Formax福亿：疲弱非农提振黄金市场等待耶伦证词

　　上周美元指数震荡下跌，欧元瑞郎和澳元走高。受疲弱非农数据和新兴市场动荡忧虑等因素的影响，黄金上周震荡走高，目前交投于1266美元/盎司附近。

　　Ⅰ. 美国就业数据不佳市场等待耶伦证词

　　上周四公布的美国2月1日当周首次申请失业救济人数为33.1万人，好于市场预期的33.5万人，较上周修正后数值回落2万人，目前位于最近八个月的平均水平。1月25日当周续请失业金人数296.4万人，较此前一周修正后数值攀升1.5万人。RBS经济学家Guy Berger称，由于季节性因素，过去几周的首次申请失业救济人数被扭曲。

　　利好的数据提振市场，美股高开高走，标普500指数涨1.24%，道指创2014年年内最大单日涨幅，VIX大跌14%。

　　数据处理公司ADP上周三公布的数据显示，美国1月ADP就业人数增加18万人，预期增加18万人，前值增加23.8万人。穆迪认为寒冷和暴风雪气候是疲软就业数据的主要原因。数据公布后，金银略作调整后大幅拉升。

　　此外，美国PMI数据喜忧参半。美国1月ISM制造业PMI 51.3，为2013年6月以来最低，大幅低于市场预期的56.0，与预期之差创历史纪录。而美国1月ISM非制造业PMI指数54，好于市场预期的53.7，也超过去年12月的53.0。

　　而备受关注的美国1月季调后非农就业人口不及预期，其数据为11.3万，预期增加18.5万；12月修正为增加7.5万，初值增加7.4万。美国1月失业率为6.6%，创下2008年10月以来最低值，预期6.7%，前值6.7%。

　　就业数据与失业率出现严重背离的情况下，美联储官员仍不以为然。上周二，芝加哥联储主席Charles Evans发表讲话称，美联储可能于2015年晚些时候才会考虑加息，在此之前，政策利率将维持在接近于0的水平。Evans认为，若过早加息以对抗系统中威胁到金融稳定性的风险，将是糟糕的选择。在上次FOMC会议上美联储宣布再缩减100亿美元购债规模。而只有当经济大幅下滑或是通胀意外大涨时，美联储才会暂停或是加快缩减QE的步伐。

　　而美联储官员费舍尔(Richard Fisher)上周五也表示，并不会因为单一数据而影响缩减QE的步伐。新任美联储主席耶伦将于本周二(2月11日)在国会就经济前景和货币政策作证，值得投资者关注。

　　Ⅱ.欧英央行维持利率 欧元区经济复苏强劲

　　上周四欧洲央行宣布维持利率不变，符合预期。泛欧斯托克600指数创今年来最大单日涨幅。随后，欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上表示，欧元区潜在物价压力依旧疲弱。货币、信贷依旧受到抑制。中长期通胀预期稳定。欧元区面临长期低通胀，预计其逐渐回升。

　　德拉吉称此次货币政策会议决定按兵不动是因为问题的复杂性，需要获取更多信息，需要仔细观察近期新兴市场的剧烈波动是否是临时性的，欧元区2013年第四季度经济(GDP)也是欧洲央行关注的一个重要因素。

　　英国央行货币政策委员会会议同样决定，维持现有基准利率和QE规模不变。至此，英国将近五年来基准利率都保持在0.5%，购买资产计划规模19个月来均为3750亿英镑。最新数据显示，去年9-11月英国失业率已降至7.1%，逼近7%的英国央行加息门槛。但英国央行周四却出乎意料的未公布前瞻指引。

　　数据编纂机构Markit 5日公布的调查显示，1月份欧元区综合PMI及服务业活动保持扩张，主要成员国数据显示欧元区复苏相对全面。其中，德国复苏势头领先，西班牙经济数据喜迎“开门红”。

　　欧元区1月综合PMI终值52.9，为2011年6月以来最高，预期53.2，初值53.2。欧元区1月服务业PMI终值51.6，预期51.9，初值51.9。德国1月综合PMI终值55.5，创31个月以来最高点，初值55.9。上月为55.0。德国1月服务业PMI终值53.1，创三个月低点，预期53.6，前值53.6；上月为53.5。西班牙1月服务业PMI 终值54.9，创六年半新高，西班牙1月综合PMI终值54.8，创78个月以来新高。

　　Ⅲ. 日本保通胀政策面临风险 澳联储维持利率提振澳元

　　日本央行(BOJ)两位副行长中曾宏(Hiroshi Nakaso)和岩田规久男(Kikuo Iwata)上周四(2月6日)表示，央行已准备好进一步扩大货币刺激政策以确保通胀目标，同时警告称美联储(Fed)缩减刺激政策，在某种程度上造成新兴市场货币遭遇大量卖盘，而这已经影响到日本，因投资者转而买入避险的日元，且股市受挫。

　　同时，日本财务省今日的报告指出，去年12月经常帐赤字为6386亿日元，此前市场预期为6854亿日元，前值为5928亿日元。这意味着继11月之后，日本经常帐赤字再创历史新高。这同样给扩大货币刺激政策以确保通胀的政策带来风险。

　　上周五澳洲联储在政策声明中表示，鉴于当前物价及经济活动表现，利率可能维持一段时间的稳定。这打消了市场对澳洲联储短期内降息的预期，导致澳元兑美元忽然快速走高。澳洲联储时段内还上调了对澳洲GDP及通胀的预期，称进一步迹象显示刺激政策奏效。

　　上周一公布的中国数据均表现不佳，加剧了市场的避险情绪。中国1月官方非制造业PMI 53.4，连续三个月回落，创49个月新低。上周五公布的中国1月汇丰服务业为PMI 50.7，略低于前值50.9，接近两年半来新低。1月中国官方制造业PMI同样走低，降至半年来最低点。2014年1月，中国制造业PMI为50.5，继上月后再次环比回落，降至去年7月以来最低点，市场预期为50.5。去年12月该指数为51.0，出现半年来首次环比回落。在春节因素影响下，中国制造业进一步呈现全行业疲弱态势，预示经济下滑走向。

字号：