纵横汇海：汇市评论5.15

　　本周要闻：

　　周一)乌东部公投后反叛势力要求入俄，但未获俄方支持

　　周二) 乌克兰政府军遇袭七人丧生，俄罗斯针对美国制裁展开报复

　　中国4月新增人民币(6.2294，0.0016，0.03%)贷款7747亿元低于预期，

　　中国4月末广义货币供应量(M2)同比增长13.2%

　　美国4月预算盈余为1,069亿美元

　　美国2014财年迄今预算赤字为3,060亿美元

　　美国4月零售销售较前月增加0.1%，扣除汽车的零售销售持平

　　美国4月出口物价下滑1.0%，创下2012年6月来最大降幅

　　美国4月进口物价下滑0.4%，为2013年11月以来首次下滑

　　美国3月企业库存较前月增长0.4%

　　美国4月NFIB小企业信心指数上升1.8点至95.2，为2007年10月以来最高

　　美国4月最终需求PPI较上年同期上涨2.1%，为12年3月来最大升幅

　　美国4月最终需求PPI较上月上升0.6%，为2012年9月以来最大升幅

　　市场焦点：

　　5月15日 (星期四)

　　美国4月消费物价指数(CPI)

　　美国4月实质所得

　　5月纽约联邦储备银行制造业指数

　　美国一周首次申领失业金人数

　　美国3月整体资本凈流动

　　美国4月工业生产月率

　　美国4月制造业产出

　　美国5月全美住宅建筑商协会(NAHB)房屋市场指数

　　5月费城联邦储备银行制造业指数

　　4月克利夫兰联邦储备银行消费物价指数(CPI)

　　5月16日 (星期五)

　　美国4月房屋开工

　　美国4月建筑许可

　　美国5月路透/密西根大学消费信心指数

　　今日重要经济数据：

　　13：30 法国第一季国内生产总值(GDP)季率初值?预测+0.2%?前值+0.3%

　　14：00 德国第一季经季节调整GDP季率初值?预测+0.7%?前值+0.4%

　　14：00 德国第一季未经季节调整GDP年率?预测+2.2%?前值+1.3%

　　15：15 瑞士4月生产进口物价月率?预测0.0%?前值0.0%

　　15：15 瑞士4月生产进口物价年率?预测-0.5%?前值-0.7%

　　16：00 意大利第一季GDP季率初值?预测+0.2%?前值+0.1%

　　16：00 意大利第一季GDP年率初值?预测-0.1%?前值-0.9%

　　17：00 欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)区GDP第一季季率初值?预测+0.4%?前值+0.3%

　　17：00 欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)区GDP第一季年率初值?预测+1.1%?前值+0.5%

　　17：00 欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)区4月通胀率月率终值?预测+0.2%?前值+0.9%

　　17：00 欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)区4月通胀率年率终值?预测+0.7%?前值+0.7%

　　20：30 美国4月消费物价指数(CPI)月率?预测+0.3%?前值+0.2%

　　20：30 美国4月消费物价指数(CPI)年率?预测+2.0%?前值+1.5%

　　20：30 美国4月扣除食品和能源CPI月率?预测+0.1%?前值+0.2%

　　20：30 美国4月扣除食品和能源CPI年率?预测+1.7%?前值+1.7%

　　20：30 美国4月实质所得?预测+0.1%?前值+0.3%

　　20：30 美国5月纽约联邦储备银行制造业指数?预测5.00?前值1.29

　　20：30 美国一周首次申领失业金人数(5月10日当周)?预测32.0万人?前值31.9万人

　　20：30 美国一周首次申领失业金人数四周均值(5月3日当周)?前值32.475万人

　　20：30 美国持续申领失业金人数(5月3日当周)?预测269.3万人?前值268.5万人

　　20：30 加拿大3月制造业销售月率?预测+0.3%?前值+1.4%

　　21：00 美国3月整体资本凈流动?前值1677亿凈流入

　　21：00 美国3月外资购买美国公债?前值924亿凈买入

　　21：15 美国4月工业生产月率?预测+0.0%?前值+0.7%

　　21：15 美国4月制造业产出月率?预测+0.3%?前值+0.5%

　　21：15 美国4月产能利用率?预测79.2%?前值79.2%

　　22：00 美国5月全美住宅建筑商协会(NAHB)房屋市场指数?预测49?前值47

　　22：00 美国5月费城联邦储备银行制造业指数?预测+14.0?前值+16.6

　　23：30 美国4月克利夫兰联邦储备银行消费物价指数(CPI)?前值+0.2%

　　今日概论

　　美国生产者物价指数4月录得一年半来最大增幅，因食品价格上涨，这可能暗示通胀压力或在上升。劳工部周三称，4月生产者物价指数(PPI)增长0.6%，为2012年9月以来最大增幅。3月增幅与4月相当。劳工部今年年初时调整了PPI数据汇整方式，把服务业和建筑业亦纳入进去。此后该数据一直意外地表现得比较波动，主要由于服务贸易价格大幅波动。分析师仍认为，4月PPI的增势表明物价压力可能在上升。他们原本预计仅增长0.2%。美国联邦储备理事会(FED)官员长期以来一直担心通胀水准太低。4月最终需求PPI较上年同期上涨2.1%，为2012年3月以来最大增幅，且高于3月升幅1.4%。尽管批发层面的通胀步伐提速，但美国整体通胀形势依然温和，因为就业市场仍未完全消化衰退时期出现的过剩劳动力。由于薪资增长乏力，制造业者难以将所有的价格涨幅转嫁给消费者。低通胀是美联储维持超宽松货币政策的一个主要原因。尽管央行一直在缩减每月的购债规模，但预计在2015年下半年之前不会上调隔夜利率水平。路透访问的分析师认为，周四将公布的美国消费者物价数据料将显示，4月消费者物价指数(CPI)上升0.3%。扣除食品和能源的核心CPI可能仅微升0.1%。

　　伦敦黄金 -

　　伦敦黄金周三上扬，高位升见1308.80美元，受到对欧洲进一步实施刺激措施的预期带动走强。此前消息人士向路透表示，下月欧洲央行降息“基本已成定局”。技术图表所见，金价自三月份大幅回落后，整体波幅持续收窄，留意踏入五月份，高位仅触及1315.60美元，低位只限于1276.60美元，幅度不足四十美元，目前形成一组三角型态。此外，图表亦见中短期平均线同样集结于相对窄幅区域，示意着金价目前整体走势尚陷于区间争持的区面。不过，由于刚创出的本月高位1315.60美元，均低于四月的1330.90及三月的1391.75，稍微有机会金价可处会以一浪低于一浪的姿态再而探低。较近支持预料在1288美元，关键水准指向延伸自去年年尾低位1184.50美元的上升趋向线位置1284，破位料将展现更明确之下跌趋势，进一步支持见于1277及1268水平。另一方面，重要阻力仍在上周连续三日没破的50天平均线，现处于1310水平，预计若可突破此区，延伸目标可参考1316及4月高位1330.90美元，较大阻力料为1337及1357美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　5月5日 – 782.85吨

　　5月6日 – 782.85吨

　　5月7日 – 782.85吨

　　5月8日 – 782.85吨

　　5月9日 – 782.85吨

　　5月12日 – 780.46吨

　　5月13日 – 780.46吨

　　5月14日 – 780.46吨

　　伦敦黄金5月15日

　　预测早段波幅：1295 - 1316

　　阻力位：1333 – 1337 - 1357

　　支持位：1284 – 1277 - 1268

　　伦敦白银 -

　　有消息称，有117年历史的伦敦银“定盘价”将从8月起停止发布，该“定盘价”是全球价格的基准。金属咨询机构汤森路透黄金矿业服务公司(GFMS)一位高级分析师周三表示，银价大跌24%引发规模空前的银币买需和银饰购买热潮，从而提振2013年白银实货需求升至纪录高位。汤森路透GFMS旗下贵金属需求部门经理Andrew Leyland称，今年迄今的需求强韧，应该不会让银价较上年同期大幅下跌。去年4月，银价两日内下跌5美元及黄金重挫225美元，释放了数年来散户对硬币和金银条的实货积压需求，这些散户一直在等待逢低吸纳的时点，尤其是对价格较低的白银。尽管去年机构投资者削减在黄金上市交易基金(ETF)的部位，但白银ETF持仓量仍相对稳定。Leyland对表示，银价较金价稳定得多，市场内有观点认为，银价低于20美元实际上是相当好的价格，因为许多散户投资者认为20美元是重要的心理关口。2013年总计白银实货需求增长13%，达到10.811亿盎司的纪录高位。Leyland表示，对价格颇为敏感的白银饰品和银器需求去年均增加逾10%，因印度白银进口上升。印度历来是全球最大的金银消费国，该国今年稍早上调黄金进口税，并公布了一堆监管规定，希望降低经常账赤字并提振卢比汇率脱离纪录低点。工业方面的白银需求在2013年大致持平。工业白银需求在很大程度上对价格不敏感，约占年度全球需求量的一半左右。Leyland称，他认为白银饰品需求在今年1-3月上升。就投资银币的购买而言，他表示，因德国和爱沙尼亚等欧洲国家上调消费税，今年迄今需求略有下降。美国铸币局数据显示，今年前四个月银币销售情况好于金币。GFMS的Leyland表示，他仍预测白银2014年均价为19美元，低于2013年的23.79美元。

　　伦敦白银方面，近期白银处于低位徘徊，而在最近几周，甚至近至20美元关口亦无力修复，本周银价又见逐步回稳，但至周三高位亦仅触及19.97美元。现阶段预料银价较近阻力处于20美元关口，关键在100天平均线20.12美元，在上月就见银价走势连日受限100天平均线，故后市需升破此区才可呈明确回稳的迹象；预计进一步阻力可看至20.40及21.00美元。反之，下方关键支撑料为19.30及18.90美元，若然失守银价很大机会将再陷回落，下方支持预估在18.60及17.80美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　5月5日 – 10380.03吨

　　5月6日 – 10320.26吨

　　5月7日 – 10320.26吨

　　5月8日 – 10320.26吨

　　5月9日 – 10320.26吨

　　5月12日 – 10320.26吨

　　5月13日 – 10320.26吨

　　5月14日 – 10320.26吨

　　伦敦白银5月15日

　　预测早段波幅：19.30 – 20.10

　　阻力位：20.40 – 21.00

　　支持位：19.10 – 18.60

　　欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%) - 弱势延续，双顶探颈线

　　弱势延续，双顶探颈线

　　欧洲央行管委兼德国央行总裁魏德曼表示，如果欧洲央行有必要采取政策行动，德国央行也准备行动，但不是所有在讨论的措施都是合适的，量化宽松政策可能不适合应对欧元区低通胀的问题。在被问及是否德国央行已同意量化宽松政策时，魏德曼表示，德国央行还没有同意任何措施。他指出，对欧洲央行采取任何权限内的行动持开放态度，但需要先评估数据。此外，欧洲央行执委穆尔许表示，欧央行准备好就下个月采取新的政策行动作出决定，暗示内部就一些措施达成某种程度共识。

　　图表走势所见，欧元兑美元已见跌破100天平均线，技术上仍见维持弱势，而下一个关键的则是2月27日低位1.3641连接4月4日低位1.3671的趋向线，延伸至今位处1.37水平，同时亦可视为双顶的颈线，换言之，一旦失守，可能将迎来更为猛烈的跌势，以两顶高度计算，中期技术目标可至1.3405及1.3385。另一值得关注支持则在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3670水平，进一步关键料为1.35水平。至于上方阻力则会继续留意1.38及1.3890水平，1.40这个心理关口仍视为重中之重。

　　相关要闻：

　　?欧盟统计局周三公布：欧元区3月工业生产较前月下滑0.3%，较上年同期下滑0.1%(路透调查预估分别为下滑0.3%和增长1.0%)。欧元区2月工业生产确认为较前月增长0.2，较上年同期增长1.7%。

　　?德国联邦统计局周三公布：德国4月消费者物价指数(CPI)终值较上月下滑0.2%，较上年同期上升1.3%(前值分别为下滑0.2%和上升1.3%)； 4月消费者物价调和指数(HICP)终值较上月下滑0.3%，较上年同期上升1.1%(前值分别为下滑0.3%和上升1.1%)。

　　?欧洲央行执委会成员穆尔许周三表示，欧洲央行此前没有未来也不会有汇率目标，但在低利率的环境下汇率的重要性加大。

　　?五名消息人士指出，欧洲央行正在准备于6月会议上提出一套政策选项方案，其中包括调降央行所有利率，央行存款利率可能破天荒地降至负值，以及为刺激向中小企业放款而设计的针对性措施。消息人士称央行将降息10-20个基点，可能三大指标利率都会调降。

　　?欧洲央行执委普雷特在德国报纸专访中也表示，欧洲央行有可能将存款利率调降至负值，作为政策配套措施的一环。受到这项消息影响，欧元应声下滑，兑日圆跌至两个月低点。

　　要闻简报：

　　周一/路透调查：欧洲央行不太可能在6月政策会议中调降存款利率

　　欧洲央行副总裁称，中期通胀预估将是政策行动关键因素

　　IMF总裁再次呼吁欧洲央行采取更多刺激举措

　　周二/华尔街日报报导，如有必要德国央行愿意在下月会议支持欧洲央行放宽政策

　　周三/欧元兑美元触及五周低点，兑英镑(1.6765，-0.0007，-0.04%)挫至16个月低位

　　欧洲央行计划6月降息并推出针对性措施，以刺激经济

　　魏德曼称德国央行准备支持欧洲央行采取的必要行动

　　欧元区3月工业生产较前月下滑0.3%，较上年同期下滑0.1%

　　德国4月CPI终值较上月下滑0.2%，较上年同期上升1.3%

　　德国4月HICP终值为较上月下滑0.3%，较上年同期增长1.1%

　　关注焦点：

　　周四：法国第一季GDP，德国第一季GDP，意大利第一季GDP，欧元区第一季GDP，欧元区4月通胀率

　　周五：法国第一季非农就业岗位，意大利3月贸易收支，欧元区3月贸易收支

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3800 – 1.3900 - 1.4000

　　支持 1.3700** - 1.3670 – 1.3500 – 1.3405

　　日圆 - 美元守住支撑回稳

　　美元守住支撑回稳

　　日本1-3月当季经济增长为两年多来最快，因消费者纷纷赶在消费税上调前购物支出，而且企业投资上升，表明对未来经济成长前景抱有信心。第一季国内生产总值(GDP)环比年率为成长5.9%，远好于路透调查中分析师预估的增长4.2%。这是自2011年第三季增长10.8%以来的最快增速，当时日本经济正从2011年大地震和核事故的影响中复苏。资本支出亦创两年多来最快增速，表明经济可能会很快从预期中因消费税上调导致消费者支出放缓的冲击中复苏，因企业投资会带动就业岗位的增加和薪资提高。数据还显示，日本经济连续第六个季度增长，这可能缓解对于4月1日消费税上调后需求情况的担忧。日本第一季经济较前季增长1.5%，高于预估中值成长1.0%。第一季民间消费增长2.1%，为1997年1-3月以来最快增速，且与分析师预估一致。民间消费在日本经济中占约60%的比重。这追平了上次见于1997年第一季时的高位，也就是消费税上次上调之前。而向来是经济复苏薄弱环节的资本支出则增长4.9%，是分析师预估2.1%增幅的两倍多，且为2011年10-12月以来最大增幅，因企业把增加的获利投入厂房及设备。外部需求因素虽令季度增长率抹去0.3个百分点，但分析师原先预估其将使成长率减少0.4个百分点。部分分析师认为，如果出口继续乏力，日本央行可能最快在7月就得扩大购买公债和其它资产的刺激措施。

　　美元兑日圆周四早盘下跌，受美债收益率下滑影响。日本公布第一季经济成长创逾两年来最快速度后，美元兑日圆一度跌至101.66，不过跌势短暂。图表走势见，在4月上旬美元兑日圆自低位回升，似乎在101边界附近尚见有着支撑，而美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。至于上方阻力预估在100天平均线102.80，关键则见于延伸自年初的下降趋向线，目前位于103.80水平。预料进一步关键阻力为105水平。

　　相关要闻：

　　?日本财务省周四公布的资本流动数据显示，截至5月10日当周，外资继续卖超日本股票。外资上周卖超1,539亿日圆日股，前周为卖超93亿日圆。日本投资者上周买超3,457亿日圆外国债券，前周为买超8,559亿日圆。

　　?日本央行总裁黑田东彦周四表示，并未见到日本公债市场流动性大幅下降。但他向国会委员会表示，央行将密切注意债市，透过与投资人良性沟通，努力确保市场稳定。

　　?日本经济财政大臣甘利明周四表示：日本经济在对抗通缩的道路上正稳步前进；情况表明消费税上调后消费有所减弱，但只是暂时现象且在预料之内；希望随着就业形势的改善，民间消费将逐步上升；预计当前财年国内需求将继续引领经济稳固复苏；将恰当地应对经济下行风险；出口弱于预期反映出新兴市场经济体的状况以及中国经济增长的不确定性。

　　要闻简报：

　　周一/日本政府下修对服务业景气评估，称消费税调升导致经济趋弱

　　周三/黑田东彦称不认为公债流动性剧减

　　日本经济财政大臣甘利明称，国内需求将引领日本经济继续复苏

　　日本4月服务业景气判断指数大幅下降至41.6

　　日本4月国内企业物价指数同比升4.1%，较前月上升2.8%

　　日本第一季GDP环比年率为成长5.9%

　　关注焦点：

　　周五：日本3月工业生产修正值，日本3月产能利用率指数

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.80 – 103.80 – 105.00

　　支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00

　　英镑(1.6765，-0.0007，-0.04%) - 1.70不破回撒

　　1.70不破回撒

　　英国国家统计局公布，1-3月失业率跌至6.8%，为2009年2月止三个月以来的最低纪录，符合市场预期，主要就业人数增幅创新高。截至3月的三个月LFS就业人数增长28.3万至3,043.0万人，创纪录最大季度增幅。数据公布后，英镑(1.6765，-0.0007，-0.04%)下跌，因请领失业金人数降幅低于预期，另外，薪资增幅低于预期，亦减轻央行升息压力。

　　英国央行周三发布最新季度经济预估，表示仍不急于上调利率。这表明英国央行仍可能会在一年左右之后加息。英国央行下调对未来两年失业率的预估，但经济增长和通胀预估大致维持不变，对于升息时间的预估也基本没有变化。英国央行预估未来两年通胀仍将略低于2%目标，假定前提为明年第二季升息，时间点接近全国大选。英国央行总裁卡尼表示，经济开始恢复正常，货币政策委员会(MPC)预测，企业投资、实质工资上涨及生产力增长将支撑经济持续扩张。他还称，不想证实某些市场利率看法是否正确，在经济恢复至足够正常时会调整利率。英国央行季度报告公布之后，英镑兑美元(1.6765，-0.0007，-0.04%)跌至一个月低位1.6751，因市场原先押注经济复苏意味着最快今年就有可能升息。而英国公债价格则在央行报告后上涨。在周三的英国央行报告公布前，金融市场大致预期英国央行会在大约九个月后升息。短期英镑(1.6765，-0.0007，-0.04%)利率期货在2015年和2016年区段全面大幅上扬，显示市场延后预期的首次升息时间。

　　从图表走势所见，自去年11月以来，英镑兑美元处于上升信道内运行，目前信道底部在1.6670，顶部在1.7150。在中期走势而言，预料英镑仍会维持着上行动力。不过，1.70这个心理关口暂见突破无果，加上相对强弱指标及随机指数亦呈滑落，短期料仍有回调空间。下方支持则见于1.67水平，关键支撑瞩目于100天平均线位置的1.6610，破位下试水准料可至1.65水平。另一方面，上方阻力在25天平均线1.6830及1.69，关键仍会留意着1.70关口。

　　要闻简报：

　　周三/英国央行强调不急于升息，称经济复苏仅在初期阶段

　　季度报告：英国央行下调失业预估，但并不急于加息

　　BRC：英国4月零售销售同比大增5.7%

　　英国4月请领失业金人数减少2.51万，1-3月失业率6.8%逾五年最低

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6830 - 1.6900 – 1.7000

　　支持 1.6700 – 1.6610 – 1.6500

　　瑞郎(0.8898，0.0035，0.39%) - 美元喘稳待变

　　美元喘稳待变

　　瑞士信贷和德国经济智库ZEW周三联合公布，瑞士5月ZEW投资者信心指数小幅升至7.4。

　　图表走势所见，预计美元兑瑞郎(0.8898，0.0035，0.39%)下方支持先看0.88及3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520水平。另一方面，阻力先会留意200天平均线0.90水平，关键在250天平均线0.9075。

　　要闻简报：

　　瑞士3月零售销售较上年同期增长3.0%

　　瑞士5月ZEW投资者信心指数升至7.4

　　关注焦点：

　　周四：瑞士4月生产者/进口物价

　　美元兑瑞郎(0.8898，0.0035，0.39%)预估波幅：

　　阻力 0.9000 –0.9075

　　支持 0.8800 – 0.8696 – 0.8650 – 0.8520

　　澳元(0.9376，-0.0001，-0.01%) - 窄幅争持

　　窄幅争持

　　澳洲保守党政府周二公布一项充满政治争议的联邦预算案，其中包括松绑管制并大幅删减支出，展现政府欲在10年之内重返预算盈余的路线图。2014/15年度联邦预算案揭示了澳洲总理艾保德及澳洲国库部长霍基对抗预算赤字的蓝图。他们称预算赤字在明年料将达到298亿澳元(0.9376，-0.0001，-0.01%)(279亿美元)，未来四年整体赤字料达600亿澳元(0.9376，-0.0001，-0.01%)。但该项预算案提议对社福、医疗保健、高等教育及养老金体系进行广泛的结构性改革，意味着澳洲社会福利网络或将面临其在现代历史上最大的改造。此外，预料将有16,500名公务员被裁退、全面性医疗保健的适用范围将缩小、松绑大学学费涨幅限制、提高退休年龄、以及提高收入税等，这些议题肯定将面临政治阻碍。预算中预估到2017/18年度赤字将萎缩至28亿澳元(0.9376，-0.0001，-0.01%)，或相当于GDP的0.2%，如果实现这一预估，实际上意味着赤字从当年财年的近500亿澳元(0.9376，-0.0001，-0.01%)大幅缩小。

　　澳元对政府严苛的预算案反应不大，因为在周二宣布之前，大部分预算措施都已经在前几周泄露。澳元兑美元周二盘旋在0.9350水平附近。穆迪表示，澳洲政府的财政计划有助支持该国稳定的AAA信用评级，而标准普尔称，澳洲预算和他们对于政府有力承诺审慎预算财政的看法相符。

　　图表走势分析，澳元兑美元在1月24日触及年内低位0.8658，其后则持续着上扬势头，纵然在2月至3月时段曾出现一段区间整固，但随即在突破顶部0.9140后续展新一轮升势，直至四月上旬受制0.95水平，高位仅触及0.9461，至近日逐步回落。但目前图表见RSI及随机指数自超卖区域回升，或见短线有回稳迹象。预计较近阻力在0.94；倘若后市终可跨过0.95水平，估计延伸上试目标可至0.9620。下方较近支持参考在0.9320及250天平均线0.9190水平，下一级则看至0.9140及0.90关口。

　　要闻简报：

　　澳洲政经：年度联邦预算案为控制赤字大砍社福支出，料面临政治阻力

　　关注焦点：

　　周一：澳洲NAB 4月企业现况指数?企业信心指数

　　周二：澳洲第一季房价指数，澳洲3月房屋融资

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9380 – 0.9500 – 0.9620

　　支持 0.9320 - 0.9190 - 0.9160 – 0.9000

　　纽元(0.8664，0.0006，0.07%) - 持稳待变

　　持稳待变

　　周三公布的官方数据显示，纽西兰第一季经季节调整的实质零售销售较前季增长0.7%，为前季增幅的一半。第一季增长受益于廉价电子产品、五金和园艺用品销售，以及酒吧、饭店消费。这些抵消了超市、杂货店、家具和在线销售的下滑影响。分析师先前预估第一季零售销售较前季增长0.8%，实质销售较上年同期增长3.7%。近期调查显示，消费者人气创多年高位，受助于低利率、收入增长和经济表现强劲。零售商持有的库存价值较上年同期上升4%，至67亿纽元(0.8664，0.0006，0.07%)。

　　纽西兰央行半年度金融稳定报告指出，楼市强劲，偏远地区债务增加，以及中国成长大幅放缓是该国金融系统面临的重大风险之一，但收紧银行借贷规定正帮助降低风险，需要保持一段时间。

　　评级机构穆迪周四表示，纽西兰政府的年度预算表明，政府正如承诺的那样恢复至预算盈余，这对该国的“AAA”评级利好。纽西兰政府周四表示，截至2015年6月的预算盈余可能增加3.72亿纽元(0.8664，0.0006，0.07%)，去年12月末预测为8,600万纽元(0.8664，0.0006，0.07%)。此外，标准普尔周四表示，纽西兰政府的2014/15年度预算提案不会立即对该国AA评级及展望产生影响。

　　图表走势所见，自三月下旬开始，纽元兑美元(0.8664，0.0006，0.07%)于0.85水平似乎已筑起一整固底部，在两轮之起伏后，上周二曾高见至0.8779，但随着此后的回挫，RSI及随机指数亦从超买区域掉头下滑，短期纽元有机会再步入下跌阶段，较近支持在25天平均线0.8620，关键仍会留意着0.85水平，此区同时亦为黄金比率38.2%之回吐水平，若扩展至50%及61.8%则可看至0.8415及0.8325。上方阻力则预估在0.8750及0.88水平；较大阻力预估在2011年高位0.8840。

　　要闻简报：

　　央行报告：纽西兰金融面临楼市强劲和中国成长放缓的风险

　　穆迪维持对纽西兰AAA的债信评级

　　标准普尔表示，纽西兰评级未受政府2015年度预算的影响

　　纽西兰第一季实质零售销售较前季增长0.7%

　　预估波幅：

　　阻力 0.8750 - – 0.8800 – 0.8840*

　　支持 0.8620 - 0.8500* – 0.8415 – 0.8325

　　加元(1.0888，-0.0021，-0.19%) - 就业数据打压

　　就业数据打压

　　技术图表所见，价位上周见守着关键之1.08水平，低位仅触及1.0810，估计本周美元兑加元(1.0888，-0.0021，-0.19%)有机会续有反弹空间。上方阻力预估为25天平均线1.0960及1.1050，进一步可看至1.1180水平。另一方面，倘若1.08终为失守，预料美元兑加元(1.0888，-0.0021，-0.19%)的弱势亦会相应加剧。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，50%之回调水平为1.0725，扩展至61.8%则可看至1.0595水平。

　　预估波幅：

　　阻力 1.0975 – 1.1000 - 1.1180

　　支持 1.0725 – 1.0595

　　财经要闻

　　美国劳工部周三公布： 4月最终需求PPI较上年同期上涨2.1%，为2012年3月以来最大升幅；4月最终需求PPI较上月上升0.6%，为2012年9月以来最大升幅；4月扣除食品和能源的最终需求PPI较上年同期上升1.9%(预估为+1.4%)；4月扣除食品和能源的最终需求PPI较前月上升0.5%(预估为+0.2%)，3月为上升0.6%。

　　周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请数量上升，因利率下降。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，5月9日止当周经季节调整后的抵押贷款申请活动指数上涨3.6%。MBA经季节调整后的再融资申请指数上涨6.8%。购房贷款申请指数则小跌0.1%。30年期固息抵押贷款利率平均为4.39%，创下2013年11月来最低，之前一周为4.43%。据MBA，此项调查涵盖了超过75%的美国零售住宅抵押贷款申请。

　　上周中国将一座大型石油钻井平台移入西沙群岛附近的水域，而越南也宣称对该海域享有主权。南海情势紧张导致越南发生排华事件。越南官员表示，约19,000名工人发动抗议，暴动群众在南部工业园区破坏纵火，要求其它工人加入罢工。新加坡官方表示，越南平阳省越南-新加坡工业园(VSIP)内的多家企业亦遭到攻击，新加坡政府要求越南立即恢复当地秩序。

　　南非警察部长郑重宣布，对那些针对复工铂金矿工的暴力活动，将坚决予以镇压，并将在”数小时内“逮捕一些罢工者。他称这些人是这场恐吓活动的幕后主使。这场南非迄今持续时间最长、损失最惨重的罢工，在最近几天演变成暴力事件，有四名矿工被打死，有越来越多的全球大型铂金厂商的工人想报到上班。此次罢工导致全球40%的铂金生产陷入停顿。

　　全球原油价格周三攀升，因美国原油期货交割点库欣的原油库存减少，汽油库存也下降，扶助推动布兰特和美国原油期货升至三周高位。美国能源资料协会周三公布的数据显示，上周美国原油库存总体增加，但库欣的库存减少59.2万桶。汽油库存减少77.2万桶，馏分油库存减少110万桶，因炼厂减产，或在距离夏季驾车高峰仅有两周之际停产进行维护。乌克兰危机有所缓解，因俄罗斯改口，不再威胁如果乌克兰不提前支付6月账单，将停止向该国供应天然气。相反，俄罗斯表示，乌克兰只需偿还部分拖欠俄罗斯的天然气“债务”。6月布兰特原油期货连涨第二天，收高0.95美元，报每桶110.19美元，为4月24日以来最高收位。该合约周四到期，市场成交缩量，这可能是导致价格涨幅被放大的因素之一。7月布兰特原油期货周五将成为近月合约，该合约今日上扬0.77美元，收报每桶109.31美元。美国原油期货收高0.67美元，报每桶102.37美元，为4月21日以来最高收位。纽约汽油期货攀升近4美分，收报每加仑2.9693美元，为本月最高结算价。利比亚国有石油公司周三表示，El Feel油田已恢复生产，之前示威者同意结束对连接油田和Mellitah港的输油管道的封锁。但规模更大的日产34万桶原油的El Sharara仍然关闭，因连接油田与Zawiya港的输油管道仍然被封锁。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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