徐成宏：数据继续保驾美元 利率决议考验欧元
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2014年01月09日 11:08 外汇网特约 徐成宏
超级周已经过去了一半，但行情还未真正的启动，今天凌晨公布的美联储12月会议纪要显示，许多联邦公开市场委员会希望在缩减购债时小心谨慎，多数委员想要强调，购债步伐并不在预设的轨道上，将根据经济状况和计划的效力而定。
美联储上个月最终决定将每月购债规模从850亿美元缩减至750亿美元，有委员担忧，如果缩减购债被市场误读为暗示联储很可能较预期更快退出宽松政策，将造成金融状况收紧。因此FOMC应该在首次缩减购债步伐时应该谨慎行事，而且未来的缩减也应该采用审慎的步伐，多数委员认为，由于就业市场改善，放慢资产购债步伐是适当之举。
在前瞻性指引方面，部分委员希望将升息失业率门槛降低至6%，FOMC希望避免将最终升息与失业率这一项指标过度紧密地联系在一起，不过多数委员希望保留6.5%的升息门槛，提供更明确的前瞻性指引。
部分与会委员质疑在通胀率偏低的情况下缩减QE是否适合，在12月的会议上，部分其他FOMC委员希望更大幅度地缩减购债，更快速地结束购债计划，多数委员认为如果继续购债，QE的效力可能会减弱。由于会议纪要并没有什么惊人之处，纪要公布后汇市和金市并无多大波动。
ADP数据继续助推美元
昨天美元指数强势持稳在81上方，盘中曾录得81.17这一自11月下旬以来的新高，美国12月ADP就业数据和美联储纪要均向着利好美元的一面运行，令美元买盘进一步涌现。数据显示，美国12月ADP就业人数增加23.8万，创2012年11月以来最高值，预期增加20万，前值修正为增加22.9万，初值增加21.5万。
美国ADP就业人数一直被认为是美国非农就业人数的风向标，虽然历史数据状况显示，由于统计方式上的差异，ADP就业人数与官方非农就业人数往往并不完全合拍，但这一数据在非农之前发布的状况，仍能左右市场投资者的情绪，并迫使业内机构对非农的预期值加以最终的修订。
在ADP就业数据公布后，众多经济学家将美国12月非农就业人口增速预期上调至了20万人。而受此利好提振，美元指数隔夜也快速走高，升至81.10一线的一个月高位。
另外，尽管美联储12月会议纪要未能引发大行情，但这份整体上偏中性的纪要也依然对美元更为有利，由于政策制定者开始相信美国经济前景面临的风险日趋平衡，多数成员同意缩减购债的时机已到。美联储官员表示，除非美国经济出现重大问题，否则将在2014年稳步缩减购债。
部分成员担心缩减QE速度将导致金融环境趋紧，并在低通胀率形势下缩减QE3的适当性，但大多数成员认为，在就业市场形势更好的情况下放缓资产购买速度适当，并称QE政策的效果可能会随着资产购买计划的推进而衰减。
市场聚焦德拉基言论
欧洲央行、英国央行将于本今天公布2014年首个利率决议会议的结果，目前不少市场人士认为，两大央行本周决议料按兵不动，但官方措辞值得关注，其中尤其是欧洲央行行长德拉基在决议后召开的新闻发布会，很可能成为今晚行情走向的胜负手。
英国央行将于北京时间20:00率先公布利率决定，市场普遍认为该央行将会在本月开始缩减购债规模同时维持利率于当前水平不变，同时不会公布会后声明。
欧洲央行定于北京时间周四20:45公布利率决定，这是该央行2014年第一次货币政策会议，欧洲央行行长德拉基去年年底曾表示，继11月欧洲央行降息至0.25%的纪录低点后，决策者们认为没有立即采取行动的必要，并看到经济逐步复苏的迹象。
市场普遍认为，欧洲央行日内贸然采取宽松行动的可能不大，虽然附有条件的长期贷款、资产购买和负存款利率已经被当成可能的政策工具进行了讨论，但目前无需采取这些举措。欧洲央行官员最近的讲话表明央行仍将维持当前的货币政策，央行认为中期通胀预期依然很稳固。”
不过，虽然不太可能有实质宽松举措，但这并不意味着今晚欧银决议便毫无看点，不少机构认为今晚欧洲央行行长德拉基的新闻发布会值得重点留意，该发布会将于北京时间21:30召开。
从市场反应看，而如果欧洲央行在决议中按兵不动，德拉基的讲话则将成为行情走势的主要动力，若其对经济前景乐观，进一步打消市场宽松预期，则将利好欧元；而若其保留未来采取进一步宽松的可能，则将利空欧元。
预计欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上强调只要经济发展形势在预期之内，欧洲央行便不会对货币政策作出调整，此外，欧洲央行或更加关注在2014年货币政策环境下的银行业资产评估，在尾部风险出现前，预计欧洲央行年内不会对货币政策立场作出改变。
欧洲央行已经明确了在何种状况下会进一步宽松，并表示目前将维持政策不变且在可预计的未来无紧缩倾向，近期公布的欧元区系列经济数据大体与预期一致，并不会导致欧洲央行政策立场的变化，欧银的措辞或对市场构成一定影响，但预计不会有什么持续性。
此前欧元区的通胀率水平低于预期，且失业率仍然高企的状况，这令欧元承压，并盖过了欧元区中葡萄牙和希腊等国有望脱困这些利好消息的影响，而在欧元汇价仍然高估，同时欧元区面临通缩压力且信贷活动表现不振的背景下，欧洲央行在此后也料将采取更多的宽松措施来扶助提振经济，这将使欧元在年内持续承压。
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美联储上个月最终决定将每月购债规模从850亿美元缩减至750亿美元，有委员担忧，如果缩减购债被市场误读为暗示联储很可能较预期更快退出宽松政策，将造成金融状况收紧。因此FOMC应该在首次缩减购债步伐时应该谨慎行事，而且未来的缩减也应该采用审慎的步伐，多数委员认为，由于就业市场改善，放慢资产购债步伐是适当之举。
在前瞻性指引方面，部分委员希望将升息失业率门槛降低至6%，FOMC希望避免将最终升息与失业率这一项指标过度紧密地联系在一起，不过多数委员希望保留6.5%的升息门槛，提供更明确的前瞻性指引。
部分与会委员质疑在通胀率偏低的情况下缩减QE是否适合，在12月的会议上，部分其他FOMC委员希望更大幅度地缩减购债，更快速地结束购债计划，多数委员认为如果继续购债，QE的效力可能会减弱。由于会议纪要并没有什么惊人之处，纪要公布后汇市和金市并无多大波动。
ADP数据继续助推美元
昨天美元指数强势持稳在81上方，盘中曾录得81.17这一自11月下旬以来的新高，美国12月ADP就业数据和美联储纪要均向着利好美元的一面运行，令美元买盘进一步涌现。数据显示，美国12月ADP就业人数增加23.8万，创2012年11月以来最高值，预期增加20万，前值修正为增加22.9万，初值增加21.5万。
美国ADP就业人数一直被认为是美国非农就业人数的风向标，虽然历史数据状况显示，由于统计方式上的差异，ADP就业人数与官方非农就业人数往往并不完全合拍，但这一数据在非农之前发布的状况，仍能左右市场投资者的情绪，并迫使业内机构对非农的预期值加以最终的修订。
在ADP就业数据公布后，众多经济学家将美国12月非农就业人口增速预期上调至了20万人。而受此利好提振，美元指数隔夜也快速走高，升至81.10一线的一个月高位。
另外，尽管美联储12月会议纪要未能引发大行情，但这份整体上偏中性的纪要也依然对美元更为有利，由于政策制定者开始相信美国经济前景面临的风险日趋平衡，多数成员同意缩减购债的时机已到。美联储官员表示，除非美国经济出现重大问题，否则将在2014年稳步缩减购债。
部分成员担心缩减QE速度将导致金融环境趋紧，并在低通胀率形势下缩减QE3的适当性，但大多数成员认为，在就业市场形势更好的情况下放缓资产购买速度适当，并称QE政策的效果可能会随着资产购买计划的推进而衰减。
市场聚焦德拉基言论
欧洲央行、英国央行将于本今天公布2014年首个利率决议会议的结果，目前不少市场人士认为，两大央行本周决议料按兵不动，但官方措辞值得关注，其中尤其是欧洲央行行长德拉基在决议后召开的新闻发布会，很可能成为今晚行情走向的胜负手。
英国央行将于北京时间20:00率先公布利率决定，市场普遍认为该央行将会在本月开始缩减购债规模同时维持利率于当前水平不变，同时不会公布会后声明。
欧洲央行定于北京时间周四20:45公布利率决定，这是该央行2014年第一次货币政策会议，欧洲央行行长德拉基去年年底曾表示，继11月欧洲央行降息至0.25%的纪录低点后，决策者们认为没有立即采取行动的必要，并看到经济逐步复苏的迹象。
市场普遍认为，欧洲央行日内贸然采取宽松行动的可能不大，虽然附有条件的长期贷款、资产购买和负存款利率已经被当成可能的政策工具进行了讨论，但目前无需采取这些举措。欧洲央行官员最近的讲话表明央行仍将维持当前的货币政策，央行认为中期通胀预期依然很稳固。”
不过，虽然不太可能有实质宽松举措，但这并不意味着今晚欧银决议便毫无看点，不少机构认为今晚欧洲央行行长德拉基的新闻发布会值得重点留意，该发布会将于北京时间21:30召开。
从市场反应看，而如果欧洲央行在决议中按兵不动，德拉基的讲话则将成为行情走势的主要动力，若其对经济前景乐观，进一步打消市场宽松预期，则将利好欧元；而若其保留未来采取进一步宽松的可能，则将利空欧元。
预计欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上强调只要经济发展形势在预期之内，欧洲央行便不会对货币政策作出调整，此外，欧洲央行或更加关注在2014年货币政策环境下的银行业资产评估，在尾部风险出现前，预计欧洲央行年内不会对货币政策立场作出改变。
欧洲央行已经明确了在何种状况下会进一步宽松，并表示目前将维持政策不变且在可预计的未来无紧缩倾向，近期公布的欧元区系列经济数据大体与预期一致，并不会导致欧洲央行政策立场的变化，欧银的措辞或对市场构成一定影响，但预计不会有什么持续性。
此前欧元区的通胀率水平低于预期，且失业率仍然高企的状况，这令欧元承压，并盖过了欧元区中葡萄牙和希腊等国有望脱困这些利好消息的影响，而在欧元汇价仍然高估，同时欧元区面临通缩压力且信贷活动表现不振的背景下，欧洲央行在此后也料将采取更多的宽松措施来扶助提振经济，这将使欧元在年内持续承压。
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