对赌人民币升值·财富迁徙

　　短期逐利的资本涌入，长期创造财富的资本流失。祸福之间的趋利避害无可厚非，只是风险的承受者恐怕依然是社会最弱势的人群。

　　人民币单边升值的预期有没有遭遇中国央行强压牛头的大手？外媒认为，它们找到了肯定答案的证据。

　　一边是追逐升值的外来热钱，一边是疯狂迁徙的本土财富。一场轮转大戏在经济酝酿变局的背景下上演，又成为山雨欲来中夺人眼球的飞行。

　　4月15日中国官方数据显示，2014年第一季度，中国外汇储备增加了1290亿美元，达到3.95万亿美元的空前高位。

　　《英国金融时报》引述苏格兰皇家银行(RBS)分析师评论称，外汇储备上升表明，面对外汇市场的结构性盈余，2014年第一季度，中国央行继续出手干预，以阻止人民币升值。

　　澳新银行(ANZ)报告称，外汇储备数据证实，人民币贬值的原因是央行的大力干预。“这些非冲销式干预不可能长期持续，而且就像外汇储备迅速扩大所显示的那样，可能会弄巧成拙，因此人民币仍面临巨大升值压力。”

　　3月份广义货币(M2)余额同比仅增加12.1%。M2是中国衡量货币供应量的最广泛指标。这是M2增速首次降至2012年4月提出的目标13%以下。M2增速下滑可能表明在人民币贬值之后资金流入放缓。巴克莱分析师则认为，这还反映出存款增速放缓，与此同时，房地产也显现同样的放缓态势。

　　国家统计局发布的数据显示，3月末，商品房待售面积52163万平方米，比2月末增加766万平方米。其中，住宅待售面积增加492万平方米。

　　库存的增加与销售低迷紧密相关。数据显示，1-3月，商品房销售面积20111万平方米，同比下降3.8%；降幅比1-2月份扩大3.7个百分点；其中，住宅销售面积下降5.7%。商品房销售额13263亿元，下降5.2%，降幅比1-2月份扩大1.5个百分点；其中，住宅销售额下降7.7%。从数据看，市场在2013年四季度触顶，量价涨幅会持续回落。

　　房屋新开工面积大幅下滑，说明开发商看空楼市，每年市场出现拐点的时候，开发商都会通过减少支出来保证其现金流。开发商这种行为也将会为后期楼市的稳定产生一定的积极作用，主要表现就是楼市的新增供应量将减少，以此促进供求平衡。

　　与此同时，国际领先的房地产服务公司——美国高力国际(Colliers)4月14日预计，2014年中国跨境房地产投资热度不减，投资总量将倍增至逾300亿美元，而且未来跨境地产投资将不仅聚焦于美国、欧洲和澳大利亚等区域的门户城市，还会扩展至这些城市的周边地区。

　　前五年中国跨境房地产投资快速攀升，自2008年的约6900万美元增至2013年的逾160亿美元。据高力国际分析，快速增长的背后主要来自三方面的原因：海外投资收益率更高、海外融资成本低及人民币升值、企业和个人投资多元化考量。

　　除了中国投资客在美国大举入市推高房价惹人注目，根据土地注册资料，自从伦敦房价在2009年3月触底后，海外人士的强烈买入，已经将伦敦市中心高级地段Kensington及Chelsea的房价推升75%。

　　根据KnightFrank的资料，在伦敦较大的范围内，价格100万英镑以下物业由中国买主买下的比例由2010年的2.7%大幅上升为7.5%。

　　国际房产搜寻网站“居外”更预测，到2016年时，中国将取代新加坡，成为在伦敦置产的最大外国势力。

　　中国国家总理李克强已经多次表示，2014年不会再有2008年“救市”的宽松信贷背景，中国首季GDP增速7.4%创一年半新低。

　　短期逐利的资本涌入，长期创造财富的资本流失。祸福之间的趋利避害无可厚非，只是风险的承受者恐怕依然是社会最弱势的人群。

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