通汇国际： 默克尔成功连任总理 QE缩减预期再度抬头

　　北京时间周一凌晨票结果显示，默克尔(Angela Merkel)为首的基民盟(CDU)联合姊妹党基社盟获得41.8%的多数选票。前联合政府另一执政党自民党(FDP)遭遇历史性惨败，仅获选票4.7%，将无缘进入联邦议会。德国大选初步结果∶默克尔CDU-CSU党赢得大选，但必须与反对党社民党联合组阁

　　在目前默克尔迫切想调整的能源转型路线上，默克尔政府在没有社民党支持的情况下无法达成。德国大选结果可能对欧盟和欧元区与德国的关系产生某些微妙影响。近来，默克尔已经就其欧盟政策有了明晰阐述，其中首要的便是她主张大力削减欧盟的官僚体系规模、让欧盟成员国在关乎自身利益的问题上有更多的话语权。这个做法暗含的是德国政府将在未来欧洲事务中能更多地坚持自己的固有主张，维护德国的利益。

　　在欧洲一体化进程及欧债危机救助问题上，社民党并不能提出自己独立的强有力挑战现行政策的任何方案，唯一能做的只能是攻击默克尔政府财政紧缩会导致欧债各国经济进一步衰退。

　　目前，一些德国的欧洲盟友希望社民党会促使默克尔软化欧元区成员国希腊态度，但政策的重大转变机会很渺茫。

　　国内政策上，目前社民党及绿党还高调主张通过改革现行医疗保险体系，征收“全面健康税”，以扩大公共医疗保险的覆盖范围。基民盟方面则反驳称，中左翼政党以扩大公共医疗保险覆盖范围而增加征税点的做法无疑会提高德国的劳动力成本，而这些成本又将被转嫁到劳动者身上，反而妨碍德国经济增长。

　　法国兴业银行高级外汇策略师Sebastien Galy表示，这多半会成为欧元形成利空影响，德国DAX股指则有望受助于默克尔强势获胜的消息。认为：“投票结果显示了人们对于默克尔的信心，而社民党依然有可能和默克尔形成执政联盟，这意味着未来多日内各党派将有沉重的谈判任务。这就有可能为市场营造不确定性。”

　　从欧元角度看，由于默克尔目前的盟友自民党可能无法达到加盟联合政府的最低要求，因此剩下的悬念将落到联盟党和社民党或其他政党能否顺利组阁的问题上来。若能顺利组阁，那么尽管对欧元并非能够构成太大利好，但在现阶段的影响也将相对有限。而若组阁进程久拖未决，则欧元料将遭受沉重打压。

　　从技术面分析，欧元走势非常明朗，盘整于1.3530附近，形成箱体走势，正等待消息的刺激，突破盘整区间，盘整上方区间，1.3550，下方区间1.3495，等待突破，如果突破，将为今日走势带来更加明朗的方向。欧元上方压力第一压力1.3550 第二压力1.3620 第三压力 1.3700，第一支撑1.3950 第二支撑1.3420，第三支撑1.3400，如果跌破1.3400，则技术面走空头，会有200-300点的下得跌空间。

　　美联储维持基准利率不变， 维持0-0.25%，维持资产购买规模不变，维持每月国债购买规模450亿美元，维持每月MBS 购买规模400亿美元，美联储继续维持之前的货币政策对美指够成压力。其次，美国9月 纽约联储制造业指数降至6.29增速意外放缓，预期会升至9.10，前值为 8.24，但企业对 未来商业环境的预期继续增强，该指数高于0说明制造业活动扩张;美国8月消费者物价 指数月率 0.1%，前值0.2%，按历史标准衡量，本月的增幅只能算是温和上涨，但收益在 过去的一年已经帮助推动通胀接近 美联储2%的目标，美国8月消费者物价指数年率1.5% ，前值2.0%。

　　堪萨斯联储主席乔治周五表示∶美联储决定不削减够债计划令人失望，美联储已经付出了包括与市场沟通将改变QE政策在内的昂贵成本。市场有时候会搞错信号，FOMC不能直接指导市场。美联储应该关注QE的潜在成本，而最终升息需要逐步进行。希望尽快削减QE，失业率降低和其他改善的数据支撑了这个看法，必须逐步转向最终升息，没联储需要树立信用，让市场相信其前瞻指引。由于延后缩减QE预期得到市场的消化，美元指数从底部开始反弹，有重新走强之趋势，这次没有缩减，下个月的缩减预期即将点燃，美元将重新走强。

　　从技术上看，美元指数继上周自82.3受阻回落收阴后，周线再次回落到80点整数关 口，这个位置处在自2011年72.7点反弹以来的上涨支持在线，理应有较强的支持。就其 周线走势形态分析看，汇价跌破了前期在80.5附近整理的支持，似乎有进一步回落的空间，但是美元指数跌幅不会太久，在布林带底部区域80.10形成了强力支撑，并且稳步回升，最高反弹到80.57，日线分析看，80点附近有形成较强的支 持趋势，未来一周乃至9月份的收盘应该以反弹收高为主。现在静待美元指数是否突破80.50，如果突破，则会进一步奔81，收复上周跌势。

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