汇丰银行(HSBC)周四(3月26日)撰文就美联储(FED)真的升息后的美元交易策略进行分析。
汇丰指出，美联储和其他央行货币政策的背离已经令美元自去年夏天以来累计上涨了逾20%。美联储下一步措施就是逐步达成美联储基金目标利率。若美联储真的开启升息周期了，美元后市会出现何种情况？
汇丰对此表示，美元走势主要取决于这样一个升息周期是否会引发市场对通胀过低从而对强劲经济构成不利影响的担忧。因为美联储这次要开启升息周期绝不是因经济过热或通胀过高。如果有这种担忧的话，美元会承压。反之，则美元继续走高。
汇丰指出，从过去30年的4次加息周期来看，美元通常会在第一次升息的时候下跌，这就是“买消息，卖事实”的操作。所以当市场对美联储今年升息满心期待的时候，投资者对美元进一步走强的期待要相对谨慎。
(美联储过去30年的4次升息周期 来源：汇丰)
汇丰指出，事实上，美联储和其他央行货币政策背离也不是什么特别的事。在过去4个加息周期中，有3个周期就是这种情况。但从历史表现来看，美元走高令其他央行最终也步了美联储升息的后尘。不过，这次其他央行持续面临的通缩风险或令其无法跟随美联储升息。
汇丰最后指出，总体而言，一旦美联储真的升息了，该行不建议投资者继续买入美元。
北京时间11:28，美元指数报96.85。
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