纵横汇海：汇市评论4.25

　　本周要闻：

　　里奇蒙联邦储备银行4月综合制造业指数为正7

　　美国3月成屋销售按月下跌0.2%，年率为459万户

　　FHFA：美国2月房价指数按月升0.6%，按年上涨6.9%

　　美国3月Markit服务业PMI终值升至55.3

　　美国4月Markit制造业PMI初值降至55.4

　　美国3月新屋销售较前月大跌14.5%，年率为38.4万户

　　美国3月耐用品订单较前月增长2.6%，增幅为2013年11月以来最高

　　美国4月19日止当周初请失业金人数为32.9万人

　　市场焦点：

　　4月28日 (星期一)

　　美国3月成屋待完成销售

　　美国达拉斯联邦储备银行4月制造业指数

　　4月29日 (星期二)

　　美国标普/Case-Shiller 2月20个大都会地区房价指数

　　美国4月消费者信心

　　达拉斯联邦储备银行4月服务业指数

　　4月30日 (星期三)

　　美国ADP 4月就业报告

　　美国第一季GDP

　　美国第一季雇用成本指数

　　4月芝加哥采购经理人指数(PMI)

　　美国联邦储备理事会议息决议(深夜2点)

　　5月1日 (星期四)

　　美国Challenger 4月企业计划裁员人数

　　美国3月实质个人支出?个人所得

　　美国3月PCE物价指数

　　美国一周初请失业金人数

　　美国Markit 4月制造业PMI

　　美国3月建筑支出

　　美国供应管理协会(ISM)4月制造业指数

　　5月2日 (星期五)

　　美国4月非农就业岗位

　　美国4月失业率

　　美国ISM 4月纽约企业活动指数

　　美国3月工厂订单

　　美国3月耐久财订单

　　今日重要经济数据：

　　16：30 英国3月零售销售月率?预测-0.4%?前值+1.7%

　　16：30 英国3月零售销售年率?预测+3.8%?前值+3.7%

　　21：45 美国4月Markit服务业PMI初值?前值55.3

　　21：55 美国4月路透/密西根大学消费信心指数终值?预测83.0?前值82.6

　　21：55 美国4月路透/密西根大学消费现况指数终值?预测97.2?前值97.1

　　21：55 美国4月路透/密西根大学消费预期指数终值?预测73.7?前值73.3

　　伦敦黄金 -

　　国际货币基金组织(IMF)周四公布的数据显示，土耳其3月削减黄金储备14.3吨至483吨；俄罗斯上月亦小幅减少黄金储备。

　　黄金周四上涨，因地缘政治紧张局势不断升级，以及美国黄金期权带来的相关买盘，扶助扭转金价早盘深跌至两个半月低位的跌势。金价得到支撑，此前乌克兰军队包围该国东部分离主义者控制的军事重地，杀死了至少五名亲俄分离主义者。金价一度升见1297.90美元，当时俄罗斯表示与乌克兰接壤的边境进行军演，以响应乌克兰的军事行动，令人担心俄军可能入侵乌克兰。金价在美国早盘下挫至两个半月低位1268.24美元，因股市上涨和技术面疲弱引发大量卖盘。而强劲的美国3月耐用品订单数据早盘提振美元，亦导致金价扩大跌幅。

　　技术图表所见，由于一众平均线正逐渐收窄，至今已与价位结集于1277至1320区域，短线金价或见陷于争持局面。下方较近支撑先为1277，一方面为本月初低位，同时亦是目前100天平均线位置所在，要慎防若再失守此区，弱势仍告延续，下一级支撑可看至1257及1250水平。至于阻力位则会回看10天平均线线1298及1309，较大阻力预估在1319美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　4月14日 – 806.22吨

　　4月15日 – 806.82吨

　　4月16日 – 798.43吨

　　4月17日 – 795.14吨

　　4月21日 – 792.14吨

　　4月22日 – 792.14吨

　　4月23日 – 792.14吨

　　4月24日 – 792.14吨

　　伦敦黄金4月25日

　　预测早段波幅：1287 - 1298

　　阻力位：1309 – 1319

　　支持位：1277 – 1257

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，在前段时间连日受限100天平均线，上周终见出现显著回挫，延续至本周四低见至18.91美元。预计银价短线仍见下调压力，向下支持预估在19.00及18.40美元，关键则在18.00美元。另一方面，上方阻力见于100天平均线目前位置20.10，进一步看至20.60及21.00美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　4月14日 – 10228.97吨

　　4月15日 – 10228.97吨

　　4月16日 – 10228.97吨

　　4月17日 – 10228.97吨

　　4月21日 – 10282.78吨

　　4月22日 – 10282.78吨

　　4月23日 – 10282.78吨

　　4月24日 – 10282.78吨

　　伦敦白银4月25日

　　预测早段波幅：19.00 – 20.10

　　阻力位：20.60 – 21.00

　　支持位：18.40 – 18.00

　　欧元(1.383，0.0014，0.10%) - 央行言论压抑

　　央行言论压抑

　　欧洲央行总裁德拉吉指出，要进行更广泛的资产购买计划，前提将是通胀中期前景恶化。这些评论是目前为止德拉吉发出的最清晰的暗示，即若通胀前景进一步恶化，则欧洲央行准备实施全面量化宽松政策--印钞购买资产。此外欧洲央行副总裁冈斯坦西欧表示，欧洲央行考虑“包括购买资产在内的所有工具”，因应通胀维持低点过长时间。但他强调，欧洲央行对可能采取的政策行动尚未作任何实质决定。

　　美元兑欧元(1.383，0.0014，0.10%)和日圆周四回落，由升转跌，因乌克兰/俄罗斯边境紧张局势不断升级，投资人厌恶风险情绪加重，盖过了美国经济数据强劲的影响。俄罗斯国防部长Sergei Shoigu宣布，俄罗斯已经开始在同乌克兰接壤的边境附近进行军演，调动数以万计兵力，以回应“乌克兰的军事机器”和北大西洋公约组织(NATO)在东欧的军演。在美国公布3月耐用品订单数据高于预期后，美元兑欧元(1.383，0.0014，0.10%)和日圆一度上涨，之后因俄罗斯消息回落。美国公布3月耐用品订单增加2.6%，高于预估的2%。初请失业金人数增加同季节性因素有关，因此对市场的影响大打折扣。

　　欧洲交易时段，欧洲央行总裁德拉吉重申可能购买资产抗击通缩风险。他警告欧元(1.383，0.0014，0.10%)上涨可能迫使欧洲央行出手，动用货币政策措施。他的讲话打压欧元(1.383，0.0014，0.10%)。而德国公布的IFO调查数据强劲，一度扶助欧元在德拉吉讲话前升至1.3841美元日高。本周是观望的一周，欧元兑美元困于窄幅交投区间内，因没有重大因素能够影响对美联储或欧洲央行政策的预期。下周欧元区通胀数据以及美国4月非农就业报告将是影响欧洲央行未来政策前景的关键因素。

　　欧元兑美元本月初于100天平均线上方持稳，同时亦突破了原先的下降趋向线，令源于三月份的弱势出现扭转迹象，但上周之回跌，又令欧元进一步扩大升幅增添变量。预料25天平均线为短期一个重要的强弱参考，目前处于1.3790水平，估计后市若失守此区，则很大机会再次回探100天平均线1.3720，下一个测试目标则预估在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3620。至于上方阻力则会继续留意1.39及1.3950，1.40这个心理关口仍视为重中之重，倘若可跨过此区，将会是2011年10月以来首见，之后探试阻力预估可至1.41及1.4250水平。

　　相关要闻：

　　?德国4月IFO企业景气判断指数为111.2，高于路透调查预估的110.5。企业现况指数为115.3，预估为115.7。企业预期指数为107.3，预估为105.8。智库IFO经济学家沃拉博表示，乌克兰危机目前对德国经济没有影响，但是一个背景因素；德国经济处于上升趋势；订单充足，出口情况良好；批发业景气改善，但零售业略恶化。

　　?意大利3月除欧盟外贸易顺差27.02亿欧元，略高于上年同期，因进口降幅大于出口。

　　?西班牙央行周四表示，估计第一季国内生产总值(GDP)较去年第四季增长0.4%，前季为按季增长0.2%。央行在月度经济报告的预估中称，第一季GDP较上年同期增长0.5%。央行表示，该数据符合央行对今明两年分别增长1.2%和1.5%的预估。

　　?法国4月企业景气指数降至100，3月修正后为101。

　　?标准普尔周五确认法国长期债信评级为“AA”，短期债信评级为“A-1+”，展望为稳定；称因法国政府努力改善经济竞争力并降低公共赤字。

　　要闻简报：

　　周三：ECB管委诺沃特尼称不排除实施QE的可能性，但时候未到

　　欧洲央行管委韩伟森称必须留意欧元汇率

　　周四：央行总裁德拉吉称，通胀前景恶化或促央行推全面购买资产计划

　　欧元区4月消费者信心指数升至负8.7

　　欧元区4月综合PMI初值为54.0，创2011年5月以来最高

　　欧元区4月MARKIT制造业PMI初值为53.3

　　欧元区4月服务业PMI初值为53.1

　　德国4月IFO企业景气判断指数为111.2，优于预估

　　关注焦点：

　　4月28日(周一)：意大利4月消费者信心指数

　　4月29日(周二)：法国4月消费者信心指数，欧元区3月M3货供额?民间贷款，德国4月HICP?CPI，欧元区4月企业景气指数

　　4月30日(周三)：德国GfK 5月消费者信心指数，法国3月消费者支出，法国3月PPI，德国4月就业数据，欧元区4月通胀率

　　5月2日(周五)：欧元区Markit 4月制造业PMI，欧元区3月失业率

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3900 - 1.3950 – 1.4000 - 1.4100 – 1.4250

　　支持 1.3790 - 1.3720 – 1.3620

　　日圆 - 美元守住支撑回稳

　　美元守住支撑回稳

　　美元兑日圆承压走低，因乌克兰紧张情势升高，削弱了美国强劲耐用品数据带来的乐观气氛。美元兑日圆低位一度触及102.07。乌克兰部队周四进逼东部分离主义份子聚集地，击毙多达五名亲俄罗斯叛军。同时，俄罗斯在国境线附近举行军事演习，加深了对俄军入侵的忧虑。对西方与俄罗斯间冲突加剧的担忧盖过了美国经济形势改善的影响。美国3月耐用品订单增幅超预期，且一项衡量企业资本支出计划的指标大增，巩固了美国第二季成长加速的观点。

　　周五早盘，日本公布数据显示， 4月东京地区核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升2.7%，创1992年以来最快增速，因日本上调消费税拉动物价全在线扬。该指标是全国通胀的一个领先指标。由于消费税上调的影响估计对该数字有1.7个百分点的贡献，这意味着通胀率基本持平于3月，当时CPI升幅为1.0%。日圆对CPI数据的反应有限。尽管许多投资者预计，今年稍晚日本通胀将放缓，但日本央行总裁黑田东彦的看法却保持乐观，他称通胀率在稳步迈向2.0%的日本央行目标。由于黑田东彦的乐观经济评估弱化了对日本央行近期采取宽松举措的预期，这有助于支撑日圆，市场人士将关注下周三公布的日本央行经济前景报告。

　　美元兑日圆限于狭窄区间交投，处于102水平上方争持。技术图表所见，美元兑日圆上周自低位回升，似乎在101边界附近尚见有着支撑，而美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。至于上方阻力预估在100天平均线102.90，关键则见于下降趋向线103.90水平。

　　相关要闻：

　　?日本财务大臣麻生太郎周三表示，日本必须确保今年经济的力道，政府才能进一步将消费税上调至10%。日本4月将消费税从5%上调至8%，以控制庞大的公共债务。

　　要闻简报：

　　央行总裁称2013财年通胀率可望超过预估，正向物价目标迈进

　　4月东京地区核心CPI同比上升2.7%，创22年来最快增速

　　4月东京整体CPI较上年同期增长2.9%

　　日本3月全国核心CPI较上年同期增长1.3%

　　日本3月全国整体CPI较上年同期增长1.6%

　　日本3月扣除食品和能源价格的核心CPI较上年同期增长0.7%

　　关注焦点：

　　4月28日(周一)：日本3月零售销售

　　4月30日(周三)：日本4月PMI，3月工业生产，日本3月建筑订单?房屋开工

　　5月2日(周五)：日本3月所有家庭支出，日本3月失业率

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.90 – 103.90

　　支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00

　　英镑(1.6801，0.0024，0.14%) - 区间争持

　　区间争持

　　英镑兑美元(1.6801，0.0024，0.14%)和欧元周四微幅上涨，因意外强劲的英国零售业活动数据预示周五出炉的3月零售销售数据将强劲。不过，英镑(1.6801，0.0024，0.14%)在相对狭窄的区间内交投，受欧元牵制，欧元承压，此前欧洲央行总裁德拉吉称，央行可能采取行动应对欧元汇率高企和欧元区低通胀。英国工业联盟(CBI)报告显示4月零售销售强劲反弹。该报告对5月零售销售的预期为约三年半来最高。

　　从图表走势所见，自2月中以来，英镑(1.6801，0.0024，0.14%)美元大致交投于1.6480至1.6820的区间内，短期预料英镑兑美元(1.6801，0.0024，0.14%)尚处待变阶段。关键支持瞩目于同时亦为100天平均线位置的1.6530；需特别留意在1月份英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑，故一旦此区失守，将大机会呈现较深幅调整，下一级先可看至1.6250及1.62水准。另一方面，上方阻力则预计为1.6820，较大阻力将可看至2009年11月高位1.6877及1.70关口。

　　相关要闻：

　　?英国工业联盟(CBI)周三公布的月度工业趋势调查显示，4月总工业订单差值从3月的正6跌至负1，路透预估为正7。

　　?英国国家统计局周三公布：英国3月公共部门凈借款为48.61亿英镑(预估为91亿英镑)，上年同期为凈借款97.01亿英镑；英国3月公共部门收支为短差157.24亿英镑，上年同期为短差228.30亿英镑。

　　要闻简报：

　　周三：英国央行决策者在闲置产能和通胀前景方面存在分歧

　　英国4月总工业订单差值跌至负1

　　英国3月公共部门凈借款为48.61亿英镑

　　英国3月公共部门收支为短差157.24亿英镑

　　关注焦点：

　　4月29日(周二)：英国第一季GDP

　　4月30日(周三)：英国GfK 4月消费者信心指数

　　5月1日(周四)：英国Nationwide 4月房价指数，英国3月消费者信贷，英国4月制造业PMI

　　5月2日(周五)：英国Markit/CIPS 4月建筑业PMI

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6820 - 1.6877 – 1.7000

　　支持 1.6520 – 1.6250 – 1.6200

　　瑞郎(0.8816，-0.0012，-0.14%) - 跌破上升通道

　　跌破上升通道

　　瑞士联邦海关办公室周四公布，瑞士3月贸易顺差为20.50亿瑞郎(0.8816，-0.0012，-0.14%)，2月修正为22.95亿瑞郎(0.8816，-0.0012，-0.14%)。

　　美元兑瑞郎(0.8816，-0.0012，-0.14%)方面，自去年5月以来处于一浪低于一浪的跌势，最近的高位为4月3日的0.8927，亦未能越过上一次在1月21日的高位0.9156，随着MACD亦出现利淡交叉，现阶段美元兑瑞郎(0.8816，-0.0012，-0.14%)有机会重启下跌轨道，先看3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520及0.8270。另一方面，阻力先会留意50天平均线0.8860，较大阻力预估在0.89及0.9040水平。

　　要闻简报：

　　瑞士3月贸易顺差为20.50亿瑞郎

　　关注焦点：

　　4月30日(周三)：瑞士UBS 3月消费指标，瑞士KOF 4月领先指标

　　5月2日(周五)：瑞士4月采购经理人指数(PMI)

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.8860 –0.8900 – 0.9040

　　支持 0.8696 – 0.8650 – 0.8520 – 0.8270

　　澳元(0.9261，0.0014，0.15%) - 通胀意外温和，承压回落

　　通胀意外温和，承压回落

　　澳洲首季消费者物价通胀增幅低于预期，拖累澳元兑美元(0.9261，0.0014，0.15%)下跌超过1%，因数据导致澳洲央行今年升息的可能性降低。澳元兑美元(0.9261，0.0014，0.15%)纽约汇市早盘扩大跌幅，触及0.9265美元的日低，进一步远离4月稍早触及的五个月高位0.9461美元。澳洲的经济成长前景改善，与此同时，对中国成长放缓的忧虑也有所缓和。最新公布的中国制造业数据提供了左证。汇丰中国4月制造业PMI初值扭转此前连续五个月跌势，较上月略反弹，新订单指数亦脱离此前的19个月低点，预示中国经济在微刺激之下有所回温。

　　图表走势分析，澳元兑美元(0.9261，0.0014，0.15%)在1月24日触及年内低位0.8658，其后则持续着上扬势头，纵然在2月至3月时段曾出现一段区间整固，但随即在突破顶部0.9140后续展新一较升势，直至本月上旬受制0.95水平，高位仅触及0.9461，至近日逐步回落。预计较近阻力在0.9380；倘若后市可跨过0.95水平，估计延伸上试目标可至0.9620。不过，由于RSI及随机指数已自超买区域回落，需慎防短线作进一步下滑的风险。较近支持参考250天平均线0.9210水平，下一级则看至50天平均0.9140及0.90关口。

　　要闻简报：

　　会议记录：鉴于经济前景，一段时间内将保持利率稳定

　　关注焦点：

　　5月1日(周四)：澳洲第一季出口物价?进口物价

　　5月2日(周五)：澳洲HIA 3月新屋销售，澳洲第一季PPI

　　澳元兑美元(0.9261，0.0014，0.15%)预估波幅：

　　阻力 0.9380 – 0.9500 – 0.9620

　　支持 0.9210 - 0.9140 – 0.9000

　　纽元(0.8565，0.001，0.12%) - 本周央行料加息

　　本周央行料加息

　　路透调查显示，纽西兰央行今年料再升息75个基点，但明年可能转趋审慎。在纽西兰央行决议后所做的路透调查中，受访的17位分析师有16人预期央行在6月12日会议上将再升息25个基点至3.25%。预估中值显示，第三季和第四季将进一步升息，年底时指标利率将来到3.75%。然而，纽西兰央行在2015年料转趋审慎，2015年上半年仅料升息25个基点。

　　图表走势所见，相对强弱指标及随机指数均已自超买区域回落，后市料尚有进一步回调风险。首看支持在25天平均线0.8610水平。以2月4日低位0.8048至4月10日高位0.8744之累积涨幅计算，23.6%及38.2%的回调水平可至0.86及0.8515，扩大至50%及61.8%则会达至0.8445及0.8375。上方阻力则预估在0.8650及0.87水平；较大阻力预估在0.88及2011年高位0.8840。

　　要闻简报：

　　纽西兰央行升息25个基点至3%，未来升息取决于经济数据

　　路透调查：纽西兰央行6月料再次升息，但今年剩余时间升息步伐渐缓

　　关注焦点：

　　4月29日(周二)：纽西兰3月贸易收支

　　4月30日(周三)：纽西兰3月建筑许可，纽西兰NBNZ 4月企业经济信心指数，澳洲3月民间信贷?房屋信贷

　　预估波幅：

　　阻力 0.8650 – 0.8700 - – 0.8800 – 0.8840*

　　支持 0.8600 – 0.8515 - 0.8445 – 0.8375

　　加元(1.1023，0.0005，0.05%) - 美元续见承压

　　美元续见承压

　　加拿大央行总裁波洛兹周四表示，加拿大央行对该国出口反弹的期望要比之前大，但如果出口逊于预期，整体通胀将再度下滑，进一步远离目标水准。波洛兹表示，央行进行的加国非能源出口新调查发现，尽管部分行业没有跟随海外需求反弹，但代表总出口约一半的其它行业会得益于海外经济成长。波洛兹之前承认，对加拿大出口表现落后感到困惑，并表示出口反弹是经济整体复苏的先决条件。

　　技术图表所见，美元兑加元(1.1023，0.0005，0.05%)此前窄幅争持于1.10至1.11区间，并守稳着一短期趋向线之上，但随着4月4日之下挫，趋向线已告失守，后市应会倾向继续下试，而另一个瞩目支撑将会见于上周守稳着的1.0850水平，倘若再下一城，预料美元兑加元(1.1023，0.0005，0.05%)的弱势亦会相应加剧。以自去年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，38.2%及50%之回调水平为1.0855及1.0725，扩展至61.8%则为1.0595。即市较近支撑预估为100天平均线1.0910。上方阻力则预估为25天平均线1.1060及1.1180水平。

　　要闻简报：

　　加拿大2月批发贸易较前月增长1.1%

　　加拿大2月零售销售较前月增长0.5%

　　关注焦点：

　　4月30日(周三)：加拿大2月GDP?PPI

　　5月1日(周四)：加拿大RBC 4月制造业PMI

　　预估波幅：

　　阻力 1.1060 - 1.1180

　　支持 1.0910 - 1.0855 – 1.0725 – 1.0595

　　财经要闻

　　美国劳工部周四公布：4月19日止当周初请失业金人数四周均值为31.7万人；4月19日止当周初请失业金人数为32.9万人(预估为31.0万人)；4月12日止当周续请失业金人数为268.0万人(预估为275.0万人)； 4月12日止当周续请失业金人数降至268万，为2007年12月以来最低。

　　美国商务部周四公布：美国3月耐用品订单较前月增长2.6%(市场预估为上升2.0%)创下2013年11月以来最大增幅；美国2月耐久财订单修正为较前月增长2.1%(初值为增长2.2%)；美国3月扣除运输的耐久财订单较前月上升2.0%(市场预估为上升0.6%)创下2013年1月来最大增幅，2月修正为增长0.1%(初值为增0.1%)；美国3月扣除国防的耐久财订单增加1.8%(市场预估为增长3.0%)，2月修正为增长1.8%(初值为增长1.7%)。

　　布兰特原油期货周四上涨超过1美元，因俄罗斯和乌克兰相互指责对方入侵，引发对未来原油供应的担忧，美国经济数据强劲，预示需求将增加。乌克兰恢复了解除该国东部亲俄分离主义者武装的行动，导致五位分离主义者死亡，导致俄罗斯在乌克兰边境附近举行军事演习。俄罗斯总统普京警告称，如果乌克兰对本国民众动武，“后果”很严重。乌克兰总统要求俄罗斯停止“威胁和绑架”，并将军队撤离边境。布兰特原油期货稍早已上涨1美元，在乌克兰外交部要求俄罗斯在48小时内对边境附近的军演作出解释，并提供细节后，进一步攀升0.30美元。布兰特原油期货收涨1.22美元，报每桶110.33美元。美国原油期货收高0.50美元，报每桶101.94美元。布兰特较美国原油溢价盘中扩阔至8.58美元，为3月17日以来最阔，且升穿200日移动均线切入位8.20美元。一旦俄罗斯削减对乌克兰的天然气供应，将导致作为替代燃料的石油产品的需求增加。另外，如果西方国家加大对俄罗斯的制裁力度，可能导致全球第二大石油出口国的供应受扰。北海和利比亚的石油供应减少也支撑布兰特原油期价。利比亚东部反叛份子表示，两个港口将继续关闭，因政府尚未落实近期达成的重启港口的协议。一位石油贸易方面的消息人士称，北海Buzzard油田的供应减少四分之一。美国经济数据强劲给美国原油期货提供额外的支撑。美国商务部周四公布，美国3月耐久财(耐用品)订单较前月增长2.6%(市场预估为上升2.0%)创下2013年11月以来最大增幅。2月耐久财订单修正为较前月增长2.1%(初值为增长2.2%)。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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