美国加息路上越走越远,欧洲正在迎头赶上
就在凌晨,万众瞩目的美联储议息会议落下帷幕,如市场预期的将利率上调25个基点至1.25%-1.5%,在金融市场掀起波澜。但今日,可并不是美联储的专场,除了美联储之外欧洲多国也将相继公布利率决议,其中英国央行与欧洲央行利率决议备受关注。
加息路上,美国越走越远,但其他各国也将不会落下太远,或已跟上加息步伐,或准备买入加息周期......
美联储在加息路上越走越远
今日凌晨,美联储进行年内第三次加息,将联邦基金利率上调至1.25%-1.5%,并预计美联储将在2018年进行三次加息。
2015年,美联储进行第一次加息,标志着美联储开始进入紧缩状态,截止目前,美联储已成功加息五次,正在加息的路上越走越远。
而作为美联储主席的耶伦,也在本次议息会议后进行了新闻发布会;另因其在2018年2月份将离任,故而这一次新闻发布会,将是耶伦最后一次在FOMC利率决议后进行新闻发布会。我们看看本次耶伦讲话都说了些什么:
① 利率:美联储预计2018年将加息三次,上调2018年GDP预期至增长2.5%。
② 通胀: 让通胀重返2%通胀目标乃“重要的优先任务”。
③ 劳动力市场:未来薪资压力“只会温和”,劳动力市场并不过热。
④ 税改:税改可能会在一定程度上支持投资和消费开支,税改的影响“存在大量不确定性”,税改预期在一定程度上推高股市。
⑤ 人事更迭:预计美联储政策将在鲍威尔掌舵后延续。
⑥ 监管:可能值得降低对银行监管要求
⑦ 比特币:比特币乃高度投机性资产,比特币的风险有限。
英国央行已成功步入加息周期
英国央行在2017年11月进行加息,将利率自0.25%上调至0.5%,为近十年来首次加息,这或将意味着英国央行也已开始步入加息周期当中。市场预期英国央行将在2018年底再次加息,并在未来3年内加息两次。
目前,英国正在与欧盟进脱欧谈判,脱欧方面的政治决策将会显著影响未来2-3年英国央行的政策,这意味着,在2019年3月脱欧正式生效前,英国央行将对再次加息的态度比较谨慎。在11月英国会议纪要显示,未来任何加息行动将是逐步且有限的。
另外,英国10月的三个ILO失业率较上月持平,反映英国就业需求疲软;而平均薪资升至1月以来新高,但不及通胀,这意味着剔除通胀后的实际薪资是下降的。
那么,对于本次英国央行议息决议,市场预计英国央行将会保持低调,继续保持0.5%的利率不变。
欧洲央行或将步入加息周期
2008年金融危机之后,全球进入货币宽松周期,各国央行纷纷下调利率,欧洲央行也大幅下调利率,至2016年3月份,欧洲央行开始进入0利率状态,并保持至今。
但是,欧洲央行在10月份宣布,明年1-9月,月度购债规模将从600亿元减半,开始缩减购债资产规模,这代表着欧洲央行也将开始收缩货币。
本次欧洲央行利率决议,市场预计欧洲央行不会改变当前0利率水平,但会披露月度购债规模减半的具体措施。此外,因能源价格上涨,预计近期将会推高2018年通胀预期,并提高明年GDP增速的预测,这或将使得欧洲央行重新考虑2018年货币政策立场。
随着美联储加息步伐越走越远,各国就业与通胀形势越来越好,必将相继进入紧缩周期;目前英国、韩国、加拿大已相继加息,其他国家央行也将可能逐步加入“紧缩”阵营;但由于各国经济表现各不一样,各国在制定货币政策时均会慎之又慎,缓慢加息的“慢紧缩”状态将会是普遍现象。