速汇货币：欧元PMI数值拉高 难掩市场QE困苦

　　欧元区12月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值升至52.1，为2011年年中以来第二高，好于预期51.9，11月终值为51.7。该数据今年下半年均位于荣枯分水岭50上方。

　　在12月交出亮丽表现，但欧元区两个最大经济体的强弱分化情况益发明显。

　　另外，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周一(12月16日)表示，只要有需要，欧洲央行就会维持宽松的货币政策，管委会预计欧洲央行指标利率将在较长时间内保持在目前或更低的水平，并将在必要时采取行动。

　　德拉基在欧洲议会发表证词时给出了上述态度，称前瞻性指引依然未变，欧洲央行将密切关注货币市场状况，准备考虑所有可用的工具。

　　欧元区通胀预期稳定，与价格稳定的情况相符，可能会经历长期性的低通胀率，表明欧元区潜在的价格压力并不会很大，完全意识到通胀长期处于低位可能带来的下行风险。

　　无论欧元数据多么华丽，但是市场的准向，依然在QE数据之上，值得一提的是，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于周三(12月18日)结束年内最后一次货币政策会议，在现任主席伯南克(Ben S. Bernanke)第二届任期届满之前，这将是他主持的货币政策会议履历上的压轴戏。市场目前认为，美联储在12月份宣布缩减当前每个月850亿美元QE政策的可能性比较高。

　　另外美国制造业活动在12月份继续扩张，尽管其扩张速度不及预期，但就业活动的扩张速度创九个月最大。

　　具体数据显示，美国12月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值意外回落至54.4，脱离11月份所创54.7这一10个月高位，预期会升至55.0。PMI数据若高于50水平，表明相关领域处于扩张状态；反之，若低于50水平，则处于萎缩困境。

　　但是，就2013年第四季度整体而言，美国制造业领域已经录得2013年迄今最佳表现，产出领域的增速可能会让美国第四季度国内生产总值(GDP)年化季率增速接近4%。因此我们不得不说，这个数据，我们不能就表现进行分析。

　　欧元/人民币

　　周一开盘便开始下跌，但随后迅速反弹，受昨天欧洲制造业活动指数向好的提振，欧元兑人民币昨日再次试探8.390关口，不过8.3950空头力量强硬，汇价在8.3901受阻回落。目前维持在8.3640附近震荡调整。

　　欧元兑人民币的走势，并不跟市场预期一样，进行变化，而下方的回落支撑目前于8.3620 与8.3390附近。如若连续进行跌破，则说明整体走势会进一步进行落空。如若欧元兑人民币继续下破，下方的支撑位于8.3290附近，进行滑落。而依MACD与RIS技术指标的表示，整个下跌的动能并不明显，而会继续持持震荡的格局。

　　操作建议上面8.35一旦跌破，可考虑进行跟进做空的思路。

　　


　　英镑/人民币

　　英镑/人民币依然维持高位整理，多头昨日试探前期关键支撑位9.9378一带，受阻回落。

　　英镑目前多头力量不足，已经无法站稳9.9380的上方了，但不排除短期内依然测试9.9380以上的位置，因此，英镑在美联储决议之前走势可能围绕9.9380-9.9的区间震荡。而一旦实体突破区间可以顺势跟进做单，目前无突破的情况倾向于观望为主。

　　技术面上来看，整个走势依然比较疲弱，RSI有望进行50附近时，再次拐头，因些，向下如若跌破9.9后，将会真正打开下跌的局面，向下进行回落。而走势中，均线系统也会进行跟进。所以操作建议就会进行9.9的高位进行向下的走势。

　　


　　缩减QE继续猜 澳元仍受打压

　　今日亚市早盘，美元指数交投于80.00-80.20区间。隔日美国方面公布的经济数据显示，美国11月工业产出月率超预期上升1.1%，创一年最大升幅，12月Markit制造业采购经理人指数初值意外回落至54.4，但仍然处于扩张状态，10月国际资本净流入1949亿美元均好于预期。数据表现相对理想，公布后也迅速提振了美元，使得原本已下行在80.00下方的美元指数反弹，重新站上80.00整数关口。但因美联储年内最后一次货币政策临近，各界对年内是否缩减QE的猜测及目前投资者谨慎纠结的情绪主导了市场，隔日美元指数仍以一根阴线收尾。

　　


　　目前，对于美联储12月缩减与不缩减QE的可能性大体三七开。有专家认为，美联储缩减量化宽松政策万事俱全，但年末特殊时段或成障碍；有分析师指出，美联储本周料将缩减QE，惟通胀过低仍是障碍；美银美林认为，美联储年内或仍不会缩减QE政策；高盛认为，尽管美联储会逐渐缩减QE，但别指望美元会在2014年强劲上扬。

　　而从美联储主席的权力交接而言，速汇分析部依然认为，相比伯南克，对耶伦来说，能从一开始就掌控QE退出的进程更具意义。据此，明年耶伦上任后开始缩减QE的可能性更大。耶伦将在明年的1月31日后开始走马上任。

　　今日欧美时段美国联邦公开市场委员会将举行为期两天的议息会议，对于其购债规模会否在年内缩减的猜测也将进入倒计时。美联储将于北京时间周四凌晨3:00公布利率决定，投资者拭目以待。

　　澳元兑人民币

　　今日早间时间8:30，澳大利亚公布了12月澳洲联储会议纪要。在纪要中，澳洲联储表示并未排除进一步宽松的可能性，看到进一步迹象表明过去的降息措施正在刺激澳洲经济，目前谨慎维持政策不变，以衡量之前降息措施的效果；对于澳元汇率，澳洲联储指出，澳元仍处在令人不安的高位，经济恢复平衡需要澳元贬值。由于纪要措辞基本与此前历次决议一致，并未透露更多干预澳元的实际信号。澳元兑美元在纪要公布后反而有所走高，抹平盘初跌幅刷新时段高点0.8956。与此同时，交叉盘中，澳元兑人民币也在时段内走高。

　　但是对于经济前景，澳洲联储表示，矿业投资将在未来数年内遭遇下滑，其他行业的投资正在从当前的疲弱水准上升，但还需要一些时间。预计澳洲明年经济增长将低于趋势水平，此后将加快。就业市场仍然疲软但有试探性迹象表明在企稳，前瞻指标暗示住房投资将会强劲增长，低利率的效果对房市最为明显。

　　进一步解读纪要，投资者会发现尽管澳洲联储对澳元汇率未透露更多干预信号，但是希望澳元贬值一如既往，而结合澳洲的经济前景，尤其是楼市复苏，澳元前景不容乐观，后市仍将面临考验。

　　在此之后，澳洲联储在明年1月份将不安排有例会，因而在此后相当一段时间内，会议纪要的内容料为政策取向奠定基调，澳元也将难以打开上行空间。

　　


　　日内投资者需要密切关注，欧元区的11月CPI终值数据和德国的ZEW经济景气指数。鉴于欧洲央行行长德拉基隔日在欧洲议会证词演说中重申鸽派立场，称退出宽松政策为时尚早，在必要时加大宽松力度，同时德拉基表示通胀可能在很长的一段时间内维持低位，并不认为欧元区存在通缩现象。因而这两项数据显得比较重要。此外，美国和英国的通胀以及英国央行行长卡尼的讲话也值得投资者留意。

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