前在关注黑田东彦的会后记者会。倘若他刻意强调对经济的乐观看法，那么市场或许将解读为他接受日圆升值及股市下跌。
图表走势所见，美元兑日圆再度考验着101关口，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区而没有跌破。另外，美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。另一方面，上方阻力预估在100天平均线102.60，关键则见于延伸自年初的下降趋向线，目前位于103.60水平。预料进一步关键阻力为105水平。
要闻简报：
周一/日本内阁副大臣称经济符合预期，央行在必要时会行动
日本3月核心机械订单较前月大增19.1%，增幅为2005财年有可比数据以来最大
关注焦点：
周三：日本4月贸易收支
美元兑日圆预估波幅：
阻力 102.60 – 103.60 – 105.00
支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00
英镑(1.6813，0.0016，0.10%) - 中期涨势不变
中期涨势不变
上周英国公布的经济数据整体向好，其中英国三个月ILO失业率跌至6.8%，前值6.9%。而英国4月失业率也较前值下降了0.1个百分点。然而英国央行却一直对收紧政策保持观望，多次强调要维持宽松的政策以提振经济。但市场人士普遍认为只要英国经济增长强劲，那么英国央行的收紧政策将来会必然到来，英镑(1.6813，0.0016，0.10%)前景依然向好。尽管上周三公布的央行季度通胀报告更为鸽派导致英镑(1.6813，0.0016，0.10%)大幅下跌，但估计亦仅为短期的技术调整，未有改变英镑(1.6813，0.0016，0.10%)中期走强的前景。英镑兑美元(1.6813，0.0016，0.10%)上周四曾跌见至1.6729的一个月低位，但随后已见回稳。本周市场将焦点转向周三英国央行公布的会议纪要。
从图表走势所见，自去年11月以来，英镑兑美元处于上升信道内运行，目前信道底部在1.67，顶部在1.72。在中期走势而言，预料英镑仍会维持着上行动力。日线图相对强弱指标及随机指数已自超卖区回升，短期或见英镑续呈反弹。上方阻力在25天平均线1.6830及1.69，关键仍会留意着1.70关口，倘若可突破料将可进一步上探通道顶部1.72水平。另一方面，下方支持预估在1.67水平，关键支撑瞩目于100天平均线位置的1.6610，破位下试水准料可至1.65水平。
关注焦点：
周二：英国4月CPI?RPI?PPI
周三：英国央行会议纪录，英国4月零售销售
周四：英国第一季GDP修正值，英国4月PSNB?PSNCR，CBI 5月总工业订单差值
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6830 - 1.6900 – 1.7000
支持 1.6700 – 1.6610 – 1.6500
瑞郎(0.8921，0.001，0.11%) - 美元喘稳待变
美元喘稳待变
图表走势所见，预计美元兑瑞郎(0.8921，0.001，0.11%)下方支持先看0.88及3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520水平。另一方面，阻力先会留意200天平均线0.90水平，关键在250天平均线0.9070。
美元兑瑞郎(0.8921，0.001，0.11%)预估波幅：
阻力 0.9000 –0.9070
支持 0.8800 – 0.8696 – 0.8650 – 0.8520
澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%) - 窄幅争持
窄幅争持
澳洲央行表示，当前的低利率环境对经济产生了预期的效果，在一段时期内仍将是适宜的。央行5月6日会议记录中提到，经济的发展形势几乎和预期一样。央行在是次会议上维持指针利率在2.5%的纪录低点不变。委员会成员指出，由于预期出口增长放缓、矿业投资下降以及计划实行财政整顿，因此未来几个季度内总体经济增长可能低于潜力水准。由于预计经济成长料仅会缓步回温，劳动力市场的闲置产能因而会持续一段时间，因此央行预计国内成本增长仍将受抑。澳洲央行称，过去一年那应有助于抵消澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%)贬值对物价的持续影响，并表示其预期未来几年通胀仍符合2-3%的目标。央行未提及委员会成员是否对近期澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%)韧性表示不满，抑或他们是否讨论过5月13日的政府预算案。
澳洲央行会议一周后，澳洲保守派政府公布了严苛的预算案，包括松绑管制并大幅删减支出，展现政府欲在10年之内重返预算盈余的路线图。澳洲央行下次会议定于6月3日。澳洲央行自去年8月以来一直按兵不动，满意地认为过去的降息举措效应已渗透至楼市以及消费，同时家庭财富也受到提振。市场早已放弃期待央行会更进一步降息，反而是预期未来12个月之内可能会升息相当于8个基点。
图表走势分析，澳元兑美元(0.9326，-0.0057，-0.61%)在1月24日触及年内低位0.8658，其后则持续着上扬势头，纵然在2月至3月时段曾出现一段区间整固，但随即在突破顶部0.9140后续展新一轮升势，直至四月上旬受制0.95水平，高位仅触及0.9461。短线预估澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%)有回稳迹象。较近阻力在0.94；倘若后市终可跨过0.95水平，估计延伸上试目标可至0.9620。下方较近支持参考在50天平均线0.9260及250天平均线0.9180水平，下一级则看至0.9140及0.90关口。
要闻简报：
周二/澳洲央行会议记录：低利率环境在一段时期内仍然适宜
关注焦点：
周三：澳洲5月消费者信心指数，澳洲第一季薪资价格指数
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9500 – 0.9620
支持 0.9260 - 0.9180 - 0.9160 – 0.9000
纽元(0.8625，-0.0037，-0.43%) - 持稳待变
持稳待变
图表走势所见，自三月下旬开始，纽元兑美元(0.8625，-0.0037，-0.43%)于0.85水平似乎已筑起一整固底部，在两轮之起伏后，5月6日曾高见至0.8779，但随着此后的回挫。短期纽元(0.8625，-0.0037，-0.43%)有机会再步入下跌阶段，较近支持在25天平均线0.8620，关键仍会留意着0.85水平，此区同时亦为黄金比率38.2%之回吐水平，若扩展至50%及61.8%则可看至0.8415及0.8325。上方阻力则预估在0.8750及0.88水平；较大阻力预估在2011年高位0.8840。
预估波幅：
阻力 0.8750 – 0.8800 – 0.8840*
支持 0.8620 - 0.8500* – 0.8415 – 0.8325
加元(1.0871，0.0014，0.13%) - 美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)弱势下试
美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)弱势下试
美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)今年首季的走势普遍处于上升行情中，而随后出现一个比较关键的转折点在3月底，3月27日，美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)当日收市价跌破50天平均线，为去年10月以来首次；美元兑加元随后跌势加剧，更形成一浪低于一浪的下跌型态，纵然4月底有一段反扑，但正是刚好在50天平均线之下止步，之后迎来近三周之持续探低。因此，50天平均线仍是技术上一个关键位置，现处于1.1010，需回破此区才见美元兑加元得以扭转近期弱势，继而向上延伸阻力可看至1.1160及3月高位1.1278。即市较近阻力在下降趋向线1.0930。另一方面，倘若向下见1.08失守，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，50%之回调水平为1.0725，扩展至61.8%则可看至1.0595水平。目前市场焦点转向加拿大本周四即将公布的零售销售以及周五的消费物价指数数据。
关注焦点：
周二：加拿大3月批发贸易
周四：加拿大3月零售销售
周五：加拿大4月消费者物价指数(CPI)
预估波幅：
阻力 1.0930 – 1.1010 - 1.1160 – 1.1278
支持 1.0725 – 1.0595
财经要闻
克里姆林宫周一称，总统普京已下令在俄罗斯与乌克兰接壤三个地区参加演习的部队返回常驻基地。克里姆林宫还称，普京下达该命令的原因是春季调动已经完成。此举可能也意在缓和俄罗斯与西方国家在乌克兰问题上的紧张局势。乌克兰周日将举行总统选举。但北约一名军官在布鲁塞尔表示，北约并未看到俄罗斯军队返回驻地的迹象。尚不清楚普京的命令会让多少俄罗斯士兵撤离俄乌边境。普京5月7日称从俄乌边境撤军，但北约和美国表示没有迹象显示俄军数量在减少。
泰国军方周二宣布实施戒严，以恢复秩序。此前六个月的反政府抗议导致该国政府停止运转。一位军方将领称，宣布戒严并不构成政变，而是为了应对日益恶化的安全形势。他称军队正在曼谷巡逻，并且已经控制了电视台。5月7日，泰国宪法法庭裁定总理英拉(Yingluck Shinawatra)等人滥用权力，英拉及其九位部长下台。泰国随后就陷入了政治僵局。
美国原油期货周一升至近一个月高位，因美元疲弱，带动了在6月合约到期前一天的买盘。但布兰特原油期货价格下滑，因全球股市走软盖过了利比亚原油产量低的影响。美元兑日圆周一跌至逾三个月最低，对原油等以美元计价商品有利。亚洲和欧洲股市下滑，周日中国公布的数据显示，主要城市4月房价同比涨幅降至11个月低位，环比涨幅亦持续收 窄。在当前楼市进入调整的背景下，房价升势趋缓。另外，利比亚主要西部油田El Sharara和El Feel仍处于关闭状态，一周前政府表示已经同示威者达成协议重开油田。利比亚全国产量限制在每日21万桶，远低于去年年中前的每日140万桶。周日全副武装的人员在利比亚首都冲击议会，要求议会休会，造成沙特关闭其在利比亚的使馆，阿尔及利亚国有能源公司Sonatrach也下令其50名员工周一撤离利比亚。美国6月原油期货上涨0.59美元，结算价报每桶102.61美元，为4月22日来最高结算价。在周二该合约到期前交投清淡。7月美国原油期货升0.53美元，报102.11美元。7月布兰特原油期货收低0.38美元，结算价报每桶109.37美元，稍早因利比亚局势一度升至110.33美元日高。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
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周一│普京下令俄乌边境军演部队返回驻地
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市场焦点：
5月22日 (星期四)
汇丰中国5月制造业PMI初值
美国一周初请失业金人数
芝加哥联储4月全国活动指数
美国Markit 5月制造业采购经理人指数(PMI)
美国4月成屋销售年率
美国4月领先指标
堪萨斯城联邦储备银行4月综合指数
5月23日 (星期五)
美国4月新屋销售年率
今日重要经济数据：
14：00 德国4月生产者物价指数(PPI)月率?预测+0.0%?前值-0.3%
14：00 德国4月生产者物价指数(PPI)年率?预测-0.8%.前值-0.9%
16：00 意大利3月工业订单月率(经季节调整)?前值-3.1%
16：00 意大利3月工业工业订单年率(未经季节调整)?前值+2.8%
16：00 意大利3月工业销售月率(经季节调整) ?前值-1.5%
16：00 意大利3月工业销售年率(未经季节调整) ?前值+1.2%
16：30 英国4月CPI月率?预测+0.3%?前值+0.2%
16：30 英国4月CPI年率?预测+1.7%?前值+1.6%
16：30 英国零售物价指数(RPI)月率?预测+0.5%?前值+0.2%
16：30 英国零售物价指数(RPI)年率?预测+2.6%?前值+2.5%
16：30 英国扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)月率?预测+0.4%?前值+0.3%
16：30 英国扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)年率?预测+2.6%?前值+2.5%
16：30 英国PPI投入指数月率?预测-0.2%?前值-0.6%
16：30 英国PPI投入指数年率?预测-4.9%?前值-6.5%
16：30 英国 PPI产出指数月率?预测+0.2%?前值+0.2%
16：30 英国 PPI产出指数年率?预测+0.7%?前值+0.5%
16：30 英国PPI核心产出指数月率?预测+0.1%?前值+0.1%
16：30 英国PPI核心产出指数年率?预测+1.0%?前值+1.0%
20：30 加拿大3月批发贸易月率?预测+0.4%?前值+1.1%
今日概论
美国联邦储备理事会(FED)两位高级官员周一表示，联储的超宽松货币政策如果实施的时间过长，从长期而言可能产生不利后果，不过最大的风险并非通胀失控。旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯在达拉斯乔治布什研究中心参加一次货币政策研讨会后表示，目前面临的一个主要风险在于，低利率时间过长，可能将资产价格推得过高，或鼓励投资者进行过度冒险。同时与会的达拉斯联邦储备银行总裁费希尔亦表赞同。威廉姆斯称，美联储正在积极测试工具，以备在必要时升息；美联储有在不引发通胀的前提下，退出异常宽松货币政策的计划；联储开始升息时，工具箱中应包括逆回购工具。他并称已证实逆回购工具在抽走银行体系中的储备上是有效的。他还指出，他相信美联储在2015年下半年前不应升息，他预计此后利率将缓步调升。
伦敦黄金 -
伦敦黄金周一徘徊在1300美元下方，因鲜有主要经济数据公布，且乌克兰地缘政治局势未有重要进展，令整体波动保持窄幅。金价周一回吐稍早升幅收平，因美股上涨削弱了黄金的对冲吸引力，同时一些买家选择离场观望，从而令金价承压。
技术图表所见，金价自三月份大幅回落后，整体波幅持续收窄，留意踏入五月份，高位仅触及1315.60美元，低位只限于1276.60美元，幅度不足四十美元，目前形成一组三角型态。此外，图表亦见中短期平均线同样集结于相对窄幅区域；区间幅度收窄往往是新一轮趋势的序幕，预料金价短期有望走出整理区间从而开启新走势。由于刚创出的本月高位1315.60美元，均低于四月的1330.90及三月的1391.75，稍微有机会金价可处会以一浪低于一浪的姿态再而探低。当前关键水准指向延伸自去年年尾低位1184.50美元的上升趋向线位置1285，破位料将展现更明确之下跌趋势，较大支持见于1277及1258水平，进一步可看至1250水平。另一方面，重要阻力仍在本月早段连续三日未破的50天平均线，现处于1307水平，预计若可突破此区，延伸目标可参考1311及4月高位1330.90美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
5月12日 – 780.46吨
5月13日 – 780.46吨
5月14日 – 780.46吨
5月15日 – 782.25吨
5月16日 – 781.98吨
5月19日 – 781.98吨
伦敦黄金5月20日
预测早段波幅：1283 - 1295
阻力位：1301 – 1311 - 1323
支持位：1277 – 1258 - 1234
伦敦白银 -
伦敦白银方面，近期白银处于低位徘徊，而在最近几周，甚至近至20美元关口亦无力修复，上周早段银价曾见逐步回稳，但至周三高位亦仅触及19.97美元，之后再呈回落。现阶段预料银价较近阻力处于20美元关口，关键在100天平均线20.10美元，在上月就见银价走势连日受限100天平均线，故后市需升破此区才可呈明确回稳的迹象；预计进一步阻力可看至20.40及21美元。反之，下方关键支撑料为18.80美元，若然失守银价很大机会将再陷回落，下一级支持预估在18.30及17.80美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
5月12日 – 10320.26吨
5月13日 – 10320.26吨
5月14日 – 10320.26吨
5月15日 – 10320.26吨
5月16日 – 10320.26吨
5月19日 – 10320.26吨
伦敦白银5月20日
预测早段波幅：19.00 – 19.60
阻力位：19.90 – 20.40
支持位：18.80 – 18.30
欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%) - 弱势延续，双顶探颈线
弱势延续，双顶探颈线
德国央行表示，继异常温暖的冬季促进第一季经济成长之后，第二季成长可能放缓，并称内需将是未来几个月的主要经济支柱。央行表示，未来数月经济改善，将主要依赖内需，而来自外部的激励将“相当低迷”。央行还表示，由于一些新兴市场的经济风险以及东欧地缘政治不确定性突出，最近外部因素造成干扰的可能性“明显上升”。德国作为欧洲最大经济体，去年国内生产总值(GDP)仅温和增长，今年第一季增长0.8%，是三年来的最快增长速度。
欧洲央行(ECB)执委会成员穆尔许表示，欧洲央行在6月政策会议上采取新的行动应对欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)区低通胀的可能性已经大幅增加。穆尔许表示，管委会委员一致同意动用传统和非传统措施，有效应对较长期非常低通胀的风险。尽管欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)区没有迹象显示通缩生根，但穆尔许称他们应至少为这种风险做好准备。通胀过低过久有可能令长期通胀预期失控。此外，欧洲央行管委诺沃特尼表示，欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)区面临长期低通胀问题，欧元(1.3709，-0.0022，-0.16%)汇率对物价有冲击，尽管这不是欧洲央行的政策目标。
欧元兑美元周一走稳，过去几个交易日变动不大，但距上周四所及两个半月低位1.3647不远。技术图表所见，欧元兑美元上周已跌破100天平均线，维持着弱势运行，估计下一个关键为2月27日低位1.3641，同时亦可视为双顶的颈线，换言之，一旦失守，可能将迎来更为猛烈的跌势，以两顶高度计算，中期技术目标可至1.3405及1.3385。另一值得关注支持则在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3670水平，进一步关键料为1.35水平。至于上方阻力则会继续留意1.38及1.3890水平，1.40这个心理关口仍视为重中之重。
要闻简报：
周一/欧洲央行管委诺沃特尼称欧元区面临长期低通胀，欧元汇率对物价有影响
欧洲央行执委穆尔许：6月会议上采取行动的可能性已经大幅增加
ECB管委魏德曼：欧洲央行密切关注欧元走势
德国央行月报称该国成长速度将在第二季放缓，主要依靠内需
关注焦点：
周二：德国4月PPI，意大利3月工业订单?工业销售
周三：欧元区3月经常账收支，欧元区5月消费者信心
周四：法国5月企业景气指数，欧元区Markit 5月制造业PMI?服务业PMI?综合PMI
周五：德国第一季GDP，德国IFO 5月企业景气判断指数，意大利3月零售销售，意大利4月薪资指数
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.3800 – 1.3900 - 1.4000
支持 1.3700** - 1.3670 – 1.3500 – 1.3405
日圆 - 美元续考验争持底部
美元续考验争持底部
日本内阁副大臣西村康稔周一表示，日本经济对于近期消费税上调的反应正如预期一样，并且日本央行准备好随时对可能出现的经济下滑做出响应。这种表态意味着日本目前无需推出新的刺激举措。西村康稔称，他将在本周以政府观察员的身份出席日本央行政策会议。市场广泛预期央行此次将维持当前的资产购买计划不变，以实现2%的通胀目标。
日本3月核心机械订单猛增，并且企业预计当前季度订单继续增长，表明资本支出正在回升。这支撑了央行观点，即经济能够经受住上月消费税上调的影响。3月核心机械订单较前月大增19.1%，增幅为2005财年有可比数据以来最大，路透调查中分析师的预估中值为增加6.0%。
美元兑日圆近日逐步下试，周一跌至三个半月低位101.07，因日本央行推出刺激措施的预期降温，以及美国和欧洲公债收益率下跌。美元一直面临美债收益率下滑所带来的压力。经济数据好坏参见，以及美国联邦储备理事会(FED)给出大致温和的展望，已打压美债收益率，进而抑制美元多头。周一时，达拉斯联邦储备银行总裁费希尔和旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)加深了该温和的立场。向来对货币政策持强硬看法的费希尔表示，美联储宽松政策有正面意义，同时温和派的威廉姆斯则承认美国房市有疲弱之处。威廉姆斯表示，他相信美联储在2015年下半年前不应升息，他预计此后利率将缓步调升。指标美国10年期公债收益率上周曾触及六个月低位2.473%，此后一直守在此位附近。
由于日本央行总裁黑田东彦最近几周坚持对日本经济的乐观看法，所以外界对日本央行短期放宽货币政策的预期降温。外界广泛预期日本央行将在周二开始为期两天的政策会议上按兵不动，交易员目前在关注黑田东彦的会后记者会。倘若他刻意强调对经济的乐观看法，那么市场或许将解读为他接受日圆升值及股市下跌。
图表走势所见，美元兑日圆再度考验着101关口，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区而没有跌破。另外，美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。另一方面，上方阻力预估在100天平均线102.60，关键则见于延伸自年初的下降趋向线，目前位于103.60水平。预料进一步关键阻力为105水平。
要闻简报：
周一/日本内阁副大臣称经济符合预期，央行在必要时会行动
日本3月核心机械订单较前月大增19.1%，增幅为2005财年有可比数据以来最大
关注焦点：
周三：日本4月贸易收支
美元兑日圆预估波幅：
阻力 102.60 – 103.60 – 105.00
支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00
英镑(1.6813，0.0016，0.10%) - 中期涨势不变
中期涨势不变
上周英国公布的经济数据整体向好，其中英国三个月ILO失业率跌至6.8%，前值6.9%。而英国4月失业率也较前值下降了0.1个百分点。然而英国央行却一直对收紧政策保持观望，多次强调要维持宽松的政策以提振经济。但市场人士普遍认为只要英国经济增长强劲，那么英国央行的收紧政策将来会必然到来，英镑(1.6813，0.0016，0.10%)前景依然向好。尽管上周三公布的央行季度通胀报告更为鸽派导致英镑(1.6813，0.0016，0.10%)大幅下跌，但估计亦仅为短期的技术调整，未有改变英镑(1.6813，0.0016，0.10%)中期走强的前景。英镑兑美元(1.6813，0.0016，0.10%)上周四曾跌见至1.6729的一个月低位，但随后已见回稳。本周市场将焦点转向周三英国央行公布的会议纪要。
从图表走势所见，自去年11月以来，英镑兑美元处于上升信道内运行，目前信道底部在1.67，顶部在1.72。在中期走势而言，预料英镑仍会维持着上行动力。日线图相对强弱指标及随机指数已自超卖区回升，短期或见英镑续呈反弹。上方阻力在25天平均线1.6830及1.69，关键仍会留意着1.70关口，倘若可突破料将可进一步上探通道顶部1.72水平。另一方面，下方支持预估在1.67水平，关键支撑瞩目于100天平均线位置的1.6610，破位下试水准料可至1.65水平。
关注焦点：
周二：英国4月CPI?RPI?PPI
周三：英国央行会议纪录，英国4月零售销售
周四：英国第一季GDP修正值，英国4月PSNB?PSNCR，CBI 5月总工业订单差值
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6830 - 1.6900 – 1.7000
支持 1.6700 – 1.6610 – 1.6500
瑞郎(0.8921，0.001，0.11%) - 美元喘稳待变
美元喘稳待变
图表走势所见，预计美元兑瑞郎(0.8921，0.001，0.11%)下方支持先看0.88及3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520水平。另一方面，阻力先会留意200天平均线0.90水平，关键在250天平均线0.9070。
美元兑瑞郎(0.8921，0.001，0.11%)预估波幅：
阻力 0.9000 –0.9070
支持 0.8800 – 0.8696 – 0.8650 – 0.8520
澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%) - 窄幅争持
窄幅争持
澳洲央行表示，当前的低利率环境对经济产生了预期的效果，在一段时期内仍将是适宜的。央行5月6日会议记录中提到，经济的发展形势几乎和预期一样。央行在是次会议上维持指针利率在2.5%的纪录低点不变。委员会成员指出，由于预期出口增长放缓、矿业投资下降以及计划实行财政整顿，因此未来几个季度内总体经济增长可能低于潜力水准。由于预计经济成长料仅会缓步回温，劳动力市场的闲置产能因而会持续一段时间，因此央行预计国内成本增长仍将受抑。澳洲央行称，过去一年那应有助于抵消澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%)贬值对物价的持续影响，并表示其预期未来几年通胀仍符合2-3%的目标。央行未提及委员会成员是否对近期澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%)韧性表示不满，抑或他们是否讨论过5月13日的政府预算案。
澳洲央行会议一周后，澳洲保守派政府公布了严苛的预算案，包括松绑管制并大幅删减支出，展现政府欲在10年之内重返预算盈余的路线图。澳洲央行下次会议定于6月3日。澳洲央行自去年8月以来一直按兵不动，满意地认为过去的降息举措效应已渗透至楼市以及消费，同时家庭财富也受到提振。市场早已放弃期待央行会更进一步降息，反而是预期未来12个月之内可能会升息相当于8个基点。
图表走势分析，澳元兑美元(0.9326，-0.0057，-0.61%)在1月24日触及年内低位0.8658，其后则持续着上扬势头，纵然在2月至3月时段曾出现一段区间整固，但随即在突破顶部0.9140后续展新一轮升势，直至四月上旬受制0.95水平，高位仅触及0.9461。短线预估澳元(0.9326，-0.0057，-0.61%)有回稳迹象。较近阻力在0.94；倘若后市终可跨过0.95水平，估计延伸上试目标可至0.9620。下方较近支持参考在50天平均线0.9260及250天平均线0.9180水平，下一级则看至0.9140及0.90关口。
要闻简报：
周二/澳洲央行会议记录：低利率环境在一段时期内仍然适宜
关注焦点：
周三：澳洲5月消费者信心指数，澳洲第一季薪资价格指数
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.9400 – 0.9500 – 0.9620
支持 0.9260 - 0.9180 - 0.9160 – 0.9000
纽元(0.8625，-0.0037，-0.43%) - 持稳待变
持稳待变
图表走势所见，自三月下旬开始，纽元兑美元(0.8625，-0.0037，-0.43%)于0.85水平似乎已筑起一整固底部，在两轮之起伏后，5月6日曾高见至0.8779，但随着此后的回挫。短期纽元(0.8625，-0.0037，-0.43%)有机会再步入下跌阶段，较近支持在25天平均线0.8620，关键仍会留意着0.85水平，此区同时亦为黄金比率38.2%之回吐水平，若扩展至50%及61.8%则可看至0.8415及0.8325。上方阻力则预估在0.8750及0.88水平；较大阻力预估在2011年高位0.8840。
预估波幅：
阻力 0.8750 – 0.8800 – 0.8840*
支持 0.8620 - 0.8500* – 0.8415 – 0.8325
加元(1.0871，0.0014，0.13%) - 美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)弱势下试
美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)弱势下试
美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)今年首季的走势普遍处于上升行情中，而随后出现一个比较关键的转折点在3月底，3月27日，美元兑加元(1.0871，0.0014，0.13%)当日收市价跌破50天平均线，为去年10月以来首次；美元兑加元随后跌势加剧，更形成一浪低于一浪的下跌型态，纵然4月底有一段反扑，但正是刚好在50天平均线之下止步，之后迎来近三周之持续探低。因此，50天平均线仍是技术上一个关键位置，现处于1.1010，需回破此区才见美元兑加元得以扭转近期弱势，继而向上延伸阻力可看至1.1160及3月高位1.1278。即市较近阻力在下降趋向线1.0930。另一方面，倘若向下见1.08失守，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，50%之回调水平为1.0725，扩展至61.8%则可看至1.0595水平。目前市场焦点转向加拿大本周四即将公布的零售销售以及周五的消费物价指数数据。
关注焦点：
周二：加拿大3月批发贸易
周四：加拿大3月零售销售
周五：加拿大4月消费者物价指数(CPI)
预估波幅：
阻力 1.0930 – 1.1010 - 1.1160 – 1.1278
支持 1.0725 – 1.0595
财经要闻
克里姆林宫周一称，总统普京已下令在俄罗斯与乌克兰接壤三个地区参加演习的部队返回常驻基地。克里姆林宫还称，普京下达该命令的原因是春季调动已经完成。此举可能也意在缓和俄罗斯与西方国家在乌克兰问题上的紧张局势。乌克兰周日将举行总统选举。但北约一名军官在布鲁塞尔表示，北约并未看到俄罗斯军队返回驻地的迹象。尚不清楚普京的命令会让多少俄罗斯士兵撤离俄乌边境。普京5月7日称从俄乌边境撤军，但北约和美国表示没有迹象显示俄军数量在减少。
泰国军方周二宣布实施戒严，以恢复秩序。此前六个月的反政府抗议导致该国政府停止运转。一位军方将领称，宣布戒严并不构成政变，而是为了应对日益恶化的安全形势。他称军队正在曼谷巡逻，并且已经控制了电视台。5月7日，泰国宪法法庭裁定总理英拉(Yingluck Shinawatra)等人滥用权力，英拉及其九位部长下台。泰国随后就陷入了政治僵局。
美国原油期货周一升至近一个月高位，因美元疲弱，带动了在6月合约到期前一天的买盘。但布兰特原油期货价格下滑，因全球股市走软盖过了利比亚原油产量低的影响。美元兑日圆周一跌至逾三个月最低，对原油等以美元计价商品有利。亚洲和欧洲股市下滑，周日中国公布的数据显示，主要城市4月房价同比涨幅降至11个月低位，环比涨幅亦持续收 窄。在当前楼市进入调整的背景下，房价升势趋缓。另外，利比亚主要西部油田El Sharara和El Feel仍处于关闭状态，一周前政府表示已经同示威者达成协议重开油田。利比亚全国产量限制在每日21万桶，远低于去年年中前的每日140万桶。周日全副武装的人员在利比亚首都冲击议会，要求议会休会，造成沙特关闭其在利比亚的使馆，阿尔及利亚国有能源公司Sonatrach也下令其50名员工周一撤离利比亚。美国6月原油期货上涨0.59美元，结算价报每桶102.61美元，为4月22日来最高结算价。在周二该合约到期前交投清淡。7月美国原油期货升0.53美元，报102.11美元。7月布兰特原油期货收低0.38美元，结算价报每桶109.37美元，稍早因利比亚局势一度升至110.33美元日高。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
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