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BFS:投资者在做投资决策时要学会区分市场

手机免费访问 www.cnfol.com  2014年02月07日 13:18 BFS 

  尽管欧元区尚未真的步入通缩,但似乎已经处于通缩的边缘。最新数据显示,1月份欧元区通胀率降至0.7%,还不到欧洲央行设定2%目标的一半。瑞银首席执行官埃尔默蒂近日表示,投资者目睹短期内有大量资金撤离新兴市场,但这看来有点反应过了头,并非所有的新兴市场今后都是一样的发展前景,投资者在做投资决策时要学会区分市场。同样,欧美的非金融企业也在低利率下节省了7100亿美元,超低利率分别令美英两国企业利润上升5%,欧洲企业上升3%。这一利润来源将随着利率上行而消失,某些企业比如私募基金,也需要重组其依赖廉价资本的经营模式。

  量化宽松的范围和规模已无需赘述。自金融危机爆发以来,美联储、欧洲央行、英格兰银行以及日本银行都利用量化宽松手段,向本国和本地区经济体注入了超过4万亿美元的额外流动性。一旦这些政策走向终结,一些国家政府特别是新兴市场国家以及企业都可能变得弱不禁风,需要早作打算。随着利率上行,各国政府必须决定是否需要加税或是执行更严厉的紧缩措施,来抵消增加的债务成本。

  欧洲复兴开发银行副首席经济学家梅尔表示,国际货币基金组织和其他组织都应准备好应对新兴市场危机。美国和欧元区各国政府在短期内尤其脆弱,因为两者主权债务的平均偿付期分别仅有5.4年和6年。英国的情况较好,平均为14.6年。投资者开始担忧欧元区将会效仿日本进入一个通缩怪圈,所以昨日的议息会议之前,要求欧洲央行加强量化宽松的呼声此起彼伏。此前,欧洲央行行长德拉吉明确表示,如果通胀前景恶化,央行将会采取行动。
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