FORMAX福亿：乌克兰亲俄派支持独立 德拉吉宽松承诺打压欧元

　　上周，因德拉吉表示欧央行可能在6月会议上采取行动，欧元兑美元(1.3756，-0.0002，-0.01%)从高位迅速下跌，而美指从低位反弹。上周避险情绪有所缓解，导致黄金一路走低，但上周末乌克兰东部地区公投事件令市场情绪再度紧张。本周聚点除地缘危机外， 还需关注英国央行通胀报告、澳洲政府预算报告、欧元(1.3756，-0.0002，-0.01%)区及日本GDP数据。

　　Ⅰ.乌东部两州按时公投 耶伦重申高度宽松

　　乌克兰方面，俄罗斯总统普京上周三曾呼吁亲俄派推迟公投，以给对话解决乌克兰危机留下空间。该言论令市场情绪有所缓解，黄金因此大跌。

　　但乌克兰东部顿涅茨克、卢甘斯克两州全民公投依然按时于上周末结束，投票结果显示，接近90%的投票者支持自治。举行公投的顿涅茨克州和卢甘斯克州脱离乌克兰、今后并入俄罗斯的可能性增加。

　　美国和欧盟已均在此前表现不承认此次公投结果，并扬言可能对俄发起更猛烈的制裁，而俄罗斯方面则对公投很低调，认为两个地区决定按时进行公投，这是他们的权利。乌克兰局势的发展也是本周的关注重点。

　　美国方面，美联储主席耶伦上周发表两次讲话，但影响力均有限。她重申高度宽松货币政策，美国经济前景向好，但房产市场不容乐观。她表示，楼市下滑以及地缘政治紧张局势有可能损害美国经济，美联储对此密切关注。

　　美国上周公布的就业数据利好，进一步显示了复苏迹象。美国5月3日当周首次申请失业金人数31.9万人，好于预期32.5万人，较修正前值下降2.6万人，创一个月最低。

　　此外，4月ISM非制造业指数55.2，创八个月新高，超预期和前值，表明经济进一步摆脱寒冬影响。4月Markit服务业PMI终值55.0，略超预期；但分项指数的就业指数创去年3月来新低。但该指数3月份曾大幅反弹了6.1，这可能是导致其4月份回落2.3的重要因素。

　　美国3月贸易逆差404亿美元，预期为逆差400亿美元。美国3月批发库存环比涨1.1%，超预期的0.5%；3月批发销售环比涨1.4%，预期涨1.1%。

　　Ⅱ.欧英维持利率不变 德拉吉讲话引波动

　　上周欧洲央行如预期维持利率不变，德拉吉在决议公布后的讲话中称欧洲央行有坚定决心维持高度宽松货币政策，如有需要，欧洲央行愿意六月采取行动。引发欧元(1.3756，-0.0002，-0.01%)从高位大幅下跌，并带动美元指数从低位反弹。

　　德拉吉还表示当前欧元(1.3756，-0.0002，-0.01%)区通胀预期仍然非常稳定，物价上行和下行的风险都很有限，预计未来通胀将逐步上升。欧洲央行将会严密监控进展，考虑所有的政策工具。欧洲央行执委会也已一致同意支持使用非常规政策工具应对长时间低通胀所带来的风险。

　　但欧盟上周却下调今年欧元(1.3756，-0.0002，-0.01%)区通胀预期至0.8%，认为至少未来两年低通胀仍会持续威胁欧元区经济增长。

　　数据方面，欧元区及其成员国的数据整体强劲。欧元区3月PPI环比跌0.2%，与预期和前值持平；同比跌1.6%，略强于预期和前值；欧元区3月零售销售环比增0.3%，预期为环比降0.2%；同比增0.9%，预期为增1.0%。

　　欧元区4月服务业PMI终值53.1，创2011年6月份以来最高，预期53.1，初值53.1；4月综合PMI终值54.0，创2011年5月以来最高，预期54.0，初值54.0。

　　法国3月贸易帐-49.37亿欧元，预期-46.50亿欧元，前值修正为-38.0亿欧元，初值-34.0亿欧元。

　　法国3月工业产出年率-0.8%，预期+0.5%，初值-0.8%；3月工业产出月率-0.7%，预期+0.3%，前值+0.1%。法国3月制造业产出年率+1.5%，预期+2.1%，前值修正为+1.6%，初值+1.2%； 3月制造业产出月率-0.7%，预期+0.1%，前值+0.3%。

　　德国4月服务业PMI终值54.7，预期55.0，初值55.0； 4月综合PMI终值56.1，预期56.3，初值56.3。法国4月服务业PMI终值50.4，预期50.3，初值50.3；4月综合PMI终值50.6，初值50.5。德国3月份工厂订单按月意外转跌2.8%。

　　另外，西班牙4月服务业PMI为56.5，创2007年3月以来最快增速，暗示西班牙经济复苏状况好于预期。

　　英国央行上周四同样宣布维持当前QE规模和基准利率不变。多位英国央行高级官员最近表示希望在6月金融政策委员会(FPC)会议上解决房价问题，而不是加息。

　　上周公布的英国房产数据有所缓解，减轻了对楼市过热的担忧。具体数据为，英国4月Halifax房价指数月率下降0.2%，连续第二个月下降，预期上升0.9%；季调后房价指数年率上升8.5%，预期值上升9.1%。

　　此外，RICS公布的数据显示，英国至4月三个月RICS房价指数+54，低于预期的+56，但仍接近去年11月创下的11年高位+58，前值(至3月三个月)为+57。

　　其他方面，英国4月服务业PMI为58.7，创四个月新高，预期57.6，前值57.6；3月工业产出环比跌0.1%，预期跌0.2%，前值由+0.9%修正至+0.8%。

　　Ⅲ.澳洲就业数据好于预期 加拿大就业不佳打压加元(1.0898，0.0003，0.03%)

　　上周二，澳洲联储公布利率决议，澳联储如预期维持创纪录低的2.5%基准利率不变，通胀趋缓加上政府可能削减支出，促使澳洲央行按兵不动。

　　随后，澳洲联储表示将一段时间内利率仍将保持稳定；从历史标准来看，澳元(0.9357，-0.0001，-0.01%)汇率依然高；通胀预计维持在2-3%目标水平；2014年初中国经济增速似乎略有放缓，但依然符合央行的目标；在提振经济增长方面，澳洲联储的货币政策合适。利率决议后，澳元(0.9357，-0.0001，-0.01%)冲高回落。

　　数据方面，澳大利亚4月就业人口新增1.42万，前值新增1.81万，预期值新增0.675万；4月季调后失业率5.8%，前值5.8%，预期值5.9%。利好数据提振澳元(0.9357，-0.0001，-0.01%)走高。

　　此外，澳大利亚3月出口月率-2.0%，前值持平；澳大利亚3月进口月率持平，前值+1%；澳大利亚3月季调后商品及服务贸易帐+7.31澳元(0.9357，-0.0001，-0.01%)，预期+10亿澳元(0.9357，-0.0001，-0.01%)，前值+12亿澳元。

　　但中国上周公布的数据整体不佳，中国4月汇丰制造业PMI终值48.1，预期48.4，初值48.3，3月终值48.0。该指数已连续四个月处于荣枯线下方的萎缩区域。

　　受就业及企业预期双双回落至七个月低点拖累，汇丰中国4月服务业PMI下滑至51.4，低于上月的四个月高点51.9，但仍在温和扩张区间。汇丰大中华区首席专家解读数据称，认为未来几个月经济将继续温和扩张。

　　中国4月CPI同比涨1.8%，创18个月新低；PPI同比跌2%，预期跌1.9%，连续26个月负增长。

　　不过，中国贸易帐数据意外利好，中国4月进口年率+0.8%，预期-2.1%，前值-11.3%；4月贸易帐+184.5亿美元，预期+167.0亿美元，前值+77.1亿美元。其增长主要是因为国际经济的回暖以及人民币(6.2347，0.0046，0.07%)年初以来的贬值。

　　加元(1.0898，0.0003，0.03%)兑美元上周受利好数据提振一路走高，加拿大3月贸易帐顺差0.8亿加元(1.0898，0.0003，0.03%)，预期顺差3.0亿加元(1.0898，0.0003，0.03%)；3月出口额427.0亿加元(1.0898，0.0003，0.03%)，预期420亿加元，前值423.5亿加元。加拿大4月Ivey季调后PMI 54.1，小幅高于预期54.0。

　　加拿大公布的房产数据同样表现不俗，4月新屋开工19.48万户，预期17.50万户，前值15.66万户； 3月新屋价格指数月率增长0.2%，符合预期。

　　但上周五公布的加拿大就业数据不佳，打压加元兑美元收复之前的涨幅。加拿大4月就业人数减少2.89万人，预期增加1.35万人，加拿大4月失业率6.9%，预期6.9%。

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