AETOS艾拓思：欧美经济前景难料，汇市维持震荡走势

　　德国第四季度GDP符合预期

　　德国方面昨天公布了去年第四季度GDP终值，未调整以及调整后的年率终值分别为1.3%和1.4%，这个数据符合预期，之前本月14日公布该数据初值的时候，因为略高于前值，欧元有一个小幅的上涨，本次终值在数据上没有新的变化所以欧元持续震荡的走势。我们注意到德国作为欧元区的龙头国家目前经济复苏状况良好，他对欧元区的整体GDP作出了较大的贡献，但是我们发现欧元区公布的同一时期的GDP增长仅有0.1%，这也反应出欧元区国家发展不均的问题。从昨天德国数据的分项数据来看，德国的GDP增长主要得益于出口和资本投资的增长，国内自身经济状况比如个人消费反而略微下降，德国“再通胀”容许薪酬和单位劳动力成本上升的政策，令德国经济更为注重国内消费，而不是进出口，这是德国经济目前存在的问题。不论是德国的进口还是出口，对欧元区其他成员国的提振都很有限，对德国来说最大的利好消息就是投资的增长，这也为德国的经济持续增长注入新的动力。德国的经济复苏可能还会增加欧元区统一货币政策的矛盾，因为经济发展速度不均，自然在政策上也很难统一，而货币政策是欧元区建立的基础之一，这个是目前德国经济增长下欧元区的一个隐患。

　　日本政府讨论重启核电站

　　安倍经济学在战胜通缩方面取得了一定成绩的，但贸易帐赤字却迟迟未见好转，成为威胁日本金融安全的一个风险。日本贸易帐赤字在很大程度上都可以归结为能源进口的影响；若日本政府选择重启核电，贸易帐赤字将有可能大幅好转。另外，日本核电重启的问题还有可能对能源市场价格产生重要影响。

　　对日圆来说，当前美联储和日央行在政策步伐并不一致，但是市场似乎已经消化了两国政策上的差异，近一个月以来美元兑日圆基本稳定在102附近，日元自2012年10月以来的这轮大贬值与日本政府的政策意图是密不可分的，但是迟迟不能解决的贸易帐赤字问题也使得贬值的幅度受到制约。如果因为重启核电而贸易赤字好转，这或许会给日央行更大的空间采取措施让日圆进一步贬值，市场将失去进一步做空日元的部分依据，从而引发日元空头进一步回补。

　　EURUSD

　　欧元在经历了三周的上涨之后，本周基本上停滞不前，价格持续震荡，而到本周五欧元区将会公布2月CPI初值，因为最近欧元区的数据并没有反映出欧元区的通胀问题有所缓解，料数据不会特别理想，公布后有一个有短期的下跌走势，欧央行行长德拉吉曾经表示当前欧元区情况较为复杂，需要参考更多的数据。日线图上10日均线仍有着强力支撑，隔夜公布的德国GDP数据并未对汇价产生实质影响，目前价格企稳在1.3743附近。MACD(12,26,9)指标快线与信号均位于中轴上方，但后市走势尚未得到确认，短线支撑参考心理整数位1.3700以及60日均线附近1.3647，阻力参考区间顶部的1.3800整数关口。

　　GBPUSD

　　昨日英镑/美元快速冲高，一度升破1.67关口，后来小幅回落至1.6690附近，目前持稳于1.6675。英国央行麦卡弗蒂日内表示，如果通胀压力超出预期，英国央行会考虑提前小幅升息。该言论瞬间激发英镑买盘。技术面上，英镑汇价仍在高位附近震荡，昨日汇价最高上探至上升通道顶部后回落，MACD(12,26,9)指标快线自下上穿信号线，10日均线趋向水平。日内阻力位参考1.6730，支撑参考20日均线的1.6568。

　　AUDUSD

　　受人民币和中国股市大幅下跌影响，昨日澳元/美元冲高后回落。澳元/美元上个月飙升，脱离了三年半低点0.8860，但近来受中国相关担忧影响，澳元的升势在五周高点0.9082水平附近受阻。中国股市周二大跌2%，人民币更是连续第六个交易日走软。日线图上，昨日汇价已突破10日20日均线交叉点，MACD(12,26,9)指标快线与信号线高于中轴线，后市或主要以区间震荡为主。日内支撑参考0.8900整数关，阻力为上周高点的0.9080。

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