纵横汇海:汇市评论3.10

　　本周要闻：

　　3月8日 一架马航客机失去联络

　　中国2月出口同比下降18.1%，进口同比增长10.1%

　　中国2月贸易差额为逆差229.8亿美元

　　市场焦点：

　　3月11日 (星期二)

　　美国NFIB 2月小企业信心指数

　　美国1月批发库存?批发销售

　　美国2月联邦预算(深夜0200)

　　3月13日 (星期四)

　　美国2月进口价格?出口价格

　　美国一周初请失业金人数

　　美国2月零售销售

　　美国1月企业库存

　　3月14日 (星期五)

　　美国2月生产者物价指数(PPI)

　　美国路透/密西根大学3月消费者信心指数

　　今日重要经济数据：

　　13：00 日本2月服务业景气判断指数?前值54.7

　　15：45 法国1月工业生产月率?预测+0.2%?前值-0.3%

　　16：15 瑞士1月零售销售年率?预测+3.3%?前值+2.3%

　　17：00 意大利1月工业生产月率?预测+0.4%?前值-0.9%

　　17：00 意大利1月工业生产年率?预测-0.4%?前值-0.7%

　　17：30 欧元区Sentix 3月投资者信心指数?预测15.5?前值13.3

　　20：15 加拿大2月房屋开工年率?前值18.02万户

　　伦敦黄金 -

　　美国劳工部上周五发布的数据显示，美国2月非农就业人口增长17.5万人，好于市场预期的14.9万；失业率则微升至6.7%。数据公布后，美元指数快速走高79.847，原先在数据公布前曾一度触及四个月低位79.433。至于黄金则应声滑落，最多挫逾20美元至1329水平。美国遭遇的极寒天气，令自去年12月以来的各项经济指数均受到了影响。而本周公布的ISM非制造业指数跌至51.6，其中2月就业指数降至47.5，创2010年3月以来新低。至于民间就业服务机构ADP Employer Services 早在周三发布的报告显示，美国2月民间就业人数增加13.9万人，逊于分析师此前预测的增加16万人，这些数据都加剧了投资者对非农数据的悲观情绪，但最终公布的利好结果则令美元弱势得以逆转。不过，地缘政治紧张因素仍为金价带来支撑，西方国家和俄罗斯就乌克兰问题关系紧张，促使金价在周五结盘前缓步脱离低位，收报1339水平。克里米亚议会上周四投票决定加入俄罗斯，当地政府确定将在10日内就此举行公投，这令乌克兰危机进一步升级。另一边厢，美国总统奥巴马下令进行初步制裁。

　　技术图表所见，金价在经过多日的反复后，暂见终可走到250天平均线上方，纵然上周五曾出现挫跌，但仍见守稳着上升趋向线，故金价本周仍有机会维持着上试的倾向。下一级目标可参考去年10月28日高位1361.60美元，进一步料可探试1370以至1376，关键则会直指1400美元关口。反之，下方较近支持预估在1327及1316水平；关键支撑则为25天平均线1310，今年以来金价之升势一直持稳于25天线上方。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　2月24日 – 801.61吨

　　2月25日 – 803.70吨

　　2月26日 – 803.70吨

　　2月27日 – 803.70吨

　　2月28日 – 803.70吨

　　3月3日 – 803.70吨

　　3月4日 – 803.70吨

　　3月5日 – 803.70吨

　　3月6日 – 803.70吨

　　3月7日 – 805.20吨

　　伦敦黄金3月10 - 14日预测波幅：

　　阻力位：1355 – 1370 – 1379 - 1396

　　支持位：1324 – 1310 – 1290 - 1272

　　伦敦黄金3月10日

　　预测早段波幅：1327 - 1352

　　阻力位：1365 – 1376

　　支持位：1316 – 1308

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，银价连续三个星期在22美元关口附近显得步履蹒跚，甚至在上周更仅持于250天平均线下方；而乌克兰的紧张局势，也仅可将银价在上周推高至21.70美元。其它指标所见，相对强弱指标及随机指数均已告出现走低，正正演示着回落倾向。特别留意若果银价短期仍未可再往上一层作出突破，则要防范其出现回调的压力。短线下方较近支持预估在100天平均线20.47美元；其后则关注着20美元关口以至1月底的低位18.97美元。另一方面，较近阻力可先看21.84美元，若果银价后市最终可跨过22水平，将可望延续进一步涨势。下级目标料为22.20及22.90美元，较大阻力则在去年10月30日高位23.06美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　2月24日 – 10159.49吨

　　2月25日 – 10159.49吨

　　2月26日 – 10204.36吨

　　2月27日 – 10204.36吨

　　2月28日 – 10204.36吨

　　3月3日 – 10204.36吨

　　3月4日 – 10164.74吨

　　3月5日 – 10164.74吨

　　3月6日 – 10164.74吨

　　3月7日 – 10164.74吨

　　伦敦白银3月10 - 14日预测波幅：

　　阻力位：21.50 – 22.20 – 22.90

　　支持位：20.30 – 20.00 – 19.50

　　伦敦白银3月10日

　　预测早段波幅：20.30 – 21.40

　　阻力位：22.00 – 22.80

　　支持位：20.00 – 19.50

　　欧元 - 遇超买压力

　　遇超买压力

　　美元指数上周三自高位80.27跌至周五低见79.43，不过在意外大幅好于预期的非农数据影响下，美指削减跌幅，收报回上79.70。上周欧洲央行、英国央行、澳洲央行及加拿大央行均维持现有利率水准及货币政策不变。此外，乌克兰局势则呈反复 周初俄罗斯总统普京命令军演部队返回基地，市场紧张情绪一度曾得到舒缓。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，美国2月季调后新增非农就业人口较上月大幅反弹，远超预期；另一方面，失业率则意外小幅上升。数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加17.5万人，优于预期的增加14.9万；1月修正为12.9万人，初值增加11.3万人；去年12月修正为增加8.4万人，初值增加7.5万人。

　　图表走势所见，欧元兑美元自二月初开始运行于一上升通道中，短期顶部伸延至1.39水平，而去年12月欧元曾触高于1.3892，上周则进一步升至1.3915，但仍未见显著突破，故当前仍会以1.39一线为重要参考，突破后可望有力向上挑战下一个心理关口1.40，下级阻力料会至1.42及1.4250水平。然而，亦要留意经过一个多月之升势后，RSI及随机指数均已踏入超买区域，倘若1.39在本周仍见无力闯过，恐防会出现一段调整行情，支持位会看至上升通道底部1.3710，目前正好交迭着25天平均线目前位置；至于较大支持则预料在1.3640及1.3560水平。

　　关注焦点：

　　周一：法国1月工业生产，意大利1月工业生产，欧元区Sentix 3月投资者信心指数

　　周二：德国1月贸易收支

　　周三：法国第四季非农就业，欧元区1月工业生产

　　周四：法国2月HICP，意大利2月CPI?HICP

　　周五：德国2月CPI?HICP

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3900 - 1.4000 – 1.4200 – 1.4250

　　支持 1.3710 – 1.3640 – 1.3560

　　日圆 - 关注本周议息

　　关注本周议息

　　上月日本央行利率决议维稳主要货币政策，意外延长贷款计划一年，以帮助提振经济增长。日本央行决议声明称，维持经济评估不变，称经济继续温和复苏。近期日本央行官员表示，央行在考虑采取进一步的宽松政策，以缓冲4月消费税上调可能给经济带来的冲击。本周的央行利率决议料将维持此前观点，宽松论调不变。

　　技术图表所见，美元兑日圆在二月份大致争持于101至103区间，上周五初步冲破了此区间，高见103.75，可望有机会再次到访105区间，重要阻力将见于105.50及106水平。下方支持预计为103.70，下一级可看至25天平均线102.20。后市可先留意美元会否跌破2月17日低位101.37，这个象征意义是由二月初筑成的双顶型态，若跌破此颈线位置，以最近的顶部高位102.82作计算，初步下延的技术幅度可至99.92，正好与100关口视为下一个瞩目支持区，后市如果再告失守，则要慎防美元仍接续有一浪更剧烈的下跌走势，进一步支撑预料在99水平。

　　关注焦点：

　　周一：日本2月银行放贷，日本1月经常账，日本第四季GDP，日本2月服务业景气判断指数

　　周三：日本2月企业物价指数，日本第一季企业调查指数，日本2月消费者信心指数

　　周四：日本1月机械订单

　　周五：日本1月工业生产修正值，1月 产能利用率指数

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 105.00 – 105.50 – 106.00

　　支持 103.70 – 102.20 - 100.00 - 99.00

　　英镑 - 呈技术调整倾向

　　呈技术调整倾向

　　英国央行上周四维持利率在0.5%不变，还宣布量化宽松资产购买规模维持在3,750亿英镑；希望在收紧政策之前让经济有更充裕的时间复苏。货币政策委员会(MPC)还表示，将把81亿英镑公债投资收益进行再投资。这些公债是在量化宽松计划中购买，且将于3月到期。英国经济从去年开始的强劲复苏令人意外，迫使英国央行修改前瞻性政策指引。该指引显示尽管经济复苏，但央行不急于收紧货币环境。该央行去年表示，只有在失业率降至7%时才会考虑升息。但随着失业率快速接近这一水平，央行上个月将政策指引的关注范围扩大，涵盖衡量闲置产能的更多指标。该央行还表示，可能在2015年第二季首次升息。自那时以来，央行官员暗示如果通胀压力较预期更大，或者薪资增长快于预期，就可能更早实施升息。英国经济今年年初似乎延续了去年底的强劲表现，不过较2008年第一季的峰值仍低1.4%。目前通胀率也低于央行2%的目标水准，因此央行并没有匆忙加息的压力。

　　从图表走势所见，带RSI及随机指数自超买区域回落，短期预料英镑呈一定程度的回吐压力。较近支持可先看25天平均线1.6590及1.65，关键则瞩目于100天平均线1.6375；上月英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑。上方阻力预计为1.6770及1.68，下一级可看至1.6850水平。

　　关注焦点：

　　周二：英国零售业联盟(BRC)2月同店销售，英国1月工业生产?制造业产出

　　周三：英国1月贸易收支

　　周四：英国RICS 2月房价指数

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6770 – 1.6800 – 1.6850

　　支持 1.6590 – 1.6500 – 1.6375

　　瑞郎 - 美元下破支撑续走弱

　　美元下破支撑续走弱

　　美元指数上周三自高位80.27跌至周五低见79.43，不过在意外大幅好于预期的非农数据影响下，美指削减跌幅，收报回上79.70。上周欧洲央行、英国央行、澳洲央行及加拿大央行均维持现有利率水准及货币政策不变。此外，乌克兰局势则呈反复 周初俄罗斯总统普京命令军演部队返回基地，市场紧张情绪一度曾得到舒缓；但之后克里米亚议会决议将举行加入俄罗斯的公投；同时，美国亦启动对俄罗斯的初步制裁，冻结参与危及乌克兰稳定人员在美国的资产以及限制入境，以至西方国家与俄罗斯在乌克兰危机方面的关系恶化，美元又见重新回跌；而美元兑瑞郎曾跌至0.8753，为2011年10月来最低水平。在非农数据公布，美元兑瑞郎削减跌幅，尾盘报0.8779。数据显示，美国2月季调后新增非农就业人口较上月大幅反弹，远超预期；另一方面，失业率则意外小幅上升。数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加17.5万人，优于预期的增加14.9万；1月修正为12.9万人，初值增加11.3万人；去年12月修正为增加8.4万人，初值增加7.5万人。

　　图表走势所见，美元兑瑞郎原先在二月下旬僵持于0.8850上方，至月底终见跌破此技术支?；现阶段美元兑瑞郎正处于一组下降通道，随着RSI以及随机指数均呈现滑落，预料美元本周仍有机会维持承压探低，下试支撑将可看至0.87水平，进一步见于0.8650及2011年10月27日低位0.8566，关键则会指向0.85关口。另一方面，上方阻力预估在25天平均线0.8920及0.90关口。

　　关注焦点：

　　周一：瑞士1月零售销售

　　周二：瑞士第四季工业订单

　　周五：瑞士2月生产者/进口物价

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.8940 - 0.9000

　　支持 0.8700 – 0.8650 – 0.8566 – 0.8500

　　澳元 - 走势筑成头肩底

　　走势筑成头肩底

　　澳洲央行总裁史蒂文斯周五表示，处于纪录低点的利率一如预期协助经济脱离由矿业带动的成长，同时也给货币政策设定了一个稳定的走向。史蒂文斯在半年度的国会听证中亦指出，尽管澳元以下跌，但从历史水准来看，澳元汇率仍偏高。但他并未进一步口头打压澳元。史蒂文斯指出，低利率再加上政策稳定，应有助企业和家庭为未来作计划。澳洲央行周二维持基准利率2.5%的纪录低点不变。自8月降息以来，该利率一直维持在此水准。整体而言，澳洲央行自2011年底起已将指标利率下调225个基点。就在一个月之前，澳洲央行几乎关闭了进一步放宽政策的大门，称楼市、消费及通胀回升的迹象支持政策在一段时间内保持稳定。因此，市场对史蒂文斯的最新言论几无反应。

　　依技术图表分析，澳元兑美元经历了始于去年10月份的漫长跌势后，于今年二月初筑底回升，期间形成一组头肩底型态，颈线位置为0.9080，并已于周四出现初步突破，预计延伸可上试0.9280；较近阻力则可先参考200天平均线0.9165。中期阻力则为250平均线0.9365。不过，要留意RSI及随机指数正徘徊于超买区，或令上行动能受制。下方支持0.90关口，关键则为近期守着的50天平均线，目前处于0.8920水平。

　　关注焦点：

　　周二：澳洲国民银行(NAB)2月企业现况指数?企业信心指数

　　周三：澳洲1月房屋融资

　　周四：澳洲2月就业人数?就业参与率?失业率

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9165 - 0.9280 – 0.9365

　　支持 0.9000 - 0.8920*

　　纽元 - 上破区间顶部

　　上破区间顶部

　　纽西兰联储上次利率决议宣布维持利率在2.50%不变，一如市场预期，并表示将在2014年加息。近期公布的该国第一季的短期通胀预期略为升高，料触及纽西兰联储目标区间的中点。目前金融市场价格走势显示，本周利率决议纽西兰联储有94%的升息可能，未来12个月可能升息120个基点，加息预期再度升温。

　　图表走势所见，纽元兑美元自本月初守着0.80关口不破以后，则持续走高；纵然上月下旬中出现一段调整，但亦仅跌至0.8240水平，只要后市0.80守稳，仍会保持着中期持稳发展。整体而言，现阶段纽元兑美元仍延续着去年第四季的区间争持走势，而上方的重要顶部为0.84水平，若果本周更为明确出现突破，则可望有着更可观的上升空间，下一级将可看至去年10月高位0.8544；以前期争持幅度计算，伸延目标可看至0.87水平。至于下方支持预估在250天平均线0.8180及0.81，关键支撑仍会在0.80关口。

　　关注焦点：

　　3月11日(周二)：纽西兰2月电子卡零售销售

　　3月13日(周四)：纽西兰央行利率决议 (凌晨0400)，纽西兰2月食品价格指数

　　预估波幅：

　　阻力 0.8400* - 0.8450 – 0.8544 – 0.8700

　　支持 0.8180 - 0.8100 - 0.8000

　　加元 - 美加就业差异，加元回挫

　　美加就业差异，加元回挫

　　加拿大央行上周三在议息会议后称，虽然此前公布的加拿大消费者物价指数(CPI)大幅上升，央行仍维持1%的利率水准不变。然而，加拿大央行重申，央行未来的货币政策取决于未来经济数据的表现，在下次会议上降息和加息都是有可能出现的货币政策选项。数据方面，加拿大统计局于周五公布，2月就业岗位意外减少7000个，因兼职和公共部门就业岗位降幅，超过了全职和民间就业岗位的增幅。2月失业率则持平于7.0%。原先利好的美国就业报告已支撑着美元走势，而意外疲软的加拿大就业数据则令美元兑加元的涨幅更为显著，周五最高升见至1.11水平。

　　技术图表所见，相对强弱指标及随机指数已见自超卖区域徐徐向上，由于二月份美元见守稳着50天平均线，故目前仍以此区为重要支撑参考，现处于1.0970，守稳此区仍可望美元有机会再作扬升。上望目标预估可至1.1160及1.1240，较大阻力则在1.13水平。若果由2009年3月高位1.3063至2011年4月低位0.9436的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平将可看至1.1670水平。另一方面，下方较大支持预估在1.09，关键则会指向100天平均线1.0750水平。

　　关注焦点：

　　周一：加拿大2月房屋开工

　　周四：加拿大第四季产能利用率，加拿大1月新屋价格

　　预估波幅：

　　阻力 1.1160 - 1.1240 – 1.1300

　　支持 1.0970 - 1.0900** - 1.0750

　　4月期油

　　原油期货上周早段自五个月高位回挫，因俄罗斯总统普京的讲话令俄罗斯在乌克兰克里米亚半岛的军事干预可能升级的忧虑缓解。普京表示俄罗斯保留干预乌克兰危机的”权利”，但只将动武作为最后手段。对俄罗斯原油供应的忧虑减退，且地缘政治忧虑缓解，油价因此受压回挫，延至周四低见100.13美元。不过，此后油价重新走高，克里米亚议会决议将举行加入俄罗斯的公投；同时，美国亦启动对俄罗斯的初步制裁，冻结参与危及乌克兰稳定人员在美国的资产以及限制入境。周五油价进一步反弹至102.91美元，西方国家与俄罗斯在乌克兰危机方面的关系恶化，且美国就业增长优于预期，均对原油需求是利多迹象。美国劳工部周五公布，2月非农就业岗位增长17.5万，超过预期的14.9万，且高于1月去年12月的增幅。美国4月期油周五结算价报102.58美元，整周计算录得下跌，为八周内首见。

　　技术图表分析，相对强弱指标及随机指数上周出现回落，加上MACD指针已跌破讯号线；若果本周油价再而跌破上周稳守着的200天平均线100美元，则更为强化油价的进一步回调倾向。以自一月起之累计涨幅计算，38.2%及50%的回吐水准可看至99.80及98.10美元，扩展至61.8%则为96.50水平。另一值得关注支撑预料会在250天平均线98.75水平。至于较近阻力可先看103.80及105.20美元，进一步则预估在106.50美元。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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