纵横汇海：汇市评论3.3

　　本周要闻：

　　中国2月官方制造业PMI下滑至50.2，创8个月新低

　　市场焦点：

　　3月3日 (星期一)

　　汇丰中国2月制造业PMI终值

　　中国官方2月非制造业PMI

　　美国1月实质个人支出

　　美国1月个人所得?个人消费

　　美国1月个人消费支出(PCE)物价指数

　　美国Markit 2月制造业(PMI)终值

　　美国1月建筑支出

　　美国供应管理协会(ISM)2月制造业指数

　　3月4日 (星期二)

　　美国纽约ISM 2月企业活动指数

　　美国IBD 3月消费者信心指数

　　3月5日 (星期三)

　　汇丰中国2月服务业PMI

　　美国ADP 2月就业报告

　　美国Markit 2月服务业PMI终值

　　美国ISM 2月非制造业指数

　　3月6日 (星期四)

　　美国Challenger 2月企业计划裁员人数

　　美国第四季非农生产率环比年率修正值

　　美国第四季单位劳动成本修正值

　　美国一周初请失业金人数

　　美国1月工厂订单

　　美国1月耐用财订单修正值

　　3月7日 (星期五)

　　美国2月非农就业岗位

　　美国2月失业率

　　美国2月平均时薪

　　美国1月国际贸易收支

　　美国1月消费者信贷(深夜0400)

　　3月8日 (星期六)

　　中国2月 进出口贸易数据

　　3月9日 (星期日)

　　中国2月工业生产者出厂价格指数(PPI)

　　中国2月居民消费价格指数(CPI)

　　今日重要经济数据：

　　05：45 纽西兰第四季贸易条件?预测+2.0%?前值+7.5%

　　07：50 日本第四季企业资本支出?前值+1.5%

　　08：30 澳洲ANZ 2月报纸招聘广告?前值-1.4%

　　08：30 澳洲ANZ 2月网络招聘广告?前值-0.2%

　　08：30 澳洲第四季企业库存?前值-0.5%

　　08：30 澳洲第四季企业总营业利润?前值+3.9%

　　08：30 澳洲第四季企业税前获利?前值+12.6%

　　16：30 瑞士CS/SVMC 2月采购经理人指数(PMI)?预测55.8?前值56.1

　　16：43 意大利Markit/ADACI 2月制造业PMI?预测52.9?前值53.1

　　16：48 法国Markit 2月制造业PMI?预测48.5?前值48.5

　　16：53 德国Markit/BME 2月制造业PMI?预测54.7?前值54.7

　　16：58 欧元区Markit 2月制造业PMI?预测53.0?前值53.0

　　17：28 英国Markit/CIPS 2月制造业PMI?前值56.7

　　17：30 英国1月消费者信贷?前值增加6.0亿

　　17：30 英国1月抵押贷款发放金额?前值增加17亿

　　17：30 英国1月抵押贷款批准件数?前值71638件

　　17：30 英国1月M4货供额?前值-1.4%

　　21：30 美国1月实质个人支出?前值+0.2%

　　21：30 美国1月个人所得?预测+0.3%?前值持平

　　21：30 美国1月个人消费?预测+0.1%?前值+0.4%

　　21：30 美国1月个人消费支出(PCE)物价指数月率?前值+0.2%

　　21：30 美国1月个人消费支出(PCE)物价指数年率?前值+1.1%

　　21：30 美国1月核心PCE物价指数月率?预测+0.1%?前值+0.1%

　　21：30 美国1月核心PCE物价指数年率?前值+1.2%

　　21：30 加拿大1月生产者物价指数(PPI)月率?前值+0.7%

　　21：30 加拿大1月生产者物价指数(PPI)年率?前值+1.4%

　　21：58 美国Markit 2月制造业采购经理人指数(PMI)终值?前值56.7

　　22：30 加拿大RBC 2月经季节调整的制造业PMI?前值51.7

　　23：00 美国1月建筑支出?预测0.3%?前值+0.1%

　　23：00 美国供应管理协会(ISM)2月制造业指数?预测52.0?前值51.3

　　23：00 美国ISM 2月制造业投入物价分项指数?预测56.2?前值60.5

　　23：00 美国ISM 2月制造业就业分项指数?前值52.3

　　23：00 美国ISM 2月制造业新订单分项指数?前值51.2

　　伦敦黄金 -

　　伦敦黄金在2月份延续着1月的上升势头，至上周三(2月26日)更触及1345.35美元的三个多月高位。2013年12月底收报1204.94，今年1月收报1243.19，升幅38.25美元或3.17%；刚在结束的2月份则收报1325.79美元，升幅82.60美元或6.64%，录得去年7月以来最大单月涨幅。美国在2月份公布的多个经济数据普遍强差人意，推动了金价的持续涨势。有市场人士认为，美国持续多日的暴风雪天气是导致经济资料不佳的原因之一。这一点从美联储主席耶伦在上周的讲话中亦曾提及。她表示：“天气可能已经对近期疲软的经济数据产生一定程度的影响，如果经济前景发生重大改变，美联储会在缩减购债上重新考虑。”这一谨慎的表态令市场投资者臆测美联储政策前景仍存有不确定性，这或许有望令金价在三月份仍可延续着升势；并且今即将于本周五公布的非农数据显得更为瞩目。一些投资者认为，若本周公布的2月非农就业报告也这样疲弱，美联储可能改变计划。美联储目前每月购债规模为650亿美元，3月18-19日的会议将决定下一步举动。此外，乌克兰近期的政治及经济动荡，致使避险买盘亦续会成为支撑金价的又一因素。

　　伦敦黄金上周三曾一度触及四个月高位1345.35美元，但在此前已近两个月的连番升势，录得逾140美元的涨幅后，动能有所衰竭，同时金价亦刚在上周未能明确冲穿250天平均线；前方同时还有一个1350的半百关口，遂见金价在此后逐步回退。鉴于目前价位尚可守稳着中期重要支撑1300美元关口上方，故未可断言金价由年初以来之升势已告结束，有机会这仅仅为一个短暂的休整，随后或有望金价再踏升途。上方则见250天平均线1338美元仍属关键，破位延伸上试目标料可至1343及1350美元，下一级则参考去年10月28日高位1361.60美元。反之，下试支持预估在25天平均线1292水平；今年以来金价之升势一直持稳于25天线上方，若此区亦见失守，进一步较大支持预料为1280水平。

　　估计迎来本周，在技术上以至从基本面上金价都将面临重要的转折点。除了一系列美国重要的经济数据公布以外，多个主要国家亦将举行议息会议；此外，乌克兰局势的发展同样值得注视，政治的持续不确定性料为黄金带来一些避险需求。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　2月18日 – 801.25吨

　　2月19日 – 795.61吨

　　2月20日 – 795.61吨

　　2月21日 – 798.31吨

　　2月24日 – 801.61吨

　　2月25日 – 803.70吨

　　2月26日 – 803.70吨

　　2月27日 – 803.70吨

　　2月28日 – 803.70吨

　　伦敦黄金3月份预测波幅：

　　阻力位：1344 – 1379 – 1396 - 1415

　　支持位：1308 – 1272 – 1238 - 1202

　　伦敦黄金3月3 - 7日预测波幅：

　　阻力位：1340 – 1357 – 1379 - 1396

　　支持位：1311 – 1301 – 1291 - 1272

　　伦敦黄金3月3日

　　预测早段波幅：1318 - 1333

　　阻力位：1341 – 1356

　　支持位：1311 – 1301

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，银价连续两个星期在22美元关口附近显得步履蹒跚，上周一虽然曾触及最高的22.16美元，但收盘仍未能持稳于其上。其它指标所见，相对强弱指标及随机指数均在多日徘徊于超买区域后，正演示着回落倾向。特别留意若果银价在本周初段仍未可在此区作进一步突破，则要防范其出现回调的压力。短线下方较近支持预估在100天平均线20.48美元，其后则关注着20美元关口及19.60美元。另一方面，银价上周跌幅暂见止步于200天平均线，目前处于20.95，若果可在此区其后，其后更终可跨过22水平，将可望延续进一步涨势。下级目标料为22.40及22.60美元，较大阻力则在去年10月30日高位23.06美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　2月18日 – 10150.51吨

　　2月19日 – 10150.51吨

　　2月20日 – 10081.70吨

　　2月21日 – 10147.52吨

　　2月24日 – 10159.49吨

　　2月25日 – 10159.49吨

　　2月26日 – 10204.36吨

　　2月27日 – 10204.36吨

　　2月28日 – 10204.36吨

　　伦敦白银3月份预测波幅：

　　阻力位：21.80 – 22.90 – 23.40 – 24.20

　　支持位：20.70 – 19.50 – 18.60 – 17.60

　　伦敦白银3月3 - 7日预测波幅：

　　阻力位：21.90 – 22.20 – 22.70

　　支持位：20.90 – 20.50 – 20.00

　　伦敦白银3月3日

　　预测早段波幅：20.90 – 21.50

　　阻力位：21.70 – 22.20

　　支持位：20.70 – 20.10

　　欧元 - 破位上试

　　欧元破位上试

　　欧元兑美元上周五升至两周高位1.3824，一方面由于数据显示欧元区通胀稳定；另一方面，美国下修了第四季经济成长。欧盟统计局周五公布，欧元区2月消费物价调和指数(HICP)初值较上年同期增长0.8%，增幅与1月及去年12月一致。去年11月和10月HICP同比分别增长0.9%及0.7%。数据显示通胀稳定迹象，令对欧洲央行可能早至本周将放宽货币政策的预期降温。而上日欧洲央行总裁德拉吉表示，欧元区未出现通缩，但央行对价格稳定的潜在下文件风险保持警惕，并将在必要时采取行动。在其讲话中亦未暗示有即将采取行动的迫切需要。另外，美国商务部周五公布，美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长2.4%，前值为成长3.2%，第三季为大涨4.1%。数据引发美国联邦储备理事会(FED)可能暂停缩减月度购债计划的担忧。

　　欧元兑美元多日以来在高位区间僵持着，持续没法突破1.3770附近水平的阻力，但至上周五似乎初步见着突破迹象。预料本周欧元可持稳于1.3770上方，则有力继续往上推进，较近阻力预估在去年12月高位1.3892及1.40的心理关口。同时，由于图表上亦正呈现着一组双底型态，若以最近底部的350点深度计算，延伸的技术目标可至1.4180水平。至于下方支持关键估计为50天平均线1.3650以至1.3550水平。

　　关注焦点：

　　周一：欧元区Markit 2月制造业PMI

　　周二：欧元区1月PPI

　　周三：欧元区Markit 2月服务业PMI?综合PMI，欧元区第四季GDP修正值，欧元区1月零售销售

　　周四：法国第四季失业率，德国1月工业订单，欧洲央行利率决议(2045)

　　周五：法国1月预算收支，法国1月贸易收支，意大利1月PPI，德国1月工业生产

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3892 - 1.4000 – 1.4180

　　支持 1.3770 - 1.3650 – 1.3550

　　日圆 - 避险买盘支撑

　　避险买盘支撑

　　美元兑日圆由上周初最高的102.68，跌至周五曾低见至101.53，收盘报101.80。早段乌克兰局势的担忧刺激投资者对日圆的避险买需，同时日本出口商也为日圆上涨提供助力。随后在周五公布数据显示，日本1月工业生产上升4.0%，表明在消费者急于应对消费税上调的同时，强劲的内需正在支撑经济。日本1月失业率持稳在六年低位3.7%。1月求才求职比小升至1.04，意味着每个求职者对应的工作岗位超过1个。该数据符合预估中值，并创下2007年8月触及1.05以来最高，突显就业市场力道。日本1月所有家庭支出较上年同期增加1.1%，为连续第五个月录得同比升幅。另外，日本1月扣除食品和能源价格的全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升1.3%，高于分析师预估的增长1.2%。这追平了12月全国核心CPI的升幅，当时创下逾五年以来的最大增幅。整体经济数据降低了市场对日本央行短期内可能推出额外宽松举措的预期，并进一步支撑日圆上涨。

　　技术图表所见，美元兑日圆在二月份大致争持于101至103区间，暂见短线仍会处于待变格局。下方较近支撑先看100天平均线101.80，关键则会瞩目于100.60/70，若果在后市终告失守此区防线，则要慎防美元仍接续有一浪更剧烈的下跌走势，较大支撑预估在100关口及250天平均线99.70水平。另一方面，以年初之下跌幅度计算黄金比率， 50%的反弹水准可看至103.10，扩展至61.8%则为103.65。关键阻力预估为105及105.50水平。

　　关注焦点：

　　周一：日本第四季企业资本支出

　　周二：日本1月加班工资

　　周五：日本1月同时指标?领先指标

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 103.10 – 103.65 – 105.00 – 105.50

　　支持 101.80 - 100.60/70** - 100.00 – 99.70

　　英镑 - 升息预期助燃强势

　　升息预期助燃强势

　　从图表走势所见，经历了本月初连续三日在低位窄幅争持后，英镑兑美元其后持续跳涨。英镑兑美元此前稳守着100天平均线，其后接续上破多行平均线阻力，而RSI及随机指数均见上扬，MACD亦见出现黄金交叉，在升破1月份高位后，有机会正以双底破颈线的型态续作上行，其后阻力可望看至1.68及1.6850水平，关键为100个月平均线1.6990以至1.7050水平。另一方面，下方支持见于1.66及25天平均线1.6520水平，关键则会看至100天平均线1.6320。

　　关注焦点：

　　3月3日(周一)：英国Markit/CIPS 2月制造业PMI，英国1月消费者信贷，英国1月抵押贷款发放金额?批准件数，英国1月M4货供额

　　3月4日(周二)：英国Markit/CIPS 2月建筑业PMI

　　3月5日(周三)：英国Markit/CIPS 2月服务业PMI

　　3月6日(周四)： 英国央行利率决议(2000)

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6800 – 1.6850 – 1.6990 – 1.7050

　　支持 1.6600 – 1.6520 – 1.6310

　　瑞郎 - 美元探试0.88支撑

　　美元探试0.88支撑

　　美元兑瑞郎走势，美元兑瑞郎近日守住0.8850水平。去年12月美元兑瑞郎曾跌见至0.8796，料0.88将成一个初步底部参考，并在此阶段成为关键时候，要么跌破0.88，进入又一轮深幅下跌行情，随后较大支撑料为0.8750及0.8560。要么则在0.88上方水平组成新一个底部，并在此后发展成一组双底型态，重新走高。较近阻力预估在25天平均线0.8950，下一级关键在0.9160，为一个扭转弱势的重要讯号；进一步阻力预估可至0.92及250天平均线0.9230水平。

　　关注焦点：

　　周一：瑞士CS/SVMC 2月采购经理人指数(PMI)

　　周五：瑞士2月失业率，瑞士第四季工业订单，瑞士消费者物价指数(CPI)

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.8950 - 0.9160 – 0.9200 – 0.9230

　　支持 0.8800* – 0.8750 – 0.8560

　　澳元 - 疲弱数据引发降息预期

　　疲弱数据引发降息预期

　　依技术图表分析，澳元兑美元在过去两周大致处于争持阶段，下方一个明显支撑在0.89水平，同时亦是50天平均线位置，至于向上则仍未能冲破0.91水平。但其它指标所见，随机指数已在徘徊超买区域多时之后，现正徐徐滑落；加上5天亦刚在周初跌破10天平均线，或预示着短期澳元之回调倾向。倘若失守0.89水平，下试支撑可至0.8840及0.88，重要支撑则为0.8740。反之，若终可再下一城，向上冲破0.91这个区间阻力，则料再延续此前的涨势，目标可望进占着200天平均线0.9190及0.9280水平，下个关键将为0.94水平。

　　关注焦点：

　　周一：澳洲ANZ 2月报纸招聘广告?网络招聘广告，澳洲第四季企业库存，澳洲第四季企业总营业利润?企业税前获利

　　周二：澳洲1月建筑许可，澳洲第四季经常账收支，澳洲央行利率决议(1130)

　　周三：澳洲第四季国内生产总值(GDP)?GDP最终消费?GDP资本支出

　　周四：澳洲1月零售销售，澳洲1月贸易收支

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9100* - 0.9190 – 0.9280 – 0.9400

　　支持 0.8900* – 0.8840 – 0.8800 - 0.8740

　　纽元 - 区间争持

　　区间争持

　　纽元兑美元周五触及六周高位，此前一项调查显示2月纽西兰企业信心升至近20年高位，突显出该国经济力道。纽元兑美元攀升至0.8428美元，为1月中以来最高位。纽元兑美元自本月初守着0.80关口不破以后，则持续走高；纵然月中出现一段调整，但亦仅跌至0.8240水平，只要0.80守稳，仍会保持着中期持稳发展。整体而言，现阶段纽元兑美元仍延续着去年第四季的区间争持走势，而上方的重要顶部为0.84水平，若果本周更为明确出现突破，则可望有着更可观的上升空间，下一级将可看至0.8450及去年10月高位0.8544；以前期争持幅度计算，伸延目标可看至0.87水平。至于下方支持预估在250天平均线0.8180及0.81，关键支撑仍会在0.80关口。

　　关注焦点：

　　周一：纽西兰第四季贸易条件

　　预估波幅：

　　阻力 0.8400* - 0.8450 – 0.8544 – 0.8700

　　支持 0.8180 - 0.8100 - 0.8000

　　加元 - 美元重踏升轨

　　美元重踏升轨

　　加拿大统计局周五公布，加拿大第四季实质国内生产总值(GDP)环比年率为增长2.9%，优于市场预期；第三季成长为2.7%。加拿大统计局亦将第一季GDP环比年率由成长2.3%上修为成长2.9%，第二季由成长1.6%上修为成长2.2%。

　　美元兑加元周五下跌，一方面加拿大第四季经济成长快于预期；而美国第四季GDP数据下修则打压美元。美元兑加元最低回落至1.1038。技术走势而言，美元兑加元自1月31日触及1.1224的四年半高位，刚好扳回了由2009年3月高位1.3063至2011年7月低位0.9403累积跌幅的50%，但此后美元兑加元则持续回跌，至2月19日低见至1.0906；之后，随着美元兑主要货币普遍出现反弹，美元兑加元亦见走高。目前汇价与上月底的高位仅为咫尺之间，而MACD亦已在上周触底回升，RSI及随机指数亦见徐徐向上，加之5天率先升破10天平均线，释出利好交叉讯号，均预示本周有机会作进一步突破。上望目标预估可至1.1240及1.13，较大阻力则在1.15关口。若果由2009年3月高位1.3063至2011年4月低位0.9436的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平将可看至1.1670水平。另一方面，下方支持预估在25天平均线1.1060，关键则仍会瞩目于上周稳守着的1.09水平。

　　关注焦点：

　　周一：加拿大1月PPI，加拿大RBC 2月经季节调整的制造业PMI

　　周二：加拿大央行利率决议(2200)

　　周四：加拿大1月建筑许可，加拿大Ivey 2月采购经理人指数(PMI)

　　周五：加拿大2月就业变动，2月失业率，2月就业参与率，加拿大1月贸易收支

　　预估波幅：

　　阻力 1.1240 - 1.1300 – 1.1500 – 1.1670

　　支持 1.1060 - 1.0900**

　　4月期油

　　美国4月原油期货上周呈窄幅争持，周初最高升见至103.45美元；但此后由于乌克兰内乱限制整体风险意愿，令投资人担心会拖慢欧洲经济成长，并导致石油需求减少；周二曾跌见至101.02美元，随后走势窄幅横行，周五收报102.59美元，尚可录得续第八个星期上升。油价周五受惠于市场传闻北达科他州Bakken页岩油铁路运输量减少。据周五Genscap提供的数据显示，北达科他州12个大型原油装运铁路终端站的原油装运在过去两日平均下跌超过20万桶。美国运输部称，有关新规定要求运输公司在火车运输前检验所有原油，导致终端站关闭〝纯属谣传〞。

　　技术图表分析，油价在2月7日成功闯过100天平均线阻力后，已见诱发油价的进一步上升动力，但上周探试104关口不破，则要慎防短线呈回调压力，而上周油价在顶部横盘，亦未见向上突围，更可能正酝酿修正回调的风险。RSI及随机指数亦已多日迟滞于超买区域，MACD指针更初步跌破讯号线；若果本周油价再而跌破10天平均线102.20美元，则更为强化油价的回调倾向。以自一月起之累计涨幅计算，38.2%及50%的回吐水准可看至99及97.50美元，扩展至61.8%则为96水平。另一值得关注支撑预料会在250天平均线98.50水平。至于较近阻力可先看103.50及104.40美元，进一步则在105美元。倘若以去年10月至今年2月组成的双底型态计算，圆底深度约为9.5美元，故中期伸展目标可看至约110.25美元。

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