嘉盛集团：美元/日元与日经指数之间的联系怎么了？

　　美元/日元与日经指数之间去年存在着“特殊关系” – 当日经指数上涨我们通常看到美元/日元跟上，反之亦然。今天，两者之间的关联度自开年时的80%强降至58%。那么最近几周联系减弱的原因是什么呢？

　　我们认为原因可能是最近几周出炉的美国经济数据受天气影响而变得不稳定。经济数据严重恶化，使得市场重新思考美联储今后的淡出速度。这利好股市，但利空美元 – 上周是G10中表现最差的货币，进而削弱了这种特殊关系。

　　这种关系告破并非见所未见，过去一年里，我们看到其打破过，每次通常只持续几天。目前两者背道而驰已经持续几天了，所以未来一两天对此货币对至关重要。

　　从基本面看，有几件事情可以恢复这种关系：

　　1，日本央行周二会议立场偏软：市场对行长黑田东彦没有任何期待。黑田东彦是否表示担心四季度成长不及预期值得关注，因这可以透露出日本央行或许愿意进一步宽松政策。如是，可以打压日元。

　　2，美国通胀好于预期：市场目前预测美国物价数据表现低迷，如果意外积极，可望促使美元反弹。

　　3，美元/日元正与整体积极的风险情绪背道而驰。这提振了股市，美元/日元将追上吗？

　　4，我们预测，一旦天气相关的影响消散，美国未来几周的经济数据恢复“正常”。

　　技术面：

　　· 此货币对正在考验101.42-101.53之间的关键支撑区域，两者分别是100天均线和日图云底。

　　· 下破此区域，未来24小时看空，为下探200天均线兼关键支撑位100.20奠定基础。

　　· 如果我们可守住此关键支撑区域则暗示美元/日元触底，后市可望反弹。关键阻力位包括：102.85 – 日图Kijun线所在；103.10 – 1月至2月跌势的50%回档位。站于其上看向50天均线103.50。

　　· 此货币对较长期前景目前较难判断，要看到日本央行对疲软的2013年四季度GDP数据的看法以及等到周四美国通胀数据揭晓。

　　总而言之：

　　随着美元/日元与日经指数最近几天失去联系，美元/日元的交易难度变大。

　　本周有几件事可望重新建立两者之间的联系，包括日本央行会议以及美国经济数据。

　　从技术面看，美元/日元正在考验关键支撑位(请看上文)，日图收于其下看空，或导致日经指数与美元/日元之间的分歧加大。

　　图形 1:

　　


　　


　　来源：此图表由Bloomberg 提供，并非来自FOREX.com嘉盛集团

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