纵横汇海:汇市评论4.17

　　本周要闻：

　　周二：联储官员柯薛拉柯塔称，将竭尽全力保持通胀率在近2%水准

　　波士顿联储总裁罗森格伦呼吁美联储采取更明确的利率指引

　　周三：耶伦：美国经济目前的威胁来自通胀疲弱，而非高通胀

　　美国2月企业库存较前月增长0.4%

　　美国3月零售销售较前月增加1.1%，增幅创2012年9月来最大

　　美国3月CPI较上年同期上涨1.5%，核心CPI同比升1.7%

　　美国4月NAHB房屋市场指数上升至47

　　美国2月整体资本凈流入1,677亿美元

　　纽约联邦储备银行4月制造业指数下滑至1.29

　　中国首季GDP同比增速回落至7.4%，但略高预期

　　市场焦点：

　　4月17日 (星期四)

　　美国一周初请失业金人数

　　费城联邦储备银行4月制造业指数

　　今日重要经济数据：

　　20：30 加拿大3月消费物价指数(CPI)月率?预测+0.4%?前值+0.8%

　　20：30 加拿大3月消费物价指数(CPI)年率?预测+1.4%?前值+1.1%

　　20：30 加拿大3月央行核心CPI月率?预测+0.3%?前值+0.7%

　　20：30 加拿大3月央行核心CPI年率?预测+1.3%?前值+1.2%

　　20：30 美国一周首次申领失业金人数(4月12日当周)?预测31.5万人?前值30.0万人

　　20：30 美国一周首次申领失业金人数四周均值(4月12日当周)?前值31.625万人

　　20：30 美国持续申领失业金人数(4月5日当周)?预测279.5万人?前值277.6万人

　　22：00 美国费城联邦储备银行制造业指数?预测+10.0?前值+9.0

　　今日概论

　　美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦周三表示，对美国经济而言，持续低通胀是比物价上涨更直接的威胁。她强调联储在未来一段时期会实行政策刺激。在执掌美联储以来的第二次公开讲话中，耶伦谨慎地没有预言何时会将利率从零水准上调。相反，她强调升息决定将取决于就业市场的康复，以及通胀率能够多快升至联储的2%目标水准。耶伦这次在纽约经济俱乐部发表的讲话相对保守。耶伦指出，美联储在推高通胀以应对可能给经济造成损害的通缩这一问题上并非单打独斗。欧洲央行正在考虑推出非传统政策来提振欧元区通胀，同时日本陷入通缩已有15年。受耶伦讲话影响，美股扩大涨幅。投资者认为耶伦的言论突显出，美联储在扶持经济完全恢复健康一事上愿意保持耐心。耶伦称，利率保持在近零水准多长时间将取决于，美国经济距离联储2%通胀和最大可持续就业的目标有多远，以及实现这些目标将需要多长时间。她重申其观点，即就业市场上的闲置劳动力可能要比失业率显示的更多，这使得随着经济走强薪资上涨的风险减弱。但她强调，不可预知的事件或许会改变联储当前路线，自经济开始复苏以来，出现过几次这种情况。她表示，如果需要应对经济意外事件，美联储甚至可能搁置缩减购债计划。

　　周四的日内瓦会议将聚集俄罗斯、乌克兰、美国以及欧盟的外交部长，讨论乌克兰的危机。乌克兰东部城镇遭到亲俄分离主义分子占领，而乌克兰当局正苦于伸张在该地区的主权。在周三抵达日内瓦后，乌克兰外长Andrii Deshchytsia表示，仍有时间可以进行协商，以缓解其与俄罗斯的紧张关系。乌克兰政府和西方国家相信，莫斯科方面正在挑起不安，一位美国高级官员明确表示，俄罗斯领导人必须缓和危机。其它在华盛顿的美国官员表示，不认为日内瓦会谈将会取得突破。他们补充说，目前合理的假设是，如果没有取得进展将对俄罗斯实施进一步制裁。华盛顿可能最早在周五进行制裁。美国总统奥巴马周三表示，如果俄罗斯加大对乌克兰东部分离主义分子的支持，就将受到进一步制裁。外交人士说，欧盟执委会周三将文件发给欧盟成员国，解释了更严格的贸易和金融制裁可能对其经济产生的影响。文件从几个方面衡量，其中包括能源、金融和贸易。高度仰赖俄罗斯天然气供应的数个欧盟国家担心会遭到俄罗斯报复。但普京在这次谈话活动举行前并没有显示出让步的迹象。在此次谈话前夕，总统发言人Dmitry Peskov表示，普京将全面评估欧美的制裁。

　　伦敦黄金 -

　　伦敦黄金周三变动不大，因美股上扬和强劲的美国工业生产数据令投资人在金价周二大跌约2%后保持谨慎，限制了金价的反弹。在美国政府报告显示3月工业生产增幅快于预期后，金价在关键的200天平均线支撑位近1300美元附近交投。不过美国其它经济数据显示楼市仍在拖累美国经济。3月新屋开工增加，但仍远低于11月触及的经济衰退后峰值。乌克兰政府军队和亲俄分离主义者在乌克兰东部没有发生新的暴力冲突，未能刺激对黄金的避险买盘。周五，美国金市将因耶稣受难日休市一天。

　　技术图表所见，金价三月高位触及1391.76，踏入4月1日则最低跌至1277水平，跌幅近114美元，若果扳回半数跌幅可至1334，而金价本周一则在附近位置1330止住近期之反弹势头。由于一众平均线正逐渐收窄，至今已与价位结集于1277至1320区域，短线金价或见陷于争持局面。下方较近支撑先为1294及1286，之后一个重要支撑应当为1277水平，一方面为本月初低位，同时亦是目前100天平均线位置所在，并且亦要慎防若此区失守，或会引燃进一步技术沽盘，下一级支撑可看至1267及1252水平。至于阻力位则会回看10天平均线1309，较大阻力预估在1317及1323美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　4月7日 – 809.18吨

　　4月8日 – 806.48吨

　　4月9日 – 806.48吨

　　4月10日 – 806.22吨

　　4月11日 – 804.42吨

　　4月14日 – 806.22吨

　　4月15日 – 806.82吨

　　4月16日 – 798.43吨

　　伦敦黄金4月17日

　　预测早段波幅：1294 - 1310

　　阻力位：1317 – 1323

　　支持位：1286 – 1280

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，在近月多次受限100天平均线，在周二终见出现回挫，跌至19.24美元。预计短线仍见下调压力，向下支持预估在19.30及19.00美元，关键则在18.60美元。上方阻力则见于19.90，100天平均线目前位置20.15则续会视为关键，下一级较大阻力可看至20.80美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　4月7日 – 10228.97吨

　　4月8日 – 10228.97吨

　　4月9日 – 10228.97吨

　　4月10日 – 10228.97吨

　　4月11日 – 10228.97吨

　　4月14日 – 10228.97吨

　　4月15日 – 10228.97吨

　　4月16日 – 10228.97吨

　　伦敦白银4月17日

　　预测早段波幅：19.30 – 19.90

　　阻力位：20.10 – 20.40

　　支持位：19.00 – 18.60

　　欧元 - 央行口头干预，难续强势

　　央行口头干预，难续强势

　　周三数据显示，欧元区3月通胀终值降至2009年11月以来最低水平；若物价未见反弹，则欧洲央行将承受进行干预的压力。欧盟统计局公布，3月欧元区通胀率较上年同期增长0.5%，低于2月增长的0.7%。这是通胀率连续第六个月处于欧洲央行总裁德拉吉所说低于1%的“危险区域”之内。3月扣除能源、食品和烟酒后的核心通胀率从1.0%降至0.7%。扣除未加工食品和能源后的通胀率为0.9%，高于分析师预估的0.8%，但仍低于2月的1.1%。分析师认为4月通胀率将上升，因为旅游价格在复活节期间通常会上涨，而且今年复活节来得稍晚。去年则落在3月底。通胀率已经连续六个月处于欧洲央行所说的“危险区域”，令市场臆测央行将需要采取进一步行动。然而，分析师表示通胀率在3月可能已经触底。欧洲央行官员表示，该央行准备好采取非常规措施，确保通胀不会停留在低位过长时间。央行总裁德拉吉周六对欧元强势表示担心，试图以此压低欧元汇率。欧元兑美元走强会令进口价格降低，并拖低欧洲人支付给商品和服务的价格。虽然这短期内提高了家庭的购买力，但欧洲央行希望能避免通胀预期下滑。

　　美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦周三表示，美国经济看似正逐步接近充分就业，但在一段时间内仍需要美联储政策的扶助，这与交易商预期的对通胀温和的立场相符。交易商曾预计，耶伦的讲话不会严重偏离上周发布的美联储政策会议记录，以及她在3月31日发表的讲话。会议记录和耶伦的讲话均表现，美联储需要在一段时间内继续执行非常规举措，以提振经济。与此同时，经济数据未能支撑美元兑欧元。美联储周三公布的数据显示，美国3月工业生产增长0.5%， 显示工业生产在漫长冬季受遏制后，开始反弹。不过，商务部公布的数据显示，美国3月房屋开工增长2.8%，经调整后年率为94.6万套。路透调查的经济学家的预估为增至97.3万套。这在一定程度上抵消了乐观的工业生产数据的影响。

　　欧元兑美元上周初于100天平均线上方持稳，同时亦突破了原先的下降趋向线，令源于三月份的弱势出现扭转迹象，但本周一之回挫，又令欧元进一步扩大升幅增添变量。图表上见呈现较清晰的回跌讯号在相对强弱标及随机指数，两者同时亦告自超买区域回落。此外，25天平均线为短期一个重要的强弱参考，目前处于1.3810，估计若失守此区，则很大机会再次回探100天平均线1.37水平，下一个测试目标则预估在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3620。至于上方阻力则会继续留意1.39及1.3950，1.40这个心理关口仍视为重中之重，倘若可跨过此区，将会是2011年10月以来首见，之后探试阻力预估可至1.41及1.4250水平。

　　相关要闻：

　　?欧盟统计局公布，欧元区3月消费者物价调和指数(HICP)终值较前月上涨0.9%，较上年同期上升0.5%。

　　?意大利2月录得26.23亿欧元贸易顺差，而上年同期顺差10.45亿欧元。

　　?欧洲央行周三公布：欧元区2月经季节调整经常帐盈余219亿欧元，1月为盈余254亿欧元；欧元区2月未经季节调整经常帐盈余139亿欧元，1月为盈余70亿欧元；欧元区2月直接投资/证券投资凈流入562亿欧元，1月为凈流入103亿欧元。

　　?法国经济部长促请欧元区国家尽快讨论欧元强势和基于FED模型的货币政策-法国回声报

　　要闻简报：

　　德国财长称欧洲没有陷入通缩迹象

　　ECB管委诺亚：若低通胀持续过久，欧洲央行准备放宽政策

　　ECB管委柏尼齐称欧元仍高于理想水平

　　欧元区2月工业生产较前月增长0.2%，较上年同期增长1.7%

　　欧元区2月贸易顺差升至136亿欧元，上年同期为顺差98亿欧元

　　欧元区3月HICP较前月升0.9%，较上年同期升0.5%

　　欧元区2月经季节调整经常帐盈余219亿欧元

　　关注焦点：

　　周三：意大利2月贸易收支，欧元区3月通胀率

　　周四：德国3月PPI

　　周五：意大利2月工业订单?工业销售，意大利3月薪资指数

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3900 - 1.3950 – 1.4000 - 1.4100 – 1.4250

　　支持 1.3810 - 1.3700 – 1.3620

　　日圆 - 美元守住支撑回稳

　　美元守住支撑回稳

　　路透调查结果显示，日本4月制造业信心三个月来首次上升，预计未来三个月将更为温和的下滑，暗示上调消费税对经济成长的影响可能弱于先前的判断。这份月度路透短观调查让市场先行了解4月1日上调消费税后的企业信心情况。该调查亦显示服务业景气触及纪录高位。路透短观调查与日本央行的短观调查相关性较高。调查结果支持决策层和民间分析师的主流观点，即日本经济可以承受消费税上调的冲击，不过制造业和服务业景气料在7月下滑。重要的是，较之以往的调查，企业对于消费税上调影响的担心似乎略有降低，因受内需相对旺盛且公共项目支出增加的影响。本次调查于4月2-14日间进行，覆盖了400家大中型企业，其中253家作出回复。即便央行再三否决近期进一步行动的需要，认为经济正处在实现通胀目标的轨道上；但近日一系列疲弱数据引燃市场预期，日本央行将于夏季祭出新刺激政策。央行总裁黑田东彦周三重申，4-6月经济可能趋弱，之后将恢复高于潜力的成长。财务大臣麻生太郎则表示，4月1日后的需求下滑幅度小于预期。然而，前景不确定性令企业维持谨慎态度；由于日圆疲弱，导致燃料和原材料进口成本偏高，他们从而面临利润率收窄的困境。4月路透短观调查显示，制造业景气判断指数上升7点至正25，创2007年8月以来最高点。非制造业景气判断指数升至正35，较上月上升4点。制造业和非制造业的景气判断指数料在7月分别下滑至正17和正21，反映出上调消费税可能产生影响。但此降幅不像上次调查时那么大。3月调查显示，制造业景气判断指数料在6月下滑6点至正12，非制造业景气判断指数料下滑17点至正14。制造业中，只有纺织/造纸和汽车/运输设备行业对未来三个月的业务状况料转为悲观。其景气判断指数料在7月分别下降22点和8点，来到负33和负8。服务业中，零售和交通/公用事业行业料转为悲观，其景气判断指数在7月料分别下降25点和10点，均降至负5。日本央行周二发布的短观调查结果显示，3月止当季日本企业信心仅略微改善，大型制造业和非制造业者均预期未来三个月的情况将恶化。分析师预计日本经济第二季将出现萎缩，之后几个季度恢复温和成长。

　　日本央行总裁黑田东彦周四表示，央行将在必要时调整政策，关注经济和物价的风险。他还重申，随着日本经济持续温和复苏，该国正朝着实现央行2%通胀率目标稳步前进。

　　美元兑日圆周三重新升上102区间。日本财务大臣麻生太郎承诺，从6月以后规模达1.26万亿美元的政府退休金投资基金(GPIF)在股市中的“变动”将变得明显。他的讲话扶助提振日经225指数急升3%。之后，美元兑日圆走强。另外，由于全球股市上涨削弱对该避险货币买需，亦促使日圆下跌。周三晚市场聚焦美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦。在执掌美联储以来的第二次公开讲话中，她强调需要宽松政策，指因通胀持续偏低且经济中存在闲置产能。她的此番温和言论，在一定程度上抵消了数据显示美国经济正重获动能而带来的影响。美国3月工业生产增速快于预期，另外美联储发布的褐皮书指出，最近几周美国经济活动反弹。

　　技术图表所见，美元兑日圆近期处于低位盘整，但似乎在101边界附近尚见有着支撑，而美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。至于上方阻力预估在50天平均线102.40及102.80，关键则见于下降趋向线104水平。

　　相关要闻：

　　?日本央行总裁黑田东彦周三表示，他认为央行实施的超常规货币刺激举措并未助长市场的投机性波动，不过他也表示将密切关注股市变化。黑田东彦在议会会议上表示，“相比实施‘安倍经济学’之前，股价有所升高。市场波动性可能也有所加大，但这对经济没有造成大的负面影响。黑田东彦指出，股价波动受到各种短期因素的影响，但总体趋势反映了对企业营收的预期。他并称，日本央行无意忽略价格走势将政府债务货币化并保持日本公债低收益率，以减轻财政负担；强烈希望政府继续推进恢复财政健康的努力。

　　?日本财务大臣麻生太郎周三表示，相较于消费税调升前的最后一刻买气，调升后的消费回落情况比他原先预期的温和。麻生太郎在国会称，尽管高价物品的个人消费出现减少的情况，但服务业仍旧坚稳，在消费税由5%调高至8%后，并没有出现买气消退的现象。

　　要闻简报：

　　黑田东彦维持对经济乐观看法，预计经济成长将逐步加速

　　黑田东彦表示将密切关注股市波动

　　路透调查：分析师愈发预计日本央行会在7月放宽政策，排除4月采取行动

　　央行总裁黑田东彦承诺将在必要时调整政策 路透短观调查：日本4月制造业景气判断指数升至正25，为近七年高点

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.40 – 102.80 – 104.00

　　支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00

　　英镑 - 区间争持

　　区间争持

　　英镑兑欧元周三升至逾一个月高位，稍早公布的数据显示，英国失业率跌至五年低点，薪资成长加速，增幅为近四年来首次齐平通胀率。英国数据表现较预期强劲，巩固了英国央行明年第一季可能必须升息的预期。英镑隔夜银行间平均利率上扬，反映出11个月后可能升息，之前行情为反映12个月后升息。英镑兑美元升至1.6818美元，距离2月中旬创下的今年高位1.6822仅一步之遥。数据公布前报1.6775。官方数据显示，英国截至2月的三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率为6.9%，路透调查预估为7.1%，为2009年截至2月的三个月失业率水平以来最低，截至1月的三个月失业率为7.2%。统计局数据还显示，截至2月的三个月薪资增长加快至1.7%，消费者物价指数升幅亦为1.7%，统计局称这是自2010年4月来首次薪资增幅没有落后于消费者物价指数。

　　从图表走势所见，自2月中以来，英镑美元大致交投于1.6480至1.6820的区间内，短期预料英镑兑美元尚处待变阶段。关键支持瞩目于同时亦为100天平均线位置的1.6520；需特别留意在1月份英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑，故一旦此区失守，将大机会呈现较深幅调整，下一级先可看至1.6250及1.62水准。另一方面，上方阻力则预计为1.6820，较大阻力将看至2009年11月高位1.6877及1.70关口。

　　要闻简报：

　　英国3月CPI较上年同期上升1.6%，涨幅为2009年10月以来最低

　　英国3月PPI产出物价较上年同期增长0.5%，增幅为09年10月来最低

　　英国截至2月的三个月ILO失业率为6.9%，创2009年2月以来最低

　　英国3月请领失业金人数减少3.04万人

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6820 - 1.6877 – 1.7000

　　支持 1.6520 – 1.6250 – 1.6200

　　瑞郎 - 跌破上升通道

　　跌破上升通道

　　瑞士信贷和德国经济智库ZEW周三联合公布，瑞士4月ZEW投资者信心指数下挫12点，从3月的19.0降至7.0。

　　瑞郎近月来保持强势，这受到受近期避险效应的支持。乌克兰危机已将欧元兑瑞郎推至接近1.2000的上限，3月3日曾跌见至1.21的年内低位，在一轮整固后，4月份又再陷入跌势，并逐渐逼近1.21水平。瑞士央行行长乔丹上周六表示，瑞士央行将捍卫欧元兑瑞郎汇率下限，一旦欧元区进一步宽松威胁到瑞郎汇率进一步走高，瑞士央行不会在采取其它措施上迟疑不决。乔丹在接受媒体采访时表明了上述立场，称瑞郎汇率上限是瑞士央行的主要政策工具，瑞士央行因此会在未来强化这一立场，以便维持适当的货币条件。乔丹重申，瑞士央行已经表示，并不排除实施负利率的可能性。但乔丹同时认为，如果欧洲央行进一步宽松，使得欧元兑美元走软，应该会利好瑞士，在欧元兑美元走软使得瑞郎汇率也走软的情况下更是如此。

　　欧元兑瑞郎今年高位在1月8日的1.2394，至到3月3日的1.21，此轮跌幅的50%反弹目标为1.2247，接近于4月4日的高位1.2249，故此，欧元兑瑞郎有机会在完成一半反弹幅后再陷走弱，同时亦见MACD已刚呈现着利淡交叉，令欧元兑瑞郎的弱势倾向更见显著。首个目标将直指1.21水平；在2013年3月及4月曾分别低见1.2118及1.2123，直至今年3月刚好在1.21点到即止，体现出此位置的重要性。下一级支持则理所当然指向央行订立的汇率上限1.20关口，自瑞士央行于2011年9月宣布维持欧元/瑞郎汇率下限之后，这交叉盘基本在1.2000上方安营扎寨，最低亦只曾跌见至1.1992。若果后市失守1.20关口，技术上有机会触发一系列限价盘，拖累欧元兑瑞郎快速扩大跌幅，预估下试支撑可至1.1950及1.18水平。阻力位则会回看100天平均线1.2240及1.24水平。

　　美元兑瑞郎方面，自去年5月以来处于一浪低于一浪的跌势，最近的高位为4月3日的0.8927，亦未能越过上一次在1月21日的高位0.9156，随着MACD亦出现利淡交叉，现阶段美元兑瑞郎有机会重启下跌轨道，先看3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520及0.8270。另一方面，阻力先会留意50天平均线0.8860，较大阻力预估在0.89及0.9040水平。

　　要闻简报：

　　瑞士3月生产者/进口物价较前月持平，较上年同期下滑0.7%

　　瑞士4月ZEW投资者信心指数急降至7.0

　　关注焦点：

　　周三：瑞士ZEW 4月投资者信心指数

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.8860 –0.8900 – 0.9040

　　支持 0.8696 – 0.8650 – 0.8520 – 0.8270

　　澳元 - 呈技术超买

　　呈技术超买

　　美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦周三表示，对美国经济而言，持续低通胀是比物价上涨更直接的威胁。她强调联储在未来一段时期会实行政策刺激。耶伦重申随着就业市场消除闲置，预计通胀将上升。耶伦表示，美国经济在向全面就业的目标上正取得“非常有意义的进展”，但仍有一些路要走。她并称，就业市场复苏异常缓慢，表现令人困惑。美联储必须调整政策以扶助就业市场复苏。耶伦指出，维持近零利率的时间将取决于美国经济离达到联储就业和通胀目标的距离，以及预计达到目标可能需要的时间。叶伦在其担任美联储主席后的第二次公开讲话中基本上重申了美联储的立场，强调会因应经济状况的改变来判断何时最终收紧货币政策。另外，美联储周三发布的褐皮书指出，随着天气相关因素对经济的拖累消退，最近几周美国经济活动反弹。美联储褐皮书显示，12个月联储地区中，有八个地区称经济“温和至适度”成长。褐皮书发现，近几周多数地区消费者支出增加。

　　图表走势分析，澳元兑美元在1月24日触及年内低位0.8658，其后则持续着上扬势头，纵然在2月至3月时段曾出现一段区间整固，但随即在突破顶部0.9140后续展新一较升势，直至上周受制0.95水平，高位仅触及0.9461。倘若后市可跨过0.95水平，估计延伸上试目标可至0.9620及去年10月高位0.9755。不过，由于RSI及随机指数已自超买区域回落，需慎防短线作回调的风险。较近支持参考在0.93及25天平均线0.9240水平，下一级则看至0.9140。

　　相关要闻：

　　?周四公布的调查显示，澳洲企业活动上季改善，因销售、获利和远期订单均提速。澳洲国民银行(NAB)针对逾900家企业进行的季度调查亦显示，受访者乐观预期这种改善趋势将持续下去，对于未来三至12个月的前景展望维持坚稳。第一季企业现况指数小升2点至零，创18个月最高。销售、雇佣和获利均上升，远期订单指数则大涨4点，至正2。信心指数下滑2点至正6，但仍高于长期均值正4。第一季通胀压力温和，零售物价仅小升0.3%，劳工和采购成本亦稳稳受控。

　　要闻简报：

　　会议记录：鉴于经济前景，一段时间内将保持利率稳定

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9460 – 0.9500 – 0.9620 – 0.9755

　　支持 0.9300 - 0.9240 – 0.9140

　　纽元 - 呈回调风险

　　呈回调风险

　　在周三下挫后，纽元兑美元周四早盘持稳于0.8625水平；纽元周三一度跌至逾一周低位0.8576美元，因为该国通胀数据意外疲软，且乳制品价格再度下滑。据路透调查显示，17位受访分析师均预期，下周央行政策会议上将会再升息0.25个百分点，因央行欲确保物价压力和物价预期不会失控。

　　图表走势所见，RSI及随机指数均已自超买区域回落，后市料尚有进一步回调风险。首看支持在25天平均线0.8605水平。以2月4日低位0.8048至4月10日高位0.8744之累积涨幅计算，23.6%及38.2%的回调水平可至0.86及0.8515，扩大至50%及61.8%则会达至0.8445及0.8375。上方阻力则预估在0.8650及0.87水平；较大阻力预估在0.88及2011年高位0.8840。

　　要闻简报：

　　纽西兰财长证实下一财年将恢复预算盈余，将继续严控政府支出-

　　纽西兰第一季CPI较前月上升0.3%，较上年同期增长1.5%

　　预估波幅：

　　阻力 0.8650 – 0.8700 - – 0.8800 – 0.8840*

　　支持 0.8600 – 0.8515 - 0.8445 – 0.8375

　　加元 - 美元续见承压

　　美元续见承压

　　加拿大央行周三宣布维持利率在1%不变，一如市场预期，在三年半来一直维持借款成本不变。加拿大央行总裁波洛兹表示，仍有可能降息，即便该央行预计通胀今年加速上升并接近2%的目标。波洛兹称该央行的货币政策立场为中性，意味着加息和降息的机率相当。市场人士一直在察言观色，看是否有迹象显示波洛兹对通胀的看法不如央行3月和1月利率声明那么温和。但央行在周三的声明中重申，“通胀的下档风险仍很重要，”以及家庭债务水平接近纪录高位的相关风险仍高。央行表示，下一步政策行动的时间和方向将依数据表现而定。在4月9日公布的路透调查中，分析师预估加拿大央行在2015年第三季会升息25个基点，而在此之前都将按兵不动。在货币政策报告中，加拿大央行预估的最大改变是，央行称，预期加拿大整体通胀率将加速上扬。加拿大通胀率已有近两年时间低于央行的2%目标。央行现在预期通胀率会在2015年第一季触及2%，并且到2016年全年都会维持在该水准。央行在1月时预估，通胀率要到明年第四季才会达到2%。然而，加拿大央行暗示，不会因为通胀率上扬而采取行动，因为其涨势主要是反映汽油和天然气价格扬升，以及加元走疲的暂时性压力。扣除价格波动较大物品的核心通胀率预计需要更长的时间才能恢复动能，因经济中有过多闲置产能，且零售业竞争激烈。央行对核心通胀率的预期大致和1月时相同，核心通胀率预计会在2016年第一季达到2%。央行称，整体通胀率将维持在2%左右。这是因为高燃料价格的效应消退、零售业竞争造成的下档压力料再持续一年半、而过剩产能将被吸收。加拿大央行称，预期加拿大成长和通胀的主要推动因素将逐渐增强，因美国正自天气造成的景气放缓中复苏。但央行对出口和企业投资前景的看法仍较1月时预估的疲弱。央行将今年第一季加拿大经济环比年率预估由成长2.5%下修至成长1.5%，并预期2014年和2015年全年分别为成长2.3%和成长2.5%。央行将第一季通胀率预估由0.9%上调至1.3%。

　　技术图表所见，美元兑加元此前窄幅争持于1.10至1.11区间，并守稳着一短期趋向线之上，但随着4月4日之下挫，趋向线已告失守，后市应会倾向继续下试，而另一个瞩目支撑将会见于上周守稳着的1.0850水平，倘若再下一城，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧。以自去年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，38.2%及50%之回调水平为1.0855及1.0725，扩展至61.8%则为1.0595。即市较近支撑预估为100天平均线1.0910。上方阻力则预估为25天平均线1.1060及1.1180水平。

　　要闻简报：

　　加拿大央行维持利率不变，但指通胀疲弱构成风险

　　加拿大2月制造业销售较前月增长1.4%，创2008年7月以来最大增幅

　　关注焦点：

　　周四：加拿大3月CPI

　　预估波幅：

　　阻力 1.1060 - 1.1180

　　支持 1.0910 - 1.0855 – 1.0725 – 1.0595

　　财经要闻

　　美国联邦储备理事会(FED)周三公布的数据显示：美国3月工业生产较前月增加0.7%(预估为增加0.5%)，2月修正后为增长1.2%(前值为增长0.6%)；3月产能利用率为79.2%，为2008年6月以来最高(市场预估为78.7%)，2月修正值为78.8%(前值为78.4%)；3月制造业产出增长0.5%(预估为增长0.5%)，2月修正值为增长1.4%(前值为增长0.9%)。

　　美国商务部公布：美国3月房屋开工上升2.8%，3月建筑许可减少2.4%；3月房屋开工年率为94.6万户(预估为97.3万户)，3月建筑许可年率为99.0万户(预估为100.8万户)。

　　周三公布的行业报告显示，美国上周房屋抵押贷款申请增加，因利率下降。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，4月11日止当周经季节调整后的抵押贷款申请指数上升4.3%。MBA经季节调整后的再融资指数跳涨6.9%。购房贷款申请指数上升1.3%。30年期固息抵押贷款利率上周平均为4.47%，较前一周下滑9个基点。据MBA，此项调查涵盖了超过75%的美国零售住宅抵押贷款申请。

　　布兰特原油周三迫近每桶110美元，因乌克兰紧张局势不断升级，美国原油基本持平，之前报告显示上周美国原油库存大幅增加，这盖过了地缘政治忧虑的影响。就乌克兰前途进行重要会谈前，乌克兰政府军和支持脱离乌克兰的亲俄罗斯民兵在乌克兰东部互秀军力。近日乌克兰政府和支持俄罗斯的分离主义者在乌东部对峙的局面提振布兰特原油。乌克兰政府周三证实，俄罗斯支持者夺取了六部乌克兰装甲车。美国方面，美国原油库存不断上升令美国原油受压，美国原油产量触及逾25年来最高水平，且进口持续增加。6月布兰特原油盘中一度上涨1美元，但之后缩减升幅，收升0.24美元，报每桶109.60美元，此为3月3日来最高水平。5月布兰特原油合约在周二到期。5月美国原油上升0.01美元，收报每桶103.76美元。美国能源资料协会(EIA)公布上周原油库存前，美国原油一度大幅攀升逾1美元。美国5月原油期权在周三到期。EIA称，截至4月11日该周，美国原油库存增加1,000万桶，至3.94亿桶，远远超过分析师预期的增加230万桶。库存上升，部份原因是美国墨西哥湾库存增加520桶，至EIA从1990年收集数据以来的最高水平。布兰特原油较美国原油升水周三走宽至3月26日来最阔水平。中国最新数据显示经济增长放缓，即使数据较许多人原先预期的强劲，但仍令油价早盘受压。中国国家统计局周三公布，一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.4%，略低于今年全年平均增长目标7.5%，亦为2012年三季度以来最低季度增速(当时亦为7.4%)；不过数据高于路透调查预估中值7.3%。GDP环比则增长1.4%。中国经济放缓令中国石油需求下降。路透测算显示，中国第一季表观石油需求较去年同期减少0.6%至每日996万桶。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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