纵横汇海：汇市评论4.11

　　本周要闻：

　　周一：美国对人民币近期贬值发出警告

　　本周G20会议将就采取更大胆的经济改革以促进增长签署协议

　　周二：美国指责俄罗斯特工挑起了乌克兰东部城市的动荡

　　IMF预计发达国家将推动全球增长，新兴市场风险上升

　　柯薛拉柯塔称，美联储必须“做的更好”以应对高失业率

　　周四：纽约联储调查：债券交易员认为美联储升息时点可能提早

　　中国央行行长称人民币汇率要逐步退出常态式干预

　　IMF副总裁称，融资环境紧缩或压制亚洲经济成长

　　普京警告对乌克兰断供天然气可能影响到欧洲，美国表示谴责

　　美国2月消费者信贷增加164.9亿美元

　　中国3月出口同比下降6.6%，进口同比下降11.3%

　　中国3月贸易差额为顺差77.1亿美元

　　美国2月批发库存较上月增长0.5%

　　美国3月预算赤字为370亿美元

　　美国2014财年迄今预算赤字为4,130亿美元

　　4月5日当周美国初请失业金人数为30.0万人，为2007年5月12日当周以来最低

　　美国3月进口物价较前月升0.6%，出口物价升0.8%

　　中国3月CPI同比上涨2.4%，环比下降0.5%

　　中国3月PPI同比下降2.3%，环比下降0.3%

　　市场焦点：

　　4月11日 (星期五)

　　美国3月生产者物价指数(PPI)

　　美国路透/密西根大学4月消费者信心指数

　　4月14日 (星期一)

　　美国3月零售销售

　　美国2月企业库存

　　4月15日 (星期二)

　　美国3月消费者物价指数(CPI)

　　美国纽约联邦储备银行4月制造业指数

　　美国2月整体资本凈流动

　　全美住宅建筑商协会(NAHB)4月房屋市场指数

　　4月16日 (星期三)

　　美国3月房屋开工年率?建筑许可年率

　　美国3月工业生产?制造业产出?产能利用率

　　4月17日 (星期四)

　　美国一周初请失业金人数

　　费城联邦储备银行4月制造业指数

　　今日重要经济数据：

　　14：00 德国3月CPI月率终值?预测+0.3%?前值+0.3%

　　14：00 德国3月CPI年率终值?预测+1.0%?前值+1.0%

　　14：00 德国3月HICP月率终值?预测+0.3%?前值+0.3%

　　14：00 德国3月HICP年率终值?预测+0.9%?前值+0.9%

　　14：00 德国3月批发物价月率?前值-0.1%

　　14：00 德国3月批发物价年率?前值-1.8%

　　14：45 法国2月流动帐?前值39亿赤字

　　20：30 美国3月生产物价指数(PPI)月率终值?预测+0.1%?前值-0.1%

　　20：30 美国3月生产物价指数(PPI)年率终值?预测+1.1%?前值+0.9%

　　20：30 美国3月核心PPI月率?预测+0.2%?前值-0.2%

　　20：30 美国3月核心PPI年率?预测+1.1%?前值+1.1%

　　21：55 美国4月路透/密西根大学消费信心指数初值?预测81.0?前值80.0

　　21：55 美国4月路透/密西根大学消费现况指数初值?预测96.3?前值95.7

　　21：55 美国4月路透/密西根大学消费预期指数初值?预测71.4?前值70.0

　　4月14日 (星期一)

　　16：00 意大利3月消费者物价指数(CPI)月率?预测+0.1%?前值+0.1%

　　16：00 意大利3月消费者物价指数(CPI)年率?预测+0.4%?前值+0.4%

　　17：00 欧元区2月工业生产月率?预测+0.2%?前值-0.2%

　　17：00 欧元区2月工业生产年率?预测+1.7%?前值+2.1%

　　20：30 美国3月零售销售?预测+0.8%?前值+0.3%

　　20：30 美国3月扣除汽车零售销售?预测+0.4%?前值+0.3%

　　22：00 美国2月企业库存?预测+0.5%?前值+0.4%

　　4月15日 (星期二)

　　07：01 英国零售业联盟(BRC)3月同店销售?前值-1.0%

　　今日概论

　　俄罗斯总统普京周四警告称，如果俄罗斯因为乌克兰欠费而停止向其供应天然气，对欧洲的天然气供应也可能受到影响。美国随后指责俄罗斯利用能源作为“施压工具”。普京在致欧洲18国领导人的信中明确表示，对于乌克兰22亿美元天然气欠费问题，他的耐心即将耗尽，除非迅速找到解决之策。自前总统亚努科维奇两个月前遭推翻以来，乌克兰从俄罗斯获得的天然气供应价格提高了近一倍，而该国经济正处在危机中。普京称，俄罗斯天然气出口商Gazprom将要求乌克兰支付天然气预付款，“倘若乌克兰仍不能履行支付要求，将部分甚至完全停止天然气供应”。这可能给欧盟带来连锁反应，许多欧盟成员国进口俄罗斯天然气的管道都经过乌克兰。俄罗斯的供应满足欧洲30%的天然气需求，且其中半数需途经乌克兰。美国谴责俄罗斯，利用其庞大的能源储备优势来施压乌克兰。国营的Gazprom在2005-2006年和2008-2009年价格争议期间，停止向乌克兰供应天然气，导致欧洲国家供应也减少。俄罗斯官员表示，与乌克兰的供气买卖为纯商业性质，乌克兰到周一的截止期限前未能履行3月供气款项的支付，使俄被迫采取行动。乌克兰总理Arseny Yatseniuk周五将前往顿涅次克，商讨这场危机相关事宜。

　　中国央行行长周小川周四在博鳌论坛上表示，人民币汇率要逐步退出常态式外汇干预，波幅还会朝着扩大发展。他并称，根据市场调节择机推进人民币利率市场化，稳步推进资本项目可兑换，促进外汇方面的便利性。下一步要继续做好境内企业和金融机构去香港发行人民币债，也支持香港机构来境内发熊猫债，并进一步推动人民币跨境使用。另外，中国人民银行副行长易纲周四表示，中国政府应该对采取任何经济刺激措施“非常谨慎”，因为这些措施在促进经济成长方面通常不会像自然的市场力量那么有效。在国际货币基金组织(IMF)和世界银行春季会议前召开的一次会议上，易纲称中国国内生产总值(GDP)成长幅度“略高于或略低于”7.5%都是可以接受的。

　　中国国家统计局周五公布，3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，略高于上月；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.3%，为连续第24个月负增长。分析师认为，CPI走势处于合理区间，PPI持续负增长与经济下行压力仍大相吻合。面对稳增长的压力，偏低的物价为货币政策在稳健中略放松提供了空间，但不会太宽松。

　　据纽约联邦储备银行周四所发布的调查结果，尽管美联储企图向市场保证其无意调整政策，但华尔街债券交易员上月仍然开始预计美联储首次升息的时间点会提早。调查显示，数字交易员同时也认为，一旦美联储展开升息，动作将略微更加积极；这项调查在美联储3月18-19日开会前后，询问交易员对升息预期的看法。改变升息预期的交易员表示，他们改变看法的原因是美联储官员最新预测显示升息的步伐略趋陡峭；几位交易员则归因于美联储主席耶伦在记者会中所发表的评论。

　　伦敦黄金 -

　　伦敦黄金周四上涨至逾两周最高，因美股大幅回落，以及美国联邦储备理事会(FED)最新会议记录显示对未来升息采取谨慎态度后，周四黄金有后续买盘。美联储会议记录显示，美联储官员上月召开会议时担心，投资者会对决策层新的利率预测反应过度。新的利率预测描绘出的加息周期似乎比实际预期更激进。黄金市场对反应美国就业市场状况改善的报告基本无甚反应。美国劳工部周四公布，一周初请失业金人数为30.0万人，降至约七年低位，预估为32.0万人，一周初请失业金人数四周均值为31.6万人。Nasdaq周四创约两年半来最大单日跌幅，这提振了黄金的避险魅力。金价一度触及3月24日来最高的1324.40美元。

　　技术图表所见，金价自上月中旬以来的跌势，于100天平均在线稍作喘定，现阶段正处于上升通道中。较近支持预料为趋向线位置1310，失守此区将会破坏近期之上升走势，下一级则会看至1300美元关口，就在周三晚美联储会议纪录公布前，金价亦是刚回落至此区之上而止步，预估后市若再而跌破，下一级支持料可看至1294及100天平均线1274美元。若以黄金比率计算，61.8%调整水平为1263美元。至于向上较重要阻力则可看至1325及1340美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　3月31日 – 813.08吨

　　4月1日 – 810.98吨

　　4月2日 – 810.98吨

　　4月3日 – 810.98吨

　　4月4日 – 809.18吨

　　4月7日 – 809.18吨

　　4月8日 – 806.48吨

　　4月9日 – 806.48吨

　　4月10日 – 806.22吨

　　伦敦黄金4月10日

　　预测早段波幅：1308 - 1320

　　阻力位：1325 – 1340

　　支持位：1303 – 1294

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，纵然前期之下跌势头至今已稍告缓和，但近日仍见滞留于100天平均线下方，正 呈现着明显的窄幅横盘局面，后市只有可突破此区，才可望白银弱势得以明确扭转。目前100天平均线处于20.16美元，倘若后市突破，初步延伸涨幅可至50天平均线20.56以至200天平均线20.85美元。反之，在近日已几度测试着100天线，若终未可破位，则反要慎防有机会促成更大型沽压。向下支持预估在19.80及19.50美元，关键则在19.20美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　3月31日 – 10212.58吨

　　4月1日 – 10212.58吨

　　4月2日 – 10212.58吨

　　4月3日 – 10228.97吨

　　4月4日 – 10228.97吨

　　4月7日 – 10228.97吨

　　4月8日 – 10228.97吨

　　4月9日 – 10228.97吨

　　4月10日 – 10228.97吨

　　伦敦白银4月10日

　　预测早段波幅：19.80 – 20.20

　　阻力位：20.50* – 20.90

　　支持位：19.50 – 19.20*

　　欧元 - 重回升轨

　　重回升轨

　　欧洲央行总裁德拉吉周四重申，该行为准备开始量化宽松政策以应对低通胀风险，但指出，目前而言，通胀预期仍牢牢受控，与欧洲央行的目标一致。华盛顿举行的国际货币与金融委员会会议的一份声明中，德拉吉还表示，将密切关注地缘政治风险和汇率变化对通胀产生的影响。另外，欧洲央行副总裁冈斯坦西欧表示，央行准备利用非常规工具应对低通胀持续时间过长的问题，但他还指出，看似“人们对央行的期望过高。”尽管冈斯坦西欧在周四的讲话中重申央行准备在必要时采取进一步行动，但他还敦促欧元区各国政府，在复苏缓慢的形势下，采取举措促进投资，刺激需求。

　　两年前频临退出欧元区险境的希腊周四重返债券市场，在其30亿欧元发债交易中，渴求高回报的投资者大量买进。此次发债可能标志着希腊开始停止接受纾困。希腊发行的五年公债得标利率为4.95%，这是一个受援助欧元区国家重返市场后，第二低的借款成本。

　　美元兑日圆和瑞郎周四走软至三周低点，连跌两日，美国联邦储备理事会(FED)周三公布的3月会议记录通胀立场温和，令已为联储明年初升息做好准备的投资者失望。美元兑日圆在过去五个交易日中有四日下滑，美元兑瑞郎则是连跌四个交易日。美国公布的初请失业金数据优于预期，未能提振美元，反映市场对美元的整体人气利空。美国劳工部公布，上周初请失业金人数减少至30万，接近七年低点，且低于市场预估的32万。但数据影响被周三美联储发布的会议记录所盖过。会议记录显示，联储官员上月召开会议时担心，投资者会对决策层新的利率预测反应过度。新的利率预测描绘出的加息周期似乎比实际预期更激进。美元指数触及三周低点79.330，远低于上周五才创下的七周高位80.599。

　　因美元走势疲弱，欧元兑美元升见1.3898美元，为3月19日高点。希腊在发生债务违约仅两年后首次发债，投资者需求热络，这对欧元也产生利好作用。然而，市场人士对进一步推高欧元态度谨慎，因预计欧洲央行可能加强反对欧元走强及其对通缩影响的措辞。德国央行总裁魏德曼周四重申，如果低通胀持续时间过长，欧洲央行可能考虑采取非常规举措。欧洲央行总裁德拉吉上周也暗示可能采取量化宽松来抵御通缩。

　　图表走势所见，欧元兑美元本周初于100天平均线上方持稳，同时亦突破了原先的下降趋向线，令近月弱势有着扭转迹象。当前上试阻力可留意1.39及1.3950水平，进一步则会挑战1.40这个心理关口，倘若可跨过此区，将会是2011年10月以来首见，之后探试阻力预估可至1.41及1.4250。另一方面，下方支持预计为1.3830及50天平均线1.3760水平。

　　相关要闻：

　　?欧洲央行(ECB)执委普雷特周四表示，如果欧洲央行要推出量化宽松政策，就要根据所面临的挑战选择合适的形式，但目前而言，重要的是央行委员一致支持可以实施这种政策措施。普雷特表示，尽管连续多个月欧元区通胀低于预期，但消费者物价发展仍在央行基线情景之内。

　　?欧洲央行周四在月报中重申，若通胀维持在低点时间过久，必定将加以干预。和往常一样，欧洲央行月报内容大致与该行总裁德拉吉上周四宣读的主要政策声明一致；该行上周四维持指标利率于0.25%不变。

　　?法国3月消费者物价调和指数(HICP)较前月涨0.5%；较上年同期升0.7%，为去年10年以来最低。

　　?统计局数据显示法国2月工业生产较前月增长0.1%，略低于预期。

　　?意大利2月工业生产较前月下滑0.5%，分析师预估为下降0.2%。

　　?希腊1月失业率为26.7%，上月修正后为27.2%。

　　?希腊3月消费者物价指数下跌1.3%，通货紧缩情况加剧。

　　?法国财长称该国将遵守欧盟设定的在明年年底前将财赤/GDP比例降至3%之下的最后期限。

　　要闻简报：

　　周四：欧洲央行总裁德拉吉称通胀预期仍牢牢受控，准备开始执行QE

　　ECB执委普雷特称目前重要的是做好推出量化宽松政策的准备

　　希腊重返债市融资获强劲需求，纾困结束在望

　　欧洲央行月报：重申将在必要时迅速采取行动

　　欧元区4月SENTIX投资者信心指数为正14.1

　　德国2月工业生产较前月增长0.4%

　　西班牙2月工业产出按年增长2.8%，为连续第四个月成长

　　法国截至2月底预算赤字为257亿欧元

　　法国2月贸易逆差为34亿欧元

　　法国央行预计第一季经济增长0.2%

　　德国2月经季节调整贸易顺差缩窄至157亿欧元

　　关注焦点：

　　周五：德国3月CPI? HICP，法国2月经常帐

　　4月14日(周一)：意大利3月CPI，欧元区2月工业生产

　　4月15日(周二)：欧元区2月贸易收支，德国ZEW 4月经济景气判断指数

　　4月16日(周三)：意大利2月贸易收支，欧元区3月通胀率

　　4月17日(周四)：德国3月PPI

　　4月18日(周五)：意大利2月工业订单?工业销售，意大利3月薪资指数

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3900 - 1.3950 – 1.4000 - 1.4100 – 1.4250

　　支持 1.3830 - 1.3760

　　日圆 - 美元下试双顶支撑

　　美元下试双顶支撑

　　日本央行周五公布3月10-11日政策会议记录显示，央行一位审议委员称，日圆疲软对推高消费者物价的影响可能比之前预想的更大。会议记录显示，审议委员们都认为，经济和物价形势的发展符合央行的主要预估。委员们亦认同，消费税调升不会让消费者支出脱离正轨，因劳动市场和薪资情况都在改善。日本央行在该次会议上决议维持政策不变。在之后4月7-8日的会议上，亦决议按兵不动。日本央行在去年4月推出大规模刺激措施后便一直维持政策不变。央行当时承诺，透过积极购买资产，在大约两年时间内将通胀率推至2%。

　　美元本周可能创下九个月来最大周度跌幅，此前已经尽数回吐近期涨幅，因为市场更加确信美国联邦储备理事会(FED)距离升息还很远。美联储本周公布的3月会议记录似乎传达出一个讯息，即该央行并未接近收紧政策，即便已开始减少购债。美元指数最新报79.399，此前曾低见79.330。美元指数现已回到3月19日美联储主席耶伦暗示最快明年初就可能升息前的水准。美元走势疲软的同时，美国公债收益率也进一步下降。指标10年期美债收益率跌至近四周低点2.63%，这也让美元的吸引力相应降低。美元兑日圆周四跌至三周低点101.31日圆。

　　技术图表所见，美元兑日圆3月3日低位触及101.17，3月14日低见101.18，之后出现颇大幅的反弹，但上周五自104.12高位回落，至今又返回102水平下方，因此将特别关注101.10水平附近的支撑，倘若跌破则有机会以双顶型态破颈线持续下试，进一步支持可看至250天平均线100.50及100关口。另一方面，阻力则回看25天平均线102.45及103水平，关键在近期高位104.10水平。

　　相关要闻：

　　?日本央行周五公布数据显示，日本3月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期上升1.7%，符合市场预估中值。2月时为同比上升1.8%。整体最终商品物价较上年同期上涨0.8%。国内最终商品物价则较上年同期持平。

　　?日本央行周五公布，3月M3货币供应额较上年同期增长2.9%。

　　要闻简报：

　　会议纪录：一位委员称日圆疲弱对物价的推升作用超过预想

　　委员一致认为经济和物价形势符合央行预估

　　日本3月M3货币供应额较上年同期增长2.9%

　　日本3月国内企业物价指数与前月持平，较上年同期上升1.7%

　　关注焦点：

　　4月16日(周三)：日本2月工业生产修正值?产能利用率指数

　　4月17日(周四)：日本路透短观4月调查制造业景气判断指数?日本3月消费者信心指数

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.45 - 103.00 – 104.10

　　支持 101.10 – 100.50 – 100. 00

　　英镑 - 区间争持

　　区间争持

　　周四英国央行维持利率在纪录低位0.5%不变，一如预期。路透此前调查的61位分析师均预计央行维持利率不变，多数认为约一年后才会升息。英国央行还表示，维持量化宽松规模在3,750亿英镑不变。失业率仍略高于英国央行去年8月设定的7%水平，央行将此作为开始考虑升息的门坎。英国央行曾在2月表示，预计会在失业率达到门坎后一段时间保持利率不变。尽管过去一年经济增长强劲，而且2014年英国增长前景在发达大国中居首，但英国产出仍低于危机前峰值，落后于美国和德国。美国和德国的复苏速度都快于英国。同时，消费者物价指数(CPI)仍然低迷。2月CPI增幅降至四年低点1.7%，离英国央行2%的目标还有一段距离。零售商也称他们在3月降低了售价。房价正快速上升，不过央行并未对此发出太多警告。央行还表示，如果房价有失控危险，将在升息前直接瞄准抵押贷款采取措施。

　　英国财政大臣欧思邦将英国经济近期的强劲增长归功于撙节计划，以此响应国际货币基金组织(IMF)去年对该计划的指责。欧思邦本周赴华盛顿参加IMF春季会议。他表示，银行业更加健康，以及制定一个可靠方案修复公共财务状况，对帮助经济在金融危机后恢复成长至关重要。

　　英镑兑美元周四下跌，但仍距离今年高位不远，之前英镑触及约两个月高位，受助于本周美元下滑。英镑兑美元在亚洲交易时段触及1.6820美元高位，但在纽约时段下跌至1.6753。过去几周对英国经济好转的结构的疑虑浸入市场，不过，周二国际货币基金组织(IMF)大幅上调英国经济增长预估，且一英国经济智库也有相同行动。本周稍早英国公布的工业产出数据强于预期，也对英国经济更广泛复苏的希望增强。

　　从图表走势所见，自2月中以来，英镑美元大致交投于1.6480至1.6820的区间内，短期预料英镑兑美元尚处待变阶段。关键支持瞩目于同时亦为100天平均线位置的1.6480；需特别留意在1月份英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑，故一旦此区失守，将大机会呈现较深幅调整，下一级先可看至1.6250及1.62水平。另一方面，上方阻力则预计为1.6820，较大阻力将看至2009年11月高位1.6877及1.70关口。

　　相关要闻：

　　?周四英国皇家测量师学会(RICS)公布的一项月度调查显示，3月英国房价上涨速度意外加速，销售冲上六年高位，暗示市场仍坚稳走升。此前几次公布的数据暗示动能稍有减弱。RICS称，上个月经季节调整的主要房价差值指标升至正57，2月修正为正47。此次上升使得差值接近11月的正58，此为2002年6月以来最高水平。3月数据优于路透调查所有分析师的预估。分析师平均预估差值为正44。英国各地的房价3月都在上涨，其中伦敦和东南部涨幅最大。房价上涨的同时楼市活动也在升温，RICS的成员表示他们处于自2008年2月以来最忙碌的时期。此次调查与全英房屋抵押贷款协会(Nationwide Building Society)上周的调查以及其它近期数据形成鲜明对比。后者调查显示，英国3月房价涨幅连续第三个月放缓。由于需求超出供应，RICS调查的受访者预计全国房价在未来五年将年均上涨5.9%，较去年同期调查时预估的3.1%提高近一倍。

　　?评级机构惠誉周四表示，若9月公投后苏格兰独立，则英国恢复AAA债信评级则需要更长时间。苏格兰独立将提升英国公共债务与国内生产总值(GDP)之比，因伦敦当局已经承诺承担当下英国政府的所有债务，随后要求新成立的苏格兰政府承担一部分。

　　要闻简报：

　　周四：英国央行维持利率在0.5%不变，量化宽松规模亦未变化

　　惠誉评级：如果苏格兰独立，英国债务/GDP之比将上升并推迟英国恢复AAA评级

　　英国2月工业生产较前月0.9%，较上年同期增长2.7%

　　英国2月制造业产出较前月增长1.0%，较上年同期增长3.8

　　英国3月房价差值升至正57

　　英国2月全球商品贸易逆差90.94亿英镑

　　英国2月对非欧盟地区的贸易逆差为29.19亿英镑

　　英国2月整体商品与服务贸易逆差20.58亿英镑

　　关注焦点：

　　4月15日(周二)：英国BRC3月同店销售，英国3月CPI?RPI?PPI

　　4月16日(周三)：英国3月请领失业金人数，ILO失业率(截至2月三个月)

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6820 - 1.6877 – 1.7000

　　支持 1.6480 – 1.6250 – 1.6200

　　瑞郎 - 跌破上升通道

　　跌破上升通道

　　美国上周初请失业金人数降至近七年最低水准，强化就业增长加速的观点。周四这份报告再度显示经济动能的迹象，之前冬季异常严寒的天气拖累经济活动。劳工部数据显示，4月5日止当周初请失业金人数减少3.2万人，经季节调整后达到30万人。这是2007年5月以来最低水准，之后美国开始陷入2007-09年的经济衰退。美国金融市场几乎未受初请失业金数据的影响。

　　图表走势所见，美元兑瑞郎本周跌破上升趋向线及25天平均线，又再重回下行趋势。预期较大支持将见于0.87及0.8560水平。另一方面，阻力先会留意50天平均线0.8870，较大阻力预估在0.89及0.9040水平。

　　要闻简报：

　　瑞士3月CPI较上月上涨0.4%，较上年同期持平

　　瑞士2月零售销售较上年同期上升1.0%

　　瑞士3月未经季节调整的失业率降至3.3%，经调节失业率为3.2%

　　关注焦点：

　　4月15日(周二)：瑞士3月生产者/进口物价

　　4月16日(周三)：瑞士ZEW 4月投资者信心指数

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.8870 –0.8900 – 0.9040

　　支持 0.8700 – 0.8560

　　澳元 - 呈技术超买

　　呈技术超买

　　澳洲3月就业人数大幅增加1.81万人，连续第二个月轻松超出市场预期；3月失业率从2月触及的10年高位6.1%大幅下降至5.8%，为11月以来最低。这份强劲的报告推动澳元升至四个月高点。

　　澳元是本周表现最佳的货币之一，澳元兑美元周四升穿0.94美元触及五个月高点。澳洲周四公布亮丽的就业数据，意味着澳洲央行将能实现利率持稳一段时间的承诺。然而，中国总理李克强周四排除了大规模刺激措施的可能性，尽管进出口大幅下滑，增添了经济放缓的忧虑。

　　技术图表所见，澳元在3月25日终见可冲破200天平均线0.9135，若果后市可站稳于此区上方，则仍可望维持着上行，进一步可先看0.9460及0.95水平。由于RSI及随机指数已自超买区域回落，若果最终澳元汇价还是守不住200天平均线，下试支持可至50天平均线0.9040，过去一年以来，50天线都可视为澳元走势强弱的分界线，而在2月份则一直安守着此指标上方，但后市若失守，则慎防澳元倾向再陷走弱，进一步支撑料可看至0.8820及0.87水平。

　　要闻简报：

　　NAB：澳洲3月企业信心信指数降至正4

　　NAB：澳洲3月企业现况指数升至1

　　澳洲2月房屋贷款增长2.3%

　　澳洲4月WESTPAC-MI消费者信心指数上升0.3%至99.7

　　澳洲3月经季调就业人口增加1.81万人，失业率为5.8%

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9460 – 0.9500

　　支持 0.9040* - 0.8820 – 0.8700

　　纽元 - 创两年高位

　　创两年高位

　　纽元兑美元周四触及两年半新高，因投资者猜测纽元对美元的利差优势将会扩大。此前美国联邦储备理事会(FED)发布的会议记录暗示，美国利率将在未来几个月保持在低位。纽元兑美元攀升至0.8740水平，为2011年8月以来最高。

　　图表走势所见，RSI及随机指数均已走至超买区域，需慎防回吐风险。首看支持在0.8640及25天平均线0.8580水平。以2月4日低位0.8048至4月1日高位0.8701之累积涨幅计算，38.2%及50%的回调水平可至0.8410及0.8340，扩大至61.8%则会达至0.8270。上方阻力则预估在0.8750；较大阻力预估在0.88及2011年高位0.8840。

　　要闻简报：

　　澳新银行调查：纽西兰主要大宗商品价格3月按月降0.1%为四个月来首降，同比升13.8%

　　关注焦点：

　　4月16日(周三)：纽西兰第一季CPI

　　预估波幅：

　　阻力 0.8750 – 0.8800 – 0.8840*

　　支持 0.8640 – 0.8580 - 0.8410 – 0.8340 – 0.8270

　　加元 - 美元续见承压

　　美元续见承压

　　周三公布的路透调查显示，加拿大央行可能要等到2015年第三季才开始升息，可能比美国升息时间晚，而央行在下周的政策声明中可能会坚守中信立场。加拿大央行可能在4月16日的季度货币政策报告中略为上调通胀评估，且可能就美国经济增强对加拿大的正面效应发表乐观评论。但受访分析师指出，加拿大央行尚无足够信心放下对通缩威胁的防卫，更别说是要暗示转向升息立场。 36名受访分析师中，没有人预期下周会调整利率。只有两人预期今年底前会升息。调查预估中值显示，加拿大央行料在2015年7月或9月会议上宣布升息25个基点至1.25%。这预估和2月27日的上回调查结果相同。由于距离预期的升息时间还很久，因此市场将把关注焦点放在央行季度报告是否有任何调整，尤其是央行对通胀的评估，以及对加拿大及美国国内生产总值(GDP)增长情况的看法。加拿大通胀率已有将近两年的时间低于央行的2%目标。通缩的风险正是加拿大央行总裁波洛兹去年10月将央行立场转趋中性的原因，此前央行有18个月时间都在暗示升息时间即将到来。加拿大央行在3月政策声明中称，“通胀的下档风险仍相当重要”，而波洛兹稍后在记者会上表示，他不排除降息的可能性。这谈话若再次出现在季度报告中，或波洛兹在下周记者会上再次提出，都可能会影响市场。

　　技术图表所见，美元兑加元此前窄幅争持于1.10至1.11区间，并守稳着一短期趋向线之上，但随着上周五之下挫，趋向线已告失守，后市应会倾向继续下试，而另一个瞩目支撑将会是2月份守稳着的1.09水平，同时亦是目前的100天平均线位置，倘若再下一城，预料美元兑加元的弱势亦会相应加剧。以自去年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，38.2%及50%之回调水平为1.0855及1.0725，扩展至61.8%则为1.0595。上方阻力预估为25天平均线1.1070及1.1180水平。

　　相关要闻：

　　?加拿大2月建筑许可减少11.6%，降幅大于预期，1月修正为增加8.1%

　　?加拿大3月房屋开工年率为15.68万户，2月上修为19.06万户

　　要闻简报：

　　央行季度调查：企业预加元下跌将令成本增加，但不会推高通胀

　　路透调查：加拿大央行下周料按兵不动，首次升息时间仍料在明年第三季

　　加拿大3月房屋开工年率为15.68万户

　　加拿大2月建筑许可减少11.6%

　　加拿大2月新屋价格较前月上升0.2%，较上年同期上涨1.5%

　　关注焦点：

　　4月15日(周二)：加拿大2月制造业销售

　　4月16日(周三)：加拿大央行公布利率决定(2100)

　　4月17日(周四)：加拿大3月CPI

　　预估波幅：

　　阻力 1.1070 - 1.1180

　　支持 1.0900** - 1.0855 – 1.0725 – 1.0595

　　财经要闻

　　美国劳工部周四公布：美国一周初请失业金人数四周均值为31.6万人；美国一周初请失业金人数为30.0万人(预估为32.0万人)；美国一周初请失业金人数为2007年5月12日当周以来最低；美国一周续请失业金人数为277.6万人(预估为285.0万人)。

　　美国劳工部周四公布：美国3月进口物价较前月上升0.6%(预估为上升0.2%)；美国3月出口物价较前月增幅为2012年9月以来最高。

　　美国财政部周四公布，美国3月预算赤字为370亿美元，小于2013年3月的赤字1,070亿美元。路透调查显示，分析师预期为赤字780亿美元。3月预算赤字是受到月历时间方面的影响。财政部表示，如果经调整后，今年3月预算赤字将为770亿美元。3月预算支出为2,530亿美元，2013年3月为2,930亿美元。3月收入为2,160亿美元，2013年3月为1,860亿美元。

　　国际货币基金组织(IMF)副总裁筱原尚之表示，随着美国联邦储备理事会(FED)缩减大规模刺激举措，亚洲新兴国家金融环境紧缩程度超过预期，这可能令该地区经济成长承压。但筱原尚之称，即便美联储考虑未来加息，亚洲出现巨额资本流出的可能性也很小。他说，另一方面，新兴经济体会从发达经济体的反弹中受益，特别是美国的经济复苏。

　　布兰特原油期货周四小幅下滑，受中国经济数据疲弱以及利比亚原油出口反弹的前景打压。中国出口和原油进口均减少，引发对全球第二大经济体需求的担忧。今日石油输出国组织(OPEC)还下调了今年石油需求预估。利比亚政府取消了东部港口Hariga的不可抗力，但近期重开的另一港口Zueitina不可抗力仍有效，令出口全面恢复的前景仍不明朗。俄罗斯总统普京威胁，如果乌克兰不按时付款，将停止向乌克兰供应天然气。俄罗斯同西方就乌克兰问题的紧张局势加剧。美国公布上周初请失业金人数降至近七年最低，对美国原油期货有一些支撑作用。但这还不足以盖过周三显示美国上周原油库存跳升400万桶的数据影响。布兰特原油收低0.52美元，报每桶107.46美元。美国原油收报每桶103.40美元，跌0.20美元。布兰特原油和美国原油价差收窄32美分，收报4.06美元，此为9月19日来最窄的收盘水平。OPEC在周四的月度报告中预计，2014年全球对其原油需求平均为2,965万桶/日，较此前预估低5万桶/日。

　　石油输出国组织(OPEC)将2014年全球对其原油需求下调，并结束了对全球原油消费增长预期的一轮上调，突显出其对经济的担忧。OPEC在周四的月度报告中预计，2014年全球对其原油需求平均为2,965万桶/日，较此前预估低5万桶/日。OPEC维持2014年全球石油需求增长预估不变，为每日114万桶。在2月和3月报告中，OPEC曾小幅提升预估。报告显示，OPEC的3月原油产出下滑，接近今年下调后的全球需求，主要是因为供应中断而非自愿减产。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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