easy capital：英国央行明年上半年会打响升息第一枪么？

　　英国央行行长卡尼此前有关“不排除在下次大选前升息”的言论令市场充满期待，英镑也因此受益攀升至数年高点。那么，英国央行是否会在2015年上半年打响升息第一枪呢？对此，澳大利亚外汇经纪商easy captial宏观经济分析师Jon Hamm在其一份报告中指出，若英国就业市场出现持续改善和通胀升温，英国央行很可能是欧美主要国家中第一个升息的央行。

　　easy captial在报告中指出，英国央行上周在货币政策会议中维持基准利率0.5%及资产购买规模3750亿英镑不变。若英国经济维持目前这种发展态势，这种货币政策决议可能会一直维持到英国央行升息之前。但是，英国央行资产购买规模可能会像美联储一样，开始逐步退场。显然，这种作法需要视全球和英国国内经济环境而定。

　　我们可以看到，英国近期公布的经济数据多数表现积极，诸多迹象显示经济正在加强复苏。投资者可以等待晚些时候英国央行公布的会议纪要，届时可能为投资者提供进一步的指引。预计纪要会显示本次会议的决议是货币政策委员会(MPC)一直通过。

　　尽管卡尼已冲淡升息迫在眉睫的预期，表示需要吸收更多闲置产能，MPC对经济内的闲置产能量仍看法不一。可能在MPC“仪表板”上的部分闲置产能指标一直在闪红灯，不过，其他发展可能已让MPC安心，利率按兵不动的时间能拉长许多。

　　报告指出，依照货币政策指引，MPC已表示至少在现为7.2%的失业率降到7%前，都不会考虑升息。根据英镑隔夜拆借平均利率1个月远期合约，英国央行将在2015年5月前调高基准利率25个基点。值得注意的是，这正好印证了卡尼有关不排除2015年春季大选前升息的言论。英国2015年春季大选在5月开始。

　　easy capital分析师指出，由于目前低通胀率和经济持续增长等环境有利英国经济，预期英国央行在2015年前会维持利率水平不变。英国3月消费者物价指数年率增长1.6%，预期增长1.6%，前值增长1.7%。英国3月通胀率录得2009年10月以来最低。

　　不过，如果这种低通胀环境持续，英国央行可能会利用这一有利条件在进一步推动经济复苏，而不愿冒太早或太快升息，以此避免所带来的风险。英国央行最可能在2015年第二季度开始升息。

　　英国央行去年由卡尼订定前瞻指引方针，在失业率没有下降至7%和通胀率没有迫近政府定下2%等条件出现前不会升息。英国3月通胀率下降至1.6%，创逾4年新低，目前失业率在7.2%的5年低点，都还未达升息门坎，因而也减轻了英国央行的升息压力。

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