嘉盛集团：澳联储发出观望信号
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2013年12月17日 14:20 嘉盛集团
澳联储(RBA)发布月初会议纪要，联储于会上决定保持利率记录低点2.5%不变。联储重申：前次降息影响尚未完全导入经济，谨慎起见，应保持利率稳定同时继续评估降息对经济的影响，但并不排除未来可能作进一步降息。
房产部门对降息有所响应，但更广泛经济领域增长仍低于趋势：劳动力市场疲软，非矿业经济投资匮乏。事实上，预期澳大利亚今年余下时间和明年都会继续低于趋势经济增长，我们料失业率将于明年上半年突破6.0%。此外，尽管澳元近期大幅下挫，董事会仍认为澳元汇率高估且需进一步贬值以激发贸易相关部门经济增长。
这对澳大利亚货币政策有何意义？
非矿业部门缺乏活力(部分原因是澳元居高不下)或导致经济低于趋势增长直至2015年，与此同时，预期薪资增长不足将保持通胀受抑。在增长长期低于趋势和可容性通胀环境下，澳联储或倾向再度降息。但是否降息取决于澳元。如澳元汇率长期大幅贬值或减轻贸易行业压力并反过来支撑经济，由此降低联储降息意愿。总体而言，我们认为联储将于明年初到明年中再度降息，
澳元
澳元/美元一开始因澳联储会议纪要冲高，此后于时段较晚一路下挫。澳元对纪要的反应相当古怪，这可能是因为投资者们正在等待联储方面进一步信息，或至少等到澳元收到进一步口头打压。总之，仅凭联储未透露新信息也未给予指引这点还无法给澳元造成长期影响。
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房产部门对降息有所响应，但更广泛经济领域增长仍低于趋势：劳动力市场疲软，非矿业经济投资匮乏。事实上，预期澳大利亚今年余下时间和明年都会继续低于趋势经济增长，我们料失业率将于明年上半年突破6.0%。此外，尽管澳元近期大幅下挫，董事会仍认为澳元汇率高估且需进一步贬值以激发贸易相关部门经济增长。
这对澳大利亚货币政策有何意义？
非矿业部门缺乏活力(部分原因是澳元居高不下)或导致经济低于趋势增长直至2015年，与此同时，预期薪资增长不足将保持通胀受抑。在增长长期低于趋势和可容性通胀环境下，澳联储或倾向再度降息。但是否降息取决于澳元。如澳元汇率长期大幅贬值或减轻贸易行业压力并反过来支撑经济，由此降低联储降息意愿。总体而言，我们认为联储将于明年初到明年中再度降息，
澳元
澳元/美元一开始因澳联储会议纪要冲高，此后于时段较晚一路下挫。澳元对纪要的反应相当古怪，这可能是因为投资者们正在等待联储方面进一步信息，或至少等到澳元收到进一步口头打压。总之，仅凭联储未透露新信息也未给予指引这点还无法给澳元造成长期影响。
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