速汇货币：美元颓势难逆转 澳联储有的放矢

　　今日亚市早盘，美元指数继续低位徘徊于79.5一线，在周一全天交易中因消息面较清淡美元指数基本未有大波动，而上周五强劲的非农数据也仅在数据公布后的两小时内起到提振作用，并未如往常在下一个交易日内对美元构成一定支撑。究其原因，可能在于上周四美联储发布的政策决议利空美元的力度远远大于非农带来的影响。

　　美联储上周四发布的政策决议以全数票数一致通过，这在近年来历次会议决议中是不多见的。因此，此次美联储决议获一致通过的状况或已暗示美联储议事模式发生了戏剧性的变化，一致通过的结果在日后或将成为常态。同时，鉴于此前美联储已经把利率政策指引措施由定量的改为了定性的，因而至少在未来数月间，从美联储的历次会议上很难再传出可能大幅提高市场利率水平使金融市场走势发生剧烈波动的意外消息。

　　因而，即便非农数据向好，交易商依旧维持利率前景预估不变，即仍料美联储要等到2015年7月以后才会首度升息，该预期利空美元。

　　业内机构认为，如果上周五公布的超预期强劲的美国4月非农数据未能强势提振美元走高的话，美元指数似乎就将“毫无希望”。美元疲软的关键在于美联储，即使是上周五强劲的非农数据都还不足以说服美联储官员加速撤回此前的刺激政策。由于第三轮量化宽松正在进行中，美元将仍承压。此外，上周公布的美国一季度国内生产总值增速仅为0.1%也不利美元。

　　而最近几周美国国债持续获得买盘支撑，在通常情况下，美债收益率和美元汇率走势会“亦步亦趋”。自2014年初市场上也一直抱有这样一种观点，即随着时间推移，美国经济表现将优于其它主要经济体，而美元和美债收益率也将携手走高，但局面却事与愿违。

　　不过，目前而言，美元表现虽然依然弱势，但也没有太大的续跌空间，一方面因为美国经济复苏情况整体正在向好，另一方面美元指数已处于低位，下方79.27与79.00整数关口都属于强力支撑位，美元指数今年以来曾两次下探79.27都无功而返。

　　日内美国方面将公布3月贸易帐，即便近来市场对美国数据反应比较短暂，我们还是需要留意，如果美国数据和预期差距很大，势必会造成短线行情。

　　澳洲方面，澳洲联储将于北京时间今日12:30公布利率决定。这将是本周发布决议的首个全球主要央行。澳元(0.9277，0.0008，0.09%)汇率自4月23日澳大利亚统计局公布的第一季度CPI数据不及预期，大幅下跌后，基本处于0.92-0.93区间窄幅波动。因CPI升幅(2.9%)不及预期(3.2%)，大大减轻了澳洲联储今年升息的压力，也打压了市场对澳大利亚通胀上升太快的预期。澳洲联储通胀目标区间为2-3%。

　　不少业内人士认为，澳大利亚2014年第一季度CPI意外下滑的现象，料将给澳洲联储维稳利率提供更灵活的操作空间。而且，澳洲通胀率有可能进一步下滑，从而促使澳洲联储在5月9日的季度政策声明中下修其近期对通胀的预期。

　　因而，对于此次决议，市场普遍预期澳洲联储在利率方面将继续按兵不动，不过，对于日内澳元(0.9277，0.0008，0.09%)的表现，澳洲联储有关澳元(0.9277，0.0008，0.09%)汇率方面的表态依然非常关键，相关干预措辞的声明倾向，或许将激发澳元(0.9277，0.0008，0.09%)汇率的剧烈波动。因澳洲联储上次决议时就澳元(0.9277，0.0008，0.09%)汇率的表态曾引发澳元汇率短线冲高回落。

　　不过，有市场人士认为，由于最新的通胀数据不及预期，使得澳洲联储的两难境地有所缓解。从而，这又抑制了升息预期，也减轻了澳元升值的压力。因此，预期澳洲联储会按兵不动，同时也会坚持其中性的利率展望。

　　此外，值得一提的是，本周四将出炉的就业数据，有望支持澳洲联储对经济前景的乐观看法并提振澳元。因为上次会议后出炉的令人惊喜的就业数据最初表明就业市场实现结构性转变，引发了市场对澳洲联储升息预期，澳元汇率也在4月中旬进一步升值。澳洲联邦银行称，失业状况非常重要，因为在失业率见顶并开始下滑以前，澳洲联储通常不会改弦易辙。

　　速汇货币：濮周丹

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