嘉盛集团：美数据不及预期可以打断美元/日元反弹吗？

　　本周风险情绪遭到考验；但结果呈现了另一面，现在看来特别强韧。虽然俄罗斯/乌克兰危机尚未解决，但市场似乎乐观地认为将出现一个外交解决方案，看起来同样乐于忽视中国和美国这两大世界经济体出炉的一些糟糕的数据。

　　但这种情况可以持续多久？美国股市投资者似乎相当乐于在历史高点附近徘徊，即使外部环境还是不确定。但因为美元/日元与标普 500指数之间存在着高度的正相关，所以会受到影响；今年开年以来两者的关联度为77%。过去一周里这种关联度进一步上升至98%。基本上一方动了另一方也会跟着动。两者之间联系如此紧密的原因之一是美元/日元被视为风险情绪的代理(日元被视为避险货币)。所以美元/日元可以受到市场对包括股市在内的风险资产的容忍度的影响。

　　未来两天对此货币对至关重要，因为届时美国基本面站上舞台的中央。美国最新公布的经济数据表现黯淡。2月ADP就业报告弱于预期，为新增13.9万人，预期为15.5万人。2月ISM非制造业指数自54.0跌至51.6。更加令人失望的是就业分项指标 – 自56.4跌至47.5的萎缩区域。这两个指标都暗示本周五出炉的非农就业报告疲软。如果我们再次看到月度美国劳动力市场数据疲软，市场还会相信经济弱势归咎于天气吗？如果不再相信，则投资者可能蜂拥撤出美国股市，这可能利空美元/日元。

　　市场影响：

　　从技术面看，美元/日元上档可能受限于2月21日高点102.83。日图MACD在零轴下方，暗示动能看空，而且较长期前景疲软。过去24小时的反弹没有形成任何反转形态，这也暗示我们可望看到更多跌势。下破3月3日以来低点101.20，可望下看2月4日低点100.75，然后看向200天均线100.21。

　　如果美元/日元无法守住近期反弹行情，同时守住与标普 500指数之间的联系，则股市同样可能承受更多下行压力。

　　总而言之：

　　· 美元/日元正与标普 500指数紧密相联

　　· 过去24小时的反弹看起来相当乏力，短线关键阻力位近期高点102.83。

　　· 如果周五的非农就业报告疲软，则值得观察股市投资者是否继续予以忽视，如果开始失去耐心，并抛出股市，则我们可望看到美元/日元进一步下跌。

　　

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