GKFX：欧央行和中国的“去杠杆化”

　　昨日，欧元兑美元大幅走弱，而黄金涨势依旧。归根结底，除开乌克兰危机之外，也离不开欧洲央行行长德拉吉和李克强的“一搭一档”，“不出台刺激措施、去杠杆化和结构性改革，以短痛换取长期利益”，这是李克强经济学目前的核心内容。光从字面上就可以看到，目前权掌中国经济掌门人的总理李克强是个强硬派。实际上，在2013年，巴克莱银行便创造出一个新词“克强经济学”(likonomics)，并且一度成为经济学界的讨论热词，但那时并没有过多的人去注意它的实际实施情况，一方面原因来自于外界几乎并没有料到，改革走得如此迅速。而同时，在中国经济界闹得热火朝天的时候，欧洲央行那边的德拉基也开始重申去自己的“去杠杆”。

　　“去杠杆化”是修复受损的包括金融危机、债务危机在内的所有危机都必须经历的过程，因此，只有彻底的完成去杠杆化，才会使得经济的本身得到有力的复苏或重振的机会，首先，中国经济在即将结束高增长的时期告别了“保八”的阶段，“杠杆”在目前的退去必定会增加中国经济的风险，中国的偏紧缩货币政策在向利率市场化、适应货币政策中介化目标的变化中所承担的风险因素，正在慢慢的溢出，这也助推了进一步的黄金需求。

　　另一方面，同样是关乎去杠杆化和黄金——欧央行德拉基，今日凌晨，欧洲央行行长德拉基在维也纳发表演讲，此次演讲中，德拉基的言论稍显鸽派，一方面，德拉基首先表现了对欧元区前期的看好，表示对欧元区充满信心；另一方面，德拉基件讲到经济复苏条件：1、坚定一贯的货币政策以防范可能出现的风险，这意味着，德拉基认为目前欧元区不排除会有风险性事件的发生。2、过低的通货膨胀。德拉基讲到，目前欧元区已经开启的一个去杠杆的过程。在前期，杠杆化一度是欧元区经济增长的重要组成，摩根士丹利就对欧元区的杠杆化退出提出质疑，是否会使得欧元区经济陷入泥潭，之后的经济情况反映出，欧元区的去杠杆对欧洲经济虽然有着短期影响，但尚能扛过，反而是德拉基的言论中所表现出来的“潜在风险”，使得欧元承压。

　　GOLD SPOT(4时图)

　　


　　目前，金价在布林带中轨上方运行，且与上轨道较为紧密，此外，目前布林带上中下轨道同时向上，指示出金价强劲的涨势。STOCH系统，两线目前呈现金叉，且上行。汇价在1313点位之后，显示出一个扩展三角形，虽然多方处于主要的优势位置，但是由于扩大的振幅，也给短线做空的交易者提供了交易机会，激进投资者还可逢低吸纳。

　　(以上分析由GKFX捷凯金融策略分析师赖寒提供)

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