非农超级周 美元能否复活？

　　本周是非农周，不过恰遇美国复活节假期，市场交投可能不会很热闹。不过潜在的风险因素仍较多，不排除汇价出现较大波动。目前市场预期美国3月非农就业人数将继续增加25万，而失业率将维持在5.5%。平均时薪月率将上涨0.2%。若非农继续改善，那么美元可能会延续其升势。不过由于非农公布之后，各主要市场多数处于假期，预期市场将于下周对数据作出反应。

　　摩根大通表示，即使美联储利率决议公布后贸易加权美元指数下跌3%，但第一季度末美元指数有望上涨4.5%左右。第二季度美元指数仍将继续上涨，但涨势将更小，驱动力也略有不同。最重要的因素将是英国大选、日本QQE3，资金流入欧洲股市以及流出债市的矛盾以及美联储加息预期。更长期的事件包括澳储行和加央行减息，巴西衰退以及印度的外汇干预以及改革动力。

　　美元上周反攻，收复了部分跌幅。本周将迎来耶稣受难日、美国非农和加拿大GDP等数据。

　　3月21日当周失业初请为28.2万人，招聘曾和就业形势改善刺激了就业市场。不过，四季度GDP终值略低于预期，为2.2%，预期2.4%。即便消费者支出增加4.4%，但一季度经济同比增长为2.1%，期间经历了恶劣天气。不过，经济学家们预计未来数月经济将好转，因就业市场强劲。

　　加拿大GDP 周二 20:30

　　12月GDP扩张0.3%，预期0.2%，前值萎缩0.2%；去年GDP同比增长2.5%，四季度增速为2.4%，三季度为3.2%。家庭支出绩效成为加拿大经济主力，消费者支出同比增加2.0%。商品出库下滑2.5%，原油出口萎缩6.5%，精炼油产品出口暴跌36.3%。料1月GDP月率增长0.2%。

　　美国CB消费者信心周二 22:00

　　2月指数由103.8降至96.4，预期99.6。现状指数由113.9下滑至110.2；消费者对未来6个月展望由97降至87.2。消费者对就业前景不那么乐观。不过，整趋势积极。料3月指数为96.6。

　　美国ADP就业数据 周三 20:15

　　2月ADP就业增加21.2万人，前值上修至25万人，低于预期。制造业和服务业改善最佳。不过，即便就业数据疲软，前景依旧积极。料3月为23.1万人。

　　美国ISM制造业PMI 周三 22:00

　　2月指数下滑0.6至52.9，预期54.9，仍位于50上方。新订单指数下滑0.4至52.5；工厂订单由56.5降至53.7；就业指数由54.1回落至51.4。制造业出口萎缩至48.5；进口由55.5降至54。料3月PMI为52.5。

　　美国贸易帐 周四 20:30

　　1月贸易赤字缩小至418亿美元，期间出口和进口均下滑，赤字减少8.3%符合市场预期。进口萎缩因油价下滑和工人罢工影响货物了运输。出口下滑560万美元至1894亿美元，进口下滑94亿美元至2311亿美元。不过，本土产出增加，因油价下滑。汽油进口下滑23%至177亿美元。料2月贸易赤字为415亿美元。

　　美国失业初请 周四 20:30

　　3月21日当周失业初请由29.1万人降至28.2万人，暗示就业市场继续改善，即便天气恶劣、全球需求疲软以及美元走强。四周均值减少7750人至29.7万人。料3月28日当周失业初请为28.5万人。

　　美国非农 周五 20:30

　　2月非农增加29.5万人，失业率降至6年半新低5.5%。就业市场在恶劣天气环境下强劲改善，提升了美联储6月加息的预期。平均每小时薪资上升3美分，料进一步上升。就业参与率维持在5年半高位59.3%。料3月非农增加25.1万人，失业率为5.5%。

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