纵横汇海：汇市评论2.20

　　纵横汇海 MARKET WATCH 2月20日 星期四

　　本周要闻：

　　17/2 美元指数跌至六周低点

　　18/2 美联储会议纪录显示缩减计划不变

　　旧金山联储总裁威廉姆斯预期，利率将保持近零水准直至明年中后期

　　威廉姆斯：缩减买债并不是"固定不变"，但改变计划的“门坎很高”

　　IMF称风险犹存，发达经济体须避免过早撤走刺激措施

　　美国2月NAHB房屋市场指数下跌至46，为5月来最低

　　美国12月整体资本凈流出1,196亿美元

　　纽约联邦储备银行2月制造业指数降至4.48

　　美国1月PPI较前月上涨0.2%

　　美国1月房屋开工下滑16.0%，为2011年2月以来最大降幅

　　市场焦点：

　　2月20日 (星期四)

　　美国1月消费者物价指数(CPI)

　　美国1月实质所得

　　美国一周初领失业金人数

　　美国Markit 2月制造业采购经理人指数(PMI)

　　美国1月领先指标

　　美国费城联邦储备银行2月制造业指数

　　2月21日 (星期五)

　　美国克利夫兰联邦储备银行1月CPI

　　美国1月成屋销售年率

　　今日重要经济数据：

　　15：00 德国1月生产物价指数(PPI)月率?预测+0.2%?前值+0.1%

　　15：00 德国1月生产物价指数(PPI)年率?预测-0.8%?前值-0.5%

　　15：00 瑞士1月贸易平衡 ?前值5.03亿盈余

　　15：45 法国1月消费物价调和指数(HICP)月率终值?预测-0.5%?前值+0.4%

　　15：45 法国1月消费物价调和指数(HICP)年率 终值?预测+0.9%?前值+0.8%

　　15：58 法国2月Markit制造业采购经理指数(PMI)初值?预测49.6?前值49.3

　　15：58 法国2月Markit服务业PMI初值?预测49.4?前值48.9

　　15：58 法国2月Markit综合PMI初值?前值48.9

　　16：28 德国2月Markit制造业PMI初值?预测56.3?前值56.5

　　16：28 德国2月Markit服务业PMI初值?预测53.4?前值53.1

　　16：28 德国2月Markit综合PMI初值?前值55.5

　　16：58 欧元区2月Markit制造业PMI月初值?预测54.0?前值54.0

　　16：58 欧元区2月Markit服务业PMI 初值?预测51.9?前值51.6

　　16：58 欧元区2月Markit综合PMI初值?预测53.1?前值52.9

　　17：00 意大利12月工业订单月率(经季节调整)?前值+2.3%

　　17：00 意大利12月工业订单年率(未经季节调整)?前值+3.0%

　　17：00 意大利12月工业销售月率(经季节调整)?前值+0.9%

　　17：00 意大利12月工业销售年率(未经季节调整)?前值+0.4%

　　19：00 英国2月工业联盟(CBI)零售销售差值?预测+5?前值-2

　　21：30 美国1月消费物价指数(CPI)月率?预测+0.1%?前值+0.3%

　　21：30 美国1月消费物价指数(CPI)年率?预测+1.6%?前值+1.5%

　　21：30 美国1月扣除食品和能源月率?预测+0.1%?前值+0.1%

　　21：30 美国1月扣除食品和能源年率?预测+1.6%?前值+1.7%

　　21：30 美国1月实质所得?预测0.0%?前值-0.5%

　　21：30 美国一周首次申领失业金人数(2月15日当周) ?预测33.5万人?前值3.9万人

　　21：30 美国一周首次申领失业金人数四周均值(2月15日当周)?前值33.675万人

　　21：30 美国持续申领失业金人数(2月8日当周)?预测296.8万人?前值295.3万人

　　21：58 美国2月Markit制造业采购经理指数(PMI)初值?预测53.2?前值53.7

　　23：00 美国1月领先指标?预测+0.4%?前值+0.1%

　　23：00 美国2月费城联邦储备银行制造业指数?预测8.0?前值9.4

　　今日概论

　　美国1月房屋开工录得近三年来最大降幅，因严寒扰乱了建筑活动，但建筑许可连续第三个月减少则表明，楼市出现了一些疲软的迹象。周三公布的数据显示，严寒天气对经济造成了很大影响。但成长放缓并不能全部归咎于恶劣天气，因为经济动能在2013年底时已经有所减弱。商务部称，1月房屋开工下降16%，经季节调整的年率为88万户，是9月以来最低，亦创下2011年2月以来最大百分比降幅。分析师先前预估1月房屋开工年率为95万户。直到近期市场对今年经济成长的期望都一直很高，但第四季产出似乎没有先前预料的那么稳健，11月和12月零售销售数据下修。此外12月出口增长疲软。 经济成长放缓部分原因为，库存在2013年下半年急速增加后，进行一些调整。美国中西部地区1月房屋开工创纪录下降67.7%，南部地区减少12.5%，这表明天气因素成为罪魁祸首。一些分析师因此寄望将来会反弹，但房屋开工2月或再度下降，因本月气温依然寒冷。但是，这一天气理论存在一定漏洞。遭遇极寒天气和暴风雪冲击最严重的东北部地区，1月房屋开工触及2008年8月以来最高。另外，气温一直略微温暖的西部地区房屋开工也出现下降。一些分析师表示，这意味着房屋市场基本面有点疲弱，并指出房屋销售一直趋向下行，因为抵押贷款利率升高及房价上涨，使得潜在购房者持币观望。上周购房贷款需求减少，而且周二公布的一份报告显示房屋建筑商的信心在2月下降，部分建筑商抱怨劳动力、材料和地皮短缺。第四季住房屋建筑投资金额自2010年第三季以来首次下降。另外，劳工部周三公布报告显示，1月企业投入价格未出现通胀迹象。美国1月生产者物价指数(PPI)经季节调整后较前月上升0.2%，因商品成本增加。12月PPI小升0.1%。该指数经过整体修改，涵盖范围扩大，纳入了服务业和建筑业。1月扣除食品和能源的最终需求PPI亦上升0.2%，12月为持平。

　　由于房屋开工数据疲弱，一些分析师降低了对第一季经济成长的预估。高盛把环比年率预估下调0.1个百分点至1.8%，巴克莱把预估下调0.3个百分点至1.9%。严寒天气亦导致上月制造业产出下降，1月零售销售意外下滑。12月招聘活动大幅放缓，也被归因于天气因素。分析师预期，美联储官员在缩减购债规模时，将忽略异常天气造成的扭曲，但他们警告称，如果数据持续疲弱，可能构成挑战。周三公布的美联储1月28-29日政策会议记录显示，多位委员希望美联储缩减购债是可推测的，在每次会议缩减购债100亿美元。

　　伦敦黄金 - 会议纪录巩固退市步伐，金银承压回落

　　会议纪录巩固退市步伐，金银承压回落

　　瑞银集团(UBS)提高2014年对金银的均价预估，指因短线投资者信心改善。瑞银将2014年金价预估提高8.3%至每盎司1,300美元，但对2015年的预估仍持平于每盎司1,200美元。瑞银称维持对美国经济及政策的基本预期不变，即美国2014年经济成长3%，美国联邦储备理事会(FED)逐步缩减货币刺激措施直至今年底，然后2015年中开始升息，这或将不利于金价。瑞银还上调2014年白银均价预估从每盎司20.50美元至22.30美元。

　　伦敦黄金周三下滑，低位触及1308水平；因美国生产者物价迟滞，在备受关注的美国联邦储备理事会(FED)1月会议记录公布前引发金市抛盘。美国劳工部公布报告显示，生产者物价没有什么上涨迹象，这压制了黄金对冲通胀的吸引力。另一报告显示美国房屋开工录得约三年最大降幅，这也未能提振金价。在美国公布了疲弱的制造业产出数据，给美联储收紧货币政策步幅带来疑虑后，金价在上周四至本周一的三个交易日中大涨了3%。对新兴市场资产大跌的不确定性也为金价上涨助力。今年迄今，金价劲升约9%，并在周二触及10月31日来最高的1,332.10美元，之后缩减涨幅。美联储周三午后公布1月会议记录，显示多位委员希望以可预估的每次会议100亿美元的步幅缩减购买资产，除非经济表现严重偏离预期。

　　技术走势上所见，伦敦黄金走势自一月下旬则持续受压于1280阻力，直至上周二终可出现突破，周五更冲破200天平均线，巩固了金价技术面的进一步强势。下个目标将可看至1332以至250天平均线1345美元，关键则在去年10月28日高位1361.60美元。长期而言，一个更为重要的阻力则在去年8月份高位1433.30，倘若后市再可到访此区，则将促成一组大型双底，破位后可望再迎来另一段强势。另一方面，亦要留意RSI及随机指数均已达至超买区域，若果短线未能稳企于1300水平上方，则需更要慎防短线之调整压力。下个支持预估在1289；关键支撑会直指25天平均线，今年以来金价之升势明显一直持稳于25天线上方，目前处于1273水平。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　2月10日 – 797.05吨

　　2月11日 – 798.85吨

　　2月12日 – 798.85吨

　　2月13日 – 806.35吨

　　2月14日 – 801.25吨

　　2月18日 – 801.25吨

　　2月19日 – 795.61吨

　　伦敦黄金2月20日

　　预测早段波幅：1303 - 1320

　　阻力位：1329 – 1342

　　支持位：1298 – 1289

　　伦敦白银 - 会议纪录巩固退市步伐，金银承压回落

　　会议纪录巩固退市步伐，金银承压回落

　　伦敦白银方面，自上周以来稳步走高，踏入本周一高位触及21.96，至周三亦仅进占至22.01美元，而此区上方正为250天平均线阻力，位于22.02水平；若果银价短线仍未可在此区作进一步突破，则要防范其即将出现回调的压力。短线下方较近支持预估在21.10及20.80，关键支持则仍会重视着100天平均线，目前处于20.49美元。另一方面，若果银价后市终可跨过250天平均线，将可望延续进一步涨势。下级目标为22.40及22.80美元，较大阻力则在去年10月30日高位23.06美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　2月10日 – 10045.79吨

　　2月11日 – 10090.68吨

　　2月12日 – 10090.68吨

　　2月13日 – 10090.68吨

　　2月14日 – 10030.84吨

　　2月18日 – 10150.51吨

　　2月19日 – 10150.51吨

　　伦敦白银2月20日

　　预测早段波幅：21.10 – 22.00

　　阻力位：22.40 – 22.80

　　支持位：20.80 – 20.60

　　欧元 - 短期探高，然政策面成制肘

　　短期探高，然政策面成制肘

　　美元指数周四走高，美国联邦储备理事会(FED)会议纪录带来支撑力道。该会议纪录显示决策者仍承诺以当前的速度缩减刺激计划。在周三美联储会议纪录公布后，欧元兑美元从七周高位1.3773拉回至1.3730水准。美联储1月28-29日政策会议的会议纪录显示，许多决策者认为只有经济前景发生重大改变，才会暂停进一步缩减购债的计划。决策者支持继续缩减购债，推动美国公债收益率在周三尾盘上升，并给美元提供一些喘息。 不过，由于近期经济数据暗示美国经济成长可能放缓，市场人士仍谨慎看待美联储能否坚持缩减购债速度。而于周三公布的经济数据仍然不佳。美国商务部数据显示，1月房屋开工创下近三年来最大降幅。美元指数周三最低曾跌至79.927的年内最低，不过在美联储发布会议记录后反弹，尾盘回见80.14。

　　图表走势所见，年初以来欧元兑美元持续着区间争持，下方底部为1.35，上方则见于1.3750水平。估计欧元兑美元下方支持仍会关注着1.35及1.34水平。RSI呈三底上扬，随机指数亦出现了双底，汇价亦见于上周突破了短期下降趋向线，短期料仍有进一步上升空间。较近阻力见于1.3750及1.38水平。此外，欧元自2008年7月份触高于1.6038以后，则持续着一浪低于一浪的走势，月线图可见之后的两个顶部分别为2009年11月的1.5144及2011年5月的1.4939；过去五年走势整体于一个大型平底三角型内运行，下底在1.2050，交迭着200个平均线；三角顶部见于1.3880，将续为中期走势的一道重要阻力。下方支持预估在1.3550及1.3470水平，关键为1.34。

　　相关要闻：

　　?德国央行周一表示，新兴市场动荡不大可能对全球经济复苏产生重大影响。该央行并指出，欧美股票估值仍相对较高。德国央行称，去年第四季至今年第一季期间，德国经济成长动能取得了“可喜的”增长。

　　?意大利总统府一位官员周一表示，纳波利塔诺总统已任命中左翼派领导人伦齐组建新政府，之前意大利前总理莱塔于上周辞职。伦齐与纳波利塔诺会谈了90分钟，为确保政府在议会成为多数派，他需要与中右翼NCD党派签订正式联合执政协议，并任命内阁成员，随后寻求在本周稍后的议会正式信任投票中获得支持。

　　?西班牙央行总裁林德预计，该国经济今年约成长1%。

　　? 评级机构惠誉执行长Paul Taylor周二表示，惠誉认为葡萄牙经济和财政状况“朝正确的方向前进”，但要讨论将该国债信评级调回投资级仍为时过早。Taylor在里斯本附近一会议上亦重申，惠誉仍然认为，葡萄牙最好在2014年中期脱离纾困后建立预防性信贷，但他也指出，这点现在还不值得讨论。Taylor亦表示，对于整体欧洲的“投资信心大幅转好”。惠誉先前曾表示，葡萄牙的评级将受到纾困结束后的信用额度支撑。惠誉给予葡萄牙的评级在三大评级机构中最高，距投资级仅差一个级距。

　　?欧洲央行执委普雷特周二表示，只要有必要，欧洲央行将维持宽松货币政策。普雷特亦称，葡萄牙经济调整的努力“让人印象深刻，也让我们惊艳”。

　　?周二公布的一项调查显示，由于担忧美国经济增长放缓以及新兴市场的中期经济前景，德国2月的投资者信心下降。位于曼海姆的德国经济智库ZEW公布，2月ZEW经济景气判断指数由1月的61.7降至55.7，远低于分析师预计的61.7。该调查在2月3-17日进行，涵盖了251位分析师和投资者。德国2月ZEW现况指数由1月的41.2升至50.0，好于分析师预估的44.0。

　　?欧洲央行执委普雷特表示，只要有必要，欧洲央行将维持宽松货币政策。“我们说只要我们觉得有需要就会维持宽松货币政策，我们是认真的，”普雷特在里斯本附近的卡斯凯什一项会议上表示。此外，还称央行在稳定欧元区的过程中起到了关键作用，但政府应继续实施改革，以便让欧元区经济成长“带来惊喜”。

　　要闻简报：

　　17/2 ECB委员诺沃特尼：欧元区景况改善意味买债计划已不再重要

　　德国央行称新兴市场动荡不大可能对全球经济复苏产生重大影响

　　意大利总统纳波利塔诺委任伦齐组建新政府

　　意大利公债收益率跌至八年低位，受穆迪升评及伦齐乐观消息激励

　　18/2 葡萄牙评等：惠誉称葡萄牙景况改善，但要讨论调升评级为时尚早

　　执委普雷特：只要有必要，欧洲央行将维持宽松货币政策

　　德国2月ZEW经济景气判断指数跌至55.7

　　关注焦点：

　　周四：德国1月PPI，法国1月HICP，欧元区2月制造业/服务业/综合PMI，意大利12月工业订单?工业销售

　　周五：意大利1月CPI?HICP

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3750 – 1.3800 - 1.3880

　　支持 1.3550 – 1.3470 – 1.3400

　　日圆 - 央行持政策不变，日圆窄幅争持

　　央行持政策不变，日圆窄幅争持

　　周二日圆兑美元跌至近三周低位，此前日本央行维持政策不变，一如市场预期，同时延长特别贷款工具以支撑经济。为了让日本银行业者扩大放贷，日本央行决定展延三项特别贷款工具一年时间。该行同时也提高了贷款最高额度，并称金融机构可以用0.1%的固定利率借入资金四年时间，现行则为1-3年。外界认为此举表明，日本央行对进一步采取放宽政策举措持开放态度，许多人预期日本4月上调消费税后，需要再推刺激举措。

　　美国周三又公布一些疲弱的经济数据，刚开始一度引发美元跌势。美国商务部公布，1月房屋开工创三年来最大降幅。该数据增强了关于美国经济的疑虑，周二公布的纽约制造业及美国房市数据亦令投资人感到失望，从而让美元面临更大压力。美联储公布会议记录前，美元指数一度跌至79.927，创今年新低，之后反弹，周三尾盘回返至80.14水准。美国联邦储备理事会(FED)周三公布1月政策会议记录，当中显示美联储缩减购债计划未有改变。美联储1月28-29日会议记录显示，多名决策官员希望强调缩减购债计划的可预测性，除非经济表现出乎意料，否则每次缩减购债规模将为100亿美元；这次是前主席贝南克任内最后一会议。

　　美元兑日圆走势，本月初曾三度到访100.70水准，2月3日低见100.76，2月4日触及11周低位100.74，而2月5日在跌见至100.77后则迅速回升。估计当前美元兑日圆有着初步的见底迹象。而随着RSI及随机指数均已出现回升，以至汇价亦见重返100天平均线之上，预料美元兑日圆亦处于持稳发展。以年初之下跌幅度计算黄金比率，38.2%及50%的反弹水准可看至102.50及103.10，扩展至61.8%则为103.65。关键阻力预估续为105及105.50水平。至于下方支撑先看100天平均线101.40，关键则会瞩目于100.60/70，若果在后市终告失守此区防线，则要慎防美元仍接续有一浪更剧烈的下跌走势，较大支撑预估在100关口及250天平均线99.50水平。

　　相关要闻：

　　?日本财务省周四公布的数据显示，1月出口同比增长9.5%，但进口增速超过出口，结果1月贸易逆差创出最高纪录。日圆贬值推升了进口成本，而出口增速则放缓。路透调查的分析师预估中值为1月出口增长12.6%。去年12月出口增长15.3%。1月出口连续第11个月上升，受助于日圆疲弱和汽车销售兴旺。1月进口同比增长25.0%，预期为增长21.8%。进口劲增，部分源于日圆疲弱和化石燃料需求强劲。1月贸易逆差为2.79万亿日圆，分析师的预期是逆差2.5万亿日圆。这是连续第19个月出现逆差。

　　?周四公布的资本流动数据显示，外资在2月15日止当周仍卖超日股。外资当周在日本股市卖超2,790亿日圆，前一周卖超750亿日圆。日本投资人最近一周买超外国债券5,015亿日圆，前一周为卖超6,130亿日圆。

　　?路透调查结果显示，日本2月制造业信心下滑，为五个月来首见，预料还会进一步走低，这令人担心若不扩大宽松政策，则经济恐难应对预计在4月实施的提高消费税。企业同时也对中国出货疲软以及新兴市场经济表示忧心，这些地方是日本商品的主要市场。路透短观调查2月制造业指数下降1点至正18，1月为正19。电动机械与精密机械行业指数分别下滑23点和8点，拖累整体制造业信心。调查于2月3-17日间进行，覆盖了400家大中型企业，其中256家作出回复。令人担忧的是，行业信心在未来三个月料将继续减弱，表明日本企业正准备迎接4月消费税上调后的需求降温。这项路透调查结果与日本央行季度短观调查密切相关，后者将于4月1日公布。路透调查显示，包括零售商在内的非制造业信心升至正30，为纪录最高。不过，非制造业信心未来三个月料大幅恶化，可能反映出消费税上调后，对汽车等商品的需求预计会下降。制造业和非制造业的景气判断指数料在5月分别下滑至正14和正15。汽车业景气判断指数料大降51点，至负22，零售业景气判断指数料从正12大幅恶化至负29，这对民间消费而言不是一个好兆头。民间消费约占日本经济的60%。

　　要闻简报：

　　18/2 日本财务大臣麻生太郎：GDP数据证实经济温和复苏

　　日本12月工业生产修正为较前月升0.9%，产能利用率指数升至101.3

　　日本数据：1月贸易逆差规模创纪录最高的2.79万亿日圆

　　路透短观调查：日本2月制造业景气判断指数为正18

　　路透短观调查：日本2月非制造业景气判断指数为正30

　　路透短观调查：日本5月制造业景气判断指数料为正14，非制造业指数料为正15

　　建议策略：

　　101沽日圆，102.30目标，100.50止损

　　关注焦点：

　　周四：日本路透2月短观调查，日本1月贸易收支

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.50 – 103.10 – 103.65 – 105.00 – 105.50

　　支持 101.20 - 100.60/70** - 100.00 – 99.50

　　英镑 - 升息预期助燃英镑强势

　　升息预期助燃英镑强势

　　英国公布通胀率为逾四年来首次低于英国央行目标，缓解了央行升息的压力。英镑兑美元从周一触及的四年高位回落。英国统计局公布，1月消费者物价指数(CPI)按年上涨1.9%，升幅小于12月的2.0%，为2009年11月以来最小升幅。路透调查中分析师原预期通胀率仍为2.0%。自英国央行上周将今年经济增长率预估从2.8%上调至3.4%以来，英镑获得提振。

　　英国央行公布会议记录显示，央行决策者对于前瞻性指引作出重大调整没有产生意见分歧。“尽管失业大幅下降，委员会认为在上调利率之前，仍有进一步吸收闲置产能的空间，”会议记录称，这与上周该央行相关表态的措辞相呼应。会议记录显示，央行官员认为过去一个月英国经济增长前景已经好转，而通胀率可能会走低，部分是因为英镑的强势。英国1月通胀率降至央行目标水平2%以下，这是四年多来首次。

　　英镑兑美元周三下跌，此前一份报告显示，英国截至12月的三个月失业率上升，提振英国央行可能在更长时间内继续维持宽松政策的预期。此前公布的数据已显示英国年通胀率降至央行的2%目标以下，再加上周三的数据，应会减轻央行将较早而不是较迟升息的压力。英国央行预期维持利率在纪录低点附近至少要到明年第二季，到那时经济将全速前进。但一些市场人士押注央行首次调整利率会比这早得多。失业率升至7.2%，高于7.1%的预期。英镑跌至1.6637美元。

　　从图表走势所见，经历了本月初连续三日在低位窄幅争持后，英镑兑美元其后持续跳涨，目前汇价远高于2月5日触及的七周低位1.6252美元。英镑兑美元此前稳守着100天平均线，其后接续上破多行平均线阻力，而RSI及随机指数均见上扬，MACD亦见出现黄金交叉，在升破1月份高位后，有机会正以双底破颈线的型态续作上行，其后阻力可望看至1.68及1.6850水平，关键为100个月平均线1.6990以至1.7050水平。另一方面，下方支持见于1.6660及25天平均线1.6520水平，关键则会看至100天平均线1.63。

　　相关要闻：

　　?英国央行货币政策委员会(MPC)委员费希尔周三在BBC电台访谈中称：英国经济正在非常迅速地复苏，但产出水平仍低于正常水准； MPC并未催促升息；在被问及是否对房价上涨感到担忧时表示，目前交易低于正常水平且房价也未达到峰值；最新就业数据证实了失业正在全面下降的整体局面。

　　?英国国家统计局周三公布的数据显示，截止12月三个月的失业率意外上升，这进一步支撑了英国央行不急于升息的信号。数据显示，截止12月的三个月失业率微升至7.2%，截止11月三个月的失业率为7.1%。路透调查的分析师预计持稳在7.1%。本次数据公布前，由于失业率下降意外增快，英国央行被迫调整了前瞻性指引。

　　?英国国家统计局周三公布：英国1月请领失业金人数减少2.76万人(预估为减少2万人)；英国截至12月的三个月按国际劳工组织标准计算的失业率为7.2%。

　　要闻简报：

　　17/2 央行委员迈尔斯：房市未过热，利率不会永远处于低点

　　19/2 会议纪录：英国央行决策者对新的前瞻性指引政策没有异议

　　英国央行货币政策委员会并未催促升息--委员费希尔

　　英国1月PPI产出物价较前月增长0.3%，较上年同期增长0.9%

　　英国1月核心PPI产出物价较前月升0.5%，较上年同期上升1.2%，为2012年5月以来最高升幅

　　英国1月PPI投入物价较前月下滑0.9%，较上年同期下滑3.1%，为2009年9月来最低

　　英国1月CPI年增率降至1.9%，创2009年11月以来最低

　　英国1月请领失业金人数减少2.76万人

　　英国截至12月的三个月ILO失业率意外升至7.2%

　　关注焦点：

　　周四：英国1月零售销售，英国工业联盟(CBI)2月零售销售差值

　　周五：英国1月PSNB?PSNCR

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6800 – 1.6850 – 1.6990 – 1.7050

　　支持 1.6660 – 1.6520 – 1.6300

　　瑞郎 - 美元持续走软

　　美元持续走软

　　据美国联邦储备理事会(FED)1月28-29日政策会议的记录，多位委员希望美联储缩减购债是可推测的，除非经济表现令美联储感到意外，否则美联储将在每次会议缩减购债100亿美元。此外还显示，决策者接近决定如何针对美联储在未来一段时间保持低利率的承诺作出调整。另外，圣路易斯、旧金山和亚特兰大三家联邦储备银行总裁发表的言论，重申了美联储最近一次政策会议记录中的信息，相信美国经济正在增强，尽管最近严寒天气导致成长放缓。这将允许美联储继续缩减购债计划。

　　技术图表所见，预料美元兑瑞郎短线续为承压，下方的关键依然是0.88关口，去年12月27日曾一度低见0.8796，随后较大支撑料为0.8750及0.8560。至于上方重要阻力则在0.9060/80，下一级关键在0.9160，为一个扭转弱势的重要讯号；进一步阻力预估可至0.92及250天平均线0.9250水平。

　　相关要闻：

　　?瑞士信贷和德国经济智库ZEW周三联合公布，瑞士2月ZEW投资者信心指数下滑7.7点，至28.7点。

　　要闻简报：

　　瑞士2月ZEW投资者信心指数下滑至28.7点

　　关注焦点：

　　2月20日(周四)：瑞士1月贸易收支

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.9060/80 - 0.9160 – 0.9200 – 0.9250

　　支持 0.8800* – 0.8750 – 0.8560

　　澳元 - 继续持稳

　　继续持稳

　　澳洲央行公布2月4日政策会议的记录，央行认为，有迹象显示政策刺激举措正在发挥作用，促进经济活动，因此应该暂时维持利率政策不变。澳洲央行还指出，澳元汇率下降将支撑经济成长。澳洲央行淡化了第四季通胀较预期为高的数据，指称薪资成长略为放缓的前景，应该会让中期国内成本压力受到抑制。在这次会议上，澳洲央行放弃进一步放宽政策的倾向，令许多人感到意外。

　　依技术图表分析，澳元兑美元在1月上旬的涨势受限于50天平均线及下降趋向线，随后则见持续探低，1月24日低见0.8658随即再踏升途，至目前澳元已突破此两个阻力，有望摆脱近月来之下跌趋势；MACD亦见呈现着利好讯号。澳元兑美元周二一度升见至0.9079，预估较近上试目标可看至0.9090，进一步见于100天平均线0.9140及200天平均线0.92，下个关键将为0.94水平。另一方面，下方支持预估在0.8920及25天平均线0.8870，下一级支持见于0.8740水平。

　　要闻简报：

　　18/2 会议纪录：刺激举措发挥作用，利率可暂时保持不变

　　建议策略：

　　0.8900买入澳元，0.9150目标，0.8830止损

　　关注焦点：

　　周三：澳洲第四季薪资价格指数

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9090 – 0.9140 – 0.9200 - 0.9400

　　支持 0.8920 – 0.8870 – 0.8740

　　纽元 - 区间争持

　　区间争持

　　纽西兰周四公布，第四季生产者物价下滑，因电力和燃气价格下跌，但季节性的变动预计不会改变可能早至下个月就将开始的升息。纽西兰统计局公布，第四季生产者物价指数(PPI)产出物价按季下滑0.4%。投入物价较上季下滑0.7%。

　　纽元兑美元本周一升见0.8393的一个月高位，自本月初守着0.80关口不破以后，则持续走高；纵然周四早盘回落，但仅跌至0.8240水平。整体而言，现阶段纽元兑美元仍延续着去年第四季的区间争持走势，而上方的重要顶部为0.84水平，随机指数呈回升，MACD亦呈黄金交叉，预料纽元兑美元短线仍会维持涨势，若果可突破0.84关口，则可望有着更可观的上升空间，下一级将可看至0.8450及去年10月高位0.8544；以前期争持幅度计算，伸延目标可看至0.87水平。至于下方支持预估在250天平均线0.8180及0.81，关键支撑在0.80关口。

　　要闻简报：

　　纽西兰第四季PPI投入物价较前季下滑0.7%

　　纽西兰第四季PPI产出物价较前季下滑0.4%

　　关注焦点：

　　周五：纽西兰12月政府凈债务与GDP之比

　　预估波幅：

　　阻力 0.8400* - 0.8450 – 0.8544 – 0.8700

　　支持 0.8180 - 0.8100 - 0.8000

　　加元 - 美元持续承压

　　美元持续承压

　　加元兑美元周三重挫逾1%，料将创下逾两个月来最大单日跌幅，受挫于加国12月批发贸易下滑幅度大于预期。此番跌势中止了加元自1月底触及四年半低点以来的上涨走势。加元在去年12月及1月受到重创，因央行立场偏向宽松延后市场对于升息的预期。加拿大12月批发贸易较前月下滑1.4%，为12月连串疲软贸易数据又添一笔，不过部份分析师将数据令人失望归咎于天候因素。

　　图表走势所见，美元兑加元自1月31日触及1.1224的四年半高位，刚好扳回了由2009年3月高位1.3063至2011年7月低位0.9403累积跌幅的50%，但此后美元兑加元则持续回跌。由于10天已下跌25天平均线，形成利淡交叉，以至MACD亦出现沽货讯号，估计美元短期仍见下跌倾向，一个较重要的支持区在1.09及50天平均线1.0850，关键则会直指1.07，此区为去年12月份的横盘区间顶部。上方阻力预估在1.1110及1.1230。

　　要闻简报：

　　加拿大12月批发贸易较前月下滑1.4%至六个月低点

　　关注焦点：

　　周五：加拿大1月消费者物价指数(CPI)，加拿大12月零售销售

　　预估波幅：

　　阻力 1.1110 - 1.1230

　　支持 1.0900 – 1.0840 - 1.0700**

　　财经要闻

　　旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)周三表示，预期利率“到了明年之后”仍将维持于近零水准，并称美国联邦储备理事会(FED)将需要尽快调整维持宽松政策一段时间的口头承诺。威廉姆斯加入多位其它决策官员行列，呼吁调整前瞻指引，包括回到更偏向定性的指引。威廉姆斯在预先准备好的讲稿中表示，在美联储修改关于什么情况将来会促使其升息的说法时，他希望美联储定性地强调将如何对经济形势变化做出反应。 谈到每月650亿美元的购债计划时，威廉姆斯说审慎的缩减步伐并不是"固定不变"，但央行不会轻易地搁置缩减行动。威廉姆斯对于美国经济复苏的看法亦相当乐观，称其为美联储调整利率指引铺平了道路。

　　国际货币基金组织(IMF)称，鉴于全球复苏疲弱及近期新兴市场波动，美国等发达经济体须避免过早撤走刺激措施。IMF表示尽管市场正在回稳，但近期波动凸显新兴市场经济体的脆弱和挑战，认为非传统货币政策退出计划合作上有改善的空间。 IMF预计今年全球经济成长约3.75%，同1月预估相若。

　　美国原油周三大幅攀升，市场预计将公布的最新一周库存数据将显示北美异常的严寒将令取暖油库存降至纪录低位。路透调查显示，预料上周包括取暖油在内的美国馏分油库存将减少200万桶。这一预期令取暖油价格在收市前急升至约三周高位，美国原油劲涨至四个月新高。在收市后，美国石油协会(API)公布，美国最近一周原油库存减少47.3万桶，汽油库存增加140万桶，馏分油库存减少67.6万桶。布兰特原油收平盘，因交易商考虑到全球供应收紧的忧虑，如果委内瑞拉暴力示威持续，加上利比亚和南苏丹原本减产的情况，将造成全球供应下降。美国取暖油期货上涨约5美分，结算价报每加仑3.1468美元。受取暖油提振，美国原油结算价上升0.88美元，报每桶103.31美元，日高在103.65美元，此为10月9日来最高。该合约将在周四到期。4月美国原油结算价上升0.74美元，报每桶102.84美元。布兰特原油仅小升0.01美元，收报每桶110.47美元，周二升至今年最高水平。布兰特原油较美国原油价差收窄至7.37美元，此为10月10日来最窄。API和EIA周度库存报告均因周一美国总统日假期而推迟一天公布。

　　美国12月消费者物价指数(CPI)经修正后较前月上涨0.2%，前值为上升0.3%；12月核心CPI确定为较前月上涨0.1%

　　美国劳工部周三公布： 美国1月生产者物价指数(PPI)较前月上升0.2%； 美国1月核心PPI较前月上升0.2%。

　　美国商务部公布：1月房屋开工下滑16.0%，为2011年2月以来最大降幅，12月为下降4.8%(前值为下滑9.8%)；1月房屋开工年率为88万户(市场预估为95万户)，12月为104.8万户(前值为99.9)；1月建筑许可减少5.4%；1月建筑许可年率为93.7万户(预估为98.0万户)。

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