GKFX：市场对于日元后市看法呈三足鼎立之势

　　摘要：

　　昨日(5月19日)汇市公布了日本的经济指标，并迎来了欧央行各高官的发言，截止纽市尾盘，美元指数在80关口上方盘旋了4天之后仍是没能成功站上，最后交投于79.98；美元兑日元也受此拖累有所下滑，最低探至101.10。数据方面，昨日日本公布了核心机械订单数据表现靓丽，日元汇价走势大受提振。此外，投资者可关注明日(5月21日)公布日本央行的利率申明，若对此市场抱有三足鼎立的看法。

　　基本面分析：

　　昨日(5月19日)汇市公布了日本的经济指标，并迎来了欧央行各高官的发言，截止纽市尾盘，美元指数在80关口上方盘旋了4天之后仍是没能成功站上，最后交投于79.98；美元兑日元也受此拖累有所下滑，最低探至101.10；黄金虽然一度冲至1305附近，但最终仍是报收于1293。欧系货币方面，欧元兑美元小幅收阳于1.3713，而英镑兑美元则在1.6821处收出一根十字星。相比之下，商品货币的走势就较弱，澳元兑美元走出了一根跌幅40余点的光头阴线，报收于0.9332；美元兑加元虽然震幅相对较小，在1.0867处收出纺锤小阳线。

　　从欧央行官员的讲话的结果来看，并没有引起汇市较大的波动，但对于下月央行的利率决议来说无疑是很好的指示。其中，默施表示，“央行握有宽松政策的工具，而下月利率决议上采取行动的可能性正在显著上升”，言论一出对欧元构成了短时内的小幅利空。原因可能在于央行行长德拉基在本月的利率声明上就提过，“央行在下月是否采取行动将依赖于官员们对近期经济的评估”，由此来看，目前市场需要的可能并不是会不会在下月采取措施的预测，而是对经济前景的看法。在这个问题上德国央行行长魏德曼的发言更有建设性，他提到，“央行在采取措施之前将会留意欧元的汇率”，这在一定程度上可能在暗示，若是在接下来1个月不到的时间内，欧元汇率再度飙升很可能促使欧央行采取行动。

　　数据方面，昨日日本公布了核心机械订单数据，其中3月份的月度增长达到了19.1%，不仅远远高于前值8.8%的跌幅，也高出了预期6.0%的表现，刷新了10个月以来的最大涨幅；而同比增幅也从2月的10.8%上升至16.1%。这在支撑日本国内投资信心的同时，也提振了日元汇价走势，美元兑日元立时下跌。不过值得注意的是，该数据反映的是3月份的订单情况，而4月1日恰好是日本消费税上调的事件点，因此尚不能判断此波数据的靓丽表现是由于经济本身的走好，还是增税前的“提前消费”。

　　此外，明日(5月21日)汇市将迎来日本央行的利率申明，且在申明之前还将公布4月的商品贸易帐。虽然从前期的一些零售销售和工业订单数据来看，日本经济受消费税上调的影响较小，但是贸易帐的迟迟不见好转，也正在给央行施加采取行动的压力。对此市场上的多数投行都发表了看法，而有趣的是，看法呈现了三足鼎立之势，部分看涨日元的理由在于“近期各项指标的上升将带动经济复苏的信心”，也有对立面认为“出现上升的数据普遍都是波动性较大的数据，且目前并没有看到资本向汇市流动的迹象”，当然中立方观点的依据直指汇价的走势“仍未目前每日走势正陷于进退维谷之间”。因此，投资者可关注央行在利率声明上对于经济前景的看法，若措辞乐观将利好日元走势；反之，日元将承压下跌。

　　技术面分析：

　　


　　从日K线来看，美元兑日元(101.467，-0.049，-0.05%)昨日隐隐已经出现了突破震荡区间的迹象，布林带开口朝向的同时，各均线也拐头向下，且三线有望形成空头排列。美中不足之处在于K线形态，本周收出了两根K线一根为十字星，一根为射击之星，且这种组合出现在底部形态中意味着一定程度上后市将出现反弹。此外，MACD指标红柱位于零轴下方，而快慢线也在零轴下方两度开出银叉。因此，投资者可关注上方月线102.05的压制，下方可参考前期低点101.18的支撑，若突破向下再看斐波那契23.6%延展位100.66的支撑。

　　(以上分析由GKFX捷凯金融策略分析师姚瑶提供)

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