速汇货币：欧元不惧鸽派 后市却遭看淡

　　今日亚市早盘，美元指数开盘依然交投于80.00整数关口下方，而日线图上可见，隔日美元指数盘中一度上攻触及80.27，但在未能突破周一日内高点80.28后迅速回吐涨幅，重新回到80.00关口下方，收报79.95。因隔夜美国方面公布的数据好坏参半，令美元失去一定支撑，但得益于欧州央行的多位官员轮番上阵释放宽松预期，令欧元承压的同时助推美元，虽然影响短暂但很大程度上支撑美元不再进一步下探低位。

　　周二美国方面公布的经济数据显示，美国3月谘商会消费者信心指数录得82.3，大幅好于预期，创2008年1月以来最高；美国3月里奇蒙德联储制造业指数疲弱，录得-7，预期4；另一方面，美国房市数据表现疲弱，其中2月新屋销售总数年化44万户，创5个月以来新低，而1月FHFA房间指数月率录得0.5%，亦不及前值。

　　上述数据本不能支撑美元上探日内高点，因为自上周后半段至今，美国方面尚无特别向好的经济数据出炉，使得投资者开始怀疑耶伦此前的强硬立场是否站得住脚，同时随着时间的推移美联储决议提及提前加息状况对美元指数带来的拉动力也正在耗竭。

　　但周二欧洲央行官员轮番上阵释放宽松预期，使得欧元走软助推美元上涨，但因欧元仍如不死小强，在德拉基结束发言后迅速反弹，导致美元再次受到拖累回吐了此前涨幅。

　　欧洲央行官员利卡宁和德国央行行长魏德曼分别对负利率发表了看法。利卡宁指出，他对存款负利率持开放态度。而魏德曼的讲话中假设了采取负利率的情况，他指出负利率可能打压强劲欧元汇率，而目前的利率依然合适。

　　欧洲央行维斯科和欧洲央行马库赫均指出欧元区长期通胀过低的风险。维斯科强调必须决心消除该风险，OMT不是为了中和速度，而是为了确保传输货币政策。另一方面，欧洲央行马库赫指出，欧元区通缩风险更高，那是欧洲央行为何正准备采取额外非常规措施的原因，欧洲央行管委会成员正准备在必要时采取果断行动，欧元区通缩风险加剧，欧洲央行因此准备采取进一步非常规措施加以避免。

　　而欧洲央行行长德拉基在巴黎政治大学发布的讲话是推动欧元跌至低位(美元触及高位)的主要动力。德拉基在讲话中指出，若欧元区的通胀率水平在此后进一步低于其所设定的目标，那么欧洲央行将会采取更多的货币宽松措施来对经济加以扶助和支持，以防其陷入通缩深渊。

　　不过，尽管美元走势在今年首季未如预期的上升，但是市场看高美元的情绪仍未减少。

　　业内机构在周一最新公布的一份研究报告中表示，该行基本情景假设是未来数年美元表现将优于主要货币，但其更加乐观的情景假设则是，美元将迎来类似1990年代时的升值态势。最近美联储透露出的加快收紧政策的倾向或将成今年美元走强的有力支撑。

　　在该报告中写道：“时光回到1990年代，美元受到两大主要因素的支撑：强劲的美国经济增长以及新兴市场极端的脆弱局面。在当前环境下，我们相信以下三大关键因素将决定美元是否能够展开数年上升趋势，即美国经济增长水平、美国经济增长的组成部分以及新兴国家的去杠杆化。”

　　欧元前景雾里看花

　　在欧元反弹有力的走势下，机构依然对欧元兑美元后市前景看淡。

　　业内机构指出，仍然预计欧元兑美元会跌向2月低点1.3643，欧元兑美元已经在过去24小时里强劲复苏，但整体前景仍然偏负面，只有当欧元兑美元向上突破1.3920，才意味着有望重返近期1.3948-1.395。

　　并总结了欧元当前面临的几个不利因素：首先，自然是美联储主席耶伦在上周利率决议后释出的部分鹰派言论，这一行为令市场感到意外。

　　其次，是芝加哥国际货币市场数据显示，非商业性欧元净多头规模已升至2013年9月来高位。投机客自2013年11月来便未就单一货币持有过如此之多的多头。随着美联储决议的公布，其中部分欧元多头迅速了结。这表明欧元多头规模上升这一因素对欧元的支撑作用将逐步减弱。

　　还有，就是欧洲央行上周五宣布了另一笔大额长期再融资操作的偿还，这将在未来几周对市场流动性构成压力。市场流动性的趋紧或逼迫欧洲央行在4月采取进一步宽松措施。

　　当然，也有相佐的观点。有分析师就指出，从当前的汇市走势状况来看，欧洲央行官员的口头干预措施的影响力正在进一步下降，因为大家都在期待欧洲央行拿出真正落到实际的行动，而非单单只是对未来政策前景的单纯承诺。

　　事实上，欧洲央行此前承诺的“购债救市”行动已停留在纸面上已经有一年多，这也必然使其政策预期可信度大打折扣。而从近期的基本面消息背景来看，除非乌克兰局势再出现猝然急转直下的状况，否则欧元汇价料能继续保持坚挺。

　　日内欧元区方面，德国的消费信心指数将会再次考验市场对欧元的信心，虽然欧洲央行官员连续放出鸽派言论，但是欧元后市走势还需要更多数据指引；而美国方面，在美联储耶伦透露美联储加息预期之后，如果美国经济数据继续向好，则会使得该预期的确定性因素上升。

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