速汇货币：四方会谈惊扰汇市 日本增税影响或短暂

　　今日亚市早盘，美元指数继续走高，现徘徊于79.85一线，在周四全天交易中上涨0.05%。盘中一度触及本周低点79.58，而这也是本周一的低点(本周美元指数的支撑位)，随后美元指数出现反弹，收报79.86。日线图上美元指数已连续第五个交易日录得涨幅，但整体波动依然受限，与此前两周的大起大落截然不同，料本周美元指数已难以上破80.00整数关口。但是在西方各国迎来复活节假期导致汇市成交低迷的情况下，投机性交易的快速涌现仍会令市场出现短时异动，因此我们仍然需要保持警惕。

　　周四美国、俄罗斯、乌克兰和欧盟在日内瓦启动乌克兰问题四方会谈，寻求通过政治对话解决乌克兰危机，此后谈判上达成缓和局势的协议缓解了市场情绪。俄罗斯避险资金外逃的情况缓解，俄罗斯卢布兑美元升至四日高点，与此同时，资金有从欧元区回流俄罗斯的迹象，使得欧元兑美元出现一波迅速的跌势，欧元的回落支撑了美元反弹。

　　此后，美国整体向好的经济数据也助推了美元。美国劳工部公布的数据显示，美国4月12日当周初请失业金人数增加0.2万，至30.4万，但低于市场预期，且仍处在近七年低位，表明就业市场正在改善。4月12日当周初请失业金人数四周均值降至31.2万，为2007年10月以来最低。

　　另一项调查显示，4月美国大西洋沿岸中部地区工厂活动扩张速度超出市场预期。具体数据显示，美国4月费城联储制造业指数升至16.6，为2013年9月以来最高，预期为10.0，前值为9.0。

　　而今日是西方复活节，包括美国、欧元区在内的众多国家市场休市，料市场行情较为清淡，波动幅度有限。但是我们仍然需要留意清淡行情中的异常波动，通常较小的资金就能起到对走势放大的效果。

　　欧洲方面，法国经济部长蒙特伯格继周三扬言后周四再次呼吁欧洲央行进一步放宽货币政策，以换取欧元区成员国政府削减自身预算赤字。这表明，刚刚组阁不久的法国政府向欧洲央行施加更多压力，要求欧洲央行采取若干措施来解决低通胀问题。

　　欧洲央行官员默施也发表了鸽派的言论，其发表讲话称，欧洲央行并不遵从汇率目标而行动，欧元的逐步升值将影响通胀前景。但他表示，如果欧元汇价持续上升，欧元区必将采取行动应对。默施指出，欧洲央行行长德拉基已明确声明，如果欧元汇价的发展持续影响通胀，将会触发欧洲央行采取行动。

　　可见，对于欧元区何时采取宽松措施，关键还是要看未来几个月欧元区的通胀是否无法明显提升；而欧元汇率的高企除非影响了通胀前景，否则欧洲央行并不担心，因为欧元区贸易顺差的扩大支撑着欧元汇率的走高。

　　业内机构高盛在周四的一份报告中指出，欧洲央行采取更多措施的可能性要高于按兵不动。他们认为，欧洲央行在6月降息的可能性为40%，如果欧元继续走强，或者通胀数据出人意料的低，那么这一可能性还会上升。

　　日本方面，因四方会谈后乌克兰局势得到缓和，市场的避险情绪也有所缓解，促使投资人在复活节前缩减避险日元仓位，因而隔夜美元兑日元出现走高

　　投资者普遍将日元视作能够在地缘政治危机或金融动荡中保值的避险资产。当不确定性因素消失时，投资者卖出日元。今年以来日元受乌克兰局势及美国经济数据的影响，出现过几次大起大落，但美元/日元每一次都在101.00整数关口附近受阻，并在几个交易日后回调，可见下方支撑非常强劲，没有足够因素刺激投资者在该水平下方进一步抛售日元。

　　外媒今日公布调查显示，日本企业在上调消费税的最初阶段适应良好，销售情况强韧且定价能力并未受损，这初步预示增税不会令经济偏离正轨。该消息将令日本央行更加坚信无需进一步放宽政策来缓冲增税的影响。

　　然而，虽有初步迹象预示经济复苏会安然挺过增税的影响，但调查也暗示部分企业仍在加薪方面犹豫不决，尽管安倍晋三呼吁企业加薪来帮助推动可持续的经济扩张和通胀。

　　丰田汽车等一些日本大企业在上个月实施了数年来最大方的加薪行动，但不少其他公司的加薪幅度还不足以抵消消费税上调的影响。分析师认为，真正的目标是实现温和、稳定且可持续的通胀。从这个角度来说，除非薪资开始以相同的速度上调，否则通胀不会是可持续的。因此，目前仍然不排除日本央行将在未来采取进一步宽松措施。

　　速汇货币：濮周丹

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