速汇货币：耶伦鸽派再现 欧元利空已尽？

　　今日亚市早盘，美元指数徘徊于80.1一线，在周一全天交易中下跌0.12%，盘中最高触及80.32，最低触及79.96。一方面因欧元无惧疲软CPI，快速下探后迅速反弹；另一方面美国经济数据疲弱，以及耶伦鸽派言论，打压了美元。

　　美国公布的数据显示，美国3月芝加哥PMI 55.9 ，创2013年8月份来最低，预期59.8，前值59.8。随后美联储主席耶伦发表讲话，言辞“鸽派”给此前在美联储会议上做出的“六个月”言论泼了一盆冷水，称旨在提振美国经济的购债计划和低利率举措将很可能在一段时间内继续执行，同时表示，“美国经济和就业市场仍存在很多的闲置产能，正是这些闲置产能导致了劳动参与率的大幅下滑。”

　　显然，在美联储耶伦“反复无常”的言论之下，投资者只能依靠更多的美国经济数据来判断美联储的政策走向。日内美国方面将公布的3月制造业PMI和2月营建支出数据，投资者可以借此进一步窥探美国经济的近况。

　　欧元无惧疲软CPI

　　欧盟统计局周一公布数据显示，欧元区3月CPI初值同比上升0.5%，低于预期的0.6%，且创下2009年11月以来最低水平。由于3月欧元区通胀水平进一步下降，市场人士认为欧洲央行推出量化宽松举措的可能性有所增加。

　　但令人意外的是，欧元区通缩风险的增加并未按以往沉重打压欧元，反而一度下挫后迅速反弹，并刷新日内高点，走出了V型大逆转。对于这样诡异的行情，不少投行认为，在利空兑现的背景下，欧元反而因“卖预期买事实”获得了提振，同时，市场依然对欧洲央行周四是否真的会降息或出台QE抱有怀疑。

　　不过，无论如何，欧元区整体CPI仅有0.5%这一状况仍是铁板钉钉，且让欧洲央行的政策制定者感到无法轻松的。虽然有投资者认为此后在复活节节庆期到来之后，欧元区通胀水平就会有所反弹，但要回到欧洲央行设定的2%控制目标仍相去甚远。

　　根据彭博最新的一份调查显示，在57家投行经济学家参加问卷的经济学家中，有54人预计欧洲央行将会维持利率不变。持有不同意见的三家投行中，法国农业信贷银行和丹克斯银行预计欧洲央行将会下调基准利率至0.15%，而高盛则预计央行将会下调利率至0.1%。

　　花旗经济学家则认为，欧洲央行放宽货币政策的可能性仍然存在，虽然并不认为欧洲央行管委会将在周四会议上完全同意实施宽松。

　　因此，欧洲央行或许迟早要采取更多宽松行动的，即使不是这次也可能是下次或者再下次，而其具体的行动前景则可能会被外部消息牵着走。对于交易欧元的投资者而言，本周接下来三个交易日显然需要保持警惕，欧元汇价在周四利率决议前，可能难以走出清晰的方向，但盘中并不能排除出现大幅震荡的可能。

　　澳洲联储利率决议来袭

　　今日北京时间11:30澳洲联储将公布利率决议，目前市场普遍预期澳洲联储会按兵不动，但投资者需要关注决议之后的政策声明，其中要特别关注澳洲联储对汇率以及政策走向的言辞，如果澳洲联储再次强调汇率过高，且有进一步宽松预期，那么澳元将会承压。

　　澳洲联邦银行表示，创纪录的高房价、通胀高于联储的中期数据料将会令澳洲联储维持利率不变，尽管澳元汇率高企损及澳大利亚经济。

　　此前一段时间内，在市场押注澳洲联储近期不会再有额外宽松行动的情况下，澳元/美元、澳元兑人民币自上周以来录得了持续性的涨势，虽然期间中国经济数据表现不佳且经济增长前景令人生忧，但澳元涨势却未受到显著冲击，反而因为中国可能出台新刺激措施的预期而走强。但若这一预期落空，则有可能打压澳元回落。　　

　　今日早间，中国公布的数据显示，中国3月官方制造业采购经理人指数升至50.3，符合市场预期，不过扩张速度稍有加快，前值为50.2。而汇丰/Market 4月1日联合公布的数据显示，中国3月汇丰制造业PMI终值48.0，3月初值48.1，2月终值为48.5。这是该指数连续第三个月处在荣枯分水岭下方。

　　上述两项数据一好一坏分别使得，澳元汇价上探高点0.92919，向下触及0.92541，目前交投于0.928一线。可见日内或许此后一段时间的澳元走势将由稍后公布的澳洲联储利率决议所主导，澳洲联储如何在声明中描述澳洲经济，如何看待汇率走势，都值得投资者密切关注。

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