金道环球投资：欧央行多次提及“负利率” 欧元/美元走向堪忧

　　近期由于欧洲方面的数据显示，欧元区有陷入低增长、低通胀，甚至是通缩的情况，因此欧洲官员对于负利率、进一步加大宽松力度的讨论越来越多。此前公布的数据显示，欧元区第三季度国内生产总值(GDP)仅仅增长0.1%，较前一季度的0.3%的增速明显放缓。除了疲软的GDP增速，欧元区经济还面临通胀低迷及失业率居高不下的困境。

　　由于欧元区通胀率远低于目标水准，欧洲央行在11月7日的利率决议中将主要利率下调25个基点，至创纪录低位的0.25%。该行并明确表示，为了让通胀更接近目标水准，对采取其它相应措施持开放态度。欧洲央行行长德拉基在会后表示，“如有需要，我们可以激活许多货币政策工具”为后续行动提供了遐想空间。

　　昨日同样有多位官员对于“负利率”的问题发表了各自的看法，欧洲央行执委科尔周一表示，如果消费者通胀进一步接近零，欧洲央行将再度采取行动；欧洲央行管委、法国央行行长诺亚周一指出，不希望整体通胀水平低到转为通缩的地步。欧洲目前的情况不是通缩，而是低通胀，欧洲央行从技术上已经准备好了负存款利率；欧洲央行执委普雷特在上周接受华尔街日报采访时谈到了资产购买计划的可能性，而央行副行长康斯坦西奥上周也提到了同样的内容。

　　实行“负利率”政策还可能引发欧元下滑，以贸易加权计算，该货币接近两年高点。如果欧元出现贬值，可以通过支持出口商来扶助经济增长，并通过提高以欧元计价的进口商品的价格来对抗通胀放缓。不过有分析师指出，实行“负利率”的政策存在许多不足，而且好处有限，欧洲央行实行起来还需慎重考虑。存款利率的任何削减将影响市场行为，不仅仅是借贷，而且应该与其他措施结合起来。

　　从技术图表上看，美元/日元上破三角形态后，上涨势头明显加剧。而此前的三角收敛形态，持续的时间较长，从5月份开始，一直延续到本月初，持续时间长达半年。也就是说本次突破之后该货币对拥有着强劲的上行动能，突破5月高点只是时间问题。

　　

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