AETOS艾拓思：美经济数据利好，耶伦讲话提振非美

　　美经济数据在现利好

　　继本周三美国房地产迎来了近期少有的利好消息之后，1月耐用品订单数据再次让市场对美国经济复苏恢复了一定信心。具体数据显示，美国1月耐用品订单月率为-1.0%，这个数据比上个月的-4.3%是大幅好转，同时也好于预期，而且这个数据是包括交通运输业的。之所以提到交通运输业，因为飞机制造厂商通常会在年底前获得数量丰厚的合同，但产品订单在年初时就会显著减少。以波音公司2012年为例，它在12月份获得了183份订单，但2013年1月只接到两份订单，所以交通输业在年初受到严重的季节性因素的影响。当剔除了交通运输业的影响之后，美国1月耐用品订单月率为1.1%，相比前值-1.6%，不仅数据回到了正值，而且升幅较大。而昨天相信市场也开始期待美国经济即将开始摆脱天气因素的影响并重新回到复苏的步伐，在这种市场有较高期待但是又充满不确定性的情况下，重要数据比如下月的非农可能导致市场剧烈波动。这里顺便提下，最近从1月非农数据之后的近2个月的时间里，我们发现美国数据预期都不是特别准，可能天气的原因对数据预估的准确度有较大的影响，耶轮在昨晚的听证会也提到这一点，应当引起我们的注意。

　　耶伦讲话偏鸽派，非美提振上扬

　　昨日公布了很多经济数据，但是外汇市场始终处于按兵不动的态势，直到昨天耶伦听证会结束，非美迎来一波涨势。其中欧系货币欧元，英镑的反应比较强烈，欧元上行了月70个基点，商品货币澳元纽约也得到小幅提振，而加元又再次走弱，我们注意到最近加元虽然同作为商品货币，考虑到加拿大和美国之间的经济联系，近段时间的走势经常与其他非美相悖。

　　说下昨天耶轮讲话的内容，耶轮在昨天应该说是她上任之后首次明显的表现出鸽派的倾向，她讲到几个关键的问题，第一，她表示失业率并不足以反应就业市场的现状，这意味着至少在就业市场改善之前，她不会支持美联储扩大缩减QE的规模。第二点是直接针对政策步伐，耶轮目前不打算迅速缩减资产规模，并强调通胀水平远低于2%的政策目标。她同时表示若经济前景有大的变化，美联储或重新考虑购债规模缩减问题。截至目前放出的经济数据来看，耶伦认为应当保持现在的缩减购债的步伐。在美联储下一次利率决议之前，还有很多数据可以做参考，其中包括今天将要出炉的去年第四季度GDP修正值以及消费者信心指数，消费者信心指数主要反映的是消费者的情绪，这个情绪主要受到通胀和就业的影响，这个数据会反映出消费者的消费行为，通俗的说是多消费，少消费，这个指标最后会反映到零售数据上，而零售数据又占了GDP的很大一部分。说回到利率决议除了刚才提到的今天的两个数据之外，下周又到了非农周，考虑到耶伦是向来重视就业市场，认为美联储有责任让市场充分就业，这也增加了下周非农的重要性，同时在寒冷天气的实际影响在逐渐消退，如果非农连续3个月走软，市场很难再相信美国经济疲软会是暂时的。但反过来说，虽然耶轮昨天的言论偏鸽派，如果就业市场令人满意，耶轮也同样可能成为退出宽松政策的支持者。美联储鸽派的言论会继续让非美货币在下周非农维持在一个相对的高位。

　　EURUSD

　　德国2月CPI初值年率为增长1.2%，月率为0.5%，这两个数据比预期都是低了0.1%，尽管欧元兑美元在数据发布后反应平淡，甚至之后美国1月耐用品订单大幅好于预期的情况下，欧元兑美元依然没有做出任何反应，这个主要还是由于市场在等待昨晚的重头戏也就是耶轮的听证会。从数据本身来说应该产生了一定的负面影响，德国对欧元区的CPI数据起到重要的支持作用，德国通胀放缓也增加了今天即将出炉的欧元区通胀年率再度跌至0.7%的可能性，从而使得市场对欧央行负利率的期望增加。从目前的情况来看，每当与欧元区的通胀有关的数据出炉时，欧元都会出现一个短暂的下跌，本次相信也不会例外。日线图上，汇价昨日小幅上涨但并未突破10日均线，后市有望测试10日均线的1.3724。MACD(12,26,9)指标快线自下上穿信号线，短线支撑参考心理整数位1.3647，阻力参考区间顶部的1.3800整数关口。

　　GBPUSD

　　昨日英国将第四季度GDP年率下修了0.1%，现值为2.7%，第四季度GDP季率保持原值不变，为0.7%。英镑/美元昨日小幅下跌后回调修正至1.6660附近。技术面上，英镑汇价仍在高位附近震荡，昨日汇价最高上探至上升通道顶部后回落，MACD(12,26,9)指标快线自下上穿信号线，10日均线趋向水平。日内阻力位参考1.6730，支撑参考20日均线的1.6568。

　　AUDUSD

　　澳大利亚统计局北京时间昨日上午公布的数据显示，澳大利亚去年第四季度私人新增资本支出较上一季度下降了5.2%，比起前值的上升3.6%相差甚远。澳大利亚第四季度私人新增资本支出年率下降5.7%，创两年最大跌幅，也大幅弱于前值的下降0.7%。数据发布之后澳元有一个较为明显的下跌。私人新增资本支出我们可以简单理解为长期资金投入的增加，比如说企业购买机器等等，资本支出将会逐步转变为经济发展的动力，该指标对将于下周三发布的GDP数据有指示作用，而更重要的是这个指标反映的是投资人对澳洲经济是否有信心。从分项数据来看，对跌幅贡献最大的是新增工厂/机械资本支出额，它的季率大跌8.6%，而比较重要的分项数据是2013/14财年资本支出的预估，结果为1671亿澳元，上一次数据年率是下降了2%到了1670亿澳元，本次结果基本维持在这个水平，同时澳洲统计局首次公布2014/15财年资本支出，预计降至1249亿澳元，如果这样，相对2013/14财年下跌幅度在17%以上，这个也是昨天澳币快速下跌的最重要的原因。这个数据应该说并不能算是非常重要的数据，市场的反应较为剧烈，一方面因为数据和预期值差别较大，另一方面市场的焦点在短时间内回到了对澳洲的疲弱经济的关注，特别是在矿业低迷的情况下。 昨天有提到，货币政策可能更多基于对未来的预期，对新增资本支出未来的悲观估计会使得市场认为澳大利亚经济增长丧失动力，这或令澳洲联储再度考虑宽松举措的问题。日线图上，澳元已经连续四天收阴，昨日汇价下探测试60日均线的0.8902，MACD(12,26,9)指标快线与信号线高于中轴线，后市若突破60日均线的0.8902则有望测试0.8900整数关，阻力为上周高点的0.9080。

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