GKFX:日本决议将会如何对待对近期经济数据？

　　基本面分析：

　　今日(2014年3月11日)，日本将会公布其利率决议，综合近期表现不佳的日本经济数据，日本央行将如何在利率决议上阐述对目前日本经济的状况，以及是否会采取措施和引导，成为各界关注的焦点。

　　观察日本经济的变动就可以知道，经常帐赤字在日本历时已久，而在昨日所公布的日本贸易经常帐数字，来得异常“猛烈”，从数据上看，目前日本1月的末调经常帐一路从前值的-6386亿日元降至现在的-15890，此次赤字近乎上一次的三倍，而在经常帐赤字已是家常便饭的日本，那么此次数据的影响有多大呢？

　　首先，对于日本目前的经常帐赤字我们要辩证的看待，它并不是百害而无一利，我们首先要做的，是分辨出日本政府目前最需要的是什么，判断会不会采取进一步的货币政策，从而分析出是否会对目前的市场造成冲击。

　　一般来讲，当一个国家出现经常性账户赤字的时候，投资者会习惯性的考虑到此国会不会提升利率从而通过增加储蓄和外资吸引力来做为赤字的挽救，但是，我们可以看到，日本和同样是贸易赤字严重的美国不同，日本国内的国民储存非常充足，并且，综合赤字的实质，不论是从日本消费的量和质上，它都处于一个较高的水平，若消费大于产出，则会进一步带动日本国内的生产业或者是再增加进口，并且，日本的核心机械订单数据呈现出一个上涨的趋势，此外，贸易赤字项目上，也让其它国家为目前日本的财务赤字买单，减轻了日本的财政压力。

　　另外，当一个国家的经常性账户出现较大赤字时，我们还要考虑到的就是他的货币贬值和国家债务问题，只有进一步增加日元贬值的力度，才有利于降低日本产品在世界市场上的价格，增加日本的出口，从而在贸易赤字这一项目上的赤字能够得到逐步缩减。但是另一方面，日元的贬值也会使得日本的进口成本增加，从而又抑制了日本国内的国民消费信心和短期内的消费水平。并且在日本近期的贸易帐上看，美国的货物贸易和服务贸易显示出两极分化的趋势，所以我们也应该考虑到，日本目前的宏观经济政策，它是否对产业结构和产业转移做出支持，并且发展第三产业，从安倍的讲话中可以看出，他所提出的是一个“酷日本”的计划，旨在提高日本的高新产业，以寻求新的经济支撑点。所以，在货物贸易帐上看，目前日本虽然没有达到它的目标，但也在进程之中。

　　所以，综上所述，目前日本在此次的利率决议上预期不会由于近期的“坏账”而使得日本利率做出变动，反而是在日本国债上或将在更多数据的佐证下近期出现变动。

　　技术面分析：

　　USD/JPY(4小时图)

　　


　　从目前的美元兑日元的走势上看，目前MACD与汇价呈现出顶背离的形态，汇价在前期经过一轮连续的上涨，但是MACD中的DIFF却未与汇价同步向上反而是走低了，如果目前上涨的K线峰值低于前一个高峰，短线投资者或交易较为谨慎的投资者可关注前期每一个高峰至少15%的回撤。从布林带上看，目前的上轨和下轨有相互靠拢的趋势，意味着前一轮的走势的基本结束，目前正在酝酿下一轮新的走势。

　　(以上分析由GKFX捷凯金融策略分析师赖寒提供)

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