澳央行降息周期或已结束 短期内澳元恐仍维持强势

　　严婷

　　澳大利亚央行周二宣布维持政策利率于2.5%这一纪录低位不变，符合市场预期。澳央行在会后声明中称“当前政策适宜，近期经济增长低于趋势水平预计将持续，澳元汇率高企，经济平衡增长需要澳元汇率走软”。决议公布后澳元大幅走低。

　　分析师们认为，近期经济数据改善以及房市泡沫风险或许意味着澳央行降息周期已经结束，只要美联储暂未退出宽松政策，过去数月来不断走强的澳元短期内恐怕仍将维持强势。

　　降息周期或已结束

　　两年来，该行一直在积极降息以应对矿业增长放缓给经济带来的冲击。近期数据显示，房地产、零售、制造等一些非矿领域的经济活动有所回暖。尤其是住宅建筑业和零售销售业表现强劲：9月季调营建许可环比上升14.4%，远高于预期的2.7%，而前值为下降4.7%；此外，9月季调后零售销售环比上升0.8%，高于预期的0.3%，前值由上升0.4%修正为上升0.5%。近期澳大利亚制造业数据改善，10月AIG/PWC制造业表现指数为53.2，前值51.7。但在企业投资方面，并无良好数据，这令澳央行有所担忧。

　　澳央行在声明中称，预计澳大利亚非矿业的民间需求增长速度会加快，房地产及股市的更强劲增长将支撑投资增长，但公共支出预期将非常疲软，目前认为家庭和商业信心改善还为时过早。

　　澳央行称，澳大利亚信贷需求仍相对受压，未来一到两年通胀预计将与目标水平维持一致。全球经济增长仍低于平均水平，最近出现了家庭融资需求增长的迹象，失业率有可能继续走高，之前的降息举措影响仍将持续。

　　近期经济数据改善，再加上澳大利亚面临着房市泡沫风险，让市场感到澳央行降息周期或已经结束，对未来可能会加息的预期有所升温。近期澳大利亚房价飙升，三季度全国房价指数同比上升7.6%。

　　预计短期内澳元仍将走强

　　但摆在澳央行面前的一个问题是，如何既能让房市泡沫维持低风险，又能让澳元进一步走低。

　　澳元对美元曾在8月5日跌至3年来低点0.8848，因当时市场预计美联储将在年内削减量化宽松规模。但随着美国政府停摆令经济增速放慢，市场对短期削减QE规模的预期消散，澳元对美元于10月23日触及5个月来高位0.9758。

　　澳新银行首席执行官Michael Smith此前表示，只要美联储维持当前的宽松规模不变，澳元将维持强势，至少不会出现大幅下跌。

　　澳大利亚最大的寿险集团旗下AMP Capital投资策略主管Shane Oliver认为，澳元预计在短期内仍将走强，为应对房价高企，澳央行目前看来也不会进一步降息，中国近期的经济数据表现良好，这都对澳元产生了一定的支撑。但澳元中期趋势依旧偏空。

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