债市抛售潮重挫美元 汇市将迎数据潮洗礼

　　环球外汇5月13日讯美元兑各主要非美货币周二(5月12日)全线重挫，德债收益率飙升促使交易商买回欧元以降低投资组合损失，进而拖累美元指数当日暴跌。在经历隔夜因债市遭遇抛售潮导致的全球金融市场动荡后，日内欧洲方面将有欧元区GDP、英国失业率和英国央行季度通胀报告等重磅事件，晚间美国零售销售则将出炉，汇市料将掀起新的高潮。

　　德国10年期公债收益率从周一日低0.52%急升22个基点，至周二日高0.74%。指标10年期美国公债收益率盘中触及六个月高位2.37%，后逆转走势。

　　对于债市崩盘的缘由，不少分析人士认为，此轮欧洲债市引发的全球债市普跌非一力所为，市场头寸一边倒以及流动性不佳放大了价格跌幅。诱因则是大宗商品涨价带来的通胀压力和各国货币战争趋缓。不过也有分析师认为，目前债市调整已经基本到位，进一步崩溃的可能性不大。

　　欧债的抛售势头蔓延至全球其他债市，受指标德债收益率攀升影响，其他市场也进行调整。根据Tradeweb提供的数据，收益率为负值的欧元区公债所占比率从一个月前的三分之一降至四分之一。美国10年期公债收益率周二早盘触及12月以来最高逾2.30%。10年期日本公债收率距离年内高位不远，高于0.45%。

　　欧洲央行1万亿欧元的购债刺激计划压低欧洲公债收益率，10年期德债收益率上月险些跌至负值区域，4月17日触及0.05%的纪录低位。持有德债多头、欧元空头头寸的投资者被迫在德债遭抛售时买回欧元，以降低损失。

　　Merk Investments的总裁兼首席投资长Axel Merk称，“这些投资者通过杠杆放大了这些头寸。投资者出脱通过杠杆放大了的头寸，这引发了市场的涟漪效应，他们持续作空欧元，因此他们不得不削减这些头寸。”

　　分析师还表示，一旦有迹象显示美联储接近升息，美元将重拾升势。CitiFX的G10外汇策略部全球主管Steven Englander说，“一旦数据发生了决定性的改变，美元将重启一轮长期升势。”

　　德债收益率飙升助推欧元

　　欧美收益率利差缩窄时，通常有助支撑欧元，尤其在数据面清淡的情况下，债券市场的影响会被放大。10年期德国/美国国债收益率之差由周一的169个基点降至周二的162个基点，缩窄7个基点。

　　DailyFX撰文称，近期债市遭遇了一年多以来的“滑铁卢”，德国国债是这次抛售潮的焦点。在10年期德国国债收益率于4月20日一度跌至历史低点0.073%，但随后便开始出现抛售，收益率不断飙升，成为全球债市的风向标。上周五德国国债出现了剧烈震荡，而美国国债的“巨震”则在本周出现。

　　Hantec Markets市场分析师Richard Perry表示：“华尔街被债券市场的情绪牵着鼻子走。最近国债收益率的上涨。今天的经济数据同样稀少，我们会看到这种状况持续下去。”

　　目前来看，欧洲公债收益率上扬，也将使更多债券符合欧洲央行买债对象资格。欧洲央行目前不得购买收益率低于负0.2%的公债。全球债市大跌后，更多欧债收益率脱离负值。

　　Tradeweb周二数据显示，经过债市一波跌势后，收益率负值的欧元区公债比例过去一个月已有所下降。数据显示，5月8日时，所有欧元计价公债中，约25.2%买价为负值。4月13日时的比例为35.88%。

　　彭博撰文称，因全球债券市场的一轮跌势在欧洲愈演愈烈，美元多头陷入恐慌。文章指出，美元兑16种主要货币中的多数下跌，兑欧元则中止三天升势，因德国、意大利和西班牙等国的债券下挫。始于上月的欧元区债券收益率涨势已经超过美国，从而刺激投资者对欧元的需求。

　　法国农业信贷银行(Credit Suisse)外汇策略师Mark McCormick表示：“感觉就像一次欧元区的迷你QE缩减恐慌，相对利差正推动短期波动。可以看到欧元买盘更为强劲。”

　　荷兰合作银行(Rabobank)分析师Jane Foley说：“我认为这是全面的仓位调整。市场本身已经十分看多美元，极度看空欧元，并看多债券。有一些重大的仓位调整，或许几周甚至是几个月的时间，方能重回轨道。”

　　汇市将迎数据潮洗礼

　　日内市场将迎来众多经济数据的洗礼。最为引人瞩目的当属英国央行的季度通胀报告和美国方面的零售销售数据。

　　英国央行将于北京时间17:30公布最新一期的季度通胀报告。目前市场押注英国央行通胀报告措辞乐观，但实际上依然存在这样的风险：好坏不一的英国数据、低迷的大宗商品价格及财政紧缩带来的忧虑，可能令通胀报告措辞比市场预期更为谨慎。

　　DailyFX称，英国央行本周将公布其第二季度通胀报告，将会对经济增长预期和通胀预期做最新的修正。这份报告将对加息时点做进一步的指引。预计报告将下调经济增长预期但是可能会预期通胀将在今年晚些时候回升，这意味着英央行将在2015年末或2016年初开始加息。

　　荷兰国际集团(ING)在伦敦的经济学家James Knightley说道：“假如英国央行略微上调通胀预估，我们不会感到惊讶，决策者可能以略大力度强调正在趋近利率上升的前景。”Knightley认为，英国央行有相当可能性在11月加息。

　　若英国央行对前景保持中性立场，即同时强调上行和下行风险，英镑料将很快回吐涨幅。不过，英国央行可能会对长期通胀及增长前景保持乐观，这将驱动英镑进一步上涨。唯一的问题是：英镑兑美元已经经历了大涨行情，这令高位买进交易显得尴尬。可能更好的交易选择是买入英镑交叉盘，即买入英镑兑欧元、纽元及澳元。

　　而更为关键的美国4月零售销售数据将于北京时间20:30公布。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国4月零售销售月率料增长0.2%，逊于上月的增长0.9%。

　　美国商务部4月14日公布的数据显示，美国3月零售销售月率增长0.9%，不及预期的增长1%，前值下滑0.5%。尽管数据仅比预期差零点一个百分点，但美元短线仍暴跌逾百点，凸显“恐怖数据”威力之大。

　　三菱日联信托银行(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc)外汇和金融产品交易业务首席经理市河伸夫(Nobuo Ichikawa)周一表示，美元/日元可能在119.00到120.50之间的核心区间波动。市河伸夫在接受媒体采访时指出，美国非农就业数据未能扭转最近美国疲弱的经济数据，因此5月13日公布的4月份零售销售数据可能是评估美国经济状况的关键。

　　过去几个月美国零售额数据一直非常疲软。在连续三个月下降之后，3月份零售额实现了反弹，不过反弹力度逊于预期，而且主要是受汽车销售推动。

　　不过有分析师警告称，令人失望的汽车销量数据可能会令4月份零售销售数据承压。若数据不及预期，可能令美联储(FED)加息预期进一步降温，从而美元走势构成打压；反之则可能令市场重燃6月加息预期，推动美元展开反弹。

责任编辑：forex